Labubu：從爆紅玩具到加密貨幣的崛起與衰落

泡泡瑪特旗下的Labubu玩具系列在2024年引發了一股熱潮，公司股價飆升超過200%，市值突破3500億港元。截至2023年底，泡泡瑪特在中國內地擁有401家門店，在港澳臺及海外地區設有130家門店，業務遍及30多個國家和地區，海外營收佔比超過38%。然而，與之相關的加密貨幣LABUBU卻未能保持長期增長，目前市值已跌至2789萬美元，24小時跌幅達20.4%。

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Labubu的起源與發展

Labubu是一款以精靈爲主題的毛絨玩具，外形圓潤可愛，卻又帶有些許兇悍。它有着圓滾滾的身體、大大的眼睛、尖尖的耳朵和九顆尖銳的牙齒，組成了一個獨特的笑容。

這個角色由香港出生、荷蘭長大的藝術家龍家昇設計，靈感來自北歐民間傳說與神話。Labubu於2015年首次亮相，2019年與泡泡瑪特合作後獲得更廣泛關注。2024年上半年，Labubu所屬的《The Monsters》系列創造了63億人民幣的銷售額。

2025年4月，泡泡瑪特推出第三代Labubu搪膠毛絨產品，在多個國家引發搶購熱潮。同年5月，基於Labubu的加密貨幣LABUBU問世，一度引起市場關注。6月，一場Labubu藝術品拍賣會總成交額達373萬元人民幣，其中一件作品以108萬元成交。

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Labubu走紅的原因

1. 獨特的銷售模式：Labubu採用盲盒銷售方式，增加了購買的刺激性和不確定性，吸引消費者反復購買以獲得稀有款式。

2. 優質的文創IP：Labubu成功跨越文化界限，在亞洲和西方都受到歡迎，成爲全球性消費品。

3. 產業鏈支持：中國完備的產業鏈和成熟的產業生態爲Labubu的成功提供了堅實基礎。

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加密貨幣市場的反思

盡管Labubu實體玩具取得了巨大成功，但相關的加密貨幣LABUBU卻難以維持長期增長。這種現象在加密貨幣市場並非孤例，類似的案例還包括胖企鵝（Pudgy Penguins）、無聊猿（BAYC）和CryptoPunks等項目。

Pudgy Penguins在NFT和實體玩具領域都取得了一定成功，其Pudgy Toy系列在不到一年時間裏實現了1000萬美元的銷售額。然而，其NFT價格從最高34.8ETH跌至現在的8.9ETH，相關加密貨幣PENGU也從最高點0.0428美元跌至0.009369美元。

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同樣，曾經備受追捧的BAYC和CryptoPunks NFT也經歷了大幅跌價。BAYC從最高153.7ETH跌至現在的11.55ETH，CryptoPunks則從125ETH左右的高點跌至當前的41ETH。

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這些案例表明，即使有實體產品支撐或在數字資產領域取得成功，相關的加密貨幣和NFT項目仍難以避免大幅波動和價值回落。這反映了加密貨幣市場的高度投機性和缺乏長期價值支撐的本質。

當市場熱潮退去，缺乏實際應用和價值基礎的項目往往難以維持其繁榮。這也提醒投資者在參與相關投資時需保持謹慎，關注項目的長期價值和實際應用前景，而非僅僅追隨短期市場熱點。

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