Tokenisasi Saham: Uji Tekanan Sistem Keuangan Web3
Belakangan ini, tokenisasi saham di AS menjadi topik hangat di pasar. Jika Anda belum terlibat dalam diskusi, mungkin itu berarti Anda sedikit terputus dari arus pasar.
Saham yang diunggah ke blockchain menjadi tren pasar terpanas minggu ini. Sebuah platform perdagangan di Eropa meluncurkan layanan tokenisasi saham, sementara xStocks juga diluncurkan di beberapa platform. Sebuah DEX dan sebuah ekosistem mulai menawarkan pasangan perdagangan token saham seperti Apple dan Tesla, dengan cepat membentuk narasi pasar baru.
Namun, hanya fokus pada popularitas tanpa memahami struktur di baliknya, dapat menempatkan investor dalam posisi yang tidak menguntungkan.
Sebenarnya, tokenisasi saham bukan sekadar menerbitkan sebuah Token, tetapi merupakan uji coba menyeluruh terhadap sistem keuangan di blockchain: Apakah dunia Web3 benar-benar dapat mendukung penerbitan, perdagangan, penetapan harga, dan penebusan aset keuangan utama?
Uji stres struktural keuangan on-chain
Dari sudut pandang sejarah, narasi industri kita berkembang secara siklis. Sejak 2019, beberapa platform perdagangan telah mencoba tokenisasi saham AS, tetapi akhirnya dihentikan karena alasan regulasi. Proyek yang mensimulasikan harga saham AS dengan aset sintetis juga berakhir seiring dengan runtuhnya ekosistem terkait. Ini bukanlah konsep yang sepenuhnya baru, hanya saja perkembangan industri saat itu belum matang.
Tokenisasi saham saat ini bukan lagi eksperimen akar rumput, melainkan jalur kepatuhan yang dipimpin oleh lembaga berlisensi. Ini adalah titik balik yang penting.
Sebagai contoh dari suatu platform perdagangan, layanan tokenisasi saham yang diluncurkan di Eropa mengadopsi model "perantara mandiri + penerbitan di blockchain" yang belum pernah ada sebelumnya. Platform tersebut memiliki lisensi di Uni Eropa, membeli saham nyata, dan menerbitkan token yang dipetakan 1:1 di blockchain. Dari kustodian, penerbitan hingga penyelesaian dan interaksi pengguna, seluruh proses terhubung, pengalaman perdagangan mendekati gabungan antara akun sekuritas dan dompet kripto.
Pada awalnya, token-token ini dikerahkan di jaringan Layer 2 yang sangat efisien untuk memastikan kecepatan dan biaya transaksi di blockchain dapat dikendalikan. Di masa depan, platform juga berencana untuk memindahkannya ke blockchain yang dibangun sendiri untuk sepenuhnya mengendalikan infrastruktur.
Meskipun hak suara belum dibuka saat ini untuk menghindari masalah regulasi, struktur keseluruhan sudah mulai terlihat: ini seperti membangun "sistem perdagangan sekuritas di atas rantai" yang hampir dapat beroperasi secara mandiri di tingkat struktur.
Bagi industri kripto, ini adalah pertama kalinya sebuah pialang internet tradisional tidak hanya memiliki otonomi di sisi penerbitan, tetapi juga melakukan dekontruksi menyeluruh pada struktur aset di atas rantai.
Dari Eksperimen ke Lingkaran Kepatuhan
Kebangkitan tokenisasi saham kali ini bukanlah kebetulan, melainkan hasil dari resonansi beberapa faktor inti yang terjadi pada titik waktu yang sama.
Pertama, lingkungan regulasi menjadi lebih longgar dan arahnya juga semakin jelas. Misalnya, undang-undang MiCA di Eropa telah resmi diterapkan, dan SEC AS juga mulai mengeluarkan beberapa sinyal positif. Sebuah platform perdagangan dapat dengan cepat meluncurkan layanan token saham di Uni Eropa, berkat lisensi sekuritas yang diperoleh di Lithuania; xStocks dapat diakses oleh beberapa platform secara bersamaan, juga tidak lepas dari struktur kepatuhan yang dibangun di Swiss dan Pulau Jersey.
Sementara itu, dana di dalam rantai juga sedang mencari saluran investasi baru, struktur dana di pasar telah berubah. Jarak antara pasar keuangan tradisional dan pasar cryptocurrency yang tidak spekulatif semakin menyusut.
Saat ini, terdapat banyak proyek di blockchain yang memiliki valuasi tinggi namun kurang memiliki fundamental, dengan likuiditas yang melimpah tanpa tempat untuk pergi. Modal yang stabil mulai mencari "pengeluaran alokasi aset yang memiliki jangkar dan logika". Pada saat ini, lembaga berlisensi dengan struktur yang sesuai dan pengalaman perdagangan berkualitas memasuki pasar, sehingga token saham secara alami menjadi menarik. Ini familiar, stabil, memiliki ruang narasi, dan dapat terhubung dengan stablecoin dan ekosistem DeFi.
Integrasi antara keuangan tradisional dan dunia kripto sedang memperdalam. Dari perusahaan manajemen aset besar hingga bank investasi, dari bank Swiss hingga Otoritas Moneter Singapura, raksasa keuangan tradisional tidak lagi menjadi pengamat, melainkan aktif berpartisipasi dalam membangun blockchain, melakukan percobaan, dan membangun infrastruktur. Saham sebagai aset yang paling umum dan paling dikenal, secara alami menjadi pilihan utama untuk tokenisasi.
Aset Tradisional di Blockchain: Peluang atau Ancaman?
Melihat ke depan, tokenisasi saham mungkin tidak akan menunjukkan pertumbuhan yang eksplosif, tetapi diharapkan menjadi jalur evolusi infrastruktur yang tangguh di dunia Web3.
Makna narasi ini terletak pada dorongannya terhadap dua perubahan struktural penting: pertama, batas aset mulai benar-benar berpindah ke on-chain, kedua, sistem keuangan tradisional bersedia mengadopsi cara on-chain untuk mengorganisir sebagian proses transaksi dan kustodian. Begitu dua perubahan ini terbangun, mereka akan menjadi tidak dapat dibalik.
Jadi, apakah masuknya saham ke pasar kripto untuk merebut likuiditas itu menguntungkan atau merugikan?
Ini adalah pedang bermata dua. Ini membawa aset berkualitas lebih tinggi, tetapi juga dapat mengubah struktur aliran dana di blockchain.
Aspek positif:
"Aset blue chip" dari keuangan tradisional memasuki, memberikan tempat baru bagi dana on-chain, dan juga menambah pilihan untuk alokasi "aset yang stabil". Dalam pasar di mana narasi berputar cepat dan dana berpindah jangka panjang, aset-aset yang memiliki struktur jelas dan titik jangkar nyata ini membantu likuiditas untuk menemukan kembali koordinat dasar "di mana seharusnya dialokasikan, di mana bisa dialokasikan".
Ini akan membawa "efek ikan lele". Penambahan aset naratif kuat seperti tokenisasi saham AS akan meningkatkan standar keseluruhan ekosistem on-chain, mendorong peningkatan kualitas keseluruhan proyek Web3.
Pengguna koin kripto dapat membeli saham secara langsung dalam bentuk asli, mengurangi pengambilan likuiditas pasar koin kripto oleh pasar saham AS.
Namun, dampak negatif juga tidak bisa diabaikan:
Ini akan memberikan tekanan pada proyek asli kripto. Tidak hanya narasi yang diambil alih, tetapi juga struktur dana di blockchain dan preferensi pengguna akan perlahan-lahan dibentuk ulang. Terutama ketika likuiditas saham yang ditokenisasi meningkat, mulai memasuki kontrak berjangka, pinjaman, dan pengaturan portofolio, itu akan secara langsung bersaing dengan aliran stablecoin, pengguna utama, dan perhatian di blockchain.
Bagi pihak proyek, penggalangan dana mungkin menjadi lebih sulit. Ketika ada aset di dalam kolam aset on-chain seperti Apple, Tesla, dan bahkan mungkin tokenisasi ekuitas swasta OpenAI atau SpaceX di masa depan, intuisi investor dan pengguna tentang "apa yang layak diinvestasikan", "apa yang memiliki jangkar penetapan harga" akan berubah.
Tokenisasi saham mendorong kita untuk memikirkan kembali: Apakah Web3 benar-benar dapat menampung sistem aset mainstream dan perilaku transaksi nyata? Dapatkah kita membangun kembali sistem sekuritas yang memiliki friksi lebih rendah dan transparansi lebih tinggi dibandingkan pasar tradisional melalui struktur keuangan terbuka?
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
16 Suka
Hadiah
16
6
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
CryptoCross-TalkClub
· 7jam yang lalu
Cara割韭菜 ini sudah canggih, ditambah dengan buff TradFi.
Lihat AsliBalas0
GasFeePhobia
· 08-11 17:21
Jebakan regulasi ini bisa lolos?? Sulit ya
Lihat AsliBalas0
retroactive_airdrop
· 08-11 17:19
Jangan terlalu berlebihan, bagaimana masalah lisensi bisa diselesaikan?
Lihat AsliBalas0
FudVaccinator
· 08-11 17:14
Ini hanya trik lain untuk Dianggap Bodoh.
Lihat AsliBalas0
SerLiquidated
· 08-11 17:00
play people for suckers sudah selesai, serbu sudah selesai
Lihat AsliBalas0
GetRichLeek
· 08-11 16:57
suckers lagi punya senjata baru. Berapa banyak orang yang akan menghabiskan uang bulanan mereka lagi.
Tokenisasi saham: Uji tekanan menyeluruh dan perubahan struktural dalam keuangan Web3
Tokenisasi Saham: Uji Tekanan Sistem Keuangan Web3
Belakangan ini, tokenisasi saham di AS menjadi topik hangat di pasar. Jika Anda belum terlibat dalam diskusi, mungkin itu berarti Anda sedikit terputus dari arus pasar.
Saham yang diunggah ke blockchain menjadi tren pasar terpanas minggu ini. Sebuah platform perdagangan di Eropa meluncurkan layanan tokenisasi saham, sementara xStocks juga diluncurkan di beberapa platform. Sebuah DEX dan sebuah ekosistem mulai menawarkan pasangan perdagangan token saham seperti Apple dan Tesla, dengan cepat membentuk narasi pasar baru.
Namun, hanya fokus pada popularitas tanpa memahami struktur di baliknya, dapat menempatkan investor dalam posisi yang tidak menguntungkan.
Sebenarnya, tokenisasi saham bukan sekadar menerbitkan sebuah Token, tetapi merupakan uji coba menyeluruh terhadap sistem keuangan di blockchain: Apakah dunia Web3 benar-benar dapat mendukung penerbitan, perdagangan, penetapan harga, dan penebusan aset keuangan utama?
Uji stres struktural keuangan on-chain
Dari sudut pandang sejarah, narasi industri kita berkembang secara siklis. Sejak 2019, beberapa platform perdagangan telah mencoba tokenisasi saham AS, tetapi akhirnya dihentikan karena alasan regulasi. Proyek yang mensimulasikan harga saham AS dengan aset sintetis juga berakhir seiring dengan runtuhnya ekosistem terkait. Ini bukanlah konsep yang sepenuhnya baru, hanya saja perkembangan industri saat itu belum matang.
Tokenisasi saham saat ini bukan lagi eksperimen akar rumput, melainkan jalur kepatuhan yang dipimpin oleh lembaga berlisensi. Ini adalah titik balik yang penting.
Sebagai contoh dari suatu platform perdagangan, layanan tokenisasi saham yang diluncurkan di Eropa mengadopsi model "perantara mandiri + penerbitan di blockchain" yang belum pernah ada sebelumnya. Platform tersebut memiliki lisensi di Uni Eropa, membeli saham nyata, dan menerbitkan token yang dipetakan 1:1 di blockchain. Dari kustodian, penerbitan hingga penyelesaian dan interaksi pengguna, seluruh proses terhubung, pengalaman perdagangan mendekati gabungan antara akun sekuritas dan dompet kripto.
Pada awalnya, token-token ini dikerahkan di jaringan Layer 2 yang sangat efisien untuk memastikan kecepatan dan biaya transaksi di blockchain dapat dikendalikan. Di masa depan, platform juga berencana untuk memindahkannya ke blockchain yang dibangun sendiri untuk sepenuhnya mengendalikan infrastruktur.
Meskipun hak suara belum dibuka saat ini untuk menghindari masalah regulasi, struktur keseluruhan sudah mulai terlihat: ini seperti membangun "sistem perdagangan sekuritas di atas rantai" yang hampir dapat beroperasi secara mandiri di tingkat struktur.
Bagi industri kripto, ini adalah pertama kalinya sebuah pialang internet tradisional tidak hanya memiliki otonomi di sisi penerbitan, tetapi juga melakukan dekontruksi menyeluruh pada struktur aset di atas rantai.
Dari Eksperimen ke Lingkaran Kepatuhan
Kebangkitan tokenisasi saham kali ini bukanlah kebetulan, melainkan hasil dari resonansi beberapa faktor inti yang terjadi pada titik waktu yang sama.
Pertama, lingkungan regulasi menjadi lebih longgar dan arahnya juga semakin jelas. Misalnya, undang-undang MiCA di Eropa telah resmi diterapkan, dan SEC AS juga mulai mengeluarkan beberapa sinyal positif. Sebuah platform perdagangan dapat dengan cepat meluncurkan layanan token saham di Uni Eropa, berkat lisensi sekuritas yang diperoleh di Lithuania; xStocks dapat diakses oleh beberapa platform secara bersamaan, juga tidak lepas dari struktur kepatuhan yang dibangun di Swiss dan Pulau Jersey.
Sementara itu, dana di dalam rantai juga sedang mencari saluran investasi baru, struktur dana di pasar telah berubah. Jarak antara pasar keuangan tradisional dan pasar cryptocurrency yang tidak spekulatif semakin menyusut.
Saat ini, terdapat banyak proyek di blockchain yang memiliki valuasi tinggi namun kurang memiliki fundamental, dengan likuiditas yang melimpah tanpa tempat untuk pergi. Modal yang stabil mulai mencari "pengeluaran alokasi aset yang memiliki jangkar dan logika". Pada saat ini, lembaga berlisensi dengan struktur yang sesuai dan pengalaman perdagangan berkualitas memasuki pasar, sehingga token saham secara alami menjadi menarik. Ini familiar, stabil, memiliki ruang narasi, dan dapat terhubung dengan stablecoin dan ekosistem DeFi.
Integrasi antara keuangan tradisional dan dunia kripto sedang memperdalam. Dari perusahaan manajemen aset besar hingga bank investasi, dari bank Swiss hingga Otoritas Moneter Singapura, raksasa keuangan tradisional tidak lagi menjadi pengamat, melainkan aktif berpartisipasi dalam membangun blockchain, melakukan percobaan, dan membangun infrastruktur. Saham sebagai aset yang paling umum dan paling dikenal, secara alami menjadi pilihan utama untuk tokenisasi.
Aset Tradisional di Blockchain: Peluang atau Ancaman?
Melihat ke depan, tokenisasi saham mungkin tidak akan menunjukkan pertumbuhan yang eksplosif, tetapi diharapkan menjadi jalur evolusi infrastruktur yang tangguh di dunia Web3.
Makna narasi ini terletak pada dorongannya terhadap dua perubahan struktural penting: pertama, batas aset mulai benar-benar berpindah ke on-chain, kedua, sistem keuangan tradisional bersedia mengadopsi cara on-chain untuk mengorganisir sebagian proses transaksi dan kustodian. Begitu dua perubahan ini terbangun, mereka akan menjadi tidak dapat dibalik.
Jadi, apakah masuknya saham ke pasar kripto untuk merebut likuiditas itu menguntungkan atau merugikan?
Ini adalah pedang bermata dua. Ini membawa aset berkualitas lebih tinggi, tetapi juga dapat mengubah struktur aliran dana di blockchain.
Aspek positif:
"Aset blue chip" dari keuangan tradisional memasuki, memberikan tempat baru bagi dana on-chain, dan juga menambah pilihan untuk alokasi "aset yang stabil". Dalam pasar di mana narasi berputar cepat dan dana berpindah jangka panjang, aset-aset yang memiliki struktur jelas dan titik jangkar nyata ini membantu likuiditas untuk menemukan kembali koordinat dasar "di mana seharusnya dialokasikan, di mana bisa dialokasikan".
Ini akan membawa "efek ikan lele". Penambahan aset naratif kuat seperti tokenisasi saham AS akan meningkatkan standar keseluruhan ekosistem on-chain, mendorong peningkatan kualitas keseluruhan proyek Web3.
Pengguna koin kripto dapat membeli saham secara langsung dalam bentuk asli, mengurangi pengambilan likuiditas pasar koin kripto oleh pasar saham AS.
Namun, dampak negatif juga tidak bisa diabaikan:
Ini akan memberikan tekanan pada proyek asli kripto. Tidak hanya narasi yang diambil alih, tetapi juga struktur dana di blockchain dan preferensi pengguna akan perlahan-lahan dibentuk ulang. Terutama ketika likuiditas saham yang ditokenisasi meningkat, mulai memasuki kontrak berjangka, pinjaman, dan pengaturan portofolio, itu akan secara langsung bersaing dengan aliran stablecoin, pengguna utama, dan perhatian di blockchain.
Bagi pihak proyek, penggalangan dana mungkin menjadi lebih sulit. Ketika ada aset di dalam kolam aset on-chain seperti Apple, Tesla, dan bahkan mungkin tokenisasi ekuitas swasta OpenAI atau SpaceX di masa depan, intuisi investor dan pengguna tentang "apa yang layak diinvestasikan", "apa yang memiliki jangkar penetapan harga" akan berubah.
Tokenisasi saham mendorong kita untuk memikirkan kembali: Apakah Web3 benar-benar dapat menampung sistem aset mainstream dan perilaku transaksi nyata? Dapatkah kita membangun kembali sistem sekuritas yang memiliki friksi lebih rendah dan transparansi lebih tinggi dibandingkan pasar tradisional melalui struktur keuangan terbuka?