分散型金融業界の規制環境が改善し、トッププロジェクトのパフォーマンスが分化

アメリカの規制態度の変化は、分散型金融（DeFi）分野に新たな希望をもたらしました。最近、アメリカ証券取引委員会の高官から発信された前向きなシグナルは、DeFiプラットフォームがより有利な発展環境を迎える可能性を示唆しています。

しかし、このような政策の雰囲気の中で、DeFi市場内部にはいくつかの興味深い現象が見られます。一部の主要プロトコル、例えばAaveの総ロック価値(TVL)は、再び最高値を更新し、ファンダメンタルデータは強力です。一方で、他の多くの主要DeFiプロトコルのTVLは緩やかに成長しており、トークン価格は年初の水準を下回っており、市場がその価値を認識するにはまだ時間がかかるようです。最近DeFiトークンは急速な反発を見せましたが、これは単なる短期的な市場心理の変動に過ぎないのか、それともより深い価値論理の変化を反映しているのかは、まだ観察が必要です。

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規制に関して、アメリカ証券取引委員会の委員長は、分散型金融の基本原則はアメリカの経済自由や私有財産権などの核心的価値観に一致すると述べました。彼は、ブロックチェーン技術が仲介者なしでの金融取引を実現したことを強調し、規制当局はこのような革新を妨げるべきではないとしています。さらに、SECはDeFiプラットフォームに対する「革新免除」政策の枠組みを策定することを検討しており、DeFi製品やサービスの市場導入を加速することを目指しています。

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データによると、2025年上半期において、主要な分散型金融（DeFi）プロトコルの総ロック価値（TVL）の全体的な成長はそれほど顕著ではなく、一部はむしろ減少しています。トークンの価格に関しては、最近反発が見られたものの、ほとんどは年初の水準には戻っていません。しかし、プロジェクト間のパフォーマンスの差は明らかです。

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Aaveは分散型金融のリーダーとして、上半期に目覚ましいパフォーマンスを示し、TVLは何度も新高値を更新し、複数のパブリックチェーンに拡張しました。UniswapはV4バージョンを発表し、新技術を導入してGas費用を削減し、同時にUnichainエコシステムを拡張しました。Sky（元MakerDAO）は全面的なブランドアップグレードを行い、そのトークンMKRの価格は顕著に上昇しました。EigenLayerは「再質押し」コンセプトにより、TVLの急成長を実現しました。一方で、かつての流動性質押しのリーダーであるLidoは、TVLの持続的な下落という課題に直面しています。

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SECの規制態度の変化は、アメリカの分散型金融市場に新たな活力を注入し、プロジェクトチームが長期にわたって直面してきた規制の不確実性を緩和することが期待されています。今後、規制環境が明確化するにつれて、より多くの伝統的な金融資本がDeFi分野に引き込まれる可能性があります。同時に、伝統的な金融の巨頭がDeFi製品の展開を試み始めており、より広範な統合の展望を示唆しており、市場競争がさらに激化することを意味します。この規制の緩和によって始まる新たな段階は、DeFiが成熟し、伝統的金融と深く融合するための重要な出発点となる可能性があります。

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