# 米中関係が回復し、市場の楽観的な感情がポンプ最近、アメリカと中国がスイスで行った初の会談は重要な成果を上げ、二国間関係が新しい段階に入ることを示しています。この画期的な進展は、金融市場のネガティブな感情を迅速に消し去り、米国株式市場と暗号通貨市場の両方で顕著なポンプが見られました。トレーダーたちは新しい取引のパラダイムに注目を向け始めています。それは、米国経済がリセッションに陥るかどうか、そして連邦準備制度がいつ利下げサイクルを再開するかです。今週発表されたインフレと雇用のデータは、インフレが引き続き低下し、雇用が一時的に安定していることを示しており、二国間関係の改善が予想以上の影響をもたらしていることを示しています。これらの予想を超えたデータは、新しい取引フレームワークの下で今週の米国株指数を大幅に上昇させ、一方で金価格は明らかな下落を示しました。注目すべきは、米連邦準備制度理事会のパウエル議長が今週の重要な演説で「金融政策の枠組み」を再検討することに言及し、これが迅速な利下げサイクルの再開への道を開く可能性があるということです。しかし、格付け機関ムーディーズは米国債の格付けをAaaからAa1に引き下げ、米国が長期的に直面している債務危機が依然として存在することを再び浮き彫りにしました。! [Crypto Market Week Watch:米中関税が予想以上に停止、米国指数は急騰、利下げはまもなく再開される可能性がある](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-e5953e714c36e9677c991b06c96b41e5)## 政策、マクロ金融および経済データ5月12日、米中関係は重大な転換を迎えました。双方はスイスでの会談後、90日間の一時的な関税減免協定を発表しました。アメリカは中国製品に対する関税を最高145%から30%に引き下げ、その中には20%の特定関税と10%の基本関税が含まれます。一方、中国はアメリカ製品に対する関税を最高125%から10%に引き下げ、4月以来実施していた非関税的な報復措置を一時停止または廃止します。この初期合意は、二国間関係が新たな段階に入ったことを示しており、さらにトランプが150か国と一つ一つ交渉できないとの情報を加えると、分析では二国間関係の影響が徐々に弱まっていると考えられ、短期的にはグローバル経済に予想を超える影響を与えない可能性がある。この好材料の影響を受けて、米国株のトレーダーは週を通じて楽観的な雰囲気を保ち、主要な3つの株価指数は大幅に上昇しました。ナスダック指数、S&P 500指数、ダウ工業平均指数はそれぞれ7.15%、5.27%、3.41%上昇し、4週連続の上昇を達成しました。もし利下げの期待がさらに高まれば、短期的に歴史的な高値を突破する可能性が増大します。今週発表された4月の消費者物価指数(CPI)によると、季節調整後のCPI月率は2.3%で、予想を下回り、3ヶ月連続で減少しています。15日に発表された雇用データでは、初めての失業保険申請者数は22.9万人で、予想通りでした。企業のトレンドを反映する生産者物価指数(PPI)は2.4%で、予想をわずかに下回っています。複数のデータは、二国間関係の改善が消費に対して実質的な損害を与えていないことを示しており、インフレの低下に伴い、利下げの再開が可能な選択肢となっています。パウエルは今週の演説で、2020年に導入された金融政策の枠組みが現在の経済環境では完全には適用できないと述べました。彼は、頻繁な供給ショックにより平均インフレ目標制が対応しにくくなっており、インフレと雇用目標をより良くバランスさせるために政策を調整する必要があると指摘しました。FRBは、より短期間または単月のCPIデータに基づいて行動を取る可能性があり、これにより政策調整によるデータの変動に対する柔軟性が高まります。新しい枠組みに従えば、現在のCPIデータはすでに利下げの条件に非常に近づいています。米連邦準備制度が金融政策の枠組みを再検討している背後には、米国の債務問題というより深い理由があるかもしれません。今週、2年物および10年物の米国債の利回りが再び反発し、それぞれ4.0140%および4.4840%の高値に達しました。分析によると、アメリカは今年1.9兆ドルの新たな債務を追加し、今年満期を迎える債務の規模は9.2兆ドルに達する可能性があり、その中でも6月だけで6.5兆ドルに達します。もし早急に利下げを開始しなければ、アメリカ政府は高額な利息を負担し続けるだけでなく、一次市場でのオークションの難題にも直面する可能性があります。巨額の債務はアメリカ政府を引き続き悩ませ、その政治、経済、金融政策に最も重要な変数となるでしょう。5月16日、格付け機関ムーディーズはアメリカ政府の長期発行者および上級無担保債務の格付けをAaaからAa1に引き下げました。これはムーディーズが1917年以来初めてアメリカ国債の格付けを引き下げたことを意味し、アメリカが三大格付け機関の最高信用格付けを失ったことを示しています。これに先立ち、スタンダード・アンド・プアーズとフィッチはそれぞれ2011年と2023年にアメリカの格付けをAA+（Aa1に相当）に引き下げていました。債務問題は中長期的にアメリカの金利と金融市場の安定に最も重要な指標となる。## 暗号通貨市場ビットコインは以前に米株をリードして双方向関係の改善の価格設定を完了し、前回の高点に近づいています。今週、米株が大幅に上昇した後、ビットコインはほとんどの時間を高位で横ばいに維持し、日曜日に突然106692.97ドルに急上昇し、最終的に週全体で2.24%上昇しました。テクニカル指標から見ると、ビットコインは全週にわたり「第一上昇トレンドライン」上で推移し、重要な抵抗レベルに近づいています。オーバーバイ指標は一定の修正を受け、取引量は先週とほぼ同じです。## 資金の流れ今週、全体市場は比較的活発な資金流入を維持しており、2つの主要なチャネルを通じて252.7百万ドルが流入しました。そのうち、ステーブルコインは188百万ドル、ビットコインETFとイーサリアムETFは合計64.7百万ドルです。注目すべきは、最近4週間のETFチャネルへの資金流入が減少傾向にあることで、これは注目に値します。オンサイトの貸付資金は拡大段階にあり、契約市場はこのラウンドの市場の二次拡大段階に入っています。## 売り圧力と売り込みビットコインが10万ドルに戻った後、一部の底値買い資金が利益確定を行いました。流動性が回復するにつれて、一部の長期保有者も少量の売却を行いました。全体として、"長期保有者の減少、短期投機家の増加"の段階はまだ完全には展開されておらず、さらなる市場の試練を経た長期の買い手は、より高い価格を期待しています。今週、取引所に流入したビットコインは127226枚で、4週連続で減少し、取引所から流出した規模は27965枚に達し、今年最高となりました。売却規模が減少し、購入規模が増加しており、外部条件が整った際には、未来の価格が急速に上昇する可能性を示唆することがよくあります。## サイクル指標eMerge Engineのデータによると、EMC BTC Cycle Metrics指標は0.875で、上昇局面にあります。
米中関係改善は暗号資産市場に有利な情報であり、ビットコインは10万ドルの大台を突破した。
米中関係が回復し、市場の楽観的な感情がポンプ
最近、アメリカと中国がスイスで行った初の会談は重要な成果を上げ、二国間関係が新しい段階に入ることを示しています。この画期的な進展は、金融市場のネガティブな感情を迅速に消し去り、米国株式市場と暗号通貨市場の両方で顕著なポンプが見られました。
トレーダーたちは新しい取引のパラダイムに注目を向け始めています。それは、米国経済がリセッションに陥るかどうか、そして連邦準備制度がいつ利下げサイクルを再開するかです。今週発表されたインフレと雇用のデータは、インフレが引き続き低下し、雇用が一時的に安定していることを示しており、二国間関係の改善が予想以上の影響をもたらしていることを示しています。
これらの予想を超えたデータは、新しい取引フレームワークの下で今週の米国株指数を大幅に上昇させ、一方で金価格は明らかな下落を示しました。
注目すべきは、米連邦準備制度理事会のパウエル議長が今週の重要な演説で「金融政策の枠組み」を再検討することに言及し、これが迅速な利下げサイクルの再開への道を開く可能性があるということです。しかし、格付け機関ムーディーズは米国債の格付けをAaaからAa1に引き下げ、米国が長期的に直面している債務危機が依然として存在することを再び浮き彫りにしました。
! Crypto Market Week Watch:米中関税が予想以上に停止、米国指数は急騰、利下げはまもなく再開される可能性がある
政策、マクロ金融および経済データ
5月12日、米中関係は重大な転換を迎えました。双方はスイスでの会談後、90日間の一時的な関税減免協定を発表しました。アメリカは中国製品に対する関税を最高145%から30%に引き下げ、その中には20%の特定関税と10%の基本関税が含まれます。一方、中国はアメリカ製品に対する関税を最高125%から10%に引き下げ、4月以来実施していた非関税的な報復措置を一時停止または廃止します。
この初期合意は、二国間関係が新たな段階に入ったことを示しており、さらにトランプが150か国と一つ一つ交渉できないとの情報を加えると、分析では二国間関係の影響が徐々に弱まっていると考えられ、短期的にはグローバル経済に予想を超える影響を与えない可能性がある。
この好材料の影響を受けて、米国株のトレーダーは週を通じて楽観的な雰囲気を保ち、主要な3つの株価指数は大幅に上昇しました。ナスダック指数、S&P 500指数、ダウ工業平均指数はそれぞれ7.15%、5.27%、3.41%上昇し、4週連続の上昇を達成しました。もし利下げの期待がさらに高まれば、短期的に歴史的な高値を突破する可能性が増大します。
今週発表された4月の消費者物価指数(CPI)によると、季節調整後のCPI月率は2.3%で、予想を下回り、3ヶ月連続で減少しています。15日に発表された雇用データでは、初めての失業保険申請者数は22.9万人で、予想通りでした。企業のトレンドを反映する生産者物価指数(PPI)は2.4%で、予想をわずかに下回っています。複数のデータは、二国間関係の改善が消費に対して実質的な損害を与えていないことを示しており、インフレの低下に伴い、利下げの再開が可能な選択肢となっています。
パウエルは今週の演説で、2020年に導入された金融政策の枠組みが現在の経済環境では完全には適用できないと述べました。彼は、頻繁な供給ショックにより平均インフレ目標制が対応しにくくなっており、インフレと雇用目標をより良くバランスさせるために政策を調整する必要があると指摘しました。FRBは、より短期間または単月のCPIデータに基づいて行動を取る可能性があり、これにより政策調整によるデータの変動に対する柔軟性が高まります。新しい枠組みに従えば、現在のCPIデータはすでに利下げの条件に非常に近づいています。
米連邦準備制度が金融政策の枠組みを再検討している背後には、米国の債務問題というより深い理由があるかもしれません。今週、2年物および10年物の米国債の利回りが再び反発し、それぞれ4.0140%および4.4840%の高値に達しました。
分析によると、アメリカは今年1.9兆ドルの新たな債務を追加し、今年満期を迎える債務の規模は9.2兆ドルに達する可能性があり、その中でも6月だけで6.5兆ドルに達します。もし早急に利下げを開始しなければ、アメリカ政府は高額な利息を負担し続けるだけでなく、一次市場でのオークションの難題にも直面する可能性があります。巨額の債務はアメリカ政府を引き続き悩ませ、その政治、経済、金融政策に最も重要な変数となるでしょう。
5月16日、格付け機関ムーディーズはアメリカ政府の長期発行者および上級無担保債務の格付けをAaaからAa1に引き下げました。これはムーディーズが1917年以来初めてアメリカ国債の格付けを引き下げたことを意味し、アメリカが三大格付け機関の最高信用格付けを失ったことを示しています。これに先立ち、スタンダード・アンド・プアーズとフィッチはそれぞれ2011年と2023年にアメリカの格付けをAA+（Aa1に相当）に引き下げていました。
債務問題は中長期的にアメリカの金利と金融市場の安定に最も重要な指標となる。
暗号通貨市場
ビットコインは以前に米株をリードして双方向関係の改善の価格設定を完了し、前回の高点に近づいています。今週、米株が大幅に上昇した後、ビットコインはほとんどの時間を高位で横ばいに維持し、日曜日に突然106692.97ドルに急上昇し、最終的に週全体で2.24%上昇しました。
テクニカル指標から見ると、ビットコインは全週にわたり「第一上昇トレンドライン」上で推移し、重要な抵抗レベルに近づいています。オーバーバイ指標は一定の修正を受け、取引量は先週とほぼ同じです。
資金の流れ
今週、全体市場は比較的活発な資金流入を維持しており、2つの主要なチャネルを通じて252.7百万ドルが流入しました。そのうち、ステーブルコインは188百万ドル、ビットコインETFとイーサリアムETFは合計64.7百万ドルです。
注目すべきは、最近4週間のETFチャネルへの資金流入が減少傾向にあることで、これは注目に値します。
オンサイトの貸付資金は拡大段階にあり、契約市場はこのラウンドの市場の二次拡大段階に入っています。
売り圧力と売り込み
ビットコインが10万ドルに戻った後、一部の底値買い資金が利益確定を行いました。流動性が回復するにつれて、一部の長期保有者も少量の売却を行いました。全体として、"長期保有者の減少、短期投機家の増加"の段階はまだ完全には展開されておらず、さらなる市場の試練を経た長期の買い手は、より高い価格を期待しています。
今週、取引所に流入したビットコインは127226枚で、4週連続で減少し、取引所から流出した規模は27965枚に達し、今年最高となりました。売却規模が減少し、購入規模が増加しており、外部条件が整った際には、未来の価格が急速に上昇する可能性を示唆することがよくあります。
サイクル指標
eMerge Engineのデータによると、EMC BTC Cycle Metrics指標は0.875で、上昇局面にあります。