NNSの流動性を解放する：インターネットコンピュータ初のLSDプロトコル StakedICP の解析

インターネットコンピュータコミュニティでは最近「トークンは死んだ」という悲観的な意見が頻繁に見られ、初期の支持者たちの失望と悔しさを反映しています。確かに、インターネットコンピュータはメインネットが立ち上がってから2年間のパフォーマンスが驚くべきものであり、特にICPを8年間もステーキングしている支持者たちは大変苦しんでいます。

現在、PoSトークンに基づくLSDのナarrativeがメインストリームのパブリックチェーンで広く使用されています。例えば、CosmosエコシステムにはpSTAKEやStride、PolkadotエコシステムにはAcalaやBifrost、SolanaエコシステムにはMarinadeやJitoなどがあります。この流れは現在Internet Computerに波及しています。なぜなら、保有者はICPをガバナンスシステムNNSにステークし、ネットワークガバナンスに参加できるため、LSDの発展に基盤を提供しているからです。本稿ではICPエコシステムのLSDプロトコルの一つであるStakedICPに焦点を当てます。

LSDを一言で言えば

LSDの正式名称は「Liquid Staking Derivatives」で、流動性質押衍生品のことです。現在の暗号通貨業界で最も人気のある分野の一つです。LSDは本質的に、PoSトークンを質押するための流動性の代替品であり、質押されたPoSトークンの流動性を解放することを目的としています。ユーザーは質押リターンを得るだけでなく、取引、流動性提供、貸し出しも行い、追加のDeFiリターンを得ることができます。

データによると、LSD分野のTVLは220億ドルに近づいており、今年の3月初めに貸出分野を超えて以来、DeFi分野の首位を維持しています。

LSD プロトコルは、PoS ブロックチェーンネットワークのセキュリティと安定性を高めるだけでなく、保有者がトークンを管理する柔軟性を維持し、より多くの人々がステーキングや DeFi 活動に参加するよう促し、最終的に多方面の共勝を実現します。

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StakedICP はどのように NNS 流動性を解放しますか？

NNSはInternet Computerのガバナンスシステムで、ネットワークのアップグレード、トークンエコノミー、サブネット管理を調整する役割を担っています。各ICPをステークするユーザーは「ニューロン」となり、オンチェーンガバナンスに参加し、報酬を得ることができます。これはPoSにおけるステーキング行為に似ています。現在、約2.49億枚のICPがステーク状態にあり、総供給量の49％を占めており、現在の価格で計算したTVLは約8.21億米ドルです。

StakedICP は NNS ニューロンのために設計された最初の LSD プロトコルで、ユーザーは ICP をステーキングした後、すぐに流動性トークン stICP を受け取ることができます。stICP はユーザーが ICP を引き出すための唯一の証明書であり、ステーキングした ICP によって生成される毎日の収益を捕えることができます。簡潔に言えば、流動性のある stICP を保有することは、ステーキング中の ICP を保有することと同等です。

このプロトコルは現在テスト段階にあり、123人のユーザーが2600 ICPをステーキングしており、APYは約15.8%です。

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ユーザーが StakedICP で ICP をステーキングすると、その ICP はプロトコルの神経元を通じて NNS にステーキングされ、同時にユーザーはステーキングされた ICP の持分を表す stICP トークンを受け取ります。stICP を保持することでも NNS の利益報酬を得ることができます。これは、StakedICP の神経元が NNS の投票報酬を継続的に蓄積し、1 stICP の価値が常に 1 ICP より大きくなるためです。

StakedICPは実際にICチェーンに対してより柔軟なステーキングオプションを提供します。ユーザーはICPをステークすることでstICPを取得・保有でき、いつでもICPに戻してSNS投資に参加することができ、さらにステーキング収益を得ることができます。

未来、ICチェーンのDeFiエコシステムの発展に伴い、stICPはより多くのアプリケーションシーン、すなわちLSDfiを獲得することが期待されます。その際、stICPは取引、貸付、資産運用などに使用でき、ユーザーはステーキング収益を得ると同時に、DeFiに参加して追加の利益を得ることができます。これにより、ICPのステーキング率が大幅に上昇し、IC DeFiエコシステムの規模のさらなる成長を促進する可能性があります。

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StakedICPユーザーガイド

ステーキング 現在、StakedICP のステーキング機能が利用可能です。ユーザーは StakedICP で ICP をステーキングし、stICP を獲得できます。

買い戻す StakedICP は現在、遅延解除質押（Delayed Unstake）のみをサポートしています。ユーザーが ICP を引き出すと、StakedICP は stICP を破棄し、ICP の引き出しを完了するために対応する神経元を解消し始めます。このプロセスには特定の神経元に応じて一定の時間がかかる場合があります。StakedICP には合計 16 の神経元があり、質押し期間は 6 ヶ月から 8 年までさまざまで、引き出し機能の流動性を維持しています。

迅速なアンステーク機能（Fast Unstake）が開発中です。この機能はstICP/ICPの片側流動性プールを構築し、ユーザーはプール内でstICPとICPを直接交換できます。

リスク提示 StakedICP はまだ初期開発段階にあり、中央集権リスクが存在します。2022 年にローンチされた v1 バージョンでは、ニューロンとスマートコントラクトは開発チームによって直接制御されていました。2023 年 5 月に開始された v2 バージョンでは、ICP をステーキングするための 16 のニューロンはもはや開発チームによって直接制御されず、スマートコントラクト自体によって制御されています。しかし、スマートコントラクトは依然として開発チームによって管理されています。この問題は正式な製品がローンチされた後に解決される見込みで、その際 StakedICP は SNS 公募を開始し、コミュニティがガバナンスに参加することになります。

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StakedICPの創設者へのインタビューのまとめ

白澤研究院は最近、StakedICPの創設者である0xAegirとのオンラインインタビューを行い、StakedICPの将来の発展とICチェーン上のLSDおよびLSDfiに対する見解について話し合いました。

0xAegirは、彼が最初にStakedICPを開発した理由は、NNSの8年間の高い質押収益を得ると同時に、トークンの長期ロックの悩みを避けるためであると述べました。プロジェクトが進展するにつれて、彼はstICPという収益を生み出し、流通可能な資産がICエコシステムにもたらす巨大な利益に気づきました。

未来の発展ルートについて、0xAegirは明らかにしました：

• 2023 年 12 月：コアプロトコルコードの完成、Fast Unstake 機能を含む
• 2024年1月:Fast Unstake機能のクローズドベータ
• 2024年4月:完全なコード監査
• 2024 年 6 月：SNS をローンチし、流動性インセンティブプログラムを開始します

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0xAegirは、stICPに基づくLSDfiの発展に対して期待を寄せており、例えばstICPをSNSと組み合わせることで、ユーザーがstICPを保有して受動的な利益を得ながら、SNSの公募に直接参加できるようにすることを示しました。また、stICPを基にしたステーブルコインの構築の可能性にも言及しましたが、現在はまだ初期の検討段階にあります。

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0xAegirは、stICPがICP保有者により柔軟な収益プランを提供し、ユーザーが新しい方法で再投資し、ICPエコシステムに全面的に参加するのを助けると考えています。彼は、ICチェーンの独特な技術的特性、例えば逆ガスやHTTPSアウトコールのおかげで、ICPには伝統的なWeb2の世界にDeFiを導入し、世界中のユーザーに革新的な金融サービスを提供する大きな機会があると強調しています。

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