LSDFiの爆発:高利回りゲームプレイの完全な分析ETHステーキングの新時代が到来しています

LSDFiはLSDに基づく分散型金融製品であり、LSDを通じてステークされたETHを取引可能な資産に変換し、流動性を解放するとともに、ステークの敷居をドロップします。ユーザーは任意の数量のETHをステークでき、LSDを獲得した後にさらに多くの利益を得ることができます。

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LSDFiの背後には分散型金融のレゴがあり、新しいプロジェクトは通常、トークンインセンティブなどの方法を通じてユーザーにETH/LSDをステークするように促し、市場シェアとLSDのコントロールを獲得します。一部のプロジェクトは、動的な利回りを利用してユーザーが小規模な分散型ステーキングプラットフォームを選択するように導き、バリデーターの分散化を促進しています。

LSDFiの主な形態は以下の通りです:

1.LP(収入10%+)

上海のアップグレード前は、LSDは直接ETHに交換できなかったため、多くのLSD-ETH流動性プールが登場しました。基礎的な収益は5%未満で、主にトークンサポートによってAPYが向上します。ステークホルダーはネットワーク報酬とLP手数料報酬を得ることができます。LSDの基数が増加するにつれて、LPの規模は引き続き拡大する可能性があります。

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2. サーキュラーレンディング(収益10%+)

LidoでETHをステークしてstETHを取得し、そのstETHをAaveに預けてETHを借り入れる循環操作で高いリターンを得られます。しかし、清算リスクは高く、実際のリターンは循環回数に依存します。将来的には自動循環貸出商品が登場することが予想されます。

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3. イールド(10%+)

老舗分散型金融プロジェクトであるYearn Financeは、複数のプラットフォームの収益と補助金を集約することで利回りを向上させます。例えば、YearnはCurveに流動性プールを構築し、stETHのAPYを5.89%に引き上げました。

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4. リターン不明のEigenLayer( )

EigenLayerは、流動性ステークや超流動性ステークを含むさまざまなステーク方法を提供しています。Lidoなどのプラットフォームで既にステークされているLSDやLSD LPトークンを再度EigenLayerにステークすることができます。

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5. インセンティブLSDFiプロジェクト

レバレッジ、オプション、債券などを通じて資本効率を向上させるか、高いAPYを利用して貯蓄を引き付けます。PendleはETH割引購入と高利回り流動性プールを提供し、Ion ProtocolはLSDをallETHとvaETHにトークン化し、unshETHは小規模ステークプラットフォームにインセンティブを動的に配分します。LSDx FinanceはLSD資産DEXになることを目指し、Liquid Staking DerivativesはLSDアグリゲーターです。Stader EthereumはETHxを間もなく発表し、Hordは多様な方法でより高いAPRを実現します。Parallax FinanceはL2で利回りサービスを提供し、bestLSDはReal Yieldアグリゲーターです。0xAcid DAOはさまざまな戦略を通じてLSD資産のリターンを最大化します。

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さらに、EigenLayer、Index Coop、GitcoinなどのプロジェクトもLSDFi分野に取り組んでいます。全体として、LSDFiプロジェクトはLSD市場のシェアを争っており、高い収益はしばらく続く可能性があります。異なる戦略のリスクと収益はそれぞれ異なり、LSDFiがバリデーターの分散化に与える影響はまだ限定的です。このLSD競争は、イーサリアムのステーク率が25%以上で安定するまで続く可能性があります。