Enkripsi modal ventura beralih ke pragmatisme: dari gelombang spekulatif ke nilai yang didorong

Dari Spekulasi ke Praktis: Evolusi Modal Ventura Aset Kripto

Pendahuluan

Mengingat kembali, saya pernah merasa sangat bersemangat tentang setiap pengumuman pendanaan Aset Kripto. Setiap putaran pendanaan benih terasa seperti berita besar. Saya akan dengan antusias meneliti latar belakang pendiri, menyelami komunitas mereka, berusaha memahami keunikan proyek tersebut.

Namun, hingga hari ini, ketika melihat putaran pendanaan baru muncul di berita utama, reaksi saya sangat berbeda. Pendanaan Seri A, 36 juta dolar AS, infrastruktur pembayaran stablecoin — informasi ini saya kategorikan secara sederhana sebagai "solusi blockchain perusahaan", dan kemudian melanjutkan untuk menangani urusan lainnya.

Tanpa sadar, sikap saya telah menjadi sangat pragmatis.

Dari Antusiasme ke Rasionalitas: Jalan Matang Investasi Risiko Aset Kripto

Perubahan Pola Investasi Venture Kripto

Data terbaru menunjukkan bahwa investasi risiko dalam Aset Kripto pada tahap akhir untuk pertama kalinya melebihi tahap awal, dengan rasio 65% berbanding 35%. Industri yang dulunya didominasi oleh pendanaan pra-putaran benih kini mengalami perubahan yang signifikan.

Saat ini, investasi ventura enkripsi menunjukkan wajah yang lebih matang: siklus due diligence diperpanjang, kepatuhan regulasi menjadi fokus, dan tingkat adopsi institusi meningkat. Presentasi proyek menjadi lebih profesional, menggantikan informasi komunitas anonim yang dulu ada. Proses KYC, tim hukum, dan model pendapatan yang praktis menjadi konfigurasi standar.

Interpretasi Data

Pada kuartal pertama tahun 2025, bidang enkripsi menyelesaikan total 446 transaksi, dengan total investasi mencapai 4,9 miliar dolar AS, meningkat 40% dibandingkan kuartal sebelumnya. Diperkirakan total pendanaan sepanjang tahun 2025 dapat mencapai 18 miliar dolar AS.

Namun, di balik angka-angka ini tersembunyi sebuah kenyataan: beberapa transaksi besar sedang mendistorsi data keseluruhan. Misalnya, sebuah dana kedaulatan berinvestasi 2 miliar dolar AS ke sebuah platform perdagangan, transaksi tunggal seperti ini sangat mempengaruhi statistik keseluruhan.

Perlu dicatat bahwa korelasi antara harga Bitcoin dan aktivitas investasi ventura telah terputus pada tahun 2023 dan belum pulih hingga saat ini. Ini menunjukkan bahwa seiring dengan kemampuan investor institusi untuk mendapatkan paparan Bitcoin secara langsung melalui ETF, minat mereka untuk berinvestasi di perusahaan rintisan berisiko telah menurun.

Dari Kegilaan ke Rasionalitas: Jalan Matang Investasi Modal Risiko Aset Kripto

Realitas VC

Aset Kripto risiko investasi turun sekitar 70% dari puncaknya sebesar 23 miliar USD pada tahun 2022, hanya menjadi 6 miliar USD pada tahun 2024. Jumlah transaksi juga turun drastis dari 941 transaksi pada kuartal pertama tahun 2022 menjadi 182 transaksi pada kuartal pertama tahun 2025.

Lebih menarik adalah fakta bahwa sejak 2017, dari 7650 perusahaan yang mengumpulkan pendanaan putaran benih, hanya 17% yang memasuki putaran A, dan hanya 1% yang mencapai putaran C. Data ini mengungkapkan kenyataan pahit dalam kewirausahaan enkripsi.

Peralihan Fokus Investasi

Bidang game, NFT, DAO, dan lain-lain yang sangat diminati pada tahun 2021-2022 kini hampir menghilang dari daftar perhatian investor ventura. Pada kuartal pertama 2025, proyek perdagangan dan infrastruktur menarik sebagian besar modal ventura, sementara protokol DeFi mengumpulkan 763 juta USD. Sebaliknya, kategori Web3/NFT/DAO/game yang pernah mendominasi jumlah transaksi telah merosot ke posisi keempat dalam alokasi modal.

Perubahan ini mencerminkan bahwa modal ventura sedang mengalihkan fokus dari spekulasi yang didorong oleh narasi ke model bisnis yang benar-benar dapat menciptakan pendapatan.

Krisis Tingkat Kelulusan

Aset Kripto memiliki tingkat kelulusan dari putaran benih hingga putaran A hanya 17%, jauh lebih rendah daripada tingkat 25-30% di industri teknologi tradisional. Data ini menyoroti masalah mendasar yang telah ada dalam industri enkripsi selama ini: ketergantungan yang berlebihan pada peluncuran koin sebagai strategi keluar, sementara mengabaikan pertumbuhan bisnis yang sebenarnya dan profitabilitas.

Dengan menyusutnya jalur peluncuran token, modal ventura mulai mengajukan pertanyaan yang lebih tradisional: "Bagaimana Anda menghasilkan uang?" dan "Kapan Anda bisa mendapatkan keuntungan?" Ini menandakan bahwa industri sedang bergerak ke arah yang lebih rasional dan berkelanjutan.

Tren Sentralisasi

Meskipun jumlah transaksi keseluruhan menurun, ukuran median dari putaran benih justru meningkat. Ini menunjukkan bahwa industri sedang berfokus pada taruhan yang lebih sedikit dan lebih besar. Partisipasi dana terkemuka dalam pendanaan lanjutan juga tinggi, semakin memperkuat tren sentralisasi ini.

Dari Kegilaan ke Rasionalitas: Jalan Matang untuk Investasi Modal Risiko Aset Kripto

Kesimpulan

Aset Kripto ventura sedang mengalami pergeseran dari spekulasi menjadi substansi. Meskipun proses ini mungkin menyakitkan bagi banyak pendiri yang terbiasa dengan pola lama, hal ini memberikan peluang bagi proyek-proyek yang fokus pada penyelesaian masalah nyata dan menciptakan nilai nyata.

Di era baru ini, kesuksesan akan dibangun di atas dasar bisnis yang kokoh, bukan hanya pada mekanisme token. Meskipun merindukan kekacauan dan gairah masa lalu, perubahan ini mungkin adalah apa yang dibutuhkan untuk perkembangan jangka panjang yang sehat di industri aset kripto.

BTC-1.7%
DEFI10.04%
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
  • Hadiah
  • 5
  • Bagikan
Komentar
0/400
rekt_but_vibingvip
· 23jam yang lalu
Pendanaan sudah menjadi tidak berarti, masih mau berbuat apa?
Lihat AsliBalas0
Ser_This_Is_A_Casinovip
· 07-31 22:15
Menghadapi hidup dan mati dengan tenang, tidak ada gunanya merugi.
Lihat AsliBalas0
LadderToolGuyvip
· 07-29 06:47
Tidak ada popularitas, sudah selesai.
Lihat AsliBalas0
rugpull_survivorvip
· 07-29 06:44
Realitas telah mengubah semua orang menjadi orang yang sadar.
Lihat AsliBalas0
GasGuruvip
· 07-29 06:39
Siapa yang masih ingat tentang kejar-kejaran VC yang gila di tahun 18?
Lihat AsliBalas0
Perdagangkan Kripto Di Mana Saja Kapan Saja
qrCode
Pindai untuk mengunduh aplikasi Gate
Komunitas
Bahasa Indonesia
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)