2024年1月マクロ月次レポート:米国株は新高値を記録し、暗号市場は短期的な圧力にさらされています

2024年の初め、アメリカ経済は強い勢いを示しています。インフレデータの若干の回復は利下げプロセスを遅らせる可能性がありますが、優れた経済指標は市場、特に消費者に強い活力を注入しました。1月には、アメリカ株式市場が上昇を続けて新たな高値を更新し、テクノロジー株が再び市場の焦点となりましたが、テスラは数年ぶりに粗利益の減少に直面しました。アジア太平洋株式市場は目を引くパフォーマンスを示し、ヨーロッパ株式市場は安定を保っています。ビットコインETFは予定通り承認されましたが、それに続く売却圧力は暗号資産市場を一時的に圧迫しました。しかし、売却圧力が徐々に弱まる中、市場は安定しつつあり、回復の兆しを見せています。

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アメリカが1月5日に発表した初の重要な経済指標は、12月の非農業雇用者数が21.6万人増加し、予想の17.5万人を大きく上回ったことを示しています。この好スタートは間違いなく投資家に自信を与えました。しかし、強い雇用データはインフレへの懸念も引き起こしました。12月のCPIは前年同月比で3.4%上昇し、予想の3.2%を上回り、さらに連邦準備制度の2%のインフレ目標を大きく超えました。インフレが回復しているにもかかわらず、市場は一般的に利下げの時期が以前の予想よりも遅れる可能性があると考えています。

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米国債の動向からは、市場がCPIの上昇に気づき始めていることがわかります。1月を通じて、米国の10年国債は基本的に着実に上昇する傾向を示しています。

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雇用データを除いても、他の経済指標も同様に好調です。1月24日に発表されたMarkit製造業指数は予想を大きく上回り、2022年10月以来の高水準を記録しました。第4四半期のGDP年率成長率は3.3%で、年間の成長率は2.5%に達しました。消費者信頼感指数も改善し、ミシガン大学の信頼感指数は1年半ぶりの高水準を記録しました。

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米国株式市場では、ダウ平均が先月歴史的高値を更新した後、S&P500も今月歴史的高点を突破しました。ナスダックは新高値を更新していませんが、約5%の差で迫っています。市場の焦点は再びテクノロジー株に戻り、NVIDIAとマイクロソフトは再び歴史的な新高値を記録しました。しかし、テスラは世界の電気自動車市場シェアの脅威により連続して下落しています。

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他の国の市場も比較的活発な動きを見せています。インドのムンバイSensex30指数は歴史的な新高値を更新し、日経225指数は1990年の歴史的高値に近づいています。ドイツのDAXとフランスのCAC40指数は高値で横ばいの状態です。

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暗号資産市場方面、1月11日、11社の現物ビットコインETFが承認され、一般投資家にとってより便利なビットコイン投資の手段が提供されました。しかし、市場は下落を見せ、主な理由は早期にGBTCを購入した投資家が大量に売却したことです。1月24日現在、GBTCの純流出は43億ドルに達し、ある投資銀行は売却圧力の段階がほぼ終了したと考えています。この影響を受けて、ビットコイン価格は4万ドルから4.1万ドルの範囲で安定し、一定程度の回復が見られました。

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短期的な価格はさまざまな要因の影響を受けるものの、増加する資金の流入によるブルマーケットの論理は依然として存在します。ETFは個人投資家と機関投資家にとって、より便利なビットコイン投資の方法を提供しており、2024年のブルマーケットの見通しに対して依然として楽観的な姿勢を持っています。

総じて言えば、2024年の初めに、株式市場の投資家は豊かな収穫を得ましたが、暗号資産市場はあまり順調なスタートを切れませんでした。現在、全体的な市場流動性に明確なリスクはなく、アメリカ経済は良好な勢いを維持しています。このような環境下で、暗号資産市場は徐々に売り圧力の影響を消化し、再び上昇トンネルに向かうことが期待されます。新たな資金の流入の基本的な論理は依然として有効であり、この寒い1月を乗り越えた後、市場はより温かい春を迎えることが期待されています。

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