# リキッドステーキングと再ステーク：市場の機会と革新リキッドステーキングは、PoSネットワークにおける資産管理の方法を根本的に変えました。伝統的に流動性のないステーク資産を取引可能なトークンに変換することで、ユーザーにより大きな柔軟性と多くの利益機会を提供します。この革新により、ステーキング参加者はステークを解除することなく、資産を活用してDeFi活動に参加したり、レバレッジ取引を行ったりすることができます。イーサリアムネットワーク上で、分散型リステークプロトコルはこの概念をさらに拡張しました。ユーザーは流動性ステークトークン(LST)をスマートコントラクトに預けることで、より高いレベルのステークを表すトークンを取得できます。これらのトークンは、元のステークの価値と報酬を含むだけでなく、追加のネットワーク活動からの利益も得ることができます。流動性ステーキング市場は短い数年のうちに顕著な成長を遂げ、総ロックアップ価値は3000万ドルから570億ドル超に急増しました。しかし、異なるブロックチェーンネットワーク間のステーク比率には依然として大きな差があります。例えば、Solanaのステーク比率は70%を超えており、Ethereumの27%を大きく上回っています。しかし、SolanaネットワークにおけるLSTはステーク供給量の6%に過ぎず、Ethereumは40%を超えています。この違いは、Solanaエコシステムにおける革新的なプロジェクトに大きな市場機会を提供します。新しいステークオプションを導入し、競争環境を促進することで、Solanaのステークホルダーにより多くの柔軟性、増加した流動性、そして追加の利益機会を提供できます。これは、増大するDeFiの需要を満たすだけでなく、より効率的で多様なステーキングソリューションのためのスペースを創出します。! 【SANCTUMプロジェクト研究（1):Solana上でのNovaのステーキングと再ステーキング](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-134b19c0fcd4041acb80c44ecf497621)# イノベーションプロトコルのコアコンポーネント## 流動性プールのイノベーションあるプロトコルが革新的な流動性プールを導入し、Solana上のLSTの取引とステークプロセスを簡素化することを目的としています。この柔軟な大型プールは、さまざまなLST間のシームレスな交換を可能にします。ユーザーがSOLでLSTを購入する際に得られるLSTの数は、LSTが時間とともにステーク報酬を蓄積し、その価値が増加するため、予想よりも若干少なくなる場合があります。この流動性プールは、Solanaのステークプールデータを使用してLSTの正確な価格設定を行い、流動性が低い場合や大口取引が発生した際に、従来のAMMで発生する可能性のある効率の問題を回避します。ユーザーがLSTをプールに預け入れると、プール内のすべてのLSTのステーク報酬と取引手数料を代表するトークンを受け取ります。プールの配分戦略は新しいLSTの作成を奨励し、承認された新しいLSTのために20％のスペースを確保します。各新しいLSTには少なくとも1000 SOLが必要で、保有価値と最近の収益に基づいて調整されます。残りの80％は既存のLSTと取引報酬の混合に使用され、多様な利益と高い取引量を実現することを目的としています。! [SANCTUMプロジェクト研究(1):SolanaでのNovasのステーキングとリステーキング](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-85fae4ecbf469b20e978e8a2644f5dd0)## バリデーターLSTバリデーターLSTは、ユーザーと特定のバリデーターとのステーク関係を表すトークンです。これらのトークンは、ステーク報酬の蓄積に伴って価値が増し、ユーザーに柔軟で効率的なステーク方法を提供します。従来のステークと比較して、バリデーターLSTはステークプロセスを簡素化し、解除ステーク時の長い待機時間を回避します。バリデーターLSTの主な利点は次のとおりです：- 自分のトークンを発行し、独自の報酬を提供することで、バリデーターが際立つのを助ける- ステーク者がより広範なDeFi活動に参加できるようにし、利益機会を増やす- 専用の流動性プールを作成する必要を減らし、小規模なバリデーターが大規模なバリデーターと競争できるようにする- バリデーターネットワークの非中央集権化と競争力を促進する## リザーブプールリザーブプールはSolana上のすべてのLSTに深い流動性を提供し、ステークエコシステムにおける重要な課題を解決します。これはLSTの引き出しプロセスを簡素化し、ユーザーが従来のアンステーキングのクールダウン期間を待つことなく、LSTを即座にSOLに交換できるようにします。リザーブプールの主な機能は以下の通りです：- あらゆるDeFiプロトコルが任意のLSTを担保として受け入れることをサポート- 小規模なバリデーターが大規模なバリデーターと競争しやすくするために、共有流動性の供給を提供します。- ネットワークの非中央集権化を促進し、ユーザーにより多くの選択肢とより高いリターンを提供する## ルータールーターは、Solanaブロックチェーン上の異なるLST間の交換を簡素化するために設計されたツールです。それは、プール間でステーク口座を移動させることによって、任意のLST間のシームレスな交換を実現し、すべてのLSTの流動性を統一しました。ルーターの主な特徴：- LST間の交換を容易かつ効率的にする- LSTからSOLへの交換ごとに0.01%の固定手数料がかかります- LSTのDeFiエコシステムにおける流動性と可用性を強化しました! [SANCTUMプロジェクト研究(1):SolanaでのNovaのステーキングと再ステーキング](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-f2077b2dde97149695ed3fca213d42ef)# 市場比較## ドミナントとの比較イーサリアム上の主要なステークプロトコルは、このエコシステムの重要な要素となっており、そのリキッドステーキングトークンは広く受け入れられ、「ステーク資産のドル」となっています。しかし、この集中化はネットワークの非中央集権化に対する懸念も引き起こしています。対照的に、Solanaの新興プロトコルは異なるアプローチを採用しています。彼らはLSTが本質的に相互交換可能であり、ただのステークアカウントのパッケージであることを認識しています。したがって、彼らの戦略は他のステークプールと直接競争するのではなく、多LST環境を育成することに向かっています。この協力的で競争ではない理念は、さまざまなLSTをサポートするインフラを構築することを目的としています。市場を支配するのではなく、全体のステーク市場を拡大することに焦点を当てることで、新興プロトコルはSolana上により分散化された協力的なエコシステムを築くことを望んでいます。## ローカル競合他社との比較SolanaのネイティブプロトコルであるJitoは、エアドロップや主要Solanaプロトコルとの統合を通じて大きな注目を集め、SolanaのLST市場をリードしています。JitoのJitoSOLは、主要な流動性プールで最高のAPY、TVL、取引量を誇るリーディングLSTとなっています。Jitoの主な特徴は次のとおりです：- トッププロトコルとの協力により、そのエコシステムの存在感が強化されました- 革新的なSolanaクライアントとブロックチェーンエンジンを通じて、抽出可能な価値を最大化する(MEV)- 技術的な優位性により、より高いステーク報酬を提供し、取引の順序を最適化することができます。しかし、Jitoの主導的な地位は、イーサリアムにおけるLidoのように、Solanaエコシステムの健康に対する懸念を引き起こしています。対照的に、新興プロトコルは堅牢なインフラストラクチャサポートを提供し、Solanaエコシステムの安定性とセキュリティを確保することに焦点を当てています。その主要な特徴には、複数のLST流動性プール、リザーブプール、ルーターが含まれており、これらの機能は即時のステーク解除サービスと効率的なLSTトークン交換を促進します。! [SANCTUMプロジェクト研究(1):Solanaでの新規ステーキングと再ステーキング](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-65437572c9ea58008614e4a59b4b70cd)# プロスペクト分析## ポジティブな要因1. 独特なリザーブとルーターの方法は、ユーザーに資本効率の高いLSTの引き出しと交換の方法を提供します。2. 大規模な流動性準備は、LST保有者の即時償還を確保し、スリッページを減少させます。3. LSTの作成ハードルを下げ、バリデータネットワークの分散化と競争を促進します。4. TVLが急速に成長し、Solana上の主要プロトコルの1つとなり、強力な市場受容性を示しています。## 潜在リスク1. Jitoのような既存のプレイヤーからの激しい競争に直面している。2. 成功はSolanaエコシステムの成長と安定性に密接に関連しています。3. 将来的に導入される可能性のあるステーク削減メカニズムは、ステークとLSTの魅力に影響を与える可能性があります。4. イノベーションメカニズムは、ユーザーの理解と採用において課題に直面する可能性があります。5. すべての暗号プロトコルと同様に、規制の審査や潜在的な法改正のリスクに直面しています。# まとめリキッドステーキングと重質押の分野における革新が、PoSネットワークの資産管理のあり方を再構築しています。新興プロトコルは柔軟なソリューションを提供し、分散化を促進することで、Solanaエコシステムに新たな機会をもたらしています。市場が絶えず発展する中で、これらの革新がSolanaのステークの構図に深遠な影響を与える可能性があり、引き続き注目に値します。! [SANCTUMプロジェクト研究(1):SolanaでのNovaのステーキングと再ステーキング](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-68f7c7e36fef900818b4c3932ca54380)
リキッドステーキング革新ソラナ:新興プロトコルがどのようにPoS資産管理を再構築するか
リキッドステーキングと再ステーク：市場の機会と革新
リキッドステーキングは、PoSネットワークにおける資産管理の方法を根本的に変えました。伝統的に流動性のないステーク資産を取引可能なトークンに変換することで、ユーザーにより大きな柔軟性と多くの利益機会を提供します。この革新により、ステーキング参加者はステークを解除することなく、資産を活用してDeFi活動に参加したり、レバレッジ取引を行ったりすることができます。
イーサリアムネットワーク上で、分散型リステークプロトコルはこの概念をさらに拡張しました。ユーザーは流動性ステークトークン(LST)をスマートコントラクトに預けることで、より高いレベルのステークを表すトークンを取得できます。これらのトークンは、元のステークの価値と報酬を含むだけでなく、追加のネットワーク活動からの利益も得ることができます。
流動性ステーキング市場は短い数年のうちに顕著な成長を遂げ、総ロックアップ価値は3000万ドルから570億ドル超に急増しました。しかし、異なるブロックチェーンネットワーク間のステーク比率には依然として大きな差があります。例えば、Solanaのステーク比率は70%を超えており、Ethereumの27%を大きく上回っています。しかし、SolanaネットワークにおけるLSTはステーク供給量の6%に過ぎず、Ethereumは40%を超えています。
この違いは、Solanaエコシステムにおける革新的なプロジェクトに大きな市場機会を提供します。新しいステークオプションを導入し、競争環境を促進することで、Solanaのステークホルダーにより多くの柔軟性、増加した流動性、そして追加の利益機会を提供できます。これは、増大するDeFiの需要を満たすだけでなく、より効率的で多様なステーキングソリューションのためのスペースを創出します。
! 【SANCTUMプロジェクト研究（1):Solana上でのNovaのステーキングと再ステーキング](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-134b19c0fcd4041acb80c44ecf497621.webp)
イノベーションプロトコルのコアコンポーネント
流動性プールのイノベーション
あるプロトコルが革新的な流動性プールを導入し、Solana上のLSTの取引とステークプロセスを簡素化することを目的としています。この柔軟な大型プールは、さまざまなLST間のシームレスな交換を可能にします。ユーザーがSOLでLSTを購入する際に得られるLSTの数は、LSTが時間とともにステーク報酬を蓄積し、その価値が増加するため、予想よりも若干少なくなる場合があります。
この流動性プールは、Solanaのステークプールデータを使用してLSTの正確な価格設定を行い、流動性が低い場合や大口取引が発生した際に、従来のAMMで発生する可能性のある効率の問題を回避します。ユーザーがLSTをプールに預け入れると、プール内のすべてのLSTのステーク報酬と取引手数料を代表するトークンを受け取ります。
プールの配分戦略は新しいLSTの作成を奨励し、承認された新しいLSTのために20％のスペースを確保します。各新しいLSTには少なくとも1000 SOLが必要で、保有価値と最近の収益に基づいて調整されます。残りの80％は既存のLSTと取引報酬の混合に使用され、多様な利益と高い取引量を実現することを目的としています。
! SANCTUMプロジェクト研究(1):SolanaでのNovasのステーキングとリステーキング
バリデーターLST
バリデーターLSTは、ユーザーと特定のバリデーターとのステーク関係を表すトークンです。これらのトークンは、ステーク報酬の蓄積に伴って価値が増し、ユーザーに柔軟で効率的なステーク方法を提供します。従来のステークと比較して、バリデーターLSTはステークプロセスを簡素化し、解除ステーク時の長い待機時間を回避します。
バリデーターLSTの主な利点は次のとおりです：
リザーブプール
リザーブプールはSolana上のすべてのLSTに深い流動性を提供し、ステークエコシステムにおける重要な課題を解決します。これはLSTの引き出しプロセスを簡素化し、ユーザーが従来のアンステーキングのクールダウン期間を待つことなく、LSTを即座にSOLに交換できるようにします。
リザーブプールの主な機能は以下の通りです：
ルーター
ルーターは、Solanaブロックチェーン上の異なるLST間の交換を簡素化するために設計されたツールです。それは、プール間でステーク口座を移動させることによって、任意のLST間のシームレスな交換を実現し、すべてのLSTの流動性を統一しました。
ルーターの主な特徴：
! SANCTUMプロジェクト研究(1):SolanaでのNovaのステーキングと再ステーキング
市場比較
ドミナントとの比較
イーサリアム上の主要なステークプロトコルは、このエコシステムの重要な要素となっており、そのリキッドステーキングトークンは広く受け入れられ、「ステーク資産のドル」となっています。しかし、この集中化はネットワークの非中央集権化に対する懸念も引き起こしています。
対照的に、Solanaの新興プロトコルは異なるアプローチを採用しています。彼らはLSTが本質的に相互交換可能であり、ただのステークアカウントのパッケージであることを認識しています。したがって、彼らの戦略は他のステークプールと直接競争するのではなく、多LST環境を育成することに向かっています。
この協力的で競争ではない理念は、さまざまなLSTをサポートするインフラを構築することを目的としています。市場を支配するのではなく、全体のステーク市場を拡大することに焦点を当てることで、新興プロトコルはSolana上により分散化された協力的なエコシステムを築くことを望んでいます。
ローカル競合他社との比較
SolanaのネイティブプロトコルであるJitoは、エアドロップや主要Solanaプロトコルとの統合を通じて大きな注目を集め、SolanaのLST市場をリードしています。JitoのJitoSOLは、主要な流動性プールで最高のAPY、TVL、取引量を誇るリーディングLSTとなっています。
Jitoの主な特徴は次のとおりです：
しかし、Jitoの主導的な地位は、イーサリアムにおけるLidoのように、Solanaエコシステムの健康に対する懸念を引き起こしています。
対照的に、新興プロトコルは堅牢なインフラストラクチャサポートを提供し、Solanaエコシステムの安定性とセキュリティを確保することに焦点を当てています。その主要な特徴には、複数のLST流動性プール、リザーブプール、ルーターが含まれており、これらの機能は即時のステーク解除サービスと効率的なLSTトークン交換を促進します。
! SANCTUMプロジェクト研究(1):Solanaでの新規ステーキングと再ステーキング
プロスペクト分析
ポジティブな要因
潜在リスク
まとめ
リキッドステーキングと重質押の分野における革新が、PoSネットワークの資産管理のあり方を再構築しています。新興プロトコルは柔軟なソリューションを提供し、分散化を促進することで、Solanaエコシステムに新たな機会をもたらしています。市場が絶えず発展する中で、これらの革新がSolanaのステークの構図に深遠な影響を与える可能性があり、引き続き注目に値します。
! SANCTUMプロジェクト研究(1):SolanaでのNovaのステーキングと再ステーキング