Tahun 2024 adalah tahun yang penting dalam sejarah mata uang kripto. Mengelilingi dua topik inti yaitu ETF dan pemilihan presiden AS, dengan Bitcoin sebagai pemimpin, industri kripto telah mencapai terobosan. Perusahaan publik, lembaga keuangan tradisional, bahkan pemerintah negara mulai memasuki pasar, tingkat mainstream dan pengakuan industri meningkat pesat. Lingkungan regulasi juga menjadi lebih jelas dan longgar seiring dengan masuknya pemerintahan baru. Integrasi mainstream, diferensiasi jalur, dan evolusi regulasi menjadi tema utama industri tahun ini.
Tinjauan Pasar 2024
Bitcoin tanpa diragukan lagi adalah fokus utama tahun ini. Persetujuan ETF dan permintaan cadangan negara mendorong Bitcoin melampaui batas $100.000, menandakan bahwa Bitcoin telah melampaui ranah pasar kripto, menjadi aset tahan inflasi dan alat penyimpanan nilai yang diakui secara global. Bitcoin sedang bergerak dari emas digital menuju mata uang super kedaulatan, mencapai kemenangan tahap demi tahap.
Ekosistem Bitcoin juga telah berkembang tahun ini. Meskipun inskripsi, rune, dan solusi Layer 2 mengalami naik turun, ekosistem Bitcoin yang beragam telah terbentuk secara awal. Aplikasi seperti BTCFi, NFT, permainan, dan sosial terus berkembang, sementara total nilai terkunci DeFi Bitcoin melonjak dari 300 juta dolar AS di awal tahun menjadi 6,755 juta dolar AS, meningkat lebih dari 20 kali lipat sepanjang tahun. Di antaranya, Babylon menjadi protokol terbesar di jaringan Bitcoin, dengan total nilai terkunci mencapai 5,564 juta dolar AS pada 20 Desember, mencakup 82,37% dari total. BTCFi yang lebih luas menunjukkan kinerja yang mencolok, ukuran ETF spot Bitcoin melonjak, dan strategi Bitcoin perusahaan publik seperti MicroStrategy juga ditiru, mencerminkan keberhasilan Bitcoin di bidang keuangan tradisional.
Ethereum tahun ini relatif sulit. Kinerjanya buruk dibandingkan dengan aset lainnya, penangkapan nilai dan tingkat aktivitas pengguna menurun, dan daya narasi tidak sekuat sebelumnya. Meskipun seruan kebangkitan DeFi terdengar nyaring, investasi substansial jelas kurang, kecuali gelombang arbitrase TVL yang dipicu oleh re-staking. Namun, munculnya kuda hitam derivatif Hyperliquid di akhir tahun tidak hanya mengguncang posisi bursa terpusat, tetapi juga membunyikan lonceng serangan balik untuk DeFi. Di sisi lain, setelah peningkatan Dencun, persaingan Layer 2 Ethereum semakin intens, terus menggerogoti pangsa pasar jaringan utama, memicu diskusi luas tentang mekanisme Ethereum.
Solana muncul dengan kekuatan yang kuat, membentuk kontras yang jelas. Dari segi TVL, pangsa pasar Ethereum di pasar blockchain publik turun dari 58,38% di awal tahun menjadi 55,59%, sementara Solana melesat dari angka yang tidak berarti menjadi 6,9%, menjadikannya blockchain publik terbesar kedua setelah Ethereum. Harga SOL bahkan melonjak dari 6 dolar dua tahun yang lalu menjadi 200 dolar saat ini, dengan kenaikan lebih dari 100% hanya tahun ini. Dengan keuntungan biaya rendah dan efisiensi tinggi, Solana menargetkan posisi likuiditas inti, memanfaatkan budaya Degen untuk menjadi raja MEME, dan menjadi tempat berkumpulnya investor ritel tahun ini. Biaya transaksi harian Solana beberapa kali melampaui Ethereum, dan jumlah pengembang baru juga melebihi Ethereum, menunjukkan tren yang jelas untuk mengejar.
TON dan SUI juga menonjol tahun ini. Telegram mendorong ledakan dalam bidang permainan berbasis blockchain, membuka saluran lalu lintas baru untuk Web3, dan memberikan dorongan kuat bagi pasar yang telah lama sepi sebelum bulan September. TON akhirnya memasuki periode pertumbuhan cepat, dengan total pengguna on-chain telah melebihi 38 juta, dan total volume transaksi melebihi $2,1 miliar. SUI menonjol dengan kenaikan yang kuat, pengembangan blockchain Move berlangsung pesat, dengan penempatan perangkat keras, diversifikasi protokol, dan airdrop sebagai tiga pilar, prospeknya cerah. Sebagai perbandingan, blockchain publik Aptos pada periode yang sama meskipun menunjukkan kinerja harga yang lebih lemah, tetapi lebih disukai oleh modal tradisional, tahun ini berhasil menjalin kerja sama dengan BlackRock, Franklin Templeton, Libre, dan lainnya, orientasi kepatuhan mungkin memberinya peluang dalam siklus RWA dan BTCFi yang baru.
Dari sudut pandang aplikasi, MEME adalah pendorong utama pasar tahun ini. Kebangkitan MEME menandai perubahan dalam lanskap pasar saat ini, di mana token VC tidak lagi diminati, dan kelebihan likuiditas mengalir ke bidang yang lebih adil dan spekulatif. Makna MEME juga terus berkembang, dari sekadar objek spekulasi menjadi perwakilan keuangan budaya, "semua bisa menjadi MEME" sedang menjadi kenyataan. Meskipun kapitalisasi pasar MEME hanya mencakup kurang dari 3% dari 300 besar pasar kripto ( tidak termasuk stablecoin ), volume perdagangannya terus mendominasi dengan pangsa 6-7%, baru-baru ini mencapai 11%, menjadi jalur utama dengan likuiditas paling terkonsentrasi.
Infrastruktur yang berkaitan dengan MEME terus berkembang, platform peluncuran yang adil Pump.fun lahir, merombak pola MEME, dan menjadi salah satu aplikasi yang paling menguntungkan dan sukses tahun ini. Pada bulan November, Pump.fun menjadi "protokol Solana pertama yang pendapatannya melebihi 100 juta dolar AS dalam sebulan". Hingga 22 Desember, total pendapatan Pump.fun telah melebihi 320 juta dolar AS, dengan total token yang diterbitkan sekitar 4,93 juta.
Dipengaruhi oleh pemilihan presiden AS, platform pasar prediksi Polymarket muncul sebagai pemenang. Pada bulan Oktober, kunjungan situs Polymarket mencapai 35 juta kali, dua kali lipat dari situs perjudian mainstream, dengan volume transaksi bulanan melonjak dari 40 juta dolar AS pada bulan April menjadi 2,5 miliar dolar AS. Basis pengguna yang luas dan permintaan yang nyata memberinya nilai aplikasi yang jelas, dan Vitalik Buterin memujinya tanpa henti. Meskipun belum berhasil mengubah pengguna kripto dalam skala besar, model penggabungan baru antara media dan perjudian sedang secara bertahap terbentuk.
Menjelang akhir tahun, AI beralih dari terobosan teknologi ke penerapan yang nyata, dan pola persaingan semakin memanas. Setelah berayun selama setahun di bidang Web3, AI sekali lagi menjadi kuda hitam tahun ini. MEME memicu lebih dahulu, Truth Terminal menghadirkan GOAT, ACT, Fartcoin dan lainnya yang menjadi mitos ratusan kali lipat, memicu gelombang aplikasi AI Agent. Saat ini, lembaga-lembaga utama umumnya optimis terhadap AI Agent, percaya bahwa ini berpotensi menjadi jalur fenomenal kedua setelah DeFi. Meskipun infrastruktur di bidang ini masih belum sempurna, aplikasi banyak terkonsentrasi pada MEME, Bot dan lainnya di permukaan, tetapi bidang baru juga berarti peluang, dan integrasi mendalam antara AI dan blockchain masih membutuhkan waktu.
Di sisi lain, PayFi yang menghubungkan keuangan tradisional dengan Web3 menjadi pendorong utama dalam bull market kali ini. Stablecoin dan RWA adalah contoh yang khas. Stablecoin tumbuh pesat di bidang enkripsi tahun ini, dan juga memiliki tempat di pasar pembayaran dan remitansi global. Wilayah Afrika, Amerika Latin, dan Eropa Timur mulai menghindari sistem perbankan tradisional, langsung menggunakan stablecoin untuk penyelesaian transaksi, dengan skala yang meningkat lebih dari 40% dibandingkan tahun lalu. Saat ini, nilai stablecoin yang beredar sudah lebih dari 210 miliar USD, jauh lebih tinggi dibandingkan dengan miliaran USD pada tahun 2020, dengan sekitar 20 juta alamat melakukan transaksi stablecoin di blockchain setiap bulannya. Pada paruh pertama tahun 2024, nilai penyelesaian stablecoin telah melampaui 2,6 triliun USD.
Ethena adalah proyek stablecoin yang paling mencolok tahun ini, mendorong gelombang stablecoin berbunga, dan juga merupakan sumber pendapatan utama AAVE tahun ini. RWA benar-benar menyala setelah BlackRock mengumumkan masuk, memperluas dari nilai pasar kurang dari 2 miliar dolar tiga tahun yang lalu menjadi 14 miliar dolar tahun ini, mencakup berbagai bidang seperti pinjaman, real estat, stablecoin, dan obligasi.
Perlu dicatat bahwa, karena keterkaitannya dengan sistem keuangan tradisional, PayFi juga merupakan jalur Web3 yang paling disukai oleh lembaga pemerintah, seperti Hong Kong yang telah mencantumkan stablecoin dan RWA sebagai bidang fokus pengembangan tahun depan.
Namun, di bawah tekanan ganda dari pengetatan makroekonomi dan siklus penurunan industri selama hampir 2 tahun terakhir, bidang enkripsi juga mengalami ujian yang ketat. Aplikasi inovatif sulit untuk menembus, perselisihan internal meningkat, dan penggabungan serta akuisisi terus berlangsung. Melemahnya likuiditas menyebabkan pemisahan jalur dalam industri enkripsi, membentuk pola di mana Bitcoin menarik dana inti, terus menekan mata uang lainnya. Pasar altcoin sebagian besar berada dalam keadaan lesu tahun ini, hingga akhir tahun ketika mulai pulih di bawah perhatian Wall Street, dan musim altcoin dimulai. Dalam jangka pendek, tren pemisahan ini mungkin akan terus berlanjut dan semakin memburuk.
Prospek Pasar 2025
Dengan pemerintah baru membuka era baru enkripsi, institusi yang memiliki dana besar bersiap-siap untuk beraksi. Saat ini, lebih dari 15 institusi telah merilis prediksi pasar untuk tahun depan.
Dalam hal harga, lembaga umumnya optimis terhadap Bitcoin, dengan rentang puncak yang diprediksi oleh beberapa lembaga antara 150.000 hingga 200.000 dolar AS. Beberapa lembaga seperti VanEck dan Dragonfly memperkirakan harga akan mencapai 150.000 dolar AS tahun depan, sementara Presto Research, Bitwise, dan Bitcoin Suisse memprediksi 200.000 dolar AS. Jika mempertimbangkan faktor cadangan strategis, Unstoppable Domains dan Bitwise bahkan memberikan prediksi 500.000 dolar AS atau lebih tinggi. Dalam hal koin lainnya, VanEck, Bitwise, dan Presto Research memperkirakan ETH berada di kisaran 6.000-7.000 dolar AS, Solana di 500-750 dolar AS, dan SUI mungkin naik hingga 10 dolar AS. Presto dan Forbes memperkirakan total kapitalisasi pasar kripto akan mencapai 7,5-8 triliun dolar AS, sementara Bitcoin Suisse berpendapat bahwa total kapitalisasi pasar altcoin akan meningkat lima kali lipat.
Lembaga-lembaga umumnya memperkirakan bahwa ekonomi AS akan mengalami soft landing tahun depan, lingkungan makro akan membaik, dan regulasi enkripsi juga akan dilonggarkan. Lebih dari 5 lembaga memiliki sikap positif terhadap cadangan strategis Bitcoin, percaya bahwa setidaknya akan ada satu negara berdaulat dan beberapa perusahaan terdaftar yang akan memasukkan Bitcoin ke dalam cadangan. Semua lembaga memperkirakan aliran dana ETF akan terus meningkat.
Stablecoin, aset tokenisasi, dan AI adalah bidang yang paling diperhatikan oleh institusi. VanEck memperkirakan bahwa volume penyelesaian stablecoin akan mencapai 300 miliar USD tahun depan, Bitwise memperkirakan ukuran akan mencapai 400 miliar USD, Blockworks Mippo lebih optimis, memberikan estimasi 450 miliar USD. A16z percaya bahwa perusahaan akan lebih menerima pembayaran stablecoin, Coinbase menunjukkan bahwa stablecoin mungkin menjadi aplikasi pembunuh berikutnya untuk pasar kripto.
Dalam hal aset tokenisasi, banyak lembaga menunjukkan optimisme. A16z memprediksi bahwa seiring dengan penurunan biaya infrastruktur blockchain, tokenisasi aset non-tradisional akan menjadi sumber pendapatan baru. VanEck dan Bitwise memperkirakan nilai sekuritas tokenisasi akan melebihi 50 miliar dolar AS. Messari berpendapat bahwa seiring dengan penurunan suku bunga, tokenisasi obligasi negara mungkin menghadapi hambatan, tetapi dana yang tidak terpakai di blockchain mungkin akan mendapatkan lebih banyak perhatian.
Dalam hal AI, A16z tetap sangat optimis tentang kombinasi AI dan enkripsi, memperkirakan bahwa kemampuan agen otonom AI akan meningkat secara signifikan, memungkinkan mereka memiliki dompet khusus untuk melakukan tindakan subjektif. Coinbase juga percaya bahwa agen AI yang dilengkapi dengan dompet enkripsi akan menjadi bidang terobosan yang revolusioner. VanEck memperkirakan bahwa aktivitas on-chain agen AI akan melebihi 1 juta, Robot Ventures percaya bahwa total kapitalisasi pasar token terkait agen AI akan meningkat setidaknya 5 kali lipat. Bitwise dan Defiprime menunjukkan potensi aplikasi Agen AI di bidang Meme dan DeFi. Messari memprediksi bahwa kombinasi AI dan enkripsi akan berkembang ke arah kasino AI baru, penyesuaian model profesional, dan kombinasi Agen AI dengan MEME.
Aspek lainnya, YBB percaya bahwa kebangkitan DeFi akan menjadi tema utama tahun 2025, Robot Ventures memperkirakan akan ada gelombang pengintegrasian di jalur aplikasi dan L2, Messari memperkirakan sebagian besar protokol infrastruktur akan mengadopsi teknologi ZK, VanEck dan Bitcoin Suisse optimis tentang kebangkitan kembali NFT dan lainnya.
Strategi Investor
Menjelang tahun 2025, kenaikan harga koin utama sudah menjadi kepastian, terutama Q1 tahun depan akan menjadi periode kebijakan yang mendukung. Pasar kripto akan terus terpecah, koin alternatif yang sesuai regulasi akan lebih mudah mendapatkan aliran dana dan kelanjutan narasi, sementara koin lainnya akan menyusut perlahan. Jika likuiditas makro semakin ketat, risiko koin alternatif akan semakin terlihat.
Di bidang industri, rantai publik yang kuat masih mendominasi keunggulan ekosistem, tetapi dampak dari rantai publik baru tidak dapat dihindari. Penangkapan nilai dan narasi Ethereum akan terus berkembang, aliran dana eksternal mungkin sedikit mereda, dan perluasan teknologi serta penyebaran abstraksi akun akan menjadi terobosan penting tahun depan. Solana masih memiliki daya dorong pertumbuhan di bawah dorongan modal, tetapi ketergantungan yang berlebihan pada MEME memiliki risiko potensial, dan persaingan dengan Base akan semakin ketat. Diperkirakan akan ada rantai publik baru seperti Monad dan Berachain yang bergabung dalam persaingan pasar.
Fokus industri akan beralih dari infrastruktur ke aplikasi, aplikasi tingkat konsumen akan menjadi fokus utama dalam beberapa tahun ke depan. Rantai aplikasi dan abstraksi rantai mungkin menjadi cara utama dalam membangun DAPP. Kebangkitan DeFi telah menjadi konsensus, tetapi saat ini masih terpusat pada AAVE, sementara bidang terpusat fokus pada jalur pembayaran, Hyperliquid dan Ethena layak diperhatikan.
2024 ulasan enkripsi dan prospek 2025: mainstreaming, diferensiasi, dan inovasi coexist
Tinjauan Pasar Kripto 2024 dan Harapan 2025
Tahun 2024 adalah tahun yang penting dalam sejarah mata uang kripto. Mengelilingi dua topik inti yaitu ETF dan pemilihan presiden AS, dengan Bitcoin sebagai pemimpin, industri kripto telah mencapai terobosan. Perusahaan publik, lembaga keuangan tradisional, bahkan pemerintah negara mulai memasuki pasar, tingkat mainstream dan pengakuan industri meningkat pesat. Lingkungan regulasi juga menjadi lebih jelas dan longgar seiring dengan masuknya pemerintahan baru. Integrasi mainstream, diferensiasi jalur, dan evolusi regulasi menjadi tema utama industri tahun ini.
Tinjauan Pasar 2024
Bitcoin tanpa diragukan lagi adalah fokus utama tahun ini. Persetujuan ETF dan permintaan cadangan negara mendorong Bitcoin melampaui batas $100.000, menandakan bahwa Bitcoin telah melampaui ranah pasar kripto, menjadi aset tahan inflasi dan alat penyimpanan nilai yang diakui secara global. Bitcoin sedang bergerak dari emas digital menuju mata uang super kedaulatan, mencapai kemenangan tahap demi tahap.
Ekosistem Bitcoin juga telah berkembang tahun ini. Meskipun inskripsi, rune, dan solusi Layer 2 mengalami naik turun, ekosistem Bitcoin yang beragam telah terbentuk secara awal. Aplikasi seperti BTCFi, NFT, permainan, dan sosial terus berkembang, sementara total nilai terkunci DeFi Bitcoin melonjak dari 300 juta dolar AS di awal tahun menjadi 6,755 juta dolar AS, meningkat lebih dari 20 kali lipat sepanjang tahun. Di antaranya, Babylon menjadi protokol terbesar di jaringan Bitcoin, dengan total nilai terkunci mencapai 5,564 juta dolar AS pada 20 Desember, mencakup 82,37% dari total. BTCFi yang lebih luas menunjukkan kinerja yang mencolok, ukuran ETF spot Bitcoin melonjak, dan strategi Bitcoin perusahaan publik seperti MicroStrategy juga ditiru, mencerminkan keberhasilan Bitcoin di bidang keuangan tradisional.
Ethereum tahun ini relatif sulit. Kinerjanya buruk dibandingkan dengan aset lainnya, penangkapan nilai dan tingkat aktivitas pengguna menurun, dan daya narasi tidak sekuat sebelumnya. Meskipun seruan kebangkitan DeFi terdengar nyaring, investasi substansial jelas kurang, kecuali gelombang arbitrase TVL yang dipicu oleh re-staking. Namun, munculnya kuda hitam derivatif Hyperliquid di akhir tahun tidak hanya mengguncang posisi bursa terpusat, tetapi juga membunyikan lonceng serangan balik untuk DeFi. Di sisi lain, setelah peningkatan Dencun, persaingan Layer 2 Ethereum semakin intens, terus menggerogoti pangsa pasar jaringan utama, memicu diskusi luas tentang mekanisme Ethereum.
Solana muncul dengan kekuatan yang kuat, membentuk kontras yang jelas. Dari segi TVL, pangsa pasar Ethereum di pasar blockchain publik turun dari 58,38% di awal tahun menjadi 55,59%, sementara Solana melesat dari angka yang tidak berarti menjadi 6,9%, menjadikannya blockchain publik terbesar kedua setelah Ethereum. Harga SOL bahkan melonjak dari 6 dolar dua tahun yang lalu menjadi 200 dolar saat ini, dengan kenaikan lebih dari 100% hanya tahun ini. Dengan keuntungan biaya rendah dan efisiensi tinggi, Solana menargetkan posisi likuiditas inti, memanfaatkan budaya Degen untuk menjadi raja MEME, dan menjadi tempat berkumpulnya investor ritel tahun ini. Biaya transaksi harian Solana beberapa kali melampaui Ethereum, dan jumlah pengembang baru juga melebihi Ethereum, menunjukkan tren yang jelas untuk mengejar.
TON dan SUI juga menonjol tahun ini. Telegram mendorong ledakan dalam bidang permainan berbasis blockchain, membuka saluran lalu lintas baru untuk Web3, dan memberikan dorongan kuat bagi pasar yang telah lama sepi sebelum bulan September. TON akhirnya memasuki periode pertumbuhan cepat, dengan total pengguna on-chain telah melebihi 38 juta, dan total volume transaksi melebihi $2,1 miliar. SUI menonjol dengan kenaikan yang kuat, pengembangan blockchain Move berlangsung pesat, dengan penempatan perangkat keras, diversifikasi protokol, dan airdrop sebagai tiga pilar, prospeknya cerah. Sebagai perbandingan, blockchain publik Aptos pada periode yang sama meskipun menunjukkan kinerja harga yang lebih lemah, tetapi lebih disukai oleh modal tradisional, tahun ini berhasil menjalin kerja sama dengan BlackRock, Franklin Templeton, Libre, dan lainnya, orientasi kepatuhan mungkin memberinya peluang dalam siklus RWA dan BTCFi yang baru.
Dari sudut pandang aplikasi, MEME adalah pendorong utama pasar tahun ini. Kebangkitan MEME menandai perubahan dalam lanskap pasar saat ini, di mana token VC tidak lagi diminati, dan kelebihan likuiditas mengalir ke bidang yang lebih adil dan spekulatif. Makna MEME juga terus berkembang, dari sekadar objek spekulasi menjadi perwakilan keuangan budaya, "semua bisa menjadi MEME" sedang menjadi kenyataan. Meskipun kapitalisasi pasar MEME hanya mencakup kurang dari 3% dari 300 besar pasar kripto ( tidak termasuk stablecoin ), volume perdagangannya terus mendominasi dengan pangsa 6-7%, baru-baru ini mencapai 11%, menjadi jalur utama dengan likuiditas paling terkonsentrasi.
Infrastruktur yang berkaitan dengan MEME terus berkembang, platform peluncuran yang adil Pump.fun lahir, merombak pola MEME, dan menjadi salah satu aplikasi yang paling menguntungkan dan sukses tahun ini. Pada bulan November, Pump.fun menjadi "protokol Solana pertama yang pendapatannya melebihi 100 juta dolar AS dalam sebulan". Hingga 22 Desember, total pendapatan Pump.fun telah melebihi 320 juta dolar AS, dengan total token yang diterbitkan sekitar 4,93 juta.
Dipengaruhi oleh pemilihan presiden AS, platform pasar prediksi Polymarket muncul sebagai pemenang. Pada bulan Oktober, kunjungan situs Polymarket mencapai 35 juta kali, dua kali lipat dari situs perjudian mainstream, dengan volume transaksi bulanan melonjak dari 40 juta dolar AS pada bulan April menjadi 2,5 miliar dolar AS. Basis pengguna yang luas dan permintaan yang nyata memberinya nilai aplikasi yang jelas, dan Vitalik Buterin memujinya tanpa henti. Meskipun belum berhasil mengubah pengguna kripto dalam skala besar, model penggabungan baru antara media dan perjudian sedang secara bertahap terbentuk.
Menjelang akhir tahun, AI beralih dari terobosan teknologi ke penerapan yang nyata, dan pola persaingan semakin memanas. Setelah berayun selama setahun di bidang Web3, AI sekali lagi menjadi kuda hitam tahun ini. MEME memicu lebih dahulu, Truth Terminal menghadirkan GOAT, ACT, Fartcoin dan lainnya yang menjadi mitos ratusan kali lipat, memicu gelombang aplikasi AI Agent. Saat ini, lembaga-lembaga utama umumnya optimis terhadap AI Agent, percaya bahwa ini berpotensi menjadi jalur fenomenal kedua setelah DeFi. Meskipun infrastruktur di bidang ini masih belum sempurna, aplikasi banyak terkonsentrasi pada MEME, Bot dan lainnya di permukaan, tetapi bidang baru juga berarti peluang, dan integrasi mendalam antara AI dan blockchain masih membutuhkan waktu.
Di sisi lain, PayFi yang menghubungkan keuangan tradisional dengan Web3 menjadi pendorong utama dalam bull market kali ini. Stablecoin dan RWA adalah contoh yang khas. Stablecoin tumbuh pesat di bidang enkripsi tahun ini, dan juga memiliki tempat di pasar pembayaran dan remitansi global. Wilayah Afrika, Amerika Latin, dan Eropa Timur mulai menghindari sistem perbankan tradisional, langsung menggunakan stablecoin untuk penyelesaian transaksi, dengan skala yang meningkat lebih dari 40% dibandingkan tahun lalu. Saat ini, nilai stablecoin yang beredar sudah lebih dari 210 miliar USD, jauh lebih tinggi dibandingkan dengan miliaran USD pada tahun 2020, dengan sekitar 20 juta alamat melakukan transaksi stablecoin di blockchain setiap bulannya. Pada paruh pertama tahun 2024, nilai penyelesaian stablecoin telah melampaui 2,6 triliun USD.
Ethena adalah proyek stablecoin yang paling mencolok tahun ini, mendorong gelombang stablecoin berbunga, dan juga merupakan sumber pendapatan utama AAVE tahun ini. RWA benar-benar menyala setelah BlackRock mengumumkan masuk, memperluas dari nilai pasar kurang dari 2 miliar dolar tiga tahun yang lalu menjadi 14 miliar dolar tahun ini, mencakup berbagai bidang seperti pinjaman, real estat, stablecoin, dan obligasi.
Perlu dicatat bahwa, karena keterkaitannya dengan sistem keuangan tradisional, PayFi juga merupakan jalur Web3 yang paling disukai oleh lembaga pemerintah, seperti Hong Kong yang telah mencantumkan stablecoin dan RWA sebagai bidang fokus pengembangan tahun depan.
Namun, di bawah tekanan ganda dari pengetatan makroekonomi dan siklus penurunan industri selama hampir 2 tahun terakhir, bidang enkripsi juga mengalami ujian yang ketat. Aplikasi inovatif sulit untuk menembus, perselisihan internal meningkat, dan penggabungan serta akuisisi terus berlangsung. Melemahnya likuiditas menyebabkan pemisahan jalur dalam industri enkripsi, membentuk pola di mana Bitcoin menarik dana inti, terus menekan mata uang lainnya. Pasar altcoin sebagian besar berada dalam keadaan lesu tahun ini, hingga akhir tahun ketika mulai pulih di bawah perhatian Wall Street, dan musim altcoin dimulai. Dalam jangka pendek, tren pemisahan ini mungkin akan terus berlanjut dan semakin memburuk.
Prospek Pasar 2025
Dengan pemerintah baru membuka era baru enkripsi, institusi yang memiliki dana besar bersiap-siap untuk beraksi. Saat ini, lebih dari 15 institusi telah merilis prediksi pasar untuk tahun depan.
Dalam hal harga, lembaga umumnya optimis terhadap Bitcoin, dengan rentang puncak yang diprediksi oleh beberapa lembaga antara 150.000 hingga 200.000 dolar AS. Beberapa lembaga seperti VanEck dan Dragonfly memperkirakan harga akan mencapai 150.000 dolar AS tahun depan, sementara Presto Research, Bitwise, dan Bitcoin Suisse memprediksi 200.000 dolar AS. Jika mempertimbangkan faktor cadangan strategis, Unstoppable Domains dan Bitwise bahkan memberikan prediksi 500.000 dolar AS atau lebih tinggi. Dalam hal koin lainnya, VanEck, Bitwise, dan Presto Research memperkirakan ETH berada di kisaran 6.000-7.000 dolar AS, Solana di 500-750 dolar AS, dan SUI mungkin naik hingga 10 dolar AS. Presto dan Forbes memperkirakan total kapitalisasi pasar kripto akan mencapai 7,5-8 triliun dolar AS, sementara Bitcoin Suisse berpendapat bahwa total kapitalisasi pasar altcoin akan meningkat lima kali lipat.
Lembaga-lembaga umumnya memperkirakan bahwa ekonomi AS akan mengalami soft landing tahun depan, lingkungan makro akan membaik, dan regulasi enkripsi juga akan dilonggarkan. Lebih dari 5 lembaga memiliki sikap positif terhadap cadangan strategis Bitcoin, percaya bahwa setidaknya akan ada satu negara berdaulat dan beberapa perusahaan terdaftar yang akan memasukkan Bitcoin ke dalam cadangan. Semua lembaga memperkirakan aliran dana ETF akan terus meningkat.
Stablecoin, aset tokenisasi, dan AI adalah bidang yang paling diperhatikan oleh institusi. VanEck memperkirakan bahwa volume penyelesaian stablecoin akan mencapai 300 miliar USD tahun depan, Bitwise memperkirakan ukuran akan mencapai 400 miliar USD, Blockworks Mippo lebih optimis, memberikan estimasi 450 miliar USD. A16z percaya bahwa perusahaan akan lebih menerima pembayaran stablecoin, Coinbase menunjukkan bahwa stablecoin mungkin menjadi aplikasi pembunuh berikutnya untuk pasar kripto.
Dalam hal aset tokenisasi, banyak lembaga menunjukkan optimisme. A16z memprediksi bahwa seiring dengan penurunan biaya infrastruktur blockchain, tokenisasi aset non-tradisional akan menjadi sumber pendapatan baru. VanEck dan Bitwise memperkirakan nilai sekuritas tokenisasi akan melebihi 50 miliar dolar AS. Messari berpendapat bahwa seiring dengan penurunan suku bunga, tokenisasi obligasi negara mungkin menghadapi hambatan, tetapi dana yang tidak terpakai di blockchain mungkin akan mendapatkan lebih banyak perhatian.
Dalam hal AI, A16z tetap sangat optimis tentang kombinasi AI dan enkripsi, memperkirakan bahwa kemampuan agen otonom AI akan meningkat secara signifikan, memungkinkan mereka memiliki dompet khusus untuk melakukan tindakan subjektif. Coinbase juga percaya bahwa agen AI yang dilengkapi dengan dompet enkripsi akan menjadi bidang terobosan yang revolusioner. VanEck memperkirakan bahwa aktivitas on-chain agen AI akan melebihi 1 juta, Robot Ventures percaya bahwa total kapitalisasi pasar token terkait agen AI akan meningkat setidaknya 5 kali lipat. Bitwise dan Defiprime menunjukkan potensi aplikasi Agen AI di bidang Meme dan DeFi. Messari memprediksi bahwa kombinasi AI dan enkripsi akan berkembang ke arah kasino AI baru, penyesuaian model profesional, dan kombinasi Agen AI dengan MEME.
Aspek lainnya, YBB percaya bahwa kebangkitan DeFi akan menjadi tema utama tahun 2025, Robot Ventures memperkirakan akan ada gelombang pengintegrasian di jalur aplikasi dan L2, Messari memperkirakan sebagian besar protokol infrastruktur akan mengadopsi teknologi ZK, VanEck dan Bitcoin Suisse optimis tentang kebangkitan kembali NFT dan lainnya.
Strategi Investor
Menjelang tahun 2025, kenaikan harga koin utama sudah menjadi kepastian, terutama Q1 tahun depan akan menjadi periode kebijakan yang mendukung. Pasar kripto akan terus terpecah, koin alternatif yang sesuai regulasi akan lebih mudah mendapatkan aliran dana dan kelanjutan narasi, sementara koin lainnya akan menyusut perlahan. Jika likuiditas makro semakin ketat, risiko koin alternatif akan semakin terlihat.
Di bidang industri, rantai publik yang kuat masih mendominasi keunggulan ekosistem, tetapi dampak dari rantai publik baru tidak dapat dihindari. Penangkapan nilai dan narasi Ethereum akan terus berkembang, aliran dana eksternal mungkin sedikit mereda, dan perluasan teknologi serta penyebaran abstraksi akun akan menjadi terobosan penting tahun depan. Solana masih memiliki daya dorong pertumbuhan di bawah dorongan modal, tetapi ketergantungan yang berlebihan pada MEME memiliki risiko potensial, dan persaingan dengan Base akan semakin ketat. Diperkirakan akan ada rantai publik baru seperti Monad dan Berachain yang bergabung dalam persaingan pasar.
Fokus industri akan beralih dari infrastruktur ke aplikasi, aplikasi tingkat konsumen akan menjadi fokus utama dalam beberapa tahun ke depan. Rantai aplikasi dan abstraksi rantai mungkin menjadi cara utama dalam membangun DAPP. Kebangkitan DeFi telah menjadi konsensus, tetapi saat ini masih terpusat pada AAVE, sementara bidang terpusat fokus pada jalur pembayaran, Hyperliquid dan Ethena layak diperhatikan.
![Tinjauan kembali pasar kripto 2024 "dapat