リキッドステーキングの転換とSanctumの革新

リキッドステーキングはPoSネットワークにおける資産管理の方法を根本的に変えました。この方法は、本来流動性のないステーク資産を取引可能なトークンに変換し、ユーザーにより大きな柔軟性を提供します。流動性ステーキングトークン(LST)を発行することで、ユーザーはステークを解除することなく、これらの資産を取引や担保として使用できます。

イーサリアムネットワーク上で、EigenLayerはこの概念をさらに発展させ、分散型リポジトリステーキングプロトコルを導入しました。ユーザーはLSTをEigenLayerのスマートコントラクトに預け、流動性リポジトリステーキングトークン(LRT)を取得できます。これらのトークンは、ステークトークンの価値、ステーキング報酬、および追加のEigenLayer操作報酬を表します。

流動性ステーク市場は短期間で爆発的な成長を遂げ、総ロックアップ価値(TVL)は3000万ドルから570億ドル以上に急増しました。しかし、異なるネットワーク間のステーク比率には依然として顕著な差があります。例えば、Solanaのステーク比率は70％を超え、Ethereumの27％を大きく上回っています。しかし、SolanaネットワークにおけるLSTはステーク供給量の6％に過ぎず、Ethereumは40％を超えています。

この差異は、SanctumがSolanaエコシステム内で巨大な市場機会を提供することを意味します。革新的な重ステークオプションを導入し、競争環境を促進することにより、SanctumはSolanaステーク者により多くの柔軟性、流動性の向上、追加の収益機会を提供することを目指しています。これは、増大するDeFi需要を満たすだけでなく、Solanaネットワークに対してより効率的で多様なステークソリューションを提供します。

! 【SANCTUMプロジェクト研究（1):Solana上でのNovaのステーキングと再ステーキング](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-134b19c0fcd4041acb80c44ecf497621.webp)

Sanctumのコアコンポーネント

インフィニットプール

Sanctum Infinityは、Solana上のLSTの取引とステークプロセスを簡素化することを目的とした革新的な流動性プールです。それは、さまざまなLST間のシームレスな交換をサポートする大規模な柔軟なプールと見なすことができます。Infinityは、LSTの正確な価格設定を保証するためにSolanaのステークプールデータを使用し、流動性が低い場合や大口取引が発生した場合でも効率を維持します。

ユーザーがLSTをInfinityプールに預けると、INFトークンが報酬として得られます。これらのトークンは、プール内のすべてのLSTのステーク報酬を獲得できるだけでなく、取引手数料を受け取ることができ、追加の収入源を提供します。Infinityは、プールのバランスを維持するために交換手数料を動的に調整し、プール内の異なるLSTの良好な混合を維持するのに役立つ取引を奨励します。

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バリデーターLST

バリデーターLSTは、ユーザーと特定のバリデーター間のステーク関係を代表するトークンです。これらのトークンは、ステーク報酬の蓄積に伴い価値が増加し、ユーザーに柔軟で効率的なステーク方法を提供します。従来のステークと比較して、バリデーターLSTはステークプロセスを簡素化し、即時交換を提供し、ステーク解除時の長い待機時間を回避します。

バリデーターLSTの利点には次のものがあります：

• バリデーターが自分のトークンを発行し、独自の報酬を提供することで自分を区別できるように支援する
• ステーク者がより広範なDeFi活動に参加し、より多くの報酬機会を得ることを許可する
• 流動性プールの作成に対する需要を減少させ、新しい小規模なバリデーターが大規模なバリデーターと競争できるようにする
• バリデーターセットの分散化と競争力の促進

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リザーブ（储备池）

SanctumリザーブプールはSolana上のすべてのLSTに深い流動性を提供し、ステークエコシステムにおける重要な課題を解決します。これにより、LSTの引き出しプロセスが簡素化され、ユーザーは従来の解除ステークのクールダウン期間を待つことなく、即座にLSTをSOLに交換できるようになります。

リザーブプールは、さまざまなDeFiプロトコルをサポートしており、それにより任意のLSTを担保として受け入れることができ、LSTの実用性と採用率が向上します。さらに重要なことに、リザーブプールは共有の流動性ソースを提供することで、小規模なバリデーターが大規模なバリデーターと競争しやすくなり、ネットワークの分散化を促進します。

ルーター ###

Sanctumのルーターは、Solanaブロックチェーン上の異なるLST間での効率的な交換を実現する革新的なツールです。プール間でステークアカウントを移動させることで、任意のLST間のシームレスな交換を可能にし、すべてのLSTの流動性を統合しました。

ルーターは、従来のLST流動性が特定のプールに制限される問題を解決し、DeFiにおけるLSTの有効性と魅力を高めました。Sanctumは、ルーターを通じて行われる各LSTからSOLへの交換に対して0.01%の固定手数料を請求します。

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Sanctumのマーケットポジショニング

イーサリアムのLidoやソラナのJitoと比較して、Sanctumは異なる戦略を採用しています。Sanctumは市場の主導権を追求するのではなく、多様なLSTをサポートするインフラを構築することに専念しています。このアプローチは、単一の参加者の過度な集中リスクを避け、より分散化された協力的なエコシステムを育成することを目的としています。

Sanctumの主な利点は次のとおりです：

• Infinity多LST流動性プールは流動性を向上させ、スリッページリスクを減少させました
• リザーブプールとルーターは、即時のステーク解除サービスと効率的なLST交換をサポートしています。
• LSTの作成のハードルを下げ、バリデーター間の競争とネットワークの分散化を促進しました。

Sanctumは、既存のプレイヤーからの競争に直面しているにもかかわらず、その成功はSolanaエコシステムの発展と密接に関連しており、その革新的なアプローチはSolanaのステーク市場に新たな可能性をもたらしました。暗号通貨業界が進化し続ける中、Sanctumのモデルは将来のステークソリューションに重要な示唆を提供するかもしれません。

! SANCTUMプロジェクト研究(1):SolanaでのNovaのステーキングと再ステーキング