最近の経済データはあまり良くありませんが、市場は連邦準備制度（FED）による利下げへの期待を持っています。インフレには上昇傾向があり、失業率は予想を超えていませんが、関税政策はまだ正式には実施されていません。現在のデータだけでは、利下げは確かに難しい状況です。しかし、連邦準備制度（FED）内部の圧力は高まっており、票委の中には9月の利下げを公に支持する者もいます。

個人的には、市場の下落が景気後退への懸念から来ている場合、まだ早いと思います。市場の感情は徐々に安定する見込みで、実際の景気後退は2026年頃まで来ないかもしれません。2025年に経済が景気後退に陥る確率は高くありません。現在のアメリカの失業率4.2%は歴史的に見ても低い水準であり、失業率が4.5%を突破するまで判断を待つ必要があります。

市場が懸念しているのが景気後退ではなく連邦準備制度（FED）の利下げ問題であるなら、現在の感情はデータが発表された時よりも改善しています。クーグラーとウィリアムズの発言により、9月の利下げを支持する票委はすでに4人に達しました。今後1か月以上の間に、より多くの人々を利下げ支持に説得することは不可能ではありません。

複数の観点から見ると、現在の状況はそれほど悲観的ではありません。主要な貿易パートナーであるメキシコや中国の関税問題は引き続き延期されており、EUや日本・韓国との貿易関係も安定してきています。現在、インドに対する貿易政策は、むしろ「山を叩いて虎を驚かせる」ようなものであり、一時的には体系的なリスクは見られません。

上記の分析に基づいて、私はロングポジションを維持することを好みます。新たな高値を期待しているわけではありませんが、以前の移動平均水準に戻ることには一定の自信があります。当然、これは個人的な見解に過ぎず、必ずしも正確ではありません。予測が正しければ、再度共有します；間違っていれば、批判を受け入れます。