穩定幣、RWA和DeFi:三重催化劑推動ETH價值重估

近期加密幣股表現良好,引發了投資者對穩定幣法案通過後市場增量、以太坊相關概念股暴漲、RWA機會與以太坊關係等問題的思考。本文將從長期視角系統梳理相關邏輯。

一、數據展示穩定幣和RWA的快速發展

穩定幣總市值達到歷史新高2583億美元。美國穩定幣法案正在推進,香港穩定幣條例即將生效。美國財政部預測穩定幣市值未來幾年可能增長10倍以上。

RWA市場從2023年的52億美元增長至目前的243億美元,增幅460%。根據業內預測,到2030-2034年全球10%-30%的資產可能被代幣化,規模或達40-120萬億美元。

二、RWA的結構性優勢

RWA通過區塊鏈技術將現實世界資產數字化,具有以下優勢:

1. 可編程性:通過智能合約實現自動化資產管理

2. 結算革命:實現即時結算,降低交易對手風險

3. 流動性革命:提高低流動性資產的流動性

4. 全球可及性:打破地理限制,擴大投資者羣體

目前RWA主要涉及私人信貸、國債、股票、商品、私募股權等領域。

三、穩定幣-RWA-DeFi的融合

穩定幣是傳統金融融入鏈上的基礎。RWA推動大量資產上鏈。DeFi則將新上鏈資產與成熟協議融合,實現效率化和自動化。

RWA和DeFi融合的案例:

1. Securitize通過sTokens連接DeFi系統

2. Ethena的USDtb融合BUIDL獲得穩定收益下限

四、ETH成爲機構主流選擇

ETH目前是機構資產代幣化的主要公鏈,佔比超過58%。機構選擇ETH的原因:

1. 安全性最高

2. DeFi生態最成熟,流動性最好

3. 去中心化程度高,全球業務觸達廣

Etherealize認爲ETH是數字石油,爲新金融系統提供動力、擔保和儲備。ETH是多功能資產,難以用傳統方法估值。

ETH重新定價的進程正在發生:

1. 機構需求激增

2. 原生加密收益需求加速

3. 戰略性囤積ETH

4. ETH作爲機構資金資產

綜上所述,ETH雖非機構長期唯一選擇,但當下大規模資產上鏈的最優解。隨着穩定幣、RWA和DeFi三重催化,ETH價值有望得到重估。