Belakangan ini, di media sosial kembali terjadi perdebatan hangat mengenai Ethereum. Fokus perdebatan ini terutama berasal dari dua aspek: pertama, dialog antara seorang tokoh terkenal dan anggota komunitas yang menarik perhatian luas, kedua, dibandingkan dengan cryptocurrency lainnya, penurunan nilai tukar ETH terhadap BTC yang terus berlanjut menimbulkan ketidakpuasan. Menanggapi masalah ini, penulis memiliki beberapa pandangan pribadi yang ingin dibagikan.
Secara keseluruhan, penulis percaya bahwa prospek perkembangan jangka panjang Ethereum tetap optimis. Saat ini tidak ada pesaing langsung di pasar, karena nilai inti Ethereum terutama terletak pada karakteristik "desentralisasi"-nya, bukan hanya sebagai "lingkungan eksekusi". Fundamental ini belum mengalami perubahan mendasar. Namun, ada dua alasan utama mengapa perkembangan Ethereum saat ini terjebak dalam kebuntuan:
Pertama, jalur Restaking menyebabkan pembagian sumber daya yang mempengaruhi alokasi sumber daya ekosistem Ethereum pada jalur pengembangan teknologi utama Layer2. Karena mekanisme inti Restaking sulit untuk menciptakan permintaan tambahan untuk ETH, hal ini secara langsung menyebabkan lapisan aplikasi tidak mendapatkan sumber daya pengembangan yang cukup dan perhatian pengguna, serta promosi dan pendidikan pengguna terhenti.
Kedua, para pemimpin opini kunci dalam ekosistem Ethereum sedang membentuk kelompok kepentingan yang relatif tertutup, yang menyebabkan fenomena pengkondisian mobilitas kelas. Ekosistem pengembang kekurangan mekanisme insentif yang cukup, dan kurangnya dorongan inovasi.
Dampak Restaking terhadap Sumber Daya Ekosistem Ethereum
Rencana pengembangan resmi Ethereum selalu membangun lingkungan eksekusi yang sepenuhnya terdesentralisasi melalui teknologi shard. Secara sederhana, ini adalah menciptakan platform cloud terdistribusi yang tidak dikendalikan oleh satu pihak. Aplikasi dapat mendapatkan sumber daya komputasi dan penyimpanan melalui cara lelang, semua sumber daya sepenuhnya dikendalikan oleh hubungan penawaran dan permintaan pasar. Alasan memilih teknologi shard adalah karena tidak dapat menerima redundansi 100% untuk semua data, yang akan menyebabkan pemborosan besar. Oleh karena itu, data hanya dapat diproses dengan membagi wilayah, dan hasilnya kemudian dirangkum oleh node relay.
Mempertimbangkan kompleksitas iterasi teknologi, komunitas akhirnya menetapkan solusi Rollup-Layer2 sebagai arah pengembangan utama. Dalam solusi ini, aplikasi dapat memilih untuk dibangun di Layer2 yang independen, sementara jaringan utama Ethereum menjadi infrastruktur untuk semua rantai aplikasi, selain menyediakan finalitas data untuk rantai aplikasi, juga dapat berfungsi sebagai perantara informasi. Arsitektur utama dan sekunder ini menunjukkan kinerja yang baik dalam hal efisiensi dan biaya, baik mengurangi biaya operasional aplikasi, maupun memberikan jaminan pada "keamanan" tingkat desentralisasi.
Sementara itu, Ethereum juga merancang model bisnis yang relatif lengkap, menetapkan model ekonomi yang wajar untuk ETH. Di satu sisi, mekanisme konsensus dari rantai utama telah diubah dari proof of work (POW) menjadi proof of stake (POS) yang berbasis pada voting aset, sebagai imbalannya, peserta dapat memperoleh hak dividen dari pendapatan biaya transaksi rantai utama. Di sisi lain, setiap rantai aplikasi perlu melakukan konfirmasi finalitas data melalui transaksi rantai utama, dan transaksi memerlukan penggunaan ETH sebagai biaya bahan bakar. Oleh karena itu, selama Layer2 sebagai rantai aplikasi tetap aktif, hal ini akan secara tidak langsung mendorong aktivitas rantai utama Ethereum, yang juga memberikan kemampuan bagi ETH untuk menangkap nilai dari seluruh ekosistem Ethereum.
Namun, masalah muncul di jalur ETH Restaking yang mulai populer pada akhir tahun lalu. Inti dari jalur ini adalah menggunakan kembali ETH yang berpartisipasi dalam staking PoS dan secara langsung menyediakan fungsi eksekusi ke pihak luar, yang dikenal sebagai AVS (Anti-Censorship Value Service). Meskipun dari sudut pandang inovasi, ini adalah arah yang patut dipuji, tetapi pada kenyataannya, ini menjadi penyebab langsung dari kesulitan yang dihadapi Ethereum saat ini.
Kemunculan Restaking sebenarnya membentuk persaingan sumber daya bagi Layer2, yang secara langsung mempengaruhi kemampuan penangkapan nilai ETH. Karena Restaking menyediakan "solusi konsensus alternatif" untuk aplikasi yang tidak memerlukan pembayaran biaya ETH di main chain. Mengambil AVS (lapisan ketersediaan data) yang paling aplikatif saat ini sebagai contoh, aplikasi chain sebelumnya perlu memastikan finalitas data dengan memanggil kontrak di main chain, sehingga menciptakan permintaan untuk ETH. Namun, Restaking menawarkan pilihan baru, yaitu membeli konsensus melalui AVS, di mana dalam proses ini bahkan tidak perlu menggunakan ETH, dapat membayar biaya pembelian konsensus dengan aset apa pun. Ini membuat pasar yang sebelumnya dikuasai oleh Ethereum berubah menjadi persaingan antara Restaking dan Ethereum, melemahkan kekuatan penetapan harga pasar Ethereum dan secara langsung mempengaruhi keuntungannya.
Lebih serius lagi, Restaking menyebarkan sumber daya berharga yang seharusnya digunakan untuk pengembangan aplikasi dan edukasi pasar. Sumber daya ini seharusnya digunakan untuk promosi dan pendidikan pengguna, tetapi malah teralihkan untuk "pembangunan kembali" infrastruktur. Dilema yang dihadapi Ethereum hari ini disebabkan oleh kurangnya aplikasi aktif yang cukup, yang menyebabkan seluruh sistem penangkapan nilai terjebak dalam kondisi lesu.
Penyebab mendasar dari masalah ini juga dapat dipahami, yang sebenarnya mencerminkan masalah efisiensi dalam pengelolaan sumber daya di organisasi terdistribusi. Dalam organisasi yang mengejar desentralisasi, semua pihak dapat berkembang dan bersaing untuk sumber daya sesuai dengan keinginan mereka. Ini mungkin lebih menguntungkan untuk penangkapan nilai selama pasar bullish, karena potensi inovasi yang besar. Namun, dalam permainan stok pasar bearish, kurangnya penjadwalan sumber daya yang terkoordinasi dapat menyebabkan penyimpangan dalam arah perkembangan, yang pada gilirannya menyebabkan stagnasi perkembangan. Sebagai perbandingan, beberapa proyek blockchain yang beroperasi dengan cara korporasi, berkat keuntungan efisiensi yang diperoleh dari sentralisasi, lebih diterima, dan mereka juga lebih baik dalam memahami tren pasar dan meluncurkan langkah-langkah yang sesuai.
Tantangan Internal yang Dihadapi Ekosistem Ethereum
Di ekosistem Ethereum, kita sangat sulit menemukan pemimpin opini yang aktif seperti proyek blockchain lainnya. Meskipun para pemimpin ini kadang-kadang dianggap sebagai kekuatan yang mendorong "pembelian panik" oleh investor, tidak dapat disangkal bahwa mereka memainkan peran penting dalam meningkatkan kohesi komunitas dan kepercayaan tim startup.
Di ekosistem Ethereum, sulit untuk menemukan pemimpin berpengaruh lain selain beberapa orang kunci. Fenomena ini sebagian berasal dari perbedaan dalam tim pendiri awal, tetapi juga terkait dengan pengkristalan hierarki di dalam ekosistem. Banyak keuntungan dari perkembangan ekosistem dikendalikan oleh peserta awal. Jika mempertimbangkan pengembalian investasi peserta awal, bahkan jika mereka tidak melakukan apa pun lagi, mereka sudah mengumpulkan kekayaan yang cukup besar.
Oleh karena itu, banyak peserta awal mulai beralih ke strategi konservatif, dibandingkan dengan ekspansi, mempertahankan status quo menjadi lebih menarik. Untuk menghindari risiko, mereka menjadi lebih berhati-hati, yang juga menjelaskan mengapa mereka cenderung mengambil strategi konservatif saat mendorong pengembangan ekosistem. Sebagai contoh sederhana, peserta awal hanya perlu memastikan posisi proyek yang ada dan meminjamkan sejumlah besar ETH yang mereka miliki kepada pengguna yang membutuhkan leverage untuk mendapatkan pendapatan stabil, lalu mengapa mereka masih perlu mendorong pengembangan proyek baru dengan kuat?
Meskipun demikian, penulis percaya bahwa prospek pengembangan jangka panjang ETH tetap optimis. Saat ini, pasar kurang memiliki pesaing langsung, karena nilai inti Ethereum terutama terletak pada karakteristik "desentralisasi", bukan hanya sebagai "lingkungan eksekusi". Fundamental ini belum mengalami perubahan yang mendasar. Oleh karena itu, selama dapat mewujudkan integrasi sumber daya yang efektif dan mendorong pembangunan aplikasi, masa depan Ethereum tetap penuh harapan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
10 Suka
Hadiah
10
7
Bagikan
Komentar
0/400
MissedAirdropAgain
· 07-25 05:32
Jujur saja, apakah eth masih menarik?
Lihat AsliBalas0
probably_nothing_anon
· 07-24 10:25
Dengan pergerakan ini, makan obat jujube.
Lihat AsliBalas0
SchroedingerMiner
· 07-22 12:59
Siapa yang masih hodl eth? Benar-benar merugi.
Lihat AsliBalas0
HodlVeteran
· 07-22 12:52
buy the dip 18 tahun itu untuk para suckers, anggap saja itu biaya pendidikan.
Lihat AsliBalas0
IronHeadMiner
· 07-22 12:47
Sekali lagi, raja spekulasi berpura-pura mengerti banyak.
Lihat AsliBalas0
DaoResearcher
· 07-22 12:44
Dari sudut pandang evolusi parameter protokol tata kelola, efisiensi alokasi sumber daya Layer2 telah turun di bawah ambang 73%, Restaking memiliki signifikansi statistik terhadap pengenceran Layer2.
Analisis Dilema Ekosistem Ethereum: Tantangan Ganda Restaking dan Solidifikasi Sumber Daya
Tantangan dan Prospek Masa Depan Ethereum
Belakangan ini, di media sosial kembali terjadi perdebatan hangat mengenai Ethereum. Fokus perdebatan ini terutama berasal dari dua aspek: pertama, dialog antara seorang tokoh terkenal dan anggota komunitas yang menarik perhatian luas, kedua, dibandingkan dengan cryptocurrency lainnya, penurunan nilai tukar ETH terhadap BTC yang terus berlanjut menimbulkan ketidakpuasan. Menanggapi masalah ini, penulis memiliki beberapa pandangan pribadi yang ingin dibagikan.
Secara keseluruhan, penulis percaya bahwa prospek perkembangan jangka panjang Ethereum tetap optimis. Saat ini tidak ada pesaing langsung di pasar, karena nilai inti Ethereum terutama terletak pada karakteristik "desentralisasi"-nya, bukan hanya sebagai "lingkungan eksekusi". Fundamental ini belum mengalami perubahan mendasar. Namun, ada dua alasan utama mengapa perkembangan Ethereum saat ini terjebak dalam kebuntuan:
Pertama, jalur Restaking menyebabkan pembagian sumber daya yang mempengaruhi alokasi sumber daya ekosistem Ethereum pada jalur pengembangan teknologi utama Layer2. Karena mekanisme inti Restaking sulit untuk menciptakan permintaan tambahan untuk ETH, hal ini secara langsung menyebabkan lapisan aplikasi tidak mendapatkan sumber daya pengembangan yang cukup dan perhatian pengguna, serta promosi dan pendidikan pengguna terhenti.
Kedua, para pemimpin opini kunci dalam ekosistem Ethereum sedang membentuk kelompok kepentingan yang relatif tertutup, yang menyebabkan fenomena pengkondisian mobilitas kelas. Ekosistem pengembang kekurangan mekanisme insentif yang cukup, dan kurangnya dorongan inovasi.
Dampak Restaking terhadap Sumber Daya Ekosistem Ethereum
Rencana pengembangan resmi Ethereum selalu membangun lingkungan eksekusi yang sepenuhnya terdesentralisasi melalui teknologi shard. Secara sederhana, ini adalah menciptakan platform cloud terdistribusi yang tidak dikendalikan oleh satu pihak. Aplikasi dapat mendapatkan sumber daya komputasi dan penyimpanan melalui cara lelang, semua sumber daya sepenuhnya dikendalikan oleh hubungan penawaran dan permintaan pasar. Alasan memilih teknologi shard adalah karena tidak dapat menerima redundansi 100% untuk semua data, yang akan menyebabkan pemborosan besar. Oleh karena itu, data hanya dapat diproses dengan membagi wilayah, dan hasilnya kemudian dirangkum oleh node relay.
Mempertimbangkan kompleksitas iterasi teknologi, komunitas akhirnya menetapkan solusi Rollup-Layer2 sebagai arah pengembangan utama. Dalam solusi ini, aplikasi dapat memilih untuk dibangun di Layer2 yang independen, sementara jaringan utama Ethereum menjadi infrastruktur untuk semua rantai aplikasi, selain menyediakan finalitas data untuk rantai aplikasi, juga dapat berfungsi sebagai perantara informasi. Arsitektur utama dan sekunder ini menunjukkan kinerja yang baik dalam hal efisiensi dan biaya, baik mengurangi biaya operasional aplikasi, maupun memberikan jaminan pada "keamanan" tingkat desentralisasi.
Sementara itu, Ethereum juga merancang model bisnis yang relatif lengkap, menetapkan model ekonomi yang wajar untuk ETH. Di satu sisi, mekanisme konsensus dari rantai utama telah diubah dari proof of work (POW) menjadi proof of stake (POS) yang berbasis pada voting aset, sebagai imbalannya, peserta dapat memperoleh hak dividen dari pendapatan biaya transaksi rantai utama. Di sisi lain, setiap rantai aplikasi perlu melakukan konfirmasi finalitas data melalui transaksi rantai utama, dan transaksi memerlukan penggunaan ETH sebagai biaya bahan bakar. Oleh karena itu, selama Layer2 sebagai rantai aplikasi tetap aktif, hal ini akan secara tidak langsung mendorong aktivitas rantai utama Ethereum, yang juga memberikan kemampuan bagi ETH untuk menangkap nilai dari seluruh ekosistem Ethereum.
Namun, masalah muncul di jalur ETH Restaking yang mulai populer pada akhir tahun lalu. Inti dari jalur ini adalah menggunakan kembali ETH yang berpartisipasi dalam staking PoS dan secara langsung menyediakan fungsi eksekusi ke pihak luar, yang dikenal sebagai AVS (Anti-Censorship Value Service). Meskipun dari sudut pandang inovasi, ini adalah arah yang patut dipuji, tetapi pada kenyataannya, ini menjadi penyebab langsung dari kesulitan yang dihadapi Ethereum saat ini.
Kemunculan Restaking sebenarnya membentuk persaingan sumber daya bagi Layer2, yang secara langsung mempengaruhi kemampuan penangkapan nilai ETH. Karena Restaking menyediakan "solusi konsensus alternatif" untuk aplikasi yang tidak memerlukan pembayaran biaya ETH di main chain. Mengambil AVS (lapisan ketersediaan data) yang paling aplikatif saat ini sebagai contoh, aplikasi chain sebelumnya perlu memastikan finalitas data dengan memanggil kontrak di main chain, sehingga menciptakan permintaan untuk ETH. Namun, Restaking menawarkan pilihan baru, yaitu membeli konsensus melalui AVS, di mana dalam proses ini bahkan tidak perlu menggunakan ETH, dapat membayar biaya pembelian konsensus dengan aset apa pun. Ini membuat pasar yang sebelumnya dikuasai oleh Ethereum berubah menjadi persaingan antara Restaking dan Ethereum, melemahkan kekuatan penetapan harga pasar Ethereum dan secara langsung mempengaruhi keuntungannya.
Lebih serius lagi, Restaking menyebarkan sumber daya berharga yang seharusnya digunakan untuk pengembangan aplikasi dan edukasi pasar. Sumber daya ini seharusnya digunakan untuk promosi dan pendidikan pengguna, tetapi malah teralihkan untuk "pembangunan kembali" infrastruktur. Dilema yang dihadapi Ethereum hari ini disebabkan oleh kurangnya aplikasi aktif yang cukup, yang menyebabkan seluruh sistem penangkapan nilai terjebak dalam kondisi lesu.
Penyebab mendasar dari masalah ini juga dapat dipahami, yang sebenarnya mencerminkan masalah efisiensi dalam pengelolaan sumber daya di organisasi terdistribusi. Dalam organisasi yang mengejar desentralisasi, semua pihak dapat berkembang dan bersaing untuk sumber daya sesuai dengan keinginan mereka. Ini mungkin lebih menguntungkan untuk penangkapan nilai selama pasar bullish, karena potensi inovasi yang besar. Namun, dalam permainan stok pasar bearish, kurangnya penjadwalan sumber daya yang terkoordinasi dapat menyebabkan penyimpangan dalam arah perkembangan, yang pada gilirannya menyebabkan stagnasi perkembangan. Sebagai perbandingan, beberapa proyek blockchain yang beroperasi dengan cara korporasi, berkat keuntungan efisiensi yang diperoleh dari sentralisasi, lebih diterima, dan mereka juga lebih baik dalam memahami tren pasar dan meluncurkan langkah-langkah yang sesuai.
Tantangan Internal yang Dihadapi Ekosistem Ethereum
Di ekosistem Ethereum, kita sangat sulit menemukan pemimpin opini yang aktif seperti proyek blockchain lainnya. Meskipun para pemimpin ini kadang-kadang dianggap sebagai kekuatan yang mendorong "pembelian panik" oleh investor, tidak dapat disangkal bahwa mereka memainkan peran penting dalam meningkatkan kohesi komunitas dan kepercayaan tim startup.
Di ekosistem Ethereum, sulit untuk menemukan pemimpin berpengaruh lain selain beberapa orang kunci. Fenomena ini sebagian berasal dari perbedaan dalam tim pendiri awal, tetapi juga terkait dengan pengkristalan hierarki di dalam ekosistem. Banyak keuntungan dari perkembangan ekosistem dikendalikan oleh peserta awal. Jika mempertimbangkan pengembalian investasi peserta awal, bahkan jika mereka tidak melakukan apa pun lagi, mereka sudah mengumpulkan kekayaan yang cukup besar.
Oleh karena itu, banyak peserta awal mulai beralih ke strategi konservatif, dibandingkan dengan ekspansi, mempertahankan status quo menjadi lebih menarik. Untuk menghindari risiko, mereka menjadi lebih berhati-hati, yang juga menjelaskan mengapa mereka cenderung mengambil strategi konservatif saat mendorong pengembangan ekosistem. Sebagai contoh sederhana, peserta awal hanya perlu memastikan posisi proyek yang ada dan meminjamkan sejumlah besar ETH yang mereka miliki kepada pengguna yang membutuhkan leverage untuk mendapatkan pendapatan stabil, lalu mengapa mereka masih perlu mendorong pengembangan proyek baru dengan kuat?
Meskipun demikian, penulis percaya bahwa prospek pengembangan jangka panjang ETH tetap optimis. Saat ini, pasar kurang memiliki pesaing langsung, karena nilai inti Ethereum terutama terletak pada karakteristik "desentralisasi", bukan hanya sebagai "lingkungan eksekusi". Fundamental ini belum mengalami perubahan yang mendasar. Oleh karena itu, selama dapat mewujudkan integrasi sumber daya yang efektif dan mendorong pembangunan aplikasi, masa depan Ethereum tetap penuh harapan.