Membahas Tantangan Penggunaan dan Kepemilikan Aset Kripto: Keuntungan Model Dua Token

Meskipun jaringan blockchain mainstream mungkin tidak akan mengubah model tokennya dalam jangka pendek, apakah model dua token lebih unggul dibandingkan model satu token telah menjadi topik penelitian yang semakin diperhatikan oleh para pengembang blockchain.

Model token tunggal tradisional jelas memiliki kelebihan seperti likuiditas tinggi dan kesederhanaan, yang juga menjadi favorit proyek seperti Bitcoin dan Ethereum. Namun, hanya model dua token yang dapat benar-benar menyelesaikan konflik ekonomi yang ada dalam blockchain untuk jangka panjang — yaitu penggunaan aktual jaringan akan menghambat pertumbuhannya.

Paradoks Mode Token Tunggal

Secara fundamental, semua proyek blockchain memiliki tujuan bersama: merekam transaksi dengan andal, menyimpan nilai ekonomi, dan memfasilitasi pengembangan jaringan. Meskipun cara pencapaiannya berbeda-beda, beberapa lebih unggul dalam perlindungan privasi, tetapi pada dasarnya mereka semua bergerak ke arah yang sama.

Saat ini, sebagian besar ekosistem blockchain bergantung pada satu Token. Token ini tidak hanya mencerminkan nilai proyek, tetapi juga berfungsi sebagai penyimpanan nilai (mirip dengan saham), media pertukaran (mata uang), hadiah penambangan, dan biaya transaksi. Masalah muncul dari sini.

Pemegang aset kripto biasanya adalah pendukung proyek, mereka membeli token karena mengakui teknologi, mempercayai tim pengembang, dan yakin bahwa proyek serta aset asli akan berhasil. Namun, jika mereka menggunakan token untuk membayar biaya Gas, itu akan mengurangi bagian mereka dalam ekosistem proyek secara keseluruhan. Sebaliknya, jika menolak menggunakan token, itu akan menyebabkan penurunan tingkat penggunaan jaringan secara nyata.

Paradoks ini mudah dipahami tetapi sulit untuk didamaikan. Berbeda dengan mata uang tradisional, Aset Kripto memiliki potensi untuk meningkat secara signifikan seiring waktu, menarik pemegang jangka panjang. Dari sudut pandang blockchain, ini menguntungkan dalam membentuk komunitas kohesif yang sedang dibangun oleh para pengembang, dan juga merupakan sinyal positif.

Pengguna menghadapi pilihan antara menggunakan protokol secara aktif (dan mengurangi saham dengan membayar Gas) dan mempertahankan Token yang diharapkan menguntungkan, yang menciptakan konflik ekonomi dan emosional.

Masalah penting lainnya adalah, dalam beberapa ekosistem, konsumsi Token oleh pengguna dapat mengakibatkan penurunan hak dan pengaruh mereka dalam model tata kelola. Hal ini membuat pengguna menjadi kurang bersedia untuk "mengonsumsi" Token yang diperoleh dengan susah payah dalam protokol di blockchain.

Mode Dua Token: Penafsiran Baru Ekonomi

Pengguna tidak seharusnya menghabiskan Token hanya untuk nilai transaksi. Ini sama tidak masuk akalnya dengan membeli kopi dengan saham Starbucks, atau membeli iPhone terbaru dengan saham Apple. Situasi ini sangat membuat frustrasi ketika kemacetan jaringan menyebabkan biaya Gas meroket.

Model ekonomi dua koin memberikan solusi untuk masalah ini. Dalam model ini, satu token menjalankan tanggung jawab tata kelola, sementara token lainnya khusus digunakan untuk membayar biaya Gas. Pemegang yang pertama dapat dianggap sebagai "pemilik" jaringan, karena mereka memiliki hak untuk mempengaruhi arah proyek melalui pemungutan suara. Sementara itu, token yang digunakan untuk membayar Gas sepenuhnya terpisah dari aset utama, sehingga menyelesaikan masalah "penggunaan protokol akan mengurangi hak kepemilikan".

Sistem dual-token saat ini masih merupakan yang langka, mungkin karena para pel先先驱 blockchain tidak ingin mengubah model token mereka secara menyeluruh. Di masa lalu, kita telah menyaksikan beberapa kali fork blockchain, yang seringkali berakhir dengan konsekuensi yang tidak menyenangkan. Memperkenalkan token Gas yang terpisah untuk mengubah aturan dasar protokol adalah keputusan yang tidak bisa dianggap remeh.

Namun, blockchain generasi kedua dan ketiga telah menyadari keuntungan menerbitkan token terpisah untuk tata kelola/pembayaran dan insentif/Gas. Tidak hanya pada blockchain publik, banyak proyek GameFi, protokol stablecoin, dan platform pinjaman/pembiayaan juga mengadopsi sistem dua token, sehingga pengguna mereka tidak lagi perlu mengorbankan likuiditas atau berebut sumber daya on-chain yang langka.

Beberapa proyek sedang mencoba berbagai model dua Token, yang menurut saya adalah langkah ke depan.

Namun, seperti teknologi eksperimental lainnya, desain protokol itu sendiri dapat mengalami masalah. Keruntuhan beberapa proyek membuktikan hal ini, di mana penggunaan aset asli untuk mendukung desain stablecoin menciptakan insentif untuk menjual pendek stablecoin. Masalah ini tidak perlu dan tidak akan diulang dalam sistem dua token lainnya.

Mode Dual Token Mendukung Pengembangan Ekosistem

Proyek yang ada telah membuktikan bahwa ekonomis dari sistem dua token adalah wajar. Model dua token biasanya memiliki karakteristik umum berikut:

1. Total pasokan utama Token terbatas, digunakan untuk pemerintahan, SOV (share-of-voice) atau dividen. Biasanya didistribusikan melalui penjualan publik atau pemberian.

2. Pasokan koin pendukung (atau koin utilitas) tidak terbatas atau fleksibel. Digunakan untuk pembayaran on-chain dan biaya Gas, hadiah untuk peserta ekosistem atau pemegang koin utama.

3. Ketika tingkat pertumbuhan aktivitas ekonomi melebihi tingkat inflasi pasokan, harga Token utilitas meningkat. Kenaikan imbal hasil Token utilitas akan mendorong permintaan dan harga koin utama naik, hingga mencapai keseimbangan baru.

4. Token utilitas menciptakan umpan balik positif untuk token utama melalui aktivitas ekonomi.

Dengan mengikuti model ini, konflik ekonomi/emosi antara pengguna yang secara aktif menggunakan protokol dan investasi jangka panjang dapat diselesaikan. Ketika Token utilitas digunakan untuk insentif berkelanjutan dan pertumbuhan sistem, pemegang koin utama juga didorong untuk berpartisipasi dalam aktivitas on-chain dan melindungi jaringan.

Dalam bidang teknologi canggih seperti blockchain, kita perlu menerima ide inovatif. Model dua Token bukan lagi sebuah ide yang aneh, tetapi merupakan solusi yang layak untuk mengatasi paradoks yang mengganggu tersebut. Dalam hal ekonomi blockchain, model dua Token memang lebih unggul dibandingkan model satu Token.