RWA：グローバル市場トレンドの全景分析

I. RWAの定義と開発の歴史

RWAは、ブロックチェーン技術を利用して現実世界の資産をデジタルトークンに変換するプロセスを指します。これらのトークンは、資産の所有権または収益権を表し、ブロックチェーン上で取引および管理することができます。その核心的な目標は、ブロックチェーンの特性を通じて、従来の資産取引における権利確認の困難さ、流通効率の低さ、および流動性の不足といった問題を解決することです。

RWAトークン化は、3つの重要な段階を含みます:

• オフチェーン権利確認: 法的適合手続きを通じて資産の権利確認と価値評価を完了する。
• チェーンマッピング:資産の権利をブロックチェーンにマッピングし、対応するトークンを生成します。
• オンチェーンガバナンス: スマートコントラクトを通じて、収益分配やステーキング清算などの自動管理を実現します。

従来の資産証券化と比較して、RWAは技術的依存性においてブロックチェーンアーキテクチャ、スマートコントラクトの安全性、クロスチェーン相互運用性などの要因を追加で評価する必要があります。

RWAの歴史:

• 初期の探索(2017-2020年): 概念の芽生え、初期のプロジェクトは不動産とアートのトークン化に焦点を当てていました。
• 機関の参入(2021-2023年):DeFiプロトコルがRWAをエコシステムに取り入れ、従来の金融機関がトークン化された製品を発表。
• 爆発的な成長(2024-2025 ):従来の金融機関は、急速な市場成長を促進するためにRWAの展開を加速しています。

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二、マーケット規模と成長トレンド

2025年5月末までに、世界のオンチェーンRWAの総価値は約230億ドルです。2025年3月、RWAプロトコルのTVLは初めて100億ドルの大台を突破しました。2025年初頭から現在までのTVL成長率は約140%に達しています。主要プロトコルのTVLは大幅に上昇しており、MakerDAOのRWA担保のTVLは約13億ドル、Ondo FinanceのTVLは約12.83億ドルです。

成長トレンド:

• 機関投資家の参加が加速:伝統的な金融大手がRWAの道に参入しました。
• 技術の進化が効率の向上を促進: イーサリアムエコシステムが主導的な地位を占め、高性能のリンクとスケーリングソリューションが次々と登場している。
• 規制政策が厳しくなる: 各国がRWAに関連する規則を策定し、市場の発展に制度的な保障を提供する。

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三、RWA技術パスとコア標準

技術の道筋には:

1. 資産のブロックチェーン化とトークン化プロセス
2. RWAサポートのプロトコル技術スタック

コア基準とツール:

• ERC-3643 (T-REX): 身分ホワイトリスト、規制管理、権限管理をサポート
• ERC-1400:証券型トークン向けのコンプライアンスアーキテクチャ
• Chainlink / Pythオラクル:価格、資産の状態などのオフチェーンデータを信頼できる形で同期提供
• マルチシグ/ホスティングツール:Gnosis SafeやAnchorage Custodyなど
• TEE(信頼できる実行環境): オフチェーンのセンシティブデータがオンチェーンのインタラクションでプライバシーと安全性を維持して動作することを保証します

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4. 典型的なRWA資産クラスと実用化

一般的な RWA アセット・タイプ:

1. 現実世界の証券( )負債資産
2. 不動産資産 (不動産その他の)
3. 商品類資産(金、カーボンクレジット、石油など)
4. 著作権、保険、請求書、知的財産、その他の( )その他の現実世界の資産クラス

RWAの実用化:

• 投資志向型RWA:仮想資産のイールドアンカリング
• ファイナンス指向型RWA: 伝統的な資産の流動性の解放

RWA実務の発行プロセスには、デジタルプラットフォームの構造と全体のプロジェクト構造が含まれます。

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五、グローバルおよび中米港市場の発展状況と代表的なプロジェクト

世界のRWA市場は急速に成長しており、2024年5月までに市場規模は220億ドルを超える見込みです。アメリカなどの先進市場と革新的なプラットフォームがトレンドを牽引しています。トークン化された政府証券市場の規模は急速に上昇しており、すでに10億ドルを超えています。

中国市場は主に技術と産業チェーンの観点から展開されており、エネルギーや設備資産のブロックチェーン試験プロジェクトなどがあります。香港はRWAの導入を積極的に推進し、"Ensembleプロジェクトサンドボックス"を開始しました。

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六、各地の規制態度とコンプライアンス政策

香港の規制政策: 試験的な革新から二重の監視へ、"基盤となる金融資産の属性を主とし、技術的な監視を補助する"システムを構築する。

アメリカの規制政策: 機能テストと司法判例が主導し、核心的な態度は「証券に該当するかどうかは、ハウイーテストによる実質的分析に依存する」である。

ドバイの規制政策：RWAトークン化イノベーションを積極的に支援し、比較的明確な法規制フレームワークを確立しています。

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7. 将来の見通しと将来の見通し

RWAの今後の開発動向:

1. より多くの機関資本の参入
2. 資産クラスの分散
3. 技術と標準のアップグレード 4.規制システムは完璧です
4. グリーンファイナンスとイノベーションの融合

2030年までに、世界のトークン化資産市場の規模は約16兆ドルに達すると予測されています。RWAはWeb3業界の重要な成長極となり、新しいデジタル金融時代を切り開きます。

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