Aaveは分散型金融の貸出市場をリードしており、その価値は深刻に過小評価されている可能性がある。

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Aave: 分散型金融とオンチェーン経済のコア柱

オンチェーン借貸は暗号業界で最も重要な市場の一つであり、Aaveはその市場のリーダーとして、非常に強い競争壁とユーザーの粘着性を持っています。Aaveの価値は深刻に過小評価されている可能性があり、巨大な成長の潜在能力を備えているが、市場はまだそれを十分に認識していません。

2020年1月、Aaveはイーサリアムメインネットに上陸し、今年でその開始から5年目です。現在、Aaveは最大の貸出プロトコルとなり、アクティブな貸出総額は750億ドルで、2位の5倍にもなっています。

! Aaveはひどく過小評価されていますか? なぜそれがDeFiとオンチェーン経済の中核的な柱なのか

プロトコル指標が持続的に増加し、前のサイクルの高点を超えました

Aaveは2021年のブルマーケットの水準を超えた数少ない指標の一つであるDeFiプロトコルの一つです。例えば、その四半期収入は2021年第4四半期のブルマーケットのピークを超えました。注目すべきは、2022年11月から2023年10月の市場調整期においても、Aaveの収入は依然として加速して成長していることです。2024年の第1四半期と第2四半期に市場が回復するにつれて、Aaveの勢いは衰えず、前期比成長率は50-60%に達しています。

年初から現在まで、預金の増加やWBTCやETHなどの基礎資産価格の上昇のおかげで、AaveのTVL(総ロック価値)はほぼ倍増し、2021年のサイクルピークの51%に回復しました。これは、Aaveが他の主要な分散型金融プロトコルに比べてより弾力的であることを示しています。

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強力な利益パフォーマンスは、製品と市場の高度な適合を反映しています

Aaveの収益は前のサイクルでピークに達し、複数のスマートコントラクトプラットフォームがユーザーと流動性を引き付けるために大量のトークンインセンティブを発行したタイミングと一致しました。これにより、持続不可能な投機資本とレバレッジレベルがもたらされ、ほとんどのプロトコルの収益数字が増幅されました。

現在、メインチェーンのトークンインセンティブは枯渇しており、Aave自身のトークンインセンティブも無視できるレベルにまで低下しています。これは、過去数ヶ月の指標の成長が有機的かつ持続可能であることを示しており、核心的な要因は市場の投機活動の回復であり、活発な貸出と借入金利を押し上げています。

さらに、投機活動が減少している時期でも、Aaveはファンダメンタルの成長を推進する能力を示しています。世界的なリスク資産市場が大幅に下落する中、Aaveの収益は依然として堅調であり、これは貸付返済プロセスにおいて成功裏に清算手数料を徴収したことに起因しています。これは、Aaveが異なる担保およびマルチチェーン環境において市場の変動に耐える能力を備えていることを証明しています。

ファンダメンタルズは力強く回復しており、Aaveの株価売上高倍率は3年ぶりの低水準にとどまっています

過去数ヶ月間、指標が強い回復を見せたにもかかわらず、Aaveの時価総額倍率はわずか17倍で、3年ぶりの最低水準にあり、同期間の62倍の中央値を大きく下回っています。

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Aaveは分散型金融分野での覇権を強化することが期待されている

Aaveの競争優位性は主に4つの点に現れます:

  1. プロトコルのセキュリティ管理記録が良好:これまでのところ、Aaveでは重大なスマートコントラクトレベルのセキュリティ事件は発生していません。

  2. 双方向ネットワーク効果:預金者と借り手が需要と供給の両側を構成しており、一方の成長がもう一方の成長を促進し、後発者はますます追いつくのが難しくなる。

  3. DAO管理が行き届いている:AaveプロトコルはDAOに基づく管理モデルを全面的に実施しており、より包括的な情報開示とより徹底的なコミュニティディスカッションを含んでいます。

  4. マルチチェーンエコシステムの位置付け:Aaveはほぼすべての主流EVM L1/L2に展開されており、BNB Chainを除くすべての展開チェーンでTVLは常にリードを維持しています。

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トークンエコノミクスの改革、価値の蓄積を促進し、リスクの削減を排除する

Aave Chan Initiative (ACI)がAAVEトークンのエコノミクスを改革することを目的とした提案を発表しました。トークンの実用性を高めるために、収益分配メカニズムを導入することを希望しています。主な変更点は次のとおりです:

  1. AAVEが削減されるリスクを排除するためのセキュリティモジュールの動作を解除する
  2. Anti-GHOメカニズムの導入
  3. 破壊および配布計画を実施する

これらの改革は、プラットフォームのユーザーとAAVEの保有者の両方に利益をもたらすでしょう。

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Aaveは顕著な成長を実現することが期待されています

Aaveには今後複数の成長ドライバーがあります:

  1. Aave v4:その競争力を高め、統一された流動性レイヤーを構築し、クロスチェーンの貸出プロセスを簡素化します。

  2. BTCとETHを資産クラスとしての成長は正の相関関係にある:ビットコインとイーサリアムのETFの導入は大量の資本を引き寄せ、デジタル資産が主流のポートフォリオにさらに統合されることを促進します。

  3. 安定したコインの供給に連動:世界の中央銀行は利下げサイクルに入る可能性があり、投資家はより高い利回りを得るために分散型金融の安定コインファーミングに向かうかもしれません。

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まとめ

Aaveは分散型金融分野のリーダーとして、今後の展望は楽観的です。強力なネットワーク効果と卓越したトークン流動性およびコンポーザビリティを活かし、Aaveは市場の主導的地位を引き続き強化し拡大していくでしょう。今後のトークン経済学のアップグレードは、プロトコルの安全性をさらに向上させ、その価値捕獲能力を強化します。

近年、市場はすべての分散型金融(DeFi)プロトコルを一括して扱い、それらを成長ポテンシャルが制限された資産クラスとして価格設定しています。私たちは、この評価とファンダメンタルズのミスマッチが長く続かないと信じています。AAVEは現在、暗号業界で優れたリスク調整投資機会を提供しています。

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コメント
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MEVSupportGroupvip
· 07-20 22:10
登録アドレスを忘れるところだった コールドウォレットがパパだ
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MemecoinTradervip
· 07-20 16:56
センチメントが低い間に$aaveを蓄積している…クラシックなマーケット心理操作のセッティングfr
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MoonlightGamervip
· 07-20 04:17
aaveのポジション構築をしました
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CryptoHistoryClassvip
· 07-18 00:54
*過去データを確認* aaveは2020年のcompoundと同じ成長パターンを示している強気... 市場は決して学ばないのが興味深い
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ContractSurrendervip
· 07-18 00:53
個人投資家ディップを買うの良い機会だね
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PumpBeforeRugvip
· 07-18 00:47
aaveは本当に強気ですか?批判されていますね!
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LiquidatedDreamsvip
· 07-18 00:41
ああ、これは過小評価しすぎではないですか!!!
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BearMarketHustlervip
· 07-18 00:36
そんなに言っても結局lending clubを真似てるだけじゃないの
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SatoshiHeirvip
· 07-18 00:32
疑いなく、ランチェスター理論に基づいて、aaveの市場シェアは指数関数的な拡大モデルを示しています。
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