# 再ステーク市場は春を迎えるのか? 再ステーク分野の潜在プロジェクトを振り返る## 1. EigenLayerが復活した理由ビットコイン現物ETFの承認に伴い、イーサリアムにも朗報が到来しました: 市場はイーサリアム現物ETFの承認とカンクンアップグレードが間もなく来ると予想しており、長らく沈黙していたイーサリアムが再び活気を取り戻しています。イーサリアムのステーク量は着実に増加しており、再ステークの需要がますます顕著になっています。EigenLayerはユーザーがETH、流動性ステークのETHおよびLPトークンを他のサイドチェーン、オラクル、ミドルウェアなどに再ステークできるようにし、ノードとして検証報酬を得ることができます。これにより、第三者プロジェクトはETHメインネットのセキュリティを享受でき、ETHステークホルダーもより多くの利益を得ることができ、ウィンウィンの関係を実現します。再ステーク熱潮は、EigenLayerがLSTのステーク額を増加させた後、イーサリアムエコシステムの焦点となりました。短短1ヶ月の間に、EigenLayerは50万枚以上のイーサリアムを吸収し、TVLは16億ドルを超え、イーサリアムチェーン上で第12位のトッププロトコルに躍進しました。最近EigenLayerはCosmosサブチェーンに対して再ステークサービスを提供することを発表しました。これはEthereumとCosmosの両方にとって重要な意味を持ちます。EigenLayerはCosmosサブチェーンに再ステークサービスを提供することで、CosmosはEthereumの安全性を得るとともに、Ethereumのステークホルダーに新しい追加の収益源を開拓しました。初めてEigenLayerの検証サービスを使用するAVS - EigenDAが間もなく立ち上がり、そのDAサービスの物語はCelestiaトークンTIAの急騰とともに市場の注目の的となっています。! 【新参者科学の普及丨再誓約市場の春風が来ていますか? 再ステーキングトラックの潜在的なプロジェクトのインベントリ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-35c6f3361e620b7800965348180173f5)## 二、再ステークサイの潜力プロジェクト再ステークのサイドにはEigenLayerがあり、Restakingの物語の下での派生プロジェクトにもチャンスが秘められています。再ステークは主に四つのカテゴリに分かれます:1. LSDリステーキング: LSDプロトコルに預けたLST(（stETH、cbETH)など）をEigenLayerに再ステークする。2. Liquid-LSD Restaking: LRDプロトコル(を通じてKelp DAO)がLSTをプロトコルに委託してEigenLayerに預け入れ、再ステークします。ユーザーは担保証明トークンLRTを獲得します。3. ネイティブリステーキング：バリデーターはEigenPodスマートコントラクトを使用して、バリデーターの引き出し証明書をEigenLayerにリダイレクトします。4. リキッドネイティブリステーキング: etherf.fi やPuffer Financeなど、少量のETHノードサービスを提供するプロジェクトは、リテーキングのためにEigenLayerにノード内ETHを提供しています。! 【新参者科学の普及丨再誓約市場の春風が来ていますか? リステーキングトラックの潜在的なプロジェクトのインベントリ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-d02bc1e207c434cfb408382758d02916)以下に、5つの未発行の再ステークプロジェクトを紹介します。これらのプロジェクトでは、それぞれのプロジェクトのポイントを取得しながら、EigenLayerのポイントも取得できます。### ケルプDAOKelp DAOは多チェーンLSDプロジェクトStader Labが提供するRestakingプロジェクトで、Liquid-LSD Restakingタイプに属します。現在、LidoのstETHとStaderのETHxの預入が可能ですが、EigenLayerのLST枠が満杯のため、預金は一時停止されています。Kelp DAOはポイントシステムを導入しており、Stader Labのサブプロジェクトとして、今後独自のトークンを発行する予定です。SD(Stader Labトークン)とKelp DAOの連動効果が期待されます。! 【新参者科学の普及丨再誓約市場の春風が来ていますか? リステーキングトラックの潜在的なプロジェクトのインベントリ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-62db4fc4c8164542cb1b301919b27318)### スウェルSwellは老舗のLSDプロトコルで、最近Liquid Restaking分野に進出し、Liquid Native Restakingタイプに属します。再ステーク機能が追加された後、ユーザーはETHを預けてrswETHと交換でき、EigenLayer LSTの制限を受けません。Swellはまだトークンを発行しておらず、エアドロップの期待があります。そのLSTトークンswETHはエアドロップハンターに人気があり、EigenLayerで二番目に多いステーク資産です。LSDおよび再ステークに参加するとポイントを獲得できます。! 【新参者科学の普及丨再誓約市場の春風が来ていますか? 再誓約トラックの潜在的なプロジェクトの目録](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-3ef3b7ce646b9012177ca9a8e9c9d0a7)### ether.fiether.fiはLiquid Native Restakingタイプに属し、BitMEX創業者のArthur Hayesが参加した530万ドルのシードラウンド資金調達を受けました。ether.fiは分散型、非保管型の方法でETHステークを実現し、再ステークサービスを提供します。原生ETHの再ステークであるため、EigenLayerのLST制限の影響を受けずに引き続き預け入れが可能です。その担保証明トークンeETH(とラッピングトークンweETH)は、現在流動性のある数少ないLRT担保証明トークンです。! 【新参者科学の普及丨再誓約市場の春風が来ていますか? 再誓約トラックの潜在的なプロジェクトの目録](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-2021d3b4bc4a053cf21205e13f6c48c3)### レンツォRenzoはLiquid Native Restakingタイプに属し、EigenLayer LSTのデポジット制限に影響されず、現在もデポジットが可能です。ただし、Renzoに預けたETHはまだリデンプションが開放されておらず、担保証明書ezETHも移動できません。短期的にはロック状態です。1月16日にRenzoは300万ドルのシードラウンドの資金調達を完了したと発表し、安全性が確保されています。同類のプロトコルと比較して、Renzoのロック量は少なく、現在のところコストパフォーマンスが高いようです。しかし、新規ユーザーを獲得するためのポイント報酬の仕組みや未公開のチーム背景、リデンプションが開放されていないことから、一部のユーザーから疑問を持たれています。! 【新参者科学の普及丨再誓約市場の春風が来ていますか? 再誓約トラックの潜在的なプロジェクトの目録](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-851f72c341778c319d00d8c4ab6df228)### パファーファイナンスPuffer Financeは、ether.fiに似た反没収流動性ステークプロトコルであり、Liquid Native Restakingタイプに属し、現在はステークがオープンしていません。Puffer Financeは、Jump Cryptoによってリードされた615万ドルのシードラウンド資金調達を受けました。EigenLayerは、一般的なイーサリアムの再ステークノードに32ETHの閾値を要求しますが、Pufferの再ステーク機能はこの閾値を2ETH未満に引き下げ、小規模ノードの参加を試みています。! 【新参者科学の普及丨再誓約市場の春風が来ていますか? リステーキングトラックの潜在的なプロジェクトのインベントリ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-c7d83cd2f2e0807e51cfa72e6c194e9d)## 3. Pendleを使用してリステーキングに参加する別の方法Pendleは分散型金利取引市場であり、PT(元本トークン)とYT(収益トークン)の取引を提供しています。PendleのYT取引を通じて、ether.fiとEigenLayerのポイントを迅速に獲得することができます。PendleのYT-eETH取引に参加し、YT-eETHを購入します。YT-eETHを保有することで、ステーク報酬、ether.fiの2倍ポイント、EigenLayerのポイント、Pendleの取引報酬を得ることができます。現在、1 eETHで約11のYT-eETHを購入でき、11倍のレバレッジに相当します。YT価格は期限が近づくにつれて徐々に下がりますが、本質的には時間を使ってステーク報酬とポイントを得ることです。また、LPを組む方法で報酬を得ることもできますが、リスクは低いものの無常損失に直面する可能性があり、ポイント獲得の効率は相対的に低いです。! 【新参者科学の普及丨再誓約市場の春風が来ていますか? 再ステーキングトラックの潜在的なプロジェクトのインベントリ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-a7ab87e791730eb2edff7dce970ecb46)## 四、再ステークの潜在的なリスク再ステークは新興概念として、ステーク者に異なるネットワークに参加し、収益を向上させる機会を提供します。しかし、再ステークにはいくつかの潜在的なリスクも存在します。1. 罰金リスク: 悪意のある活動によるステークETHの喪失リスクが増加します。2. 集中化リスク: 過剰なステーク者がEigenLayerなどのプロトコルに移行することは、イーサリアムにシステムリスクをもたらす可能性があります。3. コントラクトリスク: 各プロトコルのスマートコントラクトにはセキュリティ上のリスクが存在する可能性があります。4. 多層次リスクの重層化: 再ステークは元のステークリスクと追加リスクを組み合わせて、多層次のリスクを形成します。! 【新参者科学の普及丨再誓約市場の春風が来ていますか? リステーキングトラックの潜在的なプロジェクトのインベントリ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-b50fb0dbfeedaa90f63757eb4cfaed48)## 五、まとめETH/BTCの為替レートはビットコイン現物ETFの通過後に強力に反発しました。カンクンアップグレードとイーサリアム現物ETFなどの好材料により、イーサリアムエコシステムは回復を迎えることが期待されています。イーサリアムエコシステムの今後の主旋律は、1つはカンクンアップグレードが直接的に恩恵をもたらすL2セクター、もう1つはEigenLayerの再ステークエコシステムです。文中で言及されている再ステークプロジェクトに参加することは、現在コストパフォーマンスが高い選択肢であり、一魚多食を実現できます。しかし、AltlayerのエアドロップルールにはEigenLayerのステーク者にエアドロップがあると記載されていますが、Kelp DAOやRenzoなどのプロトコルにステークしている場合、EigenLayerのステーク者と見なされるかどうかはまだ明確ではありません。私たちも、不断に入れ子式に再ステークすることが本質的に流動性を創出する投機的レバレッジであることを認識する必要があります。より高い利益をもたらす一方で、リスクも拡大し、どのレイヤーのプロトコルで契約の問題が発生しても、ユーザーの資産が損なわれる可能性があります。! 【新参者科学の普及丨再誓約市場の春風が来ていますか? 再誓約トラックの潜在的なプロジェクトの目録](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-2b6561417b7ce9c4b58f4da0daa9d9c3)
再ステークサイドが加熱中、5つの潜在的プロジェクトと投資戦略の解析
再ステーク市場は春を迎えるのか? 再ステーク分野の潜在プロジェクトを振り返る
1. EigenLayerが復活した理由
ビットコイン現物ETFの承認に伴い、イーサリアムにも朗報が到来しました: 市場はイーサリアム現物ETFの承認とカンクンアップグレードが間もなく来ると予想しており、長らく沈黙していたイーサリアムが再び活気を取り戻しています。
イーサリアムのステーク量は着実に増加しており、再ステークの需要がますます顕著になっています。EigenLayerはユーザーがETH、流動性ステークのETHおよびLPトークンを他のサイドチェーン、オラクル、ミドルウェアなどに再ステークできるようにし、ノードとして検証報酬を得ることができます。これにより、第三者プロジェクトはETHメインネットのセキュリティを享受でき、ETHステークホルダーもより多くの利益を得ることができ、ウィンウィンの関係を実現します。
再ステーク熱潮は、EigenLayerがLSTのステーク額を増加させた後、イーサリアムエコシステムの焦点となりました。短短1ヶ月の間に、EigenLayerは50万枚以上のイーサリアムを吸収し、TVLは16億ドルを超え、イーサリアムチェーン上で第12位のトッププロトコルに躍進しました。
最近EigenLayerはCosmosサブチェーンに対して再ステークサービスを提供することを発表しました。これはEthereumとCosmosの両方にとって重要な意味を持ちます。EigenLayerはCosmosサブチェーンに再ステークサービスを提供することで、CosmosはEthereumの安全性を得るとともに、Ethereumのステークホルダーに新しい追加の収益源を開拓しました。
初めてEigenLayerの検証サービスを使用するAVS - EigenDAが間もなく立ち上がり、そのDAサービスの物語はCelestiaトークンTIAの急騰とともに市場の注目の的となっています。
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二、再ステークサイの潜力プロジェクト
再ステークのサイドにはEigenLayerがあり、Restakingの物語の下での派生プロジェクトにもチャンスが秘められています。再ステークは主に四つのカテゴリに分かれます:
LSDリステーキング: LSDプロトコルに預けたLST(（stETH、cbETH)など）をEigenLayerに再ステークする。
Liquid-LSD Restaking: LRDプロトコル(を通じてKelp DAO)がLSTをプロトコルに委託してEigenLayerに預け入れ、再ステークします。ユーザーは担保証明トークンLRTを獲得します。
ネイティブリステーキング：バリデーターはEigenPodスマートコントラクトを使用して、バリデーターの引き出し証明書をEigenLayerにリダイレクトします。
リキッドネイティブリステーキング: etherf.fi やPuffer Financeなど、少量のETHノードサービスを提供するプロジェクトは、リテーキングのためにEigenLayerにノード内ETHを提供しています。
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以下に、5つの未発行の再ステークプロジェクトを紹介します。これらのプロジェクトでは、それぞれのプロジェクトのポイントを取得しながら、EigenLayerのポイントも取得できます。
ケルプDAO
Kelp DAOは多チェーンLSDプロジェクトStader Labが提供するRestakingプロジェクトで、Liquid-LSD Restakingタイプに属します。現在、LidoのstETHとStaderのETHxの預入が可能ですが、EigenLayerのLST枠が満杯のため、預金は一時停止されています。Kelp DAOはポイントシステムを導入しており、Stader Labのサブプロジェクトとして、今後独自のトークンを発行する予定です。SD(Stader Labトークン)とKelp DAOの連動効果が期待されます。
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スウェル
Swellは老舗のLSDプロトコルで、最近Liquid Restaking分野に進出し、Liquid Native Restakingタイプに属します。再ステーク機能が追加された後、ユーザーはETHを預けてrswETHと交換でき、EigenLayer LSTの制限を受けません。Swellはまだトークンを発行しておらず、エアドロップの期待があります。そのLSTトークンswETHはエアドロップハンターに人気があり、EigenLayerで二番目に多いステーク資産です。LSDおよび再ステークに参加するとポイントを獲得できます。
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ether.fi
ether.fiはLiquid Native Restakingタイプに属し、BitMEX創業者のArthur Hayesが参加した530万ドルのシードラウンド資金調達を受けました。ether.fiは分散型、非保管型の方法でETHステークを実現し、再ステークサービスを提供します。原生ETHの再ステークであるため、EigenLayerのLST制限の影響を受けずに引き続き預け入れが可能です。その担保証明トークンeETH(とラッピングトークンweETH)は、現在流動性のある数少ないLRT担保証明トークンです。
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レンツォ
RenzoはLiquid Native Restakingタイプに属し、EigenLayer LSTのデポジット制限に影響されず、現在もデポジットが可能です。ただし、Renzoに預けたETHはまだリデンプションが開放されておらず、担保証明書ezETHも移動できません。短期的にはロック状態です。1月16日にRenzoは300万ドルのシードラウンドの資金調達を完了したと発表し、安全性が確保されています。同類のプロトコルと比較して、Renzoのロック量は少なく、現在のところコストパフォーマンスが高いようです。しかし、新規ユーザーを獲得するためのポイント報酬の仕組みや未公開のチーム背景、リデンプションが開放されていないことから、一部のユーザーから疑問を持たれています。
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パファーファイナンス
Puffer Financeは、ether.fiに似た反没収流動性ステークプロトコルであり、Liquid Native Restakingタイプに属し、現在はステークがオープンしていません。Puffer Financeは、Jump Cryptoによってリードされた615万ドルのシードラウンド資金調達を受けました。EigenLayerは、一般的なイーサリアムの再ステークノードに32ETHの閾値を要求しますが、Pufferの再ステーク機能はこの閾値を2ETH未満に引き下げ、小規模ノードの参加を試みています。
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3. Pendleを使用してリステーキングに参加する別の方法
Pendleは分散型金利取引市場であり、PT(元本トークン)とYT(収益トークン)の取引を提供しています。PendleのYT取引を通じて、ether.fiとEigenLayerのポイントを迅速に獲得することができます。
PendleのYT-eETH取引に参加し、YT-eETHを購入します。YT-eETHを保有することで、ステーク報酬、ether.fiの2倍ポイント、EigenLayerのポイント、Pendleの取引報酬を得ることができます。現在、1 eETHで約11のYT-eETHを購入でき、11倍のレバレッジに相当します。
YT価格は期限が近づくにつれて徐々に下がりますが、本質的には時間を使ってステーク報酬とポイントを得ることです。また、LPを組む方法で報酬を得ることもできますが、リスクは低いものの無常損失に直面する可能性があり、ポイント獲得の効率は相対的に低いです。
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四、再ステークの潜在的なリスク
再ステークは新興概念として、ステーク者に異なるネットワークに参加し、収益を向上させる機会を提供します。しかし、再ステークにはいくつかの潜在的なリスクも存在します。
罰金リスク: 悪意のある活動によるステークETHの喪失リスクが増加します。
集中化リスク: 過剰なステーク者がEigenLayerなどのプロトコルに移行することは、イーサリアムにシステムリスクをもたらす可能性があります。
コントラクトリスク: 各プロトコルのスマートコントラクトにはセキュリティ上のリスクが存在する可能性があります。
多層次リスクの重層化: 再ステークは元のステークリスクと追加リスクを組み合わせて、多層次のリスクを形成します。
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五、まとめ
ETH/BTCの為替レートはビットコイン現物ETFの通過後に強力に反発しました。カンクンアップグレードとイーサリアム現物ETFなどの好材料により、イーサリアムエコシステムは回復を迎えることが期待されています。イーサリアムエコシステムの今後の主旋律は、1つはカンクンアップグレードが直接的に恩恵をもたらすL2セクター、もう1つはEigenLayerの再ステークエコシステムです。
文中で言及されている再ステークプロジェクトに参加することは、現在コストパフォーマンスが高い選択肢であり、一魚多食を実現できます。しかし、AltlayerのエアドロップルールにはEigenLayerのステーク者にエアドロップがあると記載されていますが、Kelp DAOやRenzoなどのプロトコルにステークしている場合、EigenLayerのステーク者と見なされるかどうかはまだ明確ではありません。
私たちも、不断に入れ子式に再ステークすることが本質的に流動性を創出する投機的レバレッジであることを認識する必要があります。より高い利益をもたらす一方で、リスクも拡大し、どのレイヤーのプロトコルで契約の問題が発生しても、ユーザーの資産が損なわれる可能性があります。
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