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米国9月CPIが発表される予定 市場変動リスクが高まる
アメリカの9月のインフレデータが近づいており、市場は再び波乱を巻き起こす可能性がある
最近、米国株式はインフレデータにより大幅な変動を示しています。消費者物価指数(CPI)の中で最も重要な指標であるコアCPIの前月比データは、0.1%の変化でも市場に顕著な影響を与えます。今週の木曜日に発表される9月の米国CPIデータは、再び市場の混乱を引き起こす可能性があります。
CPIが注目される理由
現在、連邦準備制度は物価の安定に全力を尽くしており、インフレーションを抑えるために雇用市場を犠牲にすることさえ厭わない。このことは、インフレーションデータの重要性を浮き彫りにしている。
CPIは実際のインフレを測る指標として、物価上昇の主要な参考となります。個人消費支出指数(PCE)は連邦準備制度が好むインフレ指標ですが、その公表タイミングが遅れがちであるため、CPIは実際には物価水準を測る主要な指標となっています。
CPIの構成要素の中で、コアCPIは全体のインフレデータよりも重視されます。世界の政治界が燃料価格の変動に高い関心を寄せている一方で、市場や連邦準備制度は潜在的なインフレデータにより注目しています。今年の3月に連邦準備制度が利上げを開始して以来、CPIの前月比の変化は前年比の変化よりも注目されています。
ユーロとドルの2019年以降の変化範囲の比較図は、インフレが市場に与える影響を明確に示しています。
9月CPIデータ予測と可能なシナリオ
予測によると、アメリカの9月のコアCPIは前月比0.5%の増加で、8月の0.6%を下回りますが、前年同月比では6.6%の増加となり、連邦準備制度の2%の目標を大きく上回り、8月の6.3%の前年同月比増加よりも高くなります。
米連邦準備制度は、潜在的なインフレデータが明確かつ持続可能な方法で2％以下に低下することを期待しています。以下は三つの可能なシナリオです：
期待に応える:** 核心CPIが前月比0.5%または0.4%上昇した場合、期待通りではあるが、依然としてインフレが高い水準にあることを示す。市場は一時的に安堵するかもしれず、ドルの強気派は利益確定を選ぶかもしれない。しかし、初期反応の後、投資家はインフレデータを再評価する可能性がある。連邦準備制度の当局者は、現在のインフレ水準が高すぎることを再確認し、さらなる利上げが必要であるという立場を強調するかもしれない。これがドルを買う新たな機会になる可能性があり、11月に再度75ベーシスポイントの利上げが行われる可能性が非常に高い。
予想よりも低い: コアCPIの前月比増加率が0.3%以下であれば、米国株式市場の大幅な上昇とドルの大幅な下落を引き起こす可能性があります。これは、8月の0.6%の増加が一時的な現象であることを証明するでしょう。債券市場は、11月に米連邦準備制度理事会が50ベーシスポイントの利上げを行うという予想を消化する可能性があります。しかし、供給網の逼迫と金利上昇が住宅ローンに与える影響を考慮すると、この状況の可能性は中程度です。
予想を超える： 核心CPIの前月比の増加率が再び0.6％以上に達する場合、7月の0.3％の低増加率が特例であることを示します。市場は11月に約100ベーシスポイントの利上げを予測する可能性があります。もし核心CPIが0.7％上昇した場合、大規模なドルの買いと米国株の下落を引き起こす可能性があります。このような状況の可能性は低いと分析されていますが、リスクが高いため完全には排除できません。
先週、市場が非農業雇用データに対して平淡な反応を示したことを考慮すると、前回の2回のCPIデータの発表後に市場が大きく変動したため、今週の木曜日に発表される9月のCPIデータは注目を集め、その影響力は無視できません。
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