# 暗号化資産管理の新たなトレンド：グレースケール投資Q3ランキングの解析瞬時に変化する暗号の世界では、機関資本の動向がしばしば未来を洞察するための重要な手がかりとなります。暗号資産管理分野の先駆者であるグレイスケール投資が四半期ごとに更新するTop 20資産リストは、間違いなく機関の視点から見た暗号市場の「宝の地図」であり、次の段階の市場「事実的採用トレンド」に対する深い予測を描き出しています。2025年第三四半期、グレイスケールのこの「宝の地図」は静かに調整された：新星Avalanche（AVAX）とMorpho（MORPHO）が名を連ね、かつての巨頭Lido DAO（LDO）とLayer 2の希望の星Optimism（OP）は残念ながら退場した。この出入りの背後には、暗号市場にどのような風向きの変化が隠されているのか？私たちは深く分析し、一見普通のリストの交代の背後にある2025年の暗号投資の新たな物語を明らかにしよう。! [グレースケール第3四半期トップ20暗号資産リストの更新、その背後にあるトレンドは何ですか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-3b105a93d2567d34b719f93df0b079f1)## 構造変化のシグナル### アバランチ（AVAX）：チェーン上の"脈動"の強い鼓動Avalancheは、スケーラブルでカスタマイズ可能なブロックチェーンの未来を描いています。その"雪崩コンセンサスメカニズム"は、高スループット、低遅延、そして分散化を実現し、三層アーキテクチャはミリ秒単位の取引確定性を保証し、大規模なアプリケーションの基盤を築いています。2025年、AvalancheのC-Chainの取引量は25万から120万近くに急増し、Etnaアップグレードによって平均取引手数料が90%以上削減されたことで、オンチェーンの活力が大いに刺激されました。AvalancheはGameFiと企業向けアプリケーションのニーズを正確に捉え、多くのゲームがサブネットで起動しています。また、従来の世界を積極的に受け入れ、多くのWeb2の巨人と協力して、現実世界の資産のトークン化を推進しています。これはWeb3経済が主流に浸透するための重要なステップです。グレースケールはAvalancheに期待を寄せています。その理由は、技術の進化、戦略的エコシステムの拡張、そしてWeb2との融合によって形成された「多次元成長のフライホイール」です。これは、Layer 1の競争がより広範で、実際の経済活動とWeb2/Web3の融合の潜在能力を持つ新たな舞台に移行していることを示唆しています。### Morpho（MORPHO）："トランスフォーマー"のような分散型貸付Morphoは、分散型貸付のための新しい機関的な道筋を描いています。それは、イーサリアムとBaseチェーンに基づくDeFi貸付プロトコルであり、"Morpho Vaults"と隔離市場を通じて、利益を最適化し、安全性を確保します。そのプロトコル設計は低取引手数料に重点を置いており、複数回の監査を受けています。Morphoは成果を上げています：年率収入が1億ドルに達し、総ロック価値（TVL）が倍増して40億ドルを超え、DeFiレンディングの第2位の座を確固たるものにしています。Baseチェーン上では、TVLとアクティブローンの量が最も大きいプロトコルです。複数のトップファンドが6900万ドル以上の投資を行っています。より画期的なのは、ある取引プラットフォームがMorphoをその主要アプリケーションに統合し、ユーザーがビットコインを担保にUSDCを借り入れることを可能にしたことで、これはこれまでのDeFiの機関レベルの採用事例の中で最大のものの一つです。Morpho V2のリリースは、DeFiを伝統的な金融機関に導入するという決意をさらに示しています。Morphoの台頭は、"DeFi機関化エンジン"としての潜在能力を証明しています。これは、機関がリスク管理とコンプライアンスに求める要件を深く理解し、精緻な市場設計と許可市場へのサポートを通じて、従来の金融がDeFiに入る際の痛点を解決しています。グレースケールがこれを好むのは、DeFiの効率を高め、リスクを低減し、従来の金融と効果的に接続できる能力を評価しているからです。## Departure of the Old: リドの楽観主義への別れ### Lido DAO(LDO):リキッドステーキングの「帝国」は逆風に直面していますLido DAOはかつてEthereumの流動的なステーキング分野で疑いの余地のない"帝国"の巨頭であり、約33%のステーキングされたETHを管理していました。しかし、成功の裏にはその中央集権的リスクに対する懸念があります："許可制"のバリデーターの集合、LDOトークンによるコア権限の管理、そして2025年5月のある出来事が警鐘を鳴らしました。2023年4月にEthereumの上海アップグレードがETHの引き出しを許可し、Lidoの流動性における「城壁」を弱めました。ユーザーはより多くの選択肢を持ち、中央集権的なプラットフォームや新興の非托管競争相手に移行しています。再ステーキングの革新も競争を激化させています。Lidoが除外されたのは、グレイスケールが「中央集権リスク」を再評価した象徴です。上海のアップグレード後、Lidoの「中央集権」特性は競争の激化と規制の明確化の中でより際立っています。グレイスケールは、そのリスク対報酬の比率がもはや魅力的ではないと考えている可能性があります。Lidoの撤退は、機関投資家が流動性ステーキングの評価基準を引き上げ、より分散化、ガバナンスの透明性、潜在的な規制リスクを重視することを示しています。### Optimism（OP）：Layer 2の壮大なビジョン、価値捕獲の「迷思」に囚われているOptimismはEthereumのLayer 2スケーリングソリューションの中で優れた存在であり、取引能力の向上、Gas料金の削減、ユーザー体験の改善という重要な役割を担っています。その「スーパーチェーン」（Superchain）ビジョンは、OP Stackを通じて複数のスタープロジェクトを引き寄せました。しかし、TVLとアクティブ度に関しては、競合他社にわずかに遅れを取っているのが残念です。OPトークンはOptimism Collectiveの分散型ガバナンス構造の核心です。しかし、その収益分配モデルには「迷い」が存在します：現在、ソーティング収入はOptimism財団に帰属し、公共財の資金提供に使用されており、OPトークン保有者に直接配分されていません。将来的には共有されることが期待されますが、この不確実性はトークンの直接的な価値捕捉に影響を及ぼし、機関投資家に疑念を抱かせています。さらに、Optimismのガバナンスは順調ではありません。投票参加率が低く、コア貢献者や初期投資者が投票プロセスに対して大きな影響力を持っているため、「非中央集権」の約束は実際には改善の余地があります。Optimismが削除され、より灰度がそのOPトークンの「価値捕獲メカニズム」に対する深刻な疑問を呈している。壮大なエコシステムのビジョンは、トークンの明確な価値に直接転換することはできない。機関投資家は、明確で直接的なトークンの価値捕獲経路を好む。低いガバナンス参加率とコアチームによる投票権の集中は、機関投資の複雑さとリスクを増加させる。Layer 2レースの激しい競争に直面し、灰度はOPが短期的に「より魅力的なリスク調整後のリターン」を提供するのが難しいと考えている可能性がある。Optimismの撤退は、機関がLayer 2トークン経済学の評価を深めていることを反映している：単に技術的なリードは長期的な価値を支えるには不十分であり、トークンは明確で持続可能な価値捕獲メカニズムと真の分散型ガバナンスを備えている必要がある。## 2025年の暗号投資の「風見鶏」と「構造変化」### 機関資金の「潮汐」：ビットコインから多様なアプリケーションの広大な深海2025年第一四半期、機関のデジタル資産への関心が高まり続けています。調査によると、なんと86%の回答機関投資家がデジタル資産を保有または配置する予定であり、約60%（59%）がAUMの5%以上を暗号化通貨に投入することを計画しています。ビットコインとイーサリアムのETFの相次ぐ承認は、主流の金融世界が暗号化通貨に門戸を開いたかのようであり、ある有名投資会社のビットコインETFは史上最速の成長記録を樹立しました。この潮流はすでにビットコインとイーサリアムという二つの"孤島"を超えています。データによると、73%の投資家が代替暗号通貨を保有しており、DeFiの参加度は今後2年以内に3倍になると予測されています。実世界資産（RWA）のトークン化とステーブルコインの採用が加速し、総時価総額は2340億ドルに達し、複数のプロトコルがDeFiと伝統的金融をつなげています。機関投資は単純な「ビットコイン信仰」から「多様化配置」や「応用シーンの実現」という広い深海へと進んでいる。グレースケールのランキングにおけるAvalancheとMorphoの選出は、機関投資が「点から面へ」、「投機から応用へ」というトレンドの深い表れである。! [グレースケール第3四半期トップ20暗号資産リストの更新、その背後にあるトレンドは何ですか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-754f316e53a38e39051ec41d703a2845)### DeFiの「進化論」:「ワイルドグロース」から「洗練されたサバイバル」へ2024年、DeFiの総ロック価値（TVL）が129%急増し、デリバティブの分散型取引所（DEXs）の取引量が872%急増しました。DeFiは収益型の安定通貨を開発し、伝統的な金融を引き寄せています。組み込み金融、自動化、人工知能/機械学習（AI/ML）などのトレンドが構造を再形成しています。Morphoの成功はDeFi貸付の革新の縮図です。DeFiは"未開の成長"から"精緻な生存"への"進化論"を経験しています。Layer 2およびAI/MLアプリケーションは痛点を解決し、効率を向上させることを目的としています。利回り型ステーブルコインと埋め込み型金融は製品形態を豊かにし、従来の金融とシームレスに接続されています。デリバティブDEXの爆発的な成長とMorphoの機関化の道筋は、DeFiが機関の複雑な取引とリスク管理のニーズを満たしていることを示しています。グレースケールがMorphoを好むことは、DeFiの"自己進化と外部融合"のトレンドを認め、効率を高め、リスクを低減し、従来の金融と接続できるプロトコルを期待していることを示しています。### Layer 2の"競争"：エコシステム、技術と価値獲得の総合的な競い合いLayer 2ソリューションは、Ethereumの"高速道路"のように、スケーラビリティを大幅に向上させ、ユーザーコストを削減します。Optimistic RollupsとZK-Rollupsは主流技術です。Layer 2市場は競争が激しく、あるプラットフォームは現在もTVLとプロトコルの数でリーダーを維持しています。Optimismは"スーパーチェーン"のビジョンとOPスタックを通じて、相互運用可能なエコシステムの構築に取り組んでおり、複数の重厚なプロジェクトを引き付けています。Layer 2の競争は「エコシステム構築能力」と「トークン価値捕獲モデル」の総合的な戦いに移行しました。Optimismが除外されたことは、壮大なエコシステムのビジョンがあっても、トークン価値捕獲メカニズムが十分に明確でない、または中央集権的リスクが存在する場合、機関の長期的な支持を得るのが難しいことを示しています。グレイスケールのLayer 2の評価は、表面的な指標を超えて、長期的に持続可能な価値創造と配分メカニズムに深く踏み込んでいます。### 監督の"フィルター"：コンプライアンス、機関資金の"入場券"2025年、アメリカの暗号通貨規制環境が徐々に明確になり、機関資金が暗号市場に参入するための"フィルター"が設けられます。規制当局は新しいガイドラインを発表し、"プロトコルステーキング"は証券発行ではないことを明確にしました。アメリカ合衆国議会は法案を通過させ、DeFiプラットフォームに対する特定の報告義務を廃止しました。規制の明確化は、機関が大規模に暗号市場に参入するための重要な"触媒"であり、同時に精密な"フィルター"でもあります。それは、機関の法的および運営リスクを低下させ、より多くのコンプライアンス機関がPoSエコシステムやDeFiに参入することを促します。しかし、規制が明確になることは、コンプライアンス要件が厳しくなることも意味します。Lidoが除外されたのは、部分的にはその"許可制"とガバナンスの中央集権化に対する懸念が原因かもしれません。厳格に規制された資産管理会社であるグレースケールは、投資決定においてコンプライアンスを非常に重視しています。これは、2025年以降、コンプライアンスが機関資本を引き付けるための"入場券"にアップグレードされることを示しています。## まとめグレースケールのTop 20資産リストの調整は、2025年の暗号市場における機関投資の進化の道筋を明確に描き出しています。これは、プロジェクトの技術革新、実際のアプリケーションシーン、持続可能な価値捕獲モデル、そして分散型ガバナンスの実践に焦点を当てています。AvalancheとMorphoの選出は、GameFi/エンタープライズアプリケーションにおける高性能パブリックチェーンの爆発的な潜在能力への市場の認識を表し、DeFi貸付が機関向け、コンプライアンスに基づく発展への期待を示しています。Lido DAOとOptimismの脱落は、流動的なステーキングの集中リスクやLayer 2トークン経済モデルにおける価値捕獲の不確実性が機関の魅力に与える影響を警告しています。2025年の暗号化市場の核心的な投資論理のまとめ：- アプリケーション駆動型Layer 1/Layer 2：未来は技術革新を通じて大規模なユーザーと企業向けアプリケーションを引き付けるパブリックブロックチェーンとスケーリングソリューションに属します。- 機関レベルのDeFiインフラ：市場は伝統的な金融の痛点を解決し、オンチェーンとオフチェーンの世界をつなぐDeFiプロトコルを好む。- 明確な価値の捕捉と分散型ガバナンス：トークンは明確で持続可能な価値捕捉メカニズムと効果的な分散型ガバナンスを備える必要があります。- コンプライアンス優先：積極的にコンプライアンスを受け入れ、法的リスクを低減するプロジェクトは機関からの支持を受けるでしょう。暗号化世界の参加者にとって、グレースケールランキングは貴重な戦略的指針を提供します。投資家は短期を超えて
グレースケールQ3ランキングの解読：アバランチ、モルフォの台頭 機関資金の新しい方向性
暗号化資産管理の新たなトレンド：グレースケール投資Q3ランキングの解析
瞬時に変化する暗号の世界では、機関資本の動向がしばしば未来を洞察するための重要な手がかりとなります。暗号資産管理分野の先駆者であるグレイスケール投資が四半期ごとに更新するTop 20資産リストは、間違いなく機関の視点から見た暗号市場の「宝の地図」であり、次の段階の市場「事実的採用トレンド」に対する深い予測を描き出しています。
2025年第三四半期、グレイスケールのこの「宝の地図」は静かに調整された：新星Avalanche（AVAX）とMorpho（MORPHO）が名を連ね、かつての巨頭Lido DAO（LDO）とLayer 2の希望の星Optimism（OP）は残念ながら退場した。この出入りの背後には、暗号市場にどのような風向きの変化が隠されているのか？私たちは深く分析し、一見普通のリストの交代の背後にある2025年の暗号投資の新たな物語を明らかにしよう。
! グレースケール第3四半期トップ20暗号資産リストの更新、その背後にあるトレンドは何ですか?
構造変化のシグナル
アバランチ（AVAX）：チェーン上の"脈動"の強い鼓動
Avalancheは、スケーラブルでカスタマイズ可能なブロックチェーンの未来を描いています。その"雪崩コンセンサスメカニズム"は、高スループット、低遅延、そして分散化を実現し、三層アーキテクチャはミリ秒単位の取引確定性を保証し、大規模なアプリケーションの基盤を築いています。
2025年、AvalancheのC-Chainの取引量は25万から120万近くに急増し、Etnaアップグレードによって平均取引手数料が90%以上削減されたことで、オンチェーンの活力が大いに刺激されました。
AvalancheはGameFiと企業向けアプリケーションのニーズを正確に捉え、多くのゲームがサブネットで起動しています。また、従来の世界を積極的に受け入れ、多くのWeb2の巨人と協力して、現実世界の資産のトークン化を推進しています。これはWeb3経済が主流に浸透するための重要なステップです。
グレースケールはAvalancheに期待を寄せています。その理由は、技術の進化、戦略的エコシステムの拡張、そしてWeb2との融合によって形成された「多次元成長のフライホイール」です。これは、Layer 1の競争がより広範で、実際の経済活動とWeb2/Web3の融合の潜在能力を持つ新たな舞台に移行していることを示唆しています。
Morpho（MORPHO）："トランスフォーマー"のような分散型貸付
Morphoは、分散型貸付のための新しい機関的な道筋を描いています。それは、イーサリアムとBaseチェーンに基づくDeFi貸付プロトコルであり、"Morpho Vaults"と隔離市場を通じて、利益を最適化し、安全性を確保します。そのプロトコル設計は低取引手数料に重点を置いており、複数回の監査を受けています。
Morphoは成果を上げています：年率収入が1億ドルに達し、総ロック価値（TVL）が倍増して40億ドルを超え、DeFiレンディングの第2位の座を確固たるものにしています。Baseチェーン上では、TVLとアクティブローンの量が最も大きいプロトコルです。複数のトップファンドが6900万ドル以上の投資を行っています。
より画期的なのは、ある取引プラットフォームがMorphoをその主要アプリケーションに統合し、ユーザーがビットコインを担保にUSDCを借り入れることを可能にしたことで、これはこれまでのDeFiの機関レベルの採用事例の中で最大のものの一つです。Morpho V2のリリースは、DeFiを伝統的な金融機関に導入するという決意をさらに示しています。
Morphoの台頭は、"DeFi機関化エンジン"としての潜在能力を証明しています。これは、機関がリスク管理とコンプライアンスに求める要件を深く理解し、精緻な市場設計と許可市場へのサポートを通じて、従来の金融がDeFiに入る際の痛点を解決しています。グレースケールがこれを好むのは、DeFiの効率を高め、リスクを低減し、従来の金融と効果的に接続できる能力を評価しているからです。
Departure of the Old: リドの楽観主義への別れ
Lido DAO(LDO):リキッドステーキングの「帝国」は逆風に直面しています
Lido DAOはかつてEthereumの流動的なステーキング分野で疑いの余地のない"帝国"の巨頭であり、約33%のステーキングされたETHを管理していました。しかし、成功の裏にはその中央集権的リスクに対する懸念があります："許可制"のバリデーターの集合、LDOトークンによるコア権限の管理、そして2025年5月のある出来事が警鐘を鳴らしました。
2023年4月にEthereumの上海アップグレードがETHの引き出しを許可し、Lidoの流動性における「城壁」を弱めました。ユーザーはより多くの選択肢を持ち、中央集権的なプラットフォームや新興の非托管競争相手に移行しています。再ステーキングの革新も競争を激化させています。
Lidoが除外されたのは、グレイスケールが「中央集権リスク」を再評価した象徴です。上海のアップグレード後、Lidoの「中央集権」特性は競争の激化と規制の明確化の中でより際立っています。グレイスケールは、そのリスク対報酬の比率がもはや魅力的ではないと考えている可能性があります。Lidoの撤退は、機関投資家が流動性ステーキングの評価基準を引き上げ、より分散化、ガバナンスの透明性、潜在的な規制リスクを重視することを示しています。
Optimism（OP）：Layer 2の壮大なビジョン、価値捕獲の「迷思」に囚われている
OptimismはEthereumのLayer 2スケーリングソリューションの中で優れた存在であり、取引能力の向上、Gas料金の削減、ユーザー体験の改善という重要な役割を担っています。その「スーパーチェーン」（Superchain）ビジョンは、OP Stackを通じて複数のスタープロジェクトを引き寄せました。しかし、TVLとアクティブ度に関しては、競合他社にわずかに遅れを取っているのが残念です。
OPトークンはOptimism Collectiveの分散型ガバナンス構造の核心です。しかし、その収益分配モデルには「迷い」が存在します：現在、ソーティング収入はOptimism財団に帰属し、公共財の資金提供に使用されており、OPトークン保有者に直接配分されていません。将来的には共有されることが期待されますが、この不確実性はトークンの直接的な価値捕捉に影響を及ぼし、機関投資家に疑念を抱かせています。
さらに、Optimismのガバナンスは順調ではありません。投票参加率が低く、コア貢献者や初期投資者が投票プロセスに対して大きな影響力を持っているため、「非中央集権」の約束は実際には改善の余地があります。
Optimismが削除され、より灰度がそのOPトークンの「価値捕獲メカニズム」に対する深刻な疑問を呈している。壮大なエコシステムのビジョンは、トークンの明確な価値に直接転換することはできない。機関投資家は、明確で直接的なトークンの価値捕獲経路を好む。低いガバナンス参加率とコアチームによる投票権の集中は、機関投資の複雑さとリスクを増加させる。Layer 2レースの激しい競争に直面し、灰度はOPが短期的に「より魅力的なリスク調整後のリターン」を提供するのが難しいと考えている可能性がある。Optimismの撤退は、機関がLayer 2トークン経済学の評価を深めていることを反映している：単に技術的なリードは長期的な価値を支えるには不十分であり、トークンは明確で持続可能な価値捕獲メカニズムと真の分散型ガバナンスを備えている必要がある。
2025年の暗号投資の「風見鶏」と「構造変化」
機関資金の「潮汐」：ビットコインから多様なアプリケーションの広大な深海
2025年第一四半期、機関のデジタル資産への関心が高まり続けています。調査によると、なんと86%の回答機関投資家がデジタル資産を保有または配置する予定であり、約60%（59%）がAUMの5%以上を暗号化通貨に投入することを計画しています。ビットコインとイーサリアムのETFの相次ぐ承認は、主流の金融世界が暗号化通貨に門戸を開いたかのようであり、ある有名投資会社のビットコインETFは史上最速の成長記録を樹立しました。
この潮流はすでにビットコインとイーサリアムという二つの"孤島"を超えています。データによると、73%の投資家が代替暗号通貨を保有しており、DeFiの参加度は今後2年以内に3倍になると予測されています。実世界資産（RWA）のトークン化とステーブルコインの採用が加速し、総時価総額は2340億ドルに達し、複数のプロトコルがDeFiと伝統的金融をつなげています。
機関投資は単純な「ビットコイン信仰」から「多様化配置」や「応用シーンの実現」という広い深海へと進んでいる。グレースケールのランキングにおけるAvalancheとMorphoの選出は、機関投資が「点から面へ」、「投機から応用へ」というトレンドの深い表れである。
! グレースケール第3四半期トップ20暗号資産リストの更新、その背後にあるトレンドは何ですか?
DeFiの「進化論」:「ワイルドグロース」から「洗練されたサバイバル」へ
2024年、DeFiの総ロック価値（TVL）が129%急増し、デリバティブの分散型取引所（DEXs）の取引量が872%急増しました。DeFiは収益型の安定通貨を開発し、伝統的な金融を引き寄せています。組み込み金融、自動化、人工知能/機械学習（AI/ML）などのトレンドが構造を再形成しています。Morphoの成功はDeFi貸付の革新の縮図です。
DeFiは"未開の成長"から"精緻な生存"への"進化論"を経験しています。Layer 2およびAI/MLアプリケーションは痛点を解決し、効率を向上させることを目的としています。利回り型ステーブルコインと埋め込み型金融は製品形態を豊かにし、従来の金融とシームレスに接続されています。デリバティブDEXの爆発的な成長とMorphoの機関化の道筋は、DeFiが機関の複雑な取引とリスク管理のニーズを満たしていることを示しています。グレースケールがMorphoを好むことは、DeFiの"自己進化と外部融合"のトレンドを認め、効率を高め、リスクを低減し、従来の金融と接続できるプロトコルを期待していることを示しています。
Layer 2の"競争"：エコシステム、技術と価値獲得の総合的な競い合い
Layer 2ソリューションは、Ethereumの"高速道路"のように、スケーラビリティを大幅に向上させ、ユーザーコストを削減します。Optimistic RollupsとZK-Rollupsは主流技術です。Layer 2市場は競争が激しく、あるプラットフォームは現在もTVLとプロトコルの数でリーダーを維持しています。Optimismは"スーパーチェーン"のビジョンとOPスタックを通じて、相互運用可能なエコシステムの構築に取り組んでおり、複数の重厚なプロジェクトを引き付けています。
Layer 2の競争は「エコシステム構築能力」と「トークン価値捕獲モデル」の総合的な戦いに移行しました。Optimismが除外されたことは、壮大なエコシステムのビジョンがあっても、トークン価値捕獲メカニズムが十分に明確でない、または中央集権的リスクが存在する場合、機関の長期的な支持を得るのが難しいことを示しています。グレイスケールのLayer 2の評価は、表面的な指標を超えて、長期的に持続可能な価値創造と配分メカニズムに深く踏み込んでいます。
監督の"フィルター"：コンプライアンス、機関資金の"入場券"
2025年、アメリカの暗号通貨規制環境が徐々に明確になり、機関資金が暗号市場に参入するための"フィルター"が設けられます。規制当局は新しいガイドラインを発表し、"プロトコルステーキング"は証券発行ではないことを明確にしました。アメリカ合衆国議会は法案を通過させ、DeFiプラットフォームに対する特定の報告義務を廃止しました。
規制の明確化は、機関が大規模に暗号市場に参入するための重要な"触媒"であり、同時に精密な"フィルター"でもあります。それは、機関の法的および運営リスクを低下させ、より多くのコンプライアンス機関がPoSエコシステムやDeFiに参入することを促します。しかし、規制が明確になることは、コンプライアンス要件が厳しくなることも意味します。Lidoが除外されたのは、部分的にはその"許可制"とガバナンスの中央集権化に対する懸念が原因かもしれません。厳格に規制された資産管理会社であるグレースケールは、投資決定においてコンプライアンスを非常に重視しています。これは、2025年以降、コンプライアンスが機関資本を引き付けるための"入場券"にアップグレードされることを示しています。
まとめ
グレースケールのTop 20資産リストの調整は、2025年の暗号市場における機関投資の進化の道筋を明確に描き出しています。これは、プロジェクトの技術革新、実際のアプリケーションシーン、持続可能な価値捕獲モデル、そして分散型ガバナンスの実践に焦点を当てています。AvalancheとMorphoの選出は、GameFi/エンタープライズアプリケーションにおける高性能パブリックチェーンの爆発的な潜在能力への市場の認識を表し、DeFi貸付が機関向け、コンプライアンスに基づく発展への期待を示しています。Lido DAOとOptimismの脱落は、流動的なステーキングの集中リスクやLayer 2トークン経済モデルにおける価値捕獲の不確実性が機関の魅力に与える影響を警告しています。
2025年の暗号化市場の核心的な投資論理のまとめ：
暗号化世界の参加者にとって、グレースケールランキングは貴重な戦略的指針を提供します。投資家は短期を超えて