ソラナオンチェーン現実世界資産エコシステムの全景: 株式から不動産まで、トークン化された資産が七つのコア分野をカバー

現実世界の資産(RWA)は、トークン化の方法でオンチェーンにされた株式、不動産、商品、大宗商品または信用ツールなどの実物または伝統的な金融資産を指します。これらの資産は、実物であれ非実物であれ、その価値は現実世界の実用性、希少性、または需要に基づいており、通常は既存の金融規制の制約を受けます。

トークン化は、これらの資産をデジタルトークンの形でオンチェーンに表示するプロセスを指します。所有権をトークンとしてコード化することで、アメリカ国債、プライベートエクイティ、不動産などの資産は、より効率的に発行、追跡、移転されることができます。このオンチェーンへの変換は、機関のブロックチェーンアプリケーションの基盤となり、24時間体制の清算を実現し、透明性を向上させ、資産の部分的な所有権をサポートすることで、世界の資本市場へのアクセスを拡大しています。

現在、トークン化された資産の分野は、マネーマーケットファンドや政府証券などの伝統的なツールによって支配されています。まだ初期段階にあるものの、トークン化された現実世界の資産分野は急速に成長しており、現在オンチェーンの資産総価値(ステーブルコインを除く)は240億ドルを超え、1年前の112億ドルと比較して114%の増加を示しています。

あるコンサルティング会社は、2030年までにトークン化された資産の市場規模が2兆ドルに達する可能性があり、共同ファンド、債券、上場投資信託(ETNs)、ローン、証券化商品および代替投資ツールなどの分野をカバーすると予測しています。一方、ある銀行はさらに楽観的に、2034年までにトークン化された資産の総需要が30.1兆ドルに急増する可能性があると予測しています。具体的な予測がどうであれ、RWAの需要が将来的に顕著に増加する傾向は非常に明確です。

RWAのトークン化の利点

トークン化RWAは、従来の金融基盤では比類のない一連の変革的な利点をもたらします:

• グローバルなアクセス: 現在、世界中で約15%の人口しか米国最大の流動性を持つ資本市場に参加できません。トークン化は資本市場をより包括的にし、インターネット接続があれば、地理的位置や社会経済的地位に関係なく誰でも参加できるようにします。

• 全天候市場:従来の金融が限られた営業時間内で運営されるのとは異なり、トークン化された資産は全天候で利用可能です。この持続的なアクセス性は、グローバルな資本の即時流動とより迅速な金融決済を実現します。

• プログラム可能性: トークン化された後、RWAはプログラム可能なデジタル資産となります。これにより、利息の支払い、満期日、またはコンプライアンスチェックなどの金融契約条項の自動化が実現され、管理コストと運営リスクが低減します。

• 互換性: あるプロトコルが発行したトークン化されたRWAは、他のオンチェーン金融商品で使用できます。これらのプログラムは、レゴのように許可なしで相互に相互作用し、強力なクロスアセット戦略やアプリケーションを解放します。分散化: トークン化は、不動産やアート作品などの高価値資産の所有権をより小さく、よりアクセスしやすい単位に分割することで、投資家の参加度を拡大し、資本効率を高め、投資のハードルを下げます。

• 透明度:ブロックチェーンに基づくRWAは、不変の台帳上で資産の出所、所有権の歴史、取引の流れをリアルタイムで可視化し、信頼を高め、中介への依存を減少させます。運営効率:トークン化は、多層の手動処理と照合プロセスを排除することで、資産の発行から決済までのライフサイクル全体のコストと摩擦を削減します。

• 流動性:ピーク時には、暗号通貨市場の取引量はナスダックやニューヨーク証券取引所などの従来の取引所に匹敵するか、それを超えることがあります。トークン化されたRWAは、この巨大でグローバルな流動性を活用し、投資家が市場により迅速かつ効率的に出入りできるようにします。

本報告はソラナブロックチェーン上のRWA分野について包括的な概要を提供し、ますます多様化するRWA製品とその実際の応用を示すことを目的としています。核心分析は以下の7つの重要なカテゴリを中心に展開されます:

• 株式:会社の一部の所有権を表すトークン化された株式。

• マネーマーケットファンド: アメリカ国債やその他の低リスクの現金同等物によって支えられたオンチェーン資産。

• コモディティ: 金、石油、または天然ガスなどの実物原材料に裏付けされたトークン。

• ステーブルコイン:主に米ドルを代表するデジタル法定通貨。プライベートクレジット:企業や個人に現実世界のローンを提供するオンチェーン債務ツールを代表する。

※不動産:不動産の部分的な所有権を可能にするトークン化された不動産資産。

• コレクション:ユニークな物理的所有権デジタルトークンを代表します。

従来のフィンテックと企業は、RWAのトークン化を急速に受け入れています。それに応じて、ソラナのRWAエコシステムは驚異的な速さで成長しており、毎月新しいプロジェクトや新しい発表が登場しています。この記事は広範で代表的な概要を提供することを目的としていますが、この分野の急速な発展により、すべての進展を網羅できない可能性があります。この記事は順に読むことが最も効果的ですが、各部分は独立して設計されており、単独で読むことができます。

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####コルダ付きR3

最近のAccelerate会議で、ソラナは英国のソフトウェア会社R3(のエンタープライズブロックチェーンプラットフォームCordaの開発者)との戦略的統合を発表しました。これはソラナが機関のRWA採用を促進し、相互運用性を強化するための重要なマイルストーンです。

Cordaは機関分野で最も広く使用されているブロックチェーンの1つで、60以上のリアルタイムソリューションを提供しています。著名なアプリケーションには、特定の国の中央銀行のホスティングした中央銀行デジタル通貨(CBDC)のデジタルトレーディング所、特定の清算銀行のD-FMIトークン化プラットフォーム、HQLAᵡの担保流動性ネットワーク、そして特定の国の決済システムが含まれます。

Cordaエコシステムは、世界最大の許可型分散台帳技術(DLT)プラットフォームネットワークを持ち、毎月数千万件の取引を処理し、数百億ドルのトークン化された資産の安全を確保しています。R3の顧客には、ある清算銀行、ある銀行、ある国の中央銀行、そしてある金融管理局が含まれています。

Cordaに基づくプライベートネットワークがRWA分野を主導する

ソラナとの統合は、R3の伝統的に孤立したプライベートレジャー環境から高性能なパブリックブロックチェーンへの直接的な相互作用への移行を示しています。ソラナ財団はR3に未開示の金額の投資を約束しており、ソラナ財団の会長がR3の取締役会に参加することで、この協力の重要性が強調されています。

今回の統合では、3つの主要な機能が導入されました:

• ソラナ上のリアルタイム取引確認:Corda取引は現在ソラナ上で検証可能であり、Corda内部の公証構造は不要です。Corda構造は、機密性の高い取引データがパブリックブロックチェーンに触れないことを保証します。

• ソラナ上のステーブルコイン決済: Cordaを使用する機関は、ソラナ上のステーブルコイン(、例えばUSDC)を用いてトークン化された資産の移転決済を行うことができ、原子的な引渡しと支払い決済を実現し、中介や外部プロトコルを必要としません。

• Solanaへの直接的な流動性ブリッジ: Corda上で発行された資産(には、株式、デジタル債券、そしてトークン化されたファンド)が含まれ、これらはSolanaメインネットに直接流入できるようになり、グローバル流動性プールへのアクセスを拡大します。

###銘柄

株式は企業の所有権を示し、株主に対して企業の利益と資産の請求権を与えます。2025年初頭までに、世界の株式市場は約4.8万の上場企業を網羅し、総時価総額は約124兆ドルで、前年同期比で13%の増加を記録し、長期的な年率成長率は約6%です。アメリカは依然として主導的な力であり、2024年末には時価総額が63兆ドルを超え、世界全体の半分以上を占めています。

規模が大きいにもかかわらず、株式市場は依然として複数の構造的制約を受けています。取引は平日のみで、週末や祝日は含まれず、24時間営業のデジタル資産市場と比較すると流動性や反応能力が制限されています。世界的に米国株へのアクセスが不均等で、多くの投資家は規制、保管、またはプラットフォームの障壁のために市場に直接参加できません。企業にとって、上場の道は高額で複雑であり、米国の初回公開株(IPO)の平均コストは1000万から3000万ドルの間で、引受、法務、コンプライアンス、上場費用が含まれ、高い参入障壁を形成し、新興企業の資金調達手段を制限しています。

ソラナ上のトークン化はこれらの摩擦点を解決し、強化された流動性、グローバルなアクセス、そしてより低い資本形成のハードルを提供します。複数のソラナベースのプロジェクトがこの機会を捉えており、あるプラットフォームのOpening Bellを含んでいます。

あるプラットフォームのオープニングベル

Opening Bellは、あるプラットフォームによって開発されたプラットフォームで、企業がオンチェーンでSEC登録の株式を発行できるようにします。最初はソラナから始まります。株式は、あるプラットフォームのSEC登録、ブロックチェーンによる移転代理記録およびトークン化によって、所有権の追跡、株式の発行と償還、配当の分配を担当します。重要なのは、Opening Bellトークンが実際の株式を代表し、完全にコンプライアンスを遵守し、オンチェーンで発行されるため、合成エクスポージャー、包装資産、またはオフショアソリューションに依存する必要がないことです。

ホワイトリストと権限管理を統合することで、Opening Bellは、条件を満たし、(KYC)検証を完了した投資家(（適格投資家と非適格投資家)を含む）のみが参加できることを保証します。投資家は、標準トークンを取引するのと同様に株式を売買でき、24/7のDeFi取引、即時決済、透明な価格発見を楽しむことができます。プラットフォームの手数料構造はまだ発表されていませんが、非適格投資家には投資の最低限度額はありません。

Opening Bellは、既存の上場企業と後のプライベート企業の両方に開放されています。上場企業は新しい流動性を得て暗号ネイティブ投資家を惹きつけることができ、プライベート企業は従来の市場が許可する前に早期に上場でき、特定の取引所で完全上場する道を持ちます。

ある会社は、ソラナのインフラに特化したカナダ上場企業であり、ソラナ上で普通株を上場する計画を発表した最初の企業の一つです。

Opening Bellの背後にあるある会社は、ある人によって率いられており、その人はある借貸プロトコルの創始者であり、初期の暗号リスク投資ファンドであるある会社のパートナーです。

取引所の#### xStocks

2025年5月のAccelerate会議で、ある中央集権型取引所がソラナを新しいトークン化株式製品xStocksの公式リリースパートナーに発表し、世界の一部の最も人気のある証券への無許可の自己管理アクセスを提供することを発表しました。

xStocksは、55種類以上の人気のある米国上場株式およびETFを代表するトークン化されたトラッキング証明書であり、ソラナブロックチェーン上のSPLトークンとして発行されます。

グローバルな適格ユーザーに対して、xStocksは従来のブローカーやカストディアンに依存せずに米国市場へのエクスポージャーを取得する新しい方法を提供します。ユーザーは自己管理型ウォレットでxStocksを保有し、分散型取引所で取引し、貸付プロトコルの担保として使用することで、従来の資産の実用性を拡張します。

あるプラットフォーム

あるプラットフォームはRWAトークン化のリーダーであり、新しいプラットフォームを立ち上げる準備をしています。

このプラットフォームは最初に流動性のある米国上場株式、債券、ETFをサポートし、国際株式や企業債券などの他の資産クラスに拡張する予定です。各トークンは、規制されたブローカーとカストディアンによって保有される基盤資産に対する1:1のサポートを表します。これらのトークンは、規制コンプライアンスを確保するために移転制限が付与されており、プラットフォームのエコシステム内で確認された参加者間のみで移転が許可されます。

ユーザーは法定通貨またはステーブルコインでアカウントに入金し、オンチェーンプログラム、API、またはウェブインターフェースを通じて指示を送信することで、プラットフォームによって特定の証券(、例えばTSLA)を購入することができます。これらの株式は従来の取引所で購入され、規制されたブローカーと保管業者によって保有されます。その見返りとして、ユーザーは資産のトークン化表示(、例えばtTSLA)を受け取ります。

このビジョンを支援するために、あるプラットフォームは最近、グローバル市場連合を設立することを発表しました。これは、トークン化された証券の標準と相互運用性を促進することを目的とした業界を超えたイニシアティブです。この連合は、流動性、投資家保護、相互運用性、そしてコンポーザビリティに関するベストプラクティスを策定するために、ソラナ財団、あるウォレット、あるプラットフォーム、あるウォレット、あるウォレット、ある会社、ある会社、あるプラットフォーム、およびある会社を含む著名なステークホルダーを集めています。

あるプラットフォーム

あるプラットフォームが、合規トークン化伝統株式のソラナプラットフォームを開発中です。2024年12月にある会社に買収された後、このプラットフォームはユーザーがオンチェーンでTSLA、AAPL、COIN、NVDAなどの米国上場株式の全てまたは一部のシェアを直接購入できるようにします。

各トークン化された株式はSPLトークンとして発行され、ソラナDeFiエコシステムとのシームレスな統合を実現します。これらの資産はDEXで取引され、流動性プールの流動性として使用され、貸出プロトコルで担保として使用されるか、収益生成戦略にデプロイされることにより、現実世界の株式エクスポージャーをオンチェーン金融アプリケーションに導入します。

ユーザーはUSDCを預け入れて、リアルタイム市場価格でトークン化された株式を鋳造し、資産はある国にある規制されたカストディアンによってサポートされています。