# ETH/BTCが5年ぶりの低水準に下落：技術のアップグレードと価値のジレンマの駆け引きイーサリアムは技術のアップグレードと価値の獲得の間でバランスを探る重要な瞬間に直面しています。一部の支持者は依然としてその長期的な潜在能力を主張していますが、現実はその信念を試しています。この記事では、現在のETHの投資価値を客観的に分析し、両方の立場の論点と可能な投資戦略について探ります。! [イーサリアムの岐路:行くか死ぬか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-875d01384c03b71d2ec025167e231ebb)## 一、強気の見解：インフラの利点、技術の進歩とマクロ経済の好材料ETHの価格のパフォーマンスが不調であるにもかかわらず、ブルはその長期的な価値が蓄積されていると考えています。彼らの見解は以下のいくつかの側面に基づいています：1. イーサリアムは依然として基盤インフラの核心である：ステーブルコイン、トークン化、AIエージェントなどの重要な分野で主導的な地位を維持している。一部のアナリストは、Layer 2を通じてより良いユーザー体験を実現しつつ、機関の信頼を維持する限り、展望は依然として楽観的であると考えている。2. 技術アップグレードは構造的な配当を持続的に放出する：間もなく到来するPrague/ElectraアップグレードはRollupの性能を向上させ、ネットワークをより速く、より安く、よりオープンにします。これによりユーザーの回帰を促し、ETHの使用需要を強化する可能性があります。3. エコシステムの構造的調整：ある観点では、イーサリアムが技術主導から資本とエコシステム主導の発展パスに移行していると考えられています。短期的には価格にすぐには反映されないかもしれませんが、長期的な方向性は明確です。4. 過小評価された価値：いくつかの著名なアナリストやトレーダーは、ETHが現在市場で過小評価されていると考えており、将来的に大幅に上昇する可能性があると予測しています。5. マクロ流動性の駆動：分析によると、ETH価格の停滞の根本原因は、全体の市場流動性がまだ解放されていないことであり、ETH自体の問題ではない。6. 牛市の循環機会：利下げの期待とETFの進展に伴い、ETHは市場の中心に戻る可能性があります。7. TVLリーディング：イーサリアムはオンチェーン資金の保管において依然として最も魅力的であり、全ネットDeFiの総ロック量の半分以上を占めています。8. インフレ率の利点：ETHの年発行率はわずか0.5%、BTCの0.83%よりも低く、より持続可能な通貨モデルを示しています。9. 開発者エコシステムの規模がトップ：イーサリアムは世界の65%のオンチェーン開発者の革新活動を持ち、月間アクティブ開発者は6200人を超えています。10. 財団改革がガバナンスの期待を高める：ビタリックが財団の再編成を発表し、意思決定の効率と透明性の向上が期待される。総じて、強気派はイーサリアムが次の10年のために技術的基盤を整えていると考えており、短期的な価格変動はWeb3の価値の蓄積プールとしての地位には影響しない。## 二、弱気の見解：信仰の揺らぎ、価値の捕獲の失敗とルートの争い空売り派は、現在の環境下でETHが複数の面で競合他社に遅れを取っており、技術革新がトークンの価値に転換されていないこと、エコシステムも分裂のリスクに直面していると考えています。主な論点は以下の通りです：1. 機関の見解は弱気：いくつかの分析では、イーサリアムのファンダメンタルは無効になったと考えられており、現在の唯一の好材料はETFのステーキングですが、主要な機関はまだ価格を押し下げて買い集めている可能性があります。2. エコシステムが成長の勢いを失った：最近、イーサリアムエコシステムが全面的に停滞しているとの見解があり、オンチェーンデータが大幅に減少し、従来のセクターが停滞し、新しいホットスポットはETHとの関連性が低い。3. RWAの物語の幻滅：イーサリアムがRWA資産の"安全なキャリー層"としての能力に疑問を呈する意見があり、コイン価格の低迷とPoSメカニズムによる清算リスクがその信頼性を弱めています。4. チェーン上の成長鈍化：過去1年間、ETHメインネットのユーザー増加が停滞し、新規ユーザーはL2や他のパブリックチェーンを選ぶ傾向がある。5. 供給量がインフレ状態に入る：ネットワークの取引手数料が下落したため、ETHの廃棄量が歴史的低水準に減少し、供給量が増加し始めた。6. ETH/BTCレシオが新たな最低値を更新：現在の市場環境ではETHの相対的なパフォーマンスが良くなく、資金が徐々に流出していることを反映している。7. 新しいパブリックチェーンの台頭が競争を激化させる：Solanaなどの新興パブリックチェーンは、ユーザーエクスペリエンスや文化的な雰囲気においてより魅力的であり、大量の新規ユーザーや開発者を獲得している。8. 技術路線の疑問：現在の技術路線はユーザー体験を改善したものの、トークンの価値には不利かもしれないとの見解がある。9. コアアプリケーションの流出リスク：市場の噂では主要なアプリケーションが移転を検討しているため、ETHが重要な手数料と燃焼の源を失う可能性があります。10. ガバナンスの信頼が疑問視されている：財団が高値で現金化したとの指摘があり、これに加えてガバナンスの効率が低いなどの問題があり、コミュニティの信頼に影響を与えている。11. コミュニティの路線には明らかな違いがあります：コアメンバーはメインネットとL2への依存度に根本的な違いがあり、全体的な方向感が不足しています。全体的に見て、空売り派はイーサリアムが技術の進歩と価値の停滞のジレンマに陥っていると考え、同時にエコシステムの中心、物語の権利、ユーザーの成長の喪失リスクに直面していると見ています。## 3. 投資戦略の提案上記の多くの要因に基づき、異なるタイプの投資家は以下の戦略を考慮することができます：1. 長期的価値を重視する投資家もしあなたがETHが暗号通貨のインフラの未来を代表していると信じているなら、最も広範な開発者コミュニティ、最も強力なDeFiエコシステム、そして継続的に進化する技術ロードマップを持っているなら、今この時に保有することや、さらには段階的に買い増すことは、次のサイクルを待つ合理的な選択かもしれません。2. 短中期的な利益志向、リスク回避型の投資家ETHのポジションを適度に減らすことが、あなたの戦略により適しているかもしれません。長期的な好材料が徐々に現れる可能性がありますが、短期的にはETHは引き続き変動したり弱含みになる可能性があります。ポジションを減らすことを検討し、底ポジションを保持して柔軟にポジションを調整するか、資金効率を向上させるためにスイングトレードを行うことができます。3. 短期的パフォーマンスと確実性に注目し、またはイーサリアムの進路に疑問を持つ投資家慎重な態度を維持することがより賢明かもしれません。反発時に段階的に大部分のポジションを減らすことを検討し、同時にイーサリアムエコシステムの重要指標に注意を払い続けてください。将来的にファンダメンタルが顕著に改善する兆候や新しい物語が現れる場合は、タイムリーにポジションを調整してください。どのような戦略を採用しても、市場の動向に継続的に注目し、柔軟に投資判断を調整する必要があります。暗号通貨市場は瞬時に変化するため、慎重さと理性が常に投資の鍵です。
ETH/BTCが5年ぶりの安値に下落し、保有者は信仰と価値の試練に直面している
ETH/BTCが5年ぶりの低水準に下落：技術のアップグレードと価値のジレンマの駆け引き
イーサリアムは技術のアップグレードと価値の獲得の間でバランスを探る重要な瞬間に直面しています。一部の支持者は依然としてその長期的な潜在能力を主張していますが、現実はその信念を試しています。
この記事では、現在のETHの投資価値を客観的に分析し、両方の立場の論点と可能な投資戦略について探ります。
! イーサリアムの岐路:行くか死ぬか?
一、強気の見解：インフラの利点、技術の進歩とマクロ経済の好材料
ETHの価格のパフォーマンスが不調であるにもかかわらず、ブルはその長期的な価値が蓄積されていると考えています。彼らの見解は以下のいくつかの側面に基づいています：
イーサリアムは依然として基盤インフラの核心である：ステーブルコイン、トークン化、AIエージェントなどの重要な分野で主導的な地位を維持している。一部のアナリストは、Layer 2を通じてより良いユーザー体験を実現しつつ、機関の信頼を維持する限り、展望は依然として楽観的であると考えている。
技術アップグレードは構造的な配当を持続的に放出する：間もなく到来するPrague/ElectraアップグレードはRollupの性能を向上させ、ネットワークをより速く、より安く、よりオープンにします。これによりユーザーの回帰を促し、ETHの使用需要を強化する可能性があります。
エコシステムの構造的調整：ある観点では、イーサリアムが技術主導から資本とエコシステム主導の発展パスに移行していると考えられています。短期的には価格にすぐには反映されないかもしれませんが、長期的な方向性は明確です。
過小評価された価値：いくつかの著名なアナリストやトレーダーは、ETHが現在市場で過小評価されていると考えており、将来的に大幅に上昇する可能性があると予測しています。
マクロ流動性の駆動：分析によると、ETH価格の停滞の根本原因は、全体の市場流動性がまだ解放されていないことであり、ETH自体の問題ではない。
牛市の循環機会：利下げの期待とETFの進展に伴い、ETHは市場の中心に戻る可能性があります。
TVLリーディング：イーサリアムはオンチェーン資金の保管において依然として最も魅力的であり、全ネットDeFiの総ロック量の半分以上を占めています。
インフレ率の利点：ETHの年発行率はわずか0.5%、BTCの0.83%よりも低く、より持続可能な通貨モデルを示しています。
開発者エコシステムの規模がトップ：イーサリアムは世界の65%のオンチェーン開発者の革新活動を持ち、月間アクティブ開発者は6200人を超えています。
財団改革がガバナンスの期待を高める：ビタリックが財団の再編成を発表し、意思決定の効率と透明性の向上が期待される。
総じて、強気派はイーサリアムが次の10年のために技術的基盤を整えていると考えており、短期的な価格変動はWeb3の価値の蓄積プールとしての地位には影響しない。
二、弱気の見解：信仰の揺らぎ、価値の捕獲の失敗とルートの争い
空売り派は、現在の環境下でETHが複数の面で競合他社に遅れを取っており、技術革新がトークンの価値に転換されていないこと、エコシステムも分裂のリスクに直面していると考えています。主な論点は以下の通りです：
機関の見解は弱気：いくつかの分析では、イーサリアムのファンダメンタルは無効になったと考えられており、現在の唯一の好材料はETFのステーキングですが、主要な機関はまだ価格を押し下げて買い集めている可能性があります。
エコシステムが成長の勢いを失った：最近、イーサリアムエコシステムが全面的に停滞しているとの見解があり、オンチェーンデータが大幅に減少し、従来のセクターが停滞し、新しいホットスポットはETHとの関連性が低い。
RWAの物語の幻滅：イーサリアムがRWA資産の"安全なキャリー層"としての能力に疑問を呈する意見があり、コイン価格の低迷とPoSメカニズムによる清算リスクがその信頼性を弱めています。
チェーン上の成長鈍化：過去1年間、ETHメインネットのユーザー増加が停滞し、新規ユーザーはL2や他のパブリックチェーンを選ぶ傾向がある。
供給量がインフレ状態に入る：ネットワークの取引手数料が下落したため、ETHの廃棄量が歴史的低水準に減少し、供給量が増加し始めた。
ETH/BTCレシオが新たな最低値を更新：現在の市場環境ではETHの相対的なパフォーマンスが良くなく、資金が徐々に流出していることを反映している。
新しいパブリックチェーンの台頭が競争を激化させる：Solanaなどの新興パブリックチェーンは、ユーザーエクスペリエンスや文化的な雰囲気においてより魅力的であり、大量の新規ユーザーや開発者を獲得している。
技術路線の疑問：現在の技術路線はユーザー体験を改善したものの、トークンの価値には不利かもしれないとの見解がある。
コアアプリケーションの流出リスク：市場の噂では主要なアプリケーションが移転を検討しているため、ETHが重要な手数料と燃焼の源を失う可能性があります。
ガバナンスの信頼が疑問視されている：財団が高値で現金化したとの指摘があり、これに加えてガバナンスの効率が低いなどの問題があり、コミュニティの信頼に影響を与えている。
コミュニティの路線には明らかな違いがあります：コアメンバーはメインネットとL2への依存度に根本的な違いがあり、全体的な方向感が不足しています。
全体的に見て、空売り派はイーサリアムが技術の進歩と価値の停滞のジレンマに陥っていると考え、同時にエコシステムの中心、物語の権利、ユーザーの成長の喪失リスクに直面していると見ています。
3. 投資戦略の提案
上記の多くの要因に基づき、異なるタイプの投資家は以下の戦略を考慮することができます：
もしあなたがETHが暗号通貨のインフラの未来を代表していると信じているなら、最も広範な開発者コミュニティ、最も強力なDeFiエコシステム、そして継続的に進化する技術ロードマップを持っているなら、今この時に保有することや、さらには段階的に買い増すことは、次のサイクルを待つ合理的な選択かもしれません。
ETHのポジションを適度に減らすことが、あなたの戦略により適しているかもしれません。長期的な好材料が徐々に現れる可能性がありますが、短期的にはETHは引き続き変動したり弱含みになる可能性があります。ポジションを減らすことを検討し、底ポジションを保持して柔軟にポジションを調整するか、資金効率を向上させるためにスイングトレードを行うことができます。
慎重な態度を維持することがより賢明かもしれません。反発時に段階的に大部分のポジションを減らすことを検討し、同時にイーサリアムエコシステムの重要指標に注意を払い続けてください。将来的にファンダメンタルが顕著に改善する兆候や新しい物語が現れる場合は、タイムリーにポジションを調整してください。
どのような戦略を採用しても、市場の動向に継続的に注目し、柔軟に投資判断を調整する必要があります。暗号通貨市場は瞬時に変化するため、慎重さと理性が常に投資の鍵です。