Strategi Investasi Bitcoin MicroStrategy dan Analisis Potensi Risikonya
Status Kepemilikan Bitcoin MicroStrategy
MicroStrategy telah bertransformasi dari perusahaan perangkat lunak tradisional menjadi perusahaan pemegang Bitcoin terbesar di dunia. Pada akhir 2024, perusahaan memiliki sekitar 471.107 koin Bitcoin, dengan total biaya sekitar 27,97 miliar dolar AS, dan rata-rata biaya pembelian sekitar 62.500 dolar AS/koin. Pada saat itu, nilai pasar koin Bitcoin tersebut sekitar 41,79 miliar dolar AS.
Perusahaan terutama mengumpulkan dana untuk membeli Bitcoin melalui empat cara:
Menggunakan dana sendiri (tidak lebih dari 500 juta dolar)
Menerbitkan obligasi preferen yang dapat dikonversi
Menerbitkan obligasi terjamin prioritas
Penerbitan Saham pada Harga Pasar
Hingga saat ini, total utang MicroStrategy adalah 8,213 juta USD, total aset (terutama Bitcoin) memiliki nilai pasar 43,000 juta USD, dan rasio leverage adalah 19%. Ini berarti bahwa hanya ketika harga Bitcoin jatuh di bawah 16.500 USD dalam jangka panjang, perusahaan akan menghadapi risiko kebangkrutan.
Pengaruh Fluktuasi Harga Bitcoin terhadap Mikrostrategi
dampak jangka pendek
Penurunan harga Bitcoin akan langsung mempengaruhi kinerja laporan keuangan MicroStrategy. Aturan akuntansi mengharuskan perusahaan untuk mencatat kerugian penurunan nilai ketika harga Bitcoin turun, tetapi kenaikan harga tidak dapat langsung mencerminkan pendapatan. Saat ini perusahaan tidak memiliki pinjaman dengan jaminan Bitcoin, sehingga fluktuasi harga Bitcoin dalam jangka pendek tidak akan memicu risiko margin call.
dampak jangka panjang
Jika Bitcoin memasuki pasar beruang jangka panjang, perusahaan mungkin menghadapi tekanan pembiayaan yang serius. Bisnis perangkat lunak MicroStrategy berukuran kecil, tidak dapat mengumpulkan banyak uang tunai melalui bisnisnya sendiri untuk menutupi utang atau terus membeli Bitcoin. Model operasi perusahaan saat ini sangat bergantung pada pasar modal, jika Bitcoin tetap lesu dalam jangka panjang, investor mungkin akan mengurangi dukungan pembiayaan untuk MicroStrategy, atau meminta biaya pembiayaan yang lebih tinggi.
Analisis Data Keuangan Kunci
Bitcoin持仓与估值
Hingga akhir 2024, nilai buku Bitcoin yang dimiliki MicroStrategy diperkirakan sekitar 23,9 miliar dolar AS (setelah penghapusan nilai), tetapi berdasarkan harga pasar, diperkirakan sekitar 41,79 miliar dolar AS. Jika harga Bitcoin jatuh di bawah 30.000 dolar AS, perusahaan harus melakukan penghapusan nilai lebih lanjut.
tingkat utang
Total utang MicroStrategy saat ini sekitar 8,2 miliar dolar AS, terutama berupa obligasi konversi dengan suku bunga yang relatif rendah. Waktu jatuh tempo utama utang adalah:
Desember 2025: 650 juta dolar, kupon 0,75%
Februari 2027: 10,5 juta dolar AS, bunga 0%
Desember 2029: 3 miliar dolar, kupon 0%
Arus kas dan likuiditas
Pada tahun 2024, arus kas bersih dari operasi perusahaan adalah keluar sebesar 53 juta dolar AS, dengan hanya 46,8 juta dolar AS sebagai cadangan kas. Pada akhir tahun 2024, perusahaan mengumpulkan dana sebesar 15,1 miliar dolar AS melalui penerbitan saham tambahan. Pada tahun 2025, perusahaan juga menerbitkan sekumpulan saham preferen dengan tingkat dividen 10%, menunjukkan bahwa biaya pendanaan telah mulai meningkat.
Kemampuan untuk menghasilkan laba
Pendapatan bisnis perangkat lunak perusahaan terhenti, pada tahun 2024 pendapatan perangkat lunak turun 3% dibandingkan tahun sebelumnya, dengan kontribusi pendapatan bisnis perangkat lunak hanya sekitar 500 juta dolar AS. Perusahaan terutama bergantung pada keuntungan akuntansi dari investasi Bitcoin, tetapi fluktuasi laba laporan keuangan cukup besar.
Korelasi antara Pergerakan Harga Saham dan Bitcoin
Selama beberapa tahun terakhir, harga saham MicroStrategy memiliki korelasi dengan harga Bitcoin mencapai 0,7-0,8, hampir menjadi ETF leverage Bitcoin. Karena efek leverage dari kepemilikan Bitcoin perusahaan, fluktuasi harga saham MicroStrategy sering kali lebih besar daripada Bitcoin itu sendiri.
Kemungkinan Kebangkrutan atau Krisis Keuangan
Dalam jangka pendek, MicroStrategy masih memiliki kemampuan pelunasan utang yang kuat, tetapi jika Bitcoin memasuki pasar bearish jangka panjang, itu bisa menyebabkan kesulitan keuangan.
Jika harga Bitcoin turun menjadi 12.000-15.000 USD, aset Bitcoin perusahaan akan berada di bawah total utang, yang mungkin menyebabkan kebangkrutan teknis.
Pada tahun 2027-2029, akan ada lebih dari 4 miliar dolar utang yang jatuh tempo. Jika pada saat itu Bitcoin masih berada pada posisi rendah, MicroStrategy mungkin akan kesulitan untuk melakukan refinancing melalui penerbitan saham baru atau utang baru.
Pendiri perusahaan mengendalikan 46,8% hak suara, yang dapat mencegah perusahaan menjual Bitcoin atau mengubah strategi. Namun, jika harga Bitcoin jatuh di bawah titik kritis tertentu, perusahaan mungkin terpaksa mengambil tindakan darurat.
Kesimpulan
MicroStrategy saat ini masih menjaga stabilitas keuangan, tetapi jika harga Bitcoin mengalami penurunan jangka panjang dan mendalam, strategi leverage tinggi mereka dapat menyebabkan tekanan keuangan yang parah. Nasib perusahaan sepenuhnya tergantung pada arah masa depan Bitcoin — jika Bitcoin terus lesu dalam jangka panjang, MicroStrategy mungkin terjebak dalam krisis utang atau bahkan kebangkrutan; tetapi jika Bitcoin terus meningkat, perusahaan akan tetap menunjukkan pertumbuhan yang kuat.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
12 Suka
Hadiah
12
5
Bagikan
Komentar
0/400
GhostAddressMiner
· 07-19 21:30
Data on-chain menunjukkan bahwa batch btc ini tidak terlalu bersih dan ada masalah.
Lihat AsliBalas0
SorryRugPulled
· 07-18 19:37
Piring ini tidak rugi berarti kemenangan
Lihat AsliBalas0
RektButStillHere
· 07-17 23:09
big dump saya juga tidak menjual bawa dorongan
Lihat AsliBalas0
LonelyAnchorman
· 07-17 23:09
Pekerja arbitrase yang tidak takut rugi
Lihat AsliBalas0
MetaNomad
· 07-17 23:08
Jujur saja, itu sangat menakutkan, melakukan hal sebesar ini.
Analisis Investasi Bitcoin MicroStrategy: Risiko Kebangkrutan, Tekanan Utang, dan Pergerakan Masa Depan
Strategi Investasi Bitcoin MicroStrategy dan Analisis Potensi Risikonya
Status Kepemilikan Bitcoin MicroStrategy
MicroStrategy telah bertransformasi dari perusahaan perangkat lunak tradisional menjadi perusahaan pemegang Bitcoin terbesar di dunia. Pada akhir 2024, perusahaan memiliki sekitar 471.107 koin Bitcoin, dengan total biaya sekitar 27,97 miliar dolar AS, dan rata-rata biaya pembelian sekitar 62.500 dolar AS/koin. Pada saat itu, nilai pasar koin Bitcoin tersebut sekitar 41,79 miliar dolar AS.
Perusahaan terutama mengumpulkan dana untuk membeli Bitcoin melalui empat cara:
Hingga saat ini, total utang MicroStrategy adalah 8,213 juta USD, total aset (terutama Bitcoin) memiliki nilai pasar 43,000 juta USD, dan rasio leverage adalah 19%. Ini berarti bahwa hanya ketika harga Bitcoin jatuh di bawah 16.500 USD dalam jangka panjang, perusahaan akan menghadapi risiko kebangkrutan.
Pengaruh Fluktuasi Harga Bitcoin terhadap Mikrostrategi
dampak jangka pendek
Penurunan harga Bitcoin akan langsung mempengaruhi kinerja laporan keuangan MicroStrategy. Aturan akuntansi mengharuskan perusahaan untuk mencatat kerugian penurunan nilai ketika harga Bitcoin turun, tetapi kenaikan harga tidak dapat langsung mencerminkan pendapatan. Saat ini perusahaan tidak memiliki pinjaman dengan jaminan Bitcoin, sehingga fluktuasi harga Bitcoin dalam jangka pendek tidak akan memicu risiko margin call.
dampak jangka panjang
Jika Bitcoin memasuki pasar beruang jangka panjang, perusahaan mungkin menghadapi tekanan pembiayaan yang serius. Bisnis perangkat lunak MicroStrategy berukuran kecil, tidak dapat mengumpulkan banyak uang tunai melalui bisnisnya sendiri untuk menutupi utang atau terus membeli Bitcoin. Model operasi perusahaan saat ini sangat bergantung pada pasar modal, jika Bitcoin tetap lesu dalam jangka panjang, investor mungkin akan mengurangi dukungan pembiayaan untuk MicroStrategy, atau meminta biaya pembiayaan yang lebih tinggi.
Analisis Data Keuangan Kunci
Bitcoin持仓与估值
Hingga akhir 2024, nilai buku Bitcoin yang dimiliki MicroStrategy diperkirakan sekitar 23,9 miliar dolar AS (setelah penghapusan nilai), tetapi berdasarkan harga pasar, diperkirakan sekitar 41,79 miliar dolar AS. Jika harga Bitcoin jatuh di bawah 30.000 dolar AS, perusahaan harus melakukan penghapusan nilai lebih lanjut.
tingkat utang
Total utang MicroStrategy saat ini sekitar 8,2 miliar dolar AS, terutama berupa obligasi konversi dengan suku bunga yang relatif rendah. Waktu jatuh tempo utama utang adalah:
Arus kas dan likuiditas
Pada tahun 2024, arus kas bersih dari operasi perusahaan adalah keluar sebesar 53 juta dolar AS, dengan hanya 46,8 juta dolar AS sebagai cadangan kas. Pada akhir tahun 2024, perusahaan mengumpulkan dana sebesar 15,1 miliar dolar AS melalui penerbitan saham tambahan. Pada tahun 2025, perusahaan juga menerbitkan sekumpulan saham preferen dengan tingkat dividen 10%, menunjukkan bahwa biaya pendanaan telah mulai meningkat.
Kemampuan untuk menghasilkan laba
Pendapatan bisnis perangkat lunak perusahaan terhenti, pada tahun 2024 pendapatan perangkat lunak turun 3% dibandingkan tahun sebelumnya, dengan kontribusi pendapatan bisnis perangkat lunak hanya sekitar 500 juta dolar AS. Perusahaan terutama bergantung pada keuntungan akuntansi dari investasi Bitcoin, tetapi fluktuasi laba laporan keuangan cukup besar.
Korelasi antara Pergerakan Harga Saham dan Bitcoin
Selama beberapa tahun terakhir, harga saham MicroStrategy memiliki korelasi dengan harga Bitcoin mencapai 0,7-0,8, hampir menjadi ETF leverage Bitcoin. Karena efek leverage dari kepemilikan Bitcoin perusahaan, fluktuasi harga saham MicroStrategy sering kali lebih besar daripada Bitcoin itu sendiri.
Kemungkinan Kebangkrutan atau Krisis Keuangan
Dalam jangka pendek, MicroStrategy masih memiliki kemampuan pelunasan utang yang kuat, tetapi jika Bitcoin memasuki pasar bearish jangka panjang, itu bisa menyebabkan kesulitan keuangan.
Kesimpulan
MicroStrategy saat ini masih menjaga stabilitas keuangan, tetapi jika harga Bitcoin mengalami penurunan jangka panjang dan mendalam, strategi leverage tinggi mereka dapat menyebabkan tekanan keuangan yang parah. Nasib perusahaan sepenuhnya tergantung pada arah masa depan Bitcoin — jika Bitcoin terus lesu dalam jangka panjang, MicroStrategy mungkin terjebak dalam krisis utang atau bahkan kebangkrutan; tetapi jika Bitcoin terus meningkat, perusahaan akan tetap menunjukkan pertumbuhan yang kuat.