أعلنت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية عن "التكديس بإيثريوم": التكديس بنظام إثبات الحصة ليس تجارة أوراق مالية، ولا يحتاج المشاركون إلى إنشاء حساب.
أصدر قسم تمويل الشركات التابع للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بيانا قال فيه إن أنشطة "تعهد البروتوكول" على الشبكات العامة غير المرخصة التي تستخدم آليات إثبات الحصة (PoS) لا تشكل معاملات أوراق مالية بالمعنى المقصود في قانون الأوراق المالية. وأشار البيان إلى أن التعهدات على شبكات نقاط البيع من خلال الأصول المشفرة المغطاة (الأصول المرتبطة ارتباطا وثيقا بالوظائف البرنامجية للشبكة) إدارية أو إضافية بطبيعتها ولا تفي بمعايير "عقد الاستثمار" التي اختبرتها Howey ، لذلك لا يطلب من المشاركين تسجيل المعاملات لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات. اجتماع BlackRock و SEC الرئيسي!) الحديث العميق عن تكديس صناديق الاستثمار المتداولة المشفرة والإشراف على الخيارات ، هل سيتسارع الدخول المؤسسي؟ (إضافة الخلفية: فهم صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة الأمريكية لعام 2025: الحصة والسولانا وجنون الإدراج) أصدر قسم تمويل الشركات التابع للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بيانا في 29 مايو ، بالتوقيت المحلي للولايات المتحدة ، يهدف إلى توضيح قابلية تطبيق قوانين الأوراق المالية الفيدرالية على الأصول المشفرة. في بيان ، ذكر قسم تمويل الشركات في لجنة الأوراق المالية والبورصات: يقدم البيان وجهات نظره حول بعض أنشطة "التكديس" على الشبكات التي تستخدم إثبات الحصة (PoS) كآلية إجماع ("شبكة PoS"). يتناول هذا البيان على وجه التحديد أنشطة تكديس الأصول المشفرة التي ترتبط ارتباطا وثيقا بالوظائف البرمجية للشبكة العامة وغير المرخصة، والتي تستخدم للمشاركة في آلية الإجماع الخاصة بالشبكة أو الحصول على مكافأتها على المشاركة، أو للحفاظ على التشغيل الفني وأمن الشبكة، أو الحصول على مكافآت نتيجة لذلك. يشير هذا البيان إلى أصول التشفير مثل "الأصول المشفرة المغطاة" وأنشطة التخزين الخاصة بها على شبكة نقاط البيع باسم "تخزين البروتوكول". الآراء الرئيسية للجنة الأوراق المالية والبورصات حول تكديس البروتوكول يوفر هذا البيان إرشادات تنظيمية مهمة لصناعة العملات المشفرة ، لا سيما لشبكات نقاط البيع ، والتي تغطي أدوار مشغلي العقد والمدققين وأمناء الحفظ ومقدمي الخدمات الإضافية ذوي الصلة. فيما يلي ملخص مفصل لآراء لجنة الأوراق المالية والبورصات حول أنشطة تعهد الاتفاقية بناء على محتوى البيان: لا تشكل أنشطة رهن الاتفاقية معاملات أوراق مالية تعتقد إدارة تمويل الشركات أن أنشطة رهن الاتفاقية لا تنطوي على القسم 2(a)(1) من قانون الأوراق المالية لعام 1933 أو القسم 1934 من قانون الأوراق المالية طرح وبيع الأوراق المالية على النحو المحدد في القسم 3(a)(10). نتيجة لذلك ، لا يطلب من المشاركين المشاركين في تعهد الاتفاقية التسجيل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات للمعاملات بموجب قانون الأوراق المالية أو تطبيق متطلبات التسجيل المعفاة لقانون الأوراق المالية. تعريف وخصائص الأصول المشفرة المغطاة تشير الأصول المشفرة المغطاة إلى الأصول المشفرة التي ترتبط ارتباطا وثيقا بالوظائف البرمجية للشبكات العامة وغير المصرح بها ، وتستخدم للمشاركة في آلية إجماع الشبكة أو الحفاظ على التشغيل الفني وأمن الشبكة. لا تشكل هذه الأصول أدوات مالية في تعريف الأوراق المالية ، وبناء على تحليل اختبار Howey ، فإن أنشطة تكديس الاتفاقية لا تفي بشروط "عقد الاستثمار" ، أي أنه لا يوجد توقع معقول للربح من جهود ريادة الأعمال أو الإدارة للآخرين. نطاق أنشطة تكديس البروتوكول التخزين الذاتي (أو بشكل منفصل): يستخدم مشغلو العقد الموارد التي يمتلكونها ويتحكمون فيها لتخزين أصول التشفير المغطاة، وتسهيل عمليات الشبكة من خلال التحقق من صحة الكتل الجديدة، والحصول على مكافآت. وهذا النشاط ذو طابع إداري أو إضافي، وليس جهدا رياديا أو إداريا، وبالتالي فهو لا يشكل معاملة أوراق مالية. تكديس الحفظ الذاتي مباشرة مع أطراف ثالثة: يمنح مالك الأصل المشفر المغطى حقوق التحقق لمشغل العقدة التابع لجهة خارجية، ويحتفظ المالك بملكية الأصل والتحكم في المفتاح الخاص. خدمة مشغل العقدة إدارية أو مساعدة، وتستمد المكافأة من نشاط تكديس البروتوكول، وليس نجاح الشبكة أو الطرف الثالث. ترتيب الضمان: أصل مشفر مغطى يتعهد به أمين الحفظ نيابة عن مالك يتحكم أمين الحفظ في أصوله ولكن تظل الملكية مع المالك. أنشطة أمين الحفظ (مثل اختيار مشغلي العقدة) إدارية أو ثانوية بطبيعتها ، ولا تنطوي على جهود ريادية أو إدارية ، ولا تضمن أو تحدد مبلغ المكافأة. الخدمات الإضافية: بما في ذلك الحماية من انخفاض القيمة (لحماية العملاء من خسائر التقييد) ، وفتح القفل المبكر (تقصير فترة فتح الاتفاقية) ، وجداول ومبالغ دفع المكافآت البديلة (تعديل تكرار أو مبلغ مدفوعات المكافآت ولكن غير ثابتة أو مضمونة) ، وتجميع الأصول (المساعدة في تلبية الحد الأدنى للتخزين). وهذه الخدمات إدارية أو إضافية بطبيعتها ولا تنطوي على جهود تنظيم أو تنظيم. تطبيق اختبار Howey تقوم هيئة الأوراق المالية والبورصات بتقييم أنشطة تكديس البروتوكول بناء على اختبار Howey على أنها لا تنطوي على استثمار في المال أو مشروع مشترك أو توقع معقول للربح من الجهود الريادية أو الإدارية لشخص آخر. أنشطة مشغل العقدة أو الوصي أو مقدم الخدمة إدارية أو إضافية بطبيعتها ولا تفي بمتطلبات "جهد الآخرين" في اختبار Howey. التأثير على المشاركين لا يطلب من مشغلي العقدة والمدققين والقيمين ومقدمي الخدمات المشاركين في تخزين البروتوكول تسجيل المعاملات لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات. يوفر هذا الرأي وضوحا تنظيميا للمراهنين ومقدمي "التخزين كخدمة" ، مما قد يسهل إدراج الصناديق المتداولة في البورصة للعملات المشفرة (ETFs) في منتجات التكديس. قيود البيان ينطبق هذا البيان فقط على أنشطة تخزين البروتوكول المتعلقة بشبكات نقاط البيع العامة وغير المرخصة، ولا يغطي أنواعا أخرى من الأصول أو الأنشطة المشفرة. وشدد البيان على أنه لا يجوز استخدام الأصول المشفرة المغطاة المودعة لعمليات أمين الحفظ أو الإقراض أو الرهن أو إعادة الحصان، ويجب الاحتفاظ بها بطريقة تتجنب مطالبات الطرف الثالث. تقارير ذات صلة بنك التشفير Sygnum رائد: قبول Solana المتعهد به كضمان قرض لتلبية الاحتياجات المزدوجة للمستثمرين بروتوكول Morpho البارز: الإقراض التعاوني مع Coinbase ، وصل حجم الضمانات إلى 270 مليون مغنيسيوم تمت الموافقة رسميا على صندوق هونغ كونغ Ethereum الفوري ETF "لتوفير التكديس" ، الولايات المتحدة سريعة أيضا؟ تم نشر هذه المقالة لأول مرة في "Ethereum Staking" على BlockTempo :P أكثر وسائل الإعلام الإخبارية نفوذا في blockchain.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
أعلنت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية عن "التكديس بإيثريوم": التكديس بنظام إثبات الحصة ليس تجارة أوراق مالية، ولا يحتاج المشاركون إلى إنشاء حساب.
أصدر قسم تمويل الشركات التابع للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بيانا قال فيه إن أنشطة "تعهد البروتوكول" على الشبكات العامة غير المرخصة التي تستخدم آليات إثبات الحصة (PoS) لا تشكل معاملات أوراق مالية بالمعنى المقصود في قانون الأوراق المالية. وأشار البيان إلى أن التعهدات على شبكات نقاط البيع من خلال الأصول المشفرة المغطاة (الأصول المرتبطة ارتباطا وثيقا بالوظائف البرنامجية للشبكة) إدارية أو إضافية بطبيعتها ولا تفي بمعايير "عقد الاستثمار" التي اختبرتها Howey ، لذلك لا يطلب من المشاركين تسجيل المعاملات لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات. اجتماع BlackRock و SEC الرئيسي!) الحديث العميق عن تكديس صناديق الاستثمار المتداولة المشفرة والإشراف على الخيارات ، هل سيتسارع الدخول المؤسسي؟ (إضافة الخلفية: فهم صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة الأمريكية لعام 2025: الحصة والسولانا وجنون الإدراج) أصدر قسم تمويل الشركات التابع للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بيانا في 29 مايو ، بالتوقيت المحلي للولايات المتحدة ، يهدف إلى توضيح قابلية تطبيق قوانين الأوراق المالية الفيدرالية على الأصول المشفرة. في بيان ، ذكر قسم تمويل الشركات في لجنة الأوراق المالية والبورصات: يقدم البيان وجهات نظره حول بعض أنشطة "التكديس" على الشبكات التي تستخدم إثبات الحصة (PoS) كآلية إجماع ("شبكة PoS"). يتناول هذا البيان على وجه التحديد أنشطة تكديس الأصول المشفرة التي ترتبط ارتباطا وثيقا بالوظائف البرمجية للشبكة العامة وغير المرخصة، والتي تستخدم للمشاركة في آلية الإجماع الخاصة بالشبكة أو الحصول على مكافأتها على المشاركة، أو للحفاظ على التشغيل الفني وأمن الشبكة، أو الحصول على مكافآت نتيجة لذلك. يشير هذا البيان إلى أصول التشفير مثل "الأصول المشفرة المغطاة" وأنشطة التخزين الخاصة بها على شبكة نقاط البيع باسم "تخزين البروتوكول". الآراء الرئيسية للجنة الأوراق المالية والبورصات حول تكديس البروتوكول يوفر هذا البيان إرشادات تنظيمية مهمة لصناعة العملات المشفرة ، لا سيما لشبكات نقاط البيع ، والتي تغطي أدوار مشغلي العقد والمدققين وأمناء الحفظ ومقدمي الخدمات الإضافية ذوي الصلة. فيما يلي ملخص مفصل لآراء لجنة الأوراق المالية والبورصات حول أنشطة تعهد الاتفاقية بناء على محتوى البيان: لا تشكل أنشطة رهن الاتفاقية معاملات أوراق مالية تعتقد إدارة تمويل الشركات أن أنشطة رهن الاتفاقية لا تنطوي على القسم 2(a)(1) من قانون الأوراق المالية لعام 1933 أو القسم 1934 من قانون الأوراق المالية طرح وبيع الأوراق المالية على النحو المحدد في القسم 3(a)(10). نتيجة لذلك ، لا يطلب من المشاركين المشاركين في تعهد الاتفاقية التسجيل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات للمعاملات بموجب قانون الأوراق المالية أو تطبيق متطلبات التسجيل المعفاة لقانون الأوراق المالية. تعريف وخصائص الأصول المشفرة المغطاة تشير الأصول المشفرة المغطاة إلى الأصول المشفرة التي ترتبط ارتباطا وثيقا بالوظائف البرمجية للشبكات العامة وغير المصرح بها ، وتستخدم للمشاركة في آلية إجماع الشبكة أو الحفاظ على التشغيل الفني وأمن الشبكة. لا تشكل هذه الأصول أدوات مالية في تعريف الأوراق المالية ، وبناء على تحليل اختبار Howey ، فإن أنشطة تكديس الاتفاقية لا تفي بشروط "عقد الاستثمار" ، أي أنه لا يوجد توقع معقول للربح من جهود ريادة الأعمال أو الإدارة للآخرين. نطاق أنشطة تكديس البروتوكول التخزين الذاتي (أو بشكل منفصل): يستخدم مشغلو العقد الموارد التي يمتلكونها ويتحكمون فيها لتخزين أصول التشفير المغطاة، وتسهيل عمليات الشبكة من خلال التحقق من صحة الكتل الجديدة، والحصول على مكافآت. وهذا النشاط ذو طابع إداري أو إضافي، وليس جهدا رياديا أو إداريا، وبالتالي فهو لا يشكل معاملة أوراق مالية. تكديس الحفظ الذاتي مباشرة مع أطراف ثالثة: يمنح مالك الأصل المشفر المغطى حقوق التحقق لمشغل العقدة التابع لجهة خارجية، ويحتفظ المالك بملكية الأصل والتحكم في المفتاح الخاص. خدمة مشغل العقدة إدارية أو مساعدة، وتستمد المكافأة من نشاط تكديس البروتوكول، وليس نجاح الشبكة أو الطرف الثالث. ترتيب الضمان: أصل مشفر مغطى يتعهد به أمين الحفظ نيابة عن مالك يتحكم أمين الحفظ في أصوله ولكن تظل الملكية مع المالك. أنشطة أمين الحفظ (مثل اختيار مشغلي العقدة) إدارية أو ثانوية بطبيعتها ، ولا تنطوي على جهود ريادية أو إدارية ، ولا تضمن أو تحدد مبلغ المكافأة. الخدمات الإضافية: بما في ذلك الحماية من انخفاض القيمة (لحماية العملاء من خسائر التقييد) ، وفتح القفل المبكر (تقصير فترة فتح الاتفاقية) ، وجداول ومبالغ دفع المكافآت البديلة (تعديل تكرار أو مبلغ مدفوعات المكافآت ولكن غير ثابتة أو مضمونة) ، وتجميع الأصول (المساعدة في تلبية الحد الأدنى للتخزين). وهذه الخدمات إدارية أو إضافية بطبيعتها ولا تنطوي على جهود تنظيم أو تنظيم. تطبيق اختبار Howey تقوم هيئة الأوراق المالية والبورصات بتقييم أنشطة تكديس البروتوكول بناء على اختبار Howey على أنها لا تنطوي على استثمار في المال أو مشروع مشترك أو توقع معقول للربح من الجهود الريادية أو الإدارية لشخص آخر. أنشطة مشغل العقدة أو الوصي أو مقدم الخدمة إدارية أو إضافية بطبيعتها ولا تفي بمتطلبات "جهد الآخرين" في اختبار Howey. التأثير على المشاركين لا يطلب من مشغلي العقدة والمدققين والقيمين ومقدمي الخدمات المشاركين في تخزين البروتوكول تسجيل المعاملات لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات. يوفر هذا الرأي وضوحا تنظيميا للمراهنين ومقدمي "التخزين كخدمة" ، مما قد يسهل إدراج الصناديق المتداولة في البورصة للعملات المشفرة (ETFs) في منتجات التكديس. قيود البيان ينطبق هذا البيان فقط على أنشطة تخزين البروتوكول المتعلقة بشبكات نقاط البيع العامة وغير المرخصة، ولا يغطي أنواعا أخرى من الأصول أو الأنشطة المشفرة. وشدد البيان على أنه لا يجوز استخدام الأصول المشفرة المغطاة المودعة لعمليات أمين الحفظ أو الإقراض أو الرهن أو إعادة الحصان، ويجب الاحتفاظ بها بطريقة تتجنب مطالبات الطرف الثالث. تقارير ذات صلة بنك التشفير Sygnum رائد: قبول Solana المتعهد به كضمان قرض لتلبية الاحتياجات المزدوجة للمستثمرين بروتوكول Morpho البارز: الإقراض التعاوني مع Coinbase ، وصل حجم الضمانات إلى 270 مليون مغنيسيوم تمت الموافقة رسميا على صندوق هونغ كونغ Ethereum الفوري ETF "لتوفير التكديس" ، الولايات المتحدة سريعة أيضا؟ تم نشر هذه المقالة لأول مرة في "Ethereum Staking" على BlockTempo :P أكثر وسائل الإعلام الإخبارية نفوذا في blockchain.