Pada 15 Juni, harga token tata kelola Polyhedra Network, ZKJ, anjlok 83% dalam sembilan jam, anjlok dari $1,92 menjadi $0,32, dan hampir $500 juta dalam nilai pasar menguap dalam sekejap. Peristiwa angsa hitam ini tidak hanya memicu serangkaian likuidasi lebih dari $99 juta, tetapi juga mengungkap kelemahan fatal dari token yang muncul dalam manajemen likuiditas.
##Serangan Likuiditas Memicu Keruntuhan Pasar: Analisis Lengkap Peristiwa
Penarikan dan penjualan cepat: Menurut laporan awal resmi dari Polyhedra, beberapa alamat melakukan serangan terkoordinasi terhadap pasangan perdagangan ZKJ/KOGE di PancakeSwap: pertama-tama menarik lebih dari 7,7 juta dolar likuiditas, kemudian memulai penjualan ZKJ melalui "transaksi on-chain yang tidak biasa". Tindakan ini menyebabkan likuiditas pasangan perdagangan yang sudah lemah menjadi habis, dan tekanan jual dengan cepat menyebar ke kolam perdagangan utama ZKJ.
Paus besar memberikan dorongan: Pembuat pasar Wintermute mengalihkan 3,39 juta ZKJ ke bursa terpusat dalam waktu 90 menit sebelum dan setelah kejatuhan harga, di mana saldo alamat on-chain-nya menyusut dari 3,41 juta menjadi 22 ribu, yang semakin memperburuk tekanan jual. Harga ZKJ selama periode ini jatuh dari 1,93 dolar menjadi 0,29 dolar, dengan penurunan lebih dari 80%.
Pasar derivatif rantai penyelesaian: Kejadian harga tiba-tiba memicu gelombang likuidasi di berbagai bursa. Di platform Bybit, satu posisi long ZKJ senilai 7,15 juta dolar AS dilikuidasi, dengan total likuidasi pasar mencapai 99 juta dolar AS dalam 4 jam, yang mencakup 81,3% dari total likuidasi cryptocurrency selama periode yang sama, mencatat rekor proporsi likuidasi satu jenis koin tertinggi tahun ini.
##Respon Darurat dari Semua Pihak di Pasar: Permainan Tanggung Jawab dan Restrukturisasi Aturan
Sengketa Tanggung Jawab: Co-founder Polyhedra, Tiancheng Xie, secara terbuka menuduh tim KOGE "merugikan ekosistem", tetapi pihak KOGE dengan cepat membantah dengan menyatakan "tidak pernah berjanji untuk tidak menjual kepemilikan kas negara", dan mengarahkan kritik pada sifat "proyek udara" Polyhedra. Wintermute belum memberikan tanggapan publik mengenai tindakan jual.
Peningkatan manajemen risiko bursa: Binance segera mengubah aturan perhitungan Alpha Points setelah kejadian tersebut, dengan mengumumkan bahwa mulai 17 Juni, volume perdagangan pasangan token Alpha (seperti ZKJ/KOGE) tidak lagi dihitung dalam hadiah poin, untuk mengurangi risiko sistemik yang disebabkan oleh konsentrasi likuiditas.
Tindakan penyelamatan proyek: Tim Polyhedra pernah menyuntikkan setara 30 juta dolar AS dalam USDT, USDC, dan BNB ke PancakeSwap untuk menstabilkan likuiditas, tetapi karena harga turun dengan cepat, semua aset terkait ditukar menjadi ZKJ, saat ini memegang banyak token yang terdepresiasi.
##Perbedaan Prediksi Harga Meningkat: Tekanan Jangka Pendek dan Perjuangan Jangka Panjang
sentimen bearish dominan dalam jangka pendek
Hingga 18 Juni, ZKJ dilaporkan 0,3908 dolar AS, indikator teknis menunjukkan pola bearish yang jelas. Dari 31 indikator teknis, 93,94% memberikan sinyal bearish, rata-rata bergerak 50 hari dan 200 hari masing-masing turun menjadi 0,931 dolar AS dan 1,79 dolar AS, membentuk level resistance yang kuat. Indeks kekuatan relatif (RSI) meskipun menyentuh level terendah 14,77 memasuki zona oversold, tetapi MACD masih menunjukkan momentum penurunan yang berlanjut.
proyeksi jangka menengah dan panjang terpolarisasi
Model konservatif (berbasis emosi pengguna dan volatilitas historis): MEXC memprediksi harga rata-rata 0,3908 dolar AS pada tahun 2025, sedikit meningkat menjadi 0,4103 dolar AS pada tahun 2026, dan baru pada tahun 2050 diharapkan dapat menembus 1,32 dolar AS.
Analisis teknis optimis: Beberapa lembaga memberikan penilaian agresif berdasarkan prospek penerapan teknologi bukti nol pengetahuan - mungkin mencapai 4,94 dolar AS pada tahun 2025 (+1165%), dan menargetkan 22,9 dolar AS pada tahun 2029. Logika pendukung termasuk nilai teknologi dasar Polyhedra di bidang interoperabilitas lintas rantai.
Perkiraan kompromi: Coindataflow menggabungkan risiko likuiditas pasar, diperkirakan pada tahun 2025 ZKJ akan berfluktuasi antara 0,305 – 0,700 dolar, dan mungkin naik menjadi 1,42 dolar pada tahun 2029, tetapi harus dengan syarat rekonstruksi kepercayaan tim proyek.
##Saran Strategi Investor: Aturan Bertahan di Pasar yang Berisiko Tinggi
Insiden ZKJ mengungkapkan tiga titik risiko utama untuk token yang muncul: kerentanan kumpulan likuiditas, perilaku paus yang tidak dapat diprediksi, dan efek rantai leverage derivatif. Untuk pemegang token dan investor menunggu dan melihat:
Jangka pendek: Perhatikan level support kunci di 0,40 dolar, jika terjadi penurunan volume yang signifikan, perlu waspada terhadap kemungkinan penurunan lebih lanjut; rebound perlu bertahan di 0,70 dolar untuk mengonfirmasi sinyal perbaikan.
Jangka menengah dan panjang: Mengawasi dengan cermat kemajuan implementasi teknologi tim Polyhedra dan rencana pembukaan kunci token (jika ada). Jika produk inti seperti zkBridge mereka diadopsi secara luas, dapat mendorong penilaian kembali nilai.
Tingkat industri: Peristiwa ini mempercepat tinjauan manajemen risiko untuk "perdagangan leverage token dengan nilai pasar kecil" di bursa.
##Pandangan Masa Depan
Pasar kripto tidak pernah kekurangan angsa hitam, tetapi setiap krisis mendorong industri untuk membangun gen finansial yang lebih kuat. Penurunan ZKJ lebih baik dipandang sebagai ujian tekanan yang harus dilalui dalam evolusi mekanisme pasar daripada sebagai kegagalan proyek teknologi.
Saat ini ZKJ berada dalam fase kunci "rekonstruksi kepercayaan", apakah harganya dapat berbalik arah tidak hanya tergantung pada kemajuan peta jalan teknis, tetapi juga pada kemampuan tim untuk membangun mekanisme kolaborasi pembuat pasar yang transparan dan jaringan perlindungan likuiditas. Bagi investor yang memiliki toleransi risiko tinggi, pengendalian proporsi posisi yang ketat dan disiplin stop-loss tetap menjadi prinsip inti untuk melewati badai.
Penulis: Tim Blog
*Konten ini tidak merupakan tawaran, ajakan, atau saran apapun. Anda harus selalu mencari nasihat profesional independen sebelum membuat keputusan investasi apapun.
*Harap diperhatikan, Gate mungkin membatasi atau melarang semua atau sebagian layanan dari daerah yang dibatasi. Silakan baca perjanjian pengguna untuk informasi lebih lanjut, tautan:
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Analisis Lengkap Peristiwa Jatuhnya ZKJ: Bagaimana Pergerakan Pasar ZKJ Setelah Guncangan di Masa Depan?
Pada 15 Juni, harga token tata kelola Polyhedra Network, ZKJ, anjlok 83% dalam sembilan jam, anjlok dari $1,92 menjadi $0,32, dan hampir $500 juta dalam nilai pasar menguap dalam sekejap. Peristiwa angsa hitam ini tidak hanya memicu serangkaian likuidasi lebih dari $99 juta, tetapi juga mengungkap kelemahan fatal dari token yang muncul dalam manajemen likuiditas.
##Serangan Likuiditas Memicu Keruntuhan Pasar: Analisis Lengkap Peristiwa
##Respon Darurat dari Semua Pihak di Pasar: Permainan Tanggung Jawab dan Restrukturisasi Aturan
##Perbedaan Prediksi Harga Meningkat: Tekanan Jangka Pendek dan Perjuangan Jangka Panjang
sentimen bearish dominan dalam jangka pendek
Hingga 18 Juni, ZKJ dilaporkan 0,3908 dolar AS, indikator teknis menunjukkan pola bearish yang jelas. Dari 31 indikator teknis, 93,94% memberikan sinyal bearish, rata-rata bergerak 50 hari dan 200 hari masing-masing turun menjadi 0,931 dolar AS dan 1,79 dolar AS, membentuk level resistance yang kuat. Indeks kekuatan relatif (RSI) meskipun menyentuh level terendah 14,77 memasuki zona oversold, tetapi MACD masih menunjukkan momentum penurunan yang berlanjut.
proyeksi jangka menengah dan panjang terpolarisasi
##Saran Strategi Investor: Aturan Bertahan di Pasar yang Berisiko Tinggi Insiden ZKJ mengungkapkan tiga titik risiko utama untuk token yang muncul: kerentanan kumpulan likuiditas, perilaku paus yang tidak dapat diprediksi, dan efek rantai leverage derivatif. Untuk pemegang token dan investor menunggu dan melihat:
##Pandangan Masa Depan Pasar kripto tidak pernah kekurangan angsa hitam, tetapi setiap krisis mendorong industri untuk membangun gen finansial yang lebih kuat. Penurunan ZKJ lebih baik dipandang sebagai ujian tekanan yang harus dilalui dalam evolusi mekanisme pasar daripada sebagai kegagalan proyek teknologi.
Saat ini ZKJ berada dalam fase kunci "rekonstruksi kepercayaan", apakah harganya dapat berbalik arah tidak hanya tergantung pada kemajuan peta jalan teknis, tetapi juga pada kemampuan tim untuk membangun mekanisme kolaborasi pembuat pasar yang transparan dan jaringan perlindungan likuiditas. Bagi investor yang memiliki toleransi risiko tinggi, pengendalian proporsi posisi yang ketat dan disiplin stop-loss tetap menjadi prinsip inti untuk melewati badai.
Penulis: Tim Blog *Konten ini tidak merupakan tawaran, ajakan, atau saran apapun. Anda harus selalu mencari nasihat profesional independen sebelum membuat keputusan investasi apapun. *Harap diperhatikan, Gate mungkin membatasi atau melarang semua atau sebagian layanan dari daerah yang dibatasi. Silakan baca perjanjian pengguna untuk informasi lebih lanjut, tautan: