山寨幣市場進入寒冬期，投資者該如何應對？

2025年初至今，加密貨幣市場整體表現疲軟，不僅交易所上的小型代幣遭遇重挫，就連去年第四季度表現亮眼的鏈上代幣也未能幸免。

以AI相關代幣爲例，短短不到三個月時間內，多數頭部項目跌幅達到60%-80%。雖然目前還不能斷定AI賽道已經失敗，但顯然市場對該領域的關注度大幅下降，短期內難以恢復。

同樣遭遇滑鐵盧的還有名人代幣。自某位知名政治人物率先發行個人代幣後，其他名人紛紛效仿。然而，這些代幣自高點以來的跌幅更爲慘烈，多數跌幅超過90%。

在當前市場環境下，投資者普遍傾向於追逐新興概念，而非關注已有項目。但相比AI代幣，名人幣賽道的下跌更爲劇烈。面對這兩個賽道的困境，在缺乏新概念的市場中，是否還有突破口？

當前市場困境：過度依賴概念炒作

AI相關項目大多停留在構想階段，缺乏實用且易於推廣的產品。即便有些項目推出了可用服務，但往往存在操作復雜、用戶體驗差等問題，難以吸引普通用戶長期使用。更糟糕的是，一些項目方爲迎合投資者期望，過度誇大宣傳，而實際落地卻一再延遲。隨着時間推移，資金耐心耗盡，注意力轉移，導致相關代幣價格大幅下跌。

名人代幣方面，雖然起初引發熱議，但隨後遇到了"名人效應衰減"的問題。後續其他公衆人物雖然也嘗試發行代幣，但難以復制最初的熱度和市場情緒。投資者追捧程度逐漸減弱，名人幣賽道呈現曇花一現的態勢，價格迅速下探。

這些賽道陷入劇烈波動的根本原因在於，多數項目僅停留在炒作概念層面，缺乏真實且可持續的盈利模式。無論是AI還是名人代幣，其核心敘事都依賴於快速吸引資金和熱度，卻缺乏讓用戶長期參與的動力。一旦熱度消退，價格就難以維持，更難吸引新資金進入。

尋找真實價值項目

要在當前市場中脫穎而出，關鍵在於找到具有"真實收益"且"願意與用戶分享"的項目。"真實收益"不僅指上市初期的價格漲，更重要的是能通過實際業務模式和交易行爲持續產生回報，並將其分配給代幣持有者或生態系統參與者。

某去中心化永續合約交易平台就是一個典型例子。該平台的業務模式與中心化交易所類似，主要收益來自合約交易手續費。但與傳統平台不同的是，該平台將全部手續費用於回購平台代幣。由於交易手續費與交易量直接相關，這種模式有效地將代幣價值與平台業務綁定在一起。

根據數據統計，該平台在所有永續合約去中心化交易所中佔據約45%的24小時交易量，日均交易額達37.8億美元，每日收入約100萬美元。即使在當前市場低迷的情況下，該平台仍保持高度活躍，其代幣價格在近期山寨幣普遍下跌的環境中依然表現強勁。

無論多麼熱門的概念最終都會褪去光環，能夠在加密市場長期存在的項目，必定是那些找到產品與市場匹配點、擁有高用戶黏性且能產生真實收益的項目。