香港におけるWeb3の発展の展望と規制の課題

香港のWeb3分野の発展は、重要な時期にあります。最近の政策環境の変化や国際的な規制の圧力は、香港に機会と課題をもたらしました。本稿では、香港のWeb3分野における位置付け、ステーブルコインの発展、規制の姿勢、そしてRWAなどのホットトピックについて深く探ります。

香港のWeb3ポジショニングのアップグレード

香港は大中華圏のWeb3センターからアジア、さらには世界のWeb3ハブへと進んでいます。この変化は以下の要因に起因しています：

1. 中国本土の政策が微妙に調整され、Web3に対する態度が積極的になってきています。
2. 世界の金融システムの再構築は中国に歴史的な機会を提供する
3. 香港は他の基幹産業が不足しており、Web3という戦略的機会を捉える必要があります。

しかし、香港は内外の圧力にも直面しています:

• 内部の保守的な力は Web3 の発展に対して慎重な態度を持っている
• 国際的な規制機関であるFATFが暗号分野に圧力をかけている

ステーブルコインの発展の機会と課題

アメリカの「天才法案」の導入は、香港のステーブルコインに新たな機会をもたらします:

• USDTはコンプライアンスプロセスに強制され、市場の構造が壊される。
• 新興のステーブルコインであるCNHに成長の機会を提供する

しかし、香港金融管理局はステーブルコインの発展に慎重な姿勢を示しています。

• "招待制"によるステーブルコインライセンスの発行
• より厳格なホワイトリスト制度を導入する可能性がある

香港の規制バランス戦略

国際的な規制の圧力に直面して、香港はシンガポールとは異なる対応策を採用しています:

• Web3産業を維持しつつ、徐々に参入障壁を高める
• 企業にライセンスを申請するよう奨励し、市場を直接清掃するのではなく
• VA OTCライセンスを導入し、OTC取引の規制を強化する

RWAと株式トークン化の展望

香港はRWA分野で機会と課題に直面しています:

• 非標準資産は香港のRWAの主流になる可能性があります
• 二次市場の流動性問題は早急に解決する必要があります
• TMMF のオンチェーン移転が突破口となる可能性

株式のトークン化に関して、香港は既存の制度の制約を受けています:

• 株式取引は香港証券取引所のみで行われます
• アメリカのSECの株式トークンに対する規制態度は、世界に影響を与えるでしょう

まとめ

香港のWeb3の発展は重要な節目にあります。機会を捉え、規制の障壁を突破できるかが、香港のグローバルなWeb3の地位を決定します。今後の発展に引き続き注目する価値があります。