Edisi ini merangkum informasi publik tentang evaluasi dan praktik stablecoin serta tokenisasi simpanan Deutsche Bank untuk referensi.
Menurut Bloomberg, Deutsche Bank sedang mengevaluasi masa depan stablecoin dan deposito token. ** Bank saat ini sedang mengevaluasi dua arah spesifik: satu adalah menerbitkan stablecoin sendiri atau bergabung dengan proyek stablecoin bersama industri, seperti peluncuran proyek stablecoin euro AllUnity melalui DWS Group, Galaxy Digital, dan Flow Traders. Yang kedua adalah mempelajari skema aplikasi deposito tokenisasi dalam skenario pembayaran, yang bertujuan untuk mengoptimalkan proses pembayaran dan penyelesaian. Laporan tersebut menunjukkan bahwa Deutsche Bank telah membuat tata letak di bidang aset digital, termasuk berinvestasi di Partior, platform pembayaran lintas batas blockchain, dan menjalin kemitraan dengan Taurus, perusahaan blockchain Swiss, untuk melakukan bisnis penitipan aset digital bagi pelanggan institusional.
Satu, Latar Belakang Strategis
Proyek AllUnity dari Deutsche Bank melambangkan langkah strategis lembaga keuangan tradisional ke dalam bidang stablecoin. Stablecoin euro yang sepenuhnya dijaminkan ini akan beroperasi di bawah pengawasan Otoritas Pengawasan Keuangan Jerman (BaFin), dengan rencana untuk meluncurkan entitas perusahaan pada tahun 2024 dan diharapkan resmi diluncurkan antara tahun 2025-2026. Proyek ini bertujuan untuk menjembatani keuangan tradisional dan aset digital, dengan fokus khusus pada skenario pembayaran otomatis untuk perangkat Internet of Things, memungkinkan aliran dana yang aman dan berkelanjutan antara mesin.
Dalam bidang tokenisasi simpanan, Deutsche Bank meskipun belum mengungkapkan proyek spesifik, tetapi praktik industri mengungkapkan arah potensialnya. Tokenisasi simpanan pada dasarnya adalah ekspresi berbasis blockchain dari simpanan bank, seperti JPM Coin milik JPMorgan yang digunakan untuk penyelesaian instan antar klien. Produk semacam ini biasanya beroperasi di blockchain berizin, yang didukung oleh simpanan penuh bank, sangat kontras dengan struktur terbuka stablecoin. Proyek Ensemble dari Otoritas Moneter Hong Kong adalah bukti tren ini, yang khusus meneliti bagaimana central bank digital currency (wCBDC) tingkat grosir mengoptimalkan penyelesaian aset nyata seperti obligasi hijau, dan surat muatan elektronik.
| | | |
| --- | --- | --- |
| Dimensi | stablecoin | tokenisasi****setoran |
| Entitas Penerbit | Bank atau lembaga non-bank ( seperti Tether ) | Bank komersial ( seperti JPMorgan ) |
| Aset Dasar | Cadangan fiat( utama dolar) | Simpanan bank yang sah |
| Sifat Hukum | Surat Berharga Tidak Dikenal | Sertifikat Simpanan |
| Arsitektur Teknologi | Blockchain Publik Utama | Rantai Pribadi/Izin Utama |
| Contoh Representatif | Deutsche Bank AllUnity, USDC | JPM Coin, Société Générale EURCV |
Dua, perbedaan permintaan
Atribut Alternatif Stablecoin dan Kebutuhan Inklusi Keuangan. Stablecoin diciptakan karena dapat menggantikan peran bank. Ketika pertukaran mata uang kripto tidak memiliki akses ke layanan perbankan, stablecoin memberikan solusi untuk transfer nilai. **AllUnity Deutsche Bank ditujukan untuk skenario pembayaran tingkat perusahaan, terutama kebutuhan pembayaran mikro perangkat IoT, yang mencerminkan keunggulan inti stablecoin, yaitu, penahanannya adalah semua karakteristik yang melakukan transfer nilai tanpa dukungan sistem rekening bank, seperti Nigeria dan negara lain untuk melakukan pengiriman uang lintas batas melalui USDT, biaya penanganan dikurangi dari 8-12% menjadi kurang dari 3% melalui saluran tradisional, dan akun diterima dalam hitungan detik. Pada tahun 2025, lebih dari 32 juta alamat unik di seluruh dunia akan menggunakan stablecoin untuk bertransaksi, dan proporsi pengguna di pasar negara berkembang akan meningkat secara signifikan, menyoroti nilai inklusi keuangan.
Atribut yang dioptimalkan efisiensi dari simpanan token dan kebutuhan institusional. Deposito token pada dasarnya adalah alat augmentasi untuk sistem perbankan, bukan pengganti. Ini melayani pelanggan perbankan yang ada dan menghilangkan kliring menengah melalui teknologi blockchain. Ketika setoran token ditransfer antar pelanggan, back-office bank akan secara otomatis menyesuaikan saldo akun mata uang fiat yang relevan untuk memastikan bahwa akun tersebut sejalan dengan fakta. Mekanisme ini sangat cocok untuk transaksi bernilai besar oleh pengguna institusional, dan menurut informasi yang tersedia untuk umum, perusahaan Brasil menggunakan deposito token untuk pembayaran lintas batas, dan transaksi besar lebih dari $1 juta telah meningkat sebesar 29% pada tahun 2023. Otoritas Moneter Hong Kong (HKMA) telah melangkah lebih jauh dengan mengeksplorasi bagaimana deposito token dapat dikombinasikan dengan wCBDC untuk mencapai pembayaran real-time (DvP) aset seperti obligasi dan kredit karbon, mengompresi siklus penyelesaian T+2 tradisional menjadi menit.
Tiga, Pengawasan Layanan
Ekosistem Terbuka Stablecoin dan Tantangan Regulasi. Rencana AllUnity Deutsche Bank untuk menerbitkan di blockchain publik tanpa izin (seperti Ethereum, jaringan Layer2) dan mendukung integrasi aplikasi DeFi. Keterbukaan ini membuatnya menghadapi pengawasan regulasi yang ketat. Peraturan Pasar Aset Kripto Eropa (MiCA) mengharuskan penerbit stablecoin untuk memegang aset likuid setara, dan harus menjadi lembaga kepercayaan atau lembaga uang elektronik berlisensi. Undang-Undang GENIUS AS lebih jelas menyatakan bahwa aset cadangan harus berupa obligasi pemerintah AS jangka pendek dan perjanjian repo.
Inti dari perdebatan regulasi terletak pada penentuan "atribut moneter" dari stablecoin: meskipun memenuhi fungsi moneter seperti media transaksi dan penyimpanan nilai, ketidakadaan "keunikan" (seperti 1 stablecoin dolar tidak selalu setara dengan 1 dolar) dapat menyebabkan kemungkinan penilaian sebagai sekuritas. Ketidakpastian ini secara langsung mempengaruhi model bisnis—misalnya, 985 juta dolar AS yang dimiliki Tether dalam obligasi AS telah menjadikannya pemilik obligasi AS yang signifikan, tetapi jika dinyatakan sebagai sekuritas, biaya operasionalnya akan meningkat secara signifikan.
Skenario tertutup untuk deposit tokenisasi dan kelanjutan regulasi perbankan. Deposit tokenisasi melanjutkan kerangka regulasi bank komersial, yang pada dasarnya merupakan representasi digital dari simpanan. Jika Deutsche Bank meluncurkan produk semacam itu, mereka akan menggunakan lisensi perbankan yang ada, dan terikat oleh likuiditas coverage ratio (LCR) dari Basel Accord dan sistem asuransi simpanan. Sandbox eksperimen Otoritas Moneter Hong Kong menunjukkan skenario tipikal: deposit tokenisasi hanya dapat digunakan oleh pengguna dalam daftar putih di rantai yang diizinkan, bank harus memastikan setiap Token sesuai dengan simpanan yang setara. Meskipun sifat tertutup ini membatasi inovasi, namun menghindari risiko "penilaian sekuritas".
Namun, saat ini, kegagalan teknologi tokenisasi simpanan dapat menyebabkan ketidaksesuaian antara token dan saldo simpanan, dan tokenisasi simpanan belum termasuk dalam cakupan asuransi simpanan. Seiring dengan peningkatan kemampuannya untuk diprogram (seperti pembayaran otomatis), "kemurnian mata uang"nya mungkin menjadi kabur dan menyebabkan penilaian ulang oleh regulator.
| | | |
| --- | --- | --- |
| Dimensi | stablecoin | tokenisasi****setoran |
| Jaringan Layanan | Blockchain publik, protokol DeFi | Jaringan antar bank, rantai pribadi |
| Akses Pengguna | Pembukaan ( memerlukan KYC ) | Klien bank sistem whitelist ( |
| Fokus Regulasi | Kontroversi tentang sifat sekuritas/koin, transparansi cadangan | Cakupan asuransi simpanan, konsistensi antara catatan dan realita |
| Metode Likuidasi | Selesai secara langsung di blockchain | Transfer di blockchain memicu penyesuaian akun di luar blockchain |
| Perwakilan Regulasi | MiCA) Euro(, GENIUS Act) AS( | Basel Accord, regulasi bank tradisional |
) Empat, Pendapatan Pasar
Persaingan di ruang stablecoin telah meningkat. Pada tahun 2025, USDT ($146 miliar) dan USDC ($56 miliar) masih mendominasi pasar, tetapi pangsa mereka dimakan oleh beberapa stablecoin baru. Stablecoin euro Deutsche Bank menghadapi tantangan ganda: pertama, keunggulan penggerak pertama dari stablecoin dolar AS (99% pangsa); Yang kedua adalah inovasi pendapatan stablecoin terdesentralisasi - seperti USDe melakukan lindung nilai pendapatan derivatif ETH yang dijaminkan melalui Delta, memberikan pengembalian tahunan sebesar 5-8%. Lembaga tradisional perlu mengeksplorasi strategi imbal hasil yang berbeda: AllUnity dapat menggabungkan kemampuan manajemen aset DWS dan menginvestasikan sebagian dari cadangannya dalam dana pasar uang, tetapi hanya dalam izin peraturan.
Hasil deposito token difokuskan pada keuntungan efisiensi daripada pengembalian investasi langsung. J.P. Morgan menggunakan JPM Coin untuk mengurangi waktu penyelesaian lintas batas dari beberapa hari menjadi menit, mengurangi biaya likuiditas. Percontohan tokenisasi obligasi hijau Hong Kong membuktikan bahwa mengotomatisasi operasi dapat mengurangi kegagalan penyelesaian sekitar 30%. Jika Deutsche Bank bergerak maju dengan jenis bisnis ini, pendapatan terutama akan berasal dari biaya transaksi yang dibayarkan oleh pelanggan institusional dan penyebaran curah hujan modal, tetapi perlu menyeimbangkan biaya input teknologi. Saat ini, skala ruang terbatas, dan jumlah total obligasi tokenisasi adalah sekitar $12,8 miliar, yang jauh lebih rendah daripada pasar stablecoin.
Lima, Integrasi Interaktif
**Standardisasi peraturan dan konvergensi teknologi. **2025 akan menjadi titik balik peraturan: pengesahan Undang-Undang GENIUS akan menetapkan persyaratan lantai 1:1 untuk stablecoin untuk mencadangkan Treasury AS jangka pendek; Penerapan MiCA di Zona Euro telah meningkatkan pangsa stablecoin non-USD. AllUnity dari Deutsche Bank perlu beradaptasi dengan tren ini, dan stablecoin euro-nya dapat mengadopsi arsitektur hibrida – dikeluarkan pada rantai publik tetapi dikelola melalui lapisan kepatuhan seperti Fireblocks. Standar deposito tokenisasi juga akan diselaraskan: Bank for International Settlements (BIS) memimpin pengembangan protokol interoperabilitas antara wCBDC dan deposito token, dan pengalaman proyek Hong Kong Ensemble dapat menjadi template global.
** Komplementaritas fungsional dan sinergi ekologis. Batas antara stablecoin dan deposito token secara bertahap akan kabur, pertama, stablecoin akan menembus dari kepemilikan ritel ke kepemilikan institusional, seperti dana BUIDL BlackRock (skala $2 miliar) yang menanamkan pendapatan obligasi AS ke dalam token untuk menyediakan lembaga dengan alat manajemen kas on-chain, Deutsche Bank dapat belajar dari model ini untuk meningkatkan AllUnity menjadi "stablecoin berbunga"; Yang kedua adalah pembukaan setoran token secara bertahap, seperti mengizinkan non-pelanggan untuk memegang token dalam kondisi tertentu di masa depan, dan dapat mencapai transfer lintas rantai yang sesuai melalui bukti tanpa pengetahuan; Yang ketiga adalah integrasi infrastruktur secara bertahap, seperti masa depan bank diharapkan untuk membangun pintu masuk terpadu - pelanggan korporat menyelesaikan penyelesaian dalam jumlah besar melalui deposito token, dan UKM rantai pasokan menerima pembayaran melalui stablecoin, dan keduanya secara otomatis ditukar pada rantai.
Stablecoin sebagai pembuluh darah keuangan terbuka, terus meresap ke pasar yang sedang berkembang dan pengguna tail panjang; tokenisasi simpanan menjadi mesin efisiensi institusi, membentuk kembali logika penyelesaian pasar modal. Keduanya secara bertahap berintegrasi dalam kotak pasir regulasi bank sentral dan protokol lintas rantai, akhirnya melahirkan ekosistem mata uang yang terstruktur dan saling terhubung.
Lihat Asli
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
1 Suka
Hadiah
1
1
Bagikan
Komentar
0/400
IELTS
· 06-08 05:28
Forward #加密市场回调##初请失业金数据公布##特朗普递交比特币ETF申请##BSV# Dalam industri kerajinan seperti kopi perdagangan yang adil, tekstil organik, dan perhiasan buatan tangan, transparansi dan kepercayaan adalah yang terpenting. Konsumen semakin menuntut sumber yang etis dan bukti keaslian, tetapi sistem rantai pasokan tradisional seringkali tidak memiliki perincian untuk memberikan bukti ini. Dengan blockchain yang dapat diskalakan, transaksi berbiaya rendah, dan penyimpanan data anti-rusak, BSV menawarkan solusi yang kuat untuk mendokumentasikan sumber rantai pasokan di ceruk ini. Dengan memungkinkan produsen kecil untuk mencatat asal, sertifikasi, dan proses produksi secara on-chain, BSV meningkatkan kepercayaan konsumen dan menghilangkan perantara yang mahal. Artikel ini mengeksplorasi bagaimana BSV mengubah rantai pasokan artisanal dan potensinya untuk memberdayakan produsen skala kecil.
Mengapa Deutsche Bank mengevaluasi prospek aplikasi stablecoin dan tokenisasi deposito
Edisi ini merangkum informasi publik tentang evaluasi dan praktik stablecoin serta tokenisasi simpanan Deutsche Bank untuk referensi.
Menurut Bloomberg, Deutsche Bank sedang mengevaluasi masa depan stablecoin dan deposito token. ** Bank saat ini sedang mengevaluasi dua arah spesifik: satu adalah menerbitkan stablecoin sendiri atau bergabung dengan proyek stablecoin bersama industri, seperti peluncuran proyek stablecoin euro AllUnity melalui DWS Group, Galaxy Digital, dan Flow Traders. Yang kedua adalah mempelajari skema aplikasi deposito tokenisasi dalam skenario pembayaran, yang bertujuan untuk mengoptimalkan proses pembayaran dan penyelesaian. Laporan tersebut menunjukkan bahwa Deutsche Bank telah membuat tata letak di bidang aset digital, termasuk berinvestasi di Partior, platform pembayaran lintas batas blockchain, dan menjalin kemitraan dengan Taurus, perusahaan blockchain Swiss, untuk melakukan bisnis penitipan aset digital bagi pelanggan institusional.
Satu, Latar Belakang Strategis
Proyek AllUnity dari Deutsche Bank melambangkan langkah strategis lembaga keuangan tradisional ke dalam bidang stablecoin. Stablecoin euro yang sepenuhnya dijaminkan ini akan beroperasi di bawah pengawasan Otoritas Pengawasan Keuangan Jerman (BaFin), dengan rencana untuk meluncurkan entitas perusahaan pada tahun 2024 dan diharapkan resmi diluncurkan antara tahun 2025-2026. Proyek ini bertujuan untuk menjembatani keuangan tradisional dan aset digital, dengan fokus khusus pada skenario pembayaran otomatis untuk perangkat Internet of Things, memungkinkan aliran dana yang aman dan berkelanjutan antara mesin.
Dalam bidang tokenisasi simpanan, Deutsche Bank meskipun belum mengungkapkan proyek spesifik, tetapi praktik industri mengungkapkan arah potensialnya. Tokenisasi simpanan pada dasarnya adalah ekspresi berbasis blockchain dari simpanan bank, seperti JPM Coin milik JPMorgan yang digunakan untuk penyelesaian instan antar klien. Produk semacam ini biasanya beroperasi di blockchain berizin, yang didukung oleh simpanan penuh bank, sangat kontras dengan struktur terbuka stablecoin. Proyek Ensemble dari Otoritas Moneter Hong Kong adalah bukti tren ini, yang khusus meneliti bagaimana central bank digital currency (wCBDC) tingkat grosir mengoptimalkan penyelesaian aset nyata seperti obligasi hijau, dan surat muatan elektronik.
| | | | | --- | --- | --- | | Dimensi | stablecoin | tokenisasi****setoran | | Entitas Penerbit | Bank atau lembaga non-bank ( seperti Tether ) | Bank komersial ( seperti JPMorgan ) | | Aset Dasar | Cadangan fiat( utama dolar) | Simpanan bank yang sah | | Sifat Hukum | Surat Berharga Tidak Dikenal | Sertifikat Simpanan | | Arsitektur Teknologi | Blockchain Publik Utama | Rantai Pribadi/Izin Utama | | Contoh Representatif | Deutsche Bank AllUnity, USDC | JPM Coin, Société Générale EURCV |
Dua, perbedaan permintaan
Atribut Alternatif Stablecoin dan Kebutuhan Inklusi Keuangan. Stablecoin diciptakan karena dapat menggantikan peran bank. Ketika pertukaran mata uang kripto tidak memiliki akses ke layanan perbankan, stablecoin memberikan solusi untuk transfer nilai. **AllUnity Deutsche Bank ditujukan untuk skenario pembayaran tingkat perusahaan, terutama kebutuhan pembayaran mikro perangkat IoT, yang mencerminkan keunggulan inti stablecoin, yaitu, penahanannya adalah semua karakteristik yang melakukan transfer nilai tanpa dukungan sistem rekening bank, seperti Nigeria dan negara lain untuk melakukan pengiriman uang lintas batas melalui USDT, biaya penanganan dikurangi dari 8-12% menjadi kurang dari 3% melalui saluran tradisional, dan akun diterima dalam hitungan detik. Pada tahun 2025, lebih dari 32 juta alamat unik di seluruh dunia akan menggunakan stablecoin untuk bertransaksi, dan proporsi pengguna di pasar negara berkembang akan meningkat secara signifikan, menyoroti nilai inklusi keuangan.
Atribut yang dioptimalkan efisiensi dari simpanan token dan kebutuhan institusional. Deposito token pada dasarnya adalah alat augmentasi untuk sistem perbankan, bukan pengganti. Ini melayani pelanggan perbankan yang ada dan menghilangkan kliring menengah melalui teknologi blockchain. Ketika setoran token ditransfer antar pelanggan, back-office bank akan secara otomatis menyesuaikan saldo akun mata uang fiat yang relevan untuk memastikan bahwa akun tersebut sejalan dengan fakta. Mekanisme ini sangat cocok untuk transaksi bernilai besar oleh pengguna institusional, dan menurut informasi yang tersedia untuk umum, perusahaan Brasil menggunakan deposito token untuk pembayaran lintas batas, dan transaksi besar lebih dari $1 juta telah meningkat sebesar 29% pada tahun 2023. Otoritas Moneter Hong Kong (HKMA) telah melangkah lebih jauh dengan mengeksplorasi bagaimana deposito token dapat dikombinasikan dengan wCBDC untuk mencapai pembayaran real-time (DvP) aset seperti obligasi dan kredit karbon, mengompresi siklus penyelesaian T+2 tradisional menjadi menit.
Tiga, Pengawasan Layanan
Ekosistem Terbuka Stablecoin dan Tantangan Regulasi. Rencana AllUnity Deutsche Bank untuk menerbitkan di blockchain publik tanpa izin (seperti Ethereum, jaringan Layer2) dan mendukung integrasi aplikasi DeFi. Keterbukaan ini membuatnya menghadapi pengawasan regulasi yang ketat. Peraturan Pasar Aset Kripto Eropa (MiCA) mengharuskan penerbit stablecoin untuk memegang aset likuid setara, dan harus menjadi lembaga kepercayaan atau lembaga uang elektronik berlisensi. Undang-Undang GENIUS AS lebih jelas menyatakan bahwa aset cadangan harus berupa obligasi pemerintah AS jangka pendek dan perjanjian repo.
Inti dari perdebatan regulasi terletak pada penentuan "atribut moneter" dari stablecoin: meskipun memenuhi fungsi moneter seperti media transaksi dan penyimpanan nilai, ketidakadaan "keunikan" (seperti 1 stablecoin dolar tidak selalu setara dengan 1 dolar) dapat menyebabkan kemungkinan penilaian sebagai sekuritas. Ketidakpastian ini secara langsung mempengaruhi model bisnis—misalnya, 985 juta dolar AS yang dimiliki Tether dalam obligasi AS telah menjadikannya pemilik obligasi AS yang signifikan, tetapi jika dinyatakan sebagai sekuritas, biaya operasionalnya akan meningkat secara signifikan.
Skenario tertutup untuk deposit tokenisasi dan kelanjutan regulasi perbankan. Deposit tokenisasi melanjutkan kerangka regulasi bank komersial, yang pada dasarnya merupakan representasi digital dari simpanan. Jika Deutsche Bank meluncurkan produk semacam itu, mereka akan menggunakan lisensi perbankan yang ada, dan terikat oleh likuiditas coverage ratio (LCR) dari Basel Accord dan sistem asuransi simpanan. Sandbox eksperimen Otoritas Moneter Hong Kong menunjukkan skenario tipikal: deposit tokenisasi hanya dapat digunakan oleh pengguna dalam daftar putih di rantai yang diizinkan, bank harus memastikan setiap Token sesuai dengan simpanan yang setara. Meskipun sifat tertutup ini membatasi inovasi, namun menghindari risiko "penilaian sekuritas".
Namun, saat ini, kegagalan teknologi tokenisasi simpanan dapat menyebabkan ketidaksesuaian antara token dan saldo simpanan, dan tokenisasi simpanan belum termasuk dalam cakupan asuransi simpanan. Seiring dengan peningkatan kemampuannya untuk diprogram (seperti pembayaran otomatis), "kemurnian mata uang"nya mungkin menjadi kabur dan menyebabkan penilaian ulang oleh regulator.
| | | | | --- | --- | --- | | Dimensi | stablecoin | tokenisasi****setoran | | Jaringan Layanan | Blockchain publik, protokol DeFi | Jaringan antar bank, rantai pribadi | | Akses Pengguna | Pembukaan ( memerlukan KYC ) | Klien bank sistem whitelist ( | | Fokus Regulasi | Kontroversi tentang sifat sekuritas/koin, transparansi cadangan | Cakupan asuransi simpanan, konsistensi antara catatan dan realita | | Metode Likuidasi | Selesai secara langsung di blockchain | Transfer di blockchain memicu penyesuaian akun di luar blockchain | | Perwakilan Regulasi | MiCA) Euro(, GENIUS Act) AS( | Basel Accord, regulasi bank tradisional |
) Empat, Pendapatan Pasar
Persaingan di ruang stablecoin telah meningkat. Pada tahun 2025, USDT ($146 miliar) dan USDC ($56 miliar) masih mendominasi pasar, tetapi pangsa mereka dimakan oleh beberapa stablecoin baru. Stablecoin euro Deutsche Bank menghadapi tantangan ganda: pertama, keunggulan penggerak pertama dari stablecoin dolar AS (99% pangsa); Yang kedua adalah inovasi pendapatan stablecoin terdesentralisasi - seperti USDe melakukan lindung nilai pendapatan derivatif ETH yang dijaminkan melalui Delta, memberikan pengembalian tahunan sebesar 5-8%. Lembaga tradisional perlu mengeksplorasi strategi imbal hasil yang berbeda: AllUnity dapat menggabungkan kemampuan manajemen aset DWS dan menginvestasikan sebagian dari cadangannya dalam dana pasar uang, tetapi hanya dalam izin peraturan.
Hasil deposito token difokuskan pada keuntungan efisiensi daripada pengembalian investasi langsung. J.P. Morgan menggunakan JPM Coin untuk mengurangi waktu penyelesaian lintas batas dari beberapa hari menjadi menit, mengurangi biaya likuiditas. Percontohan tokenisasi obligasi hijau Hong Kong membuktikan bahwa mengotomatisasi operasi dapat mengurangi kegagalan penyelesaian sekitar 30%. Jika Deutsche Bank bergerak maju dengan jenis bisnis ini, pendapatan terutama akan berasal dari biaya transaksi yang dibayarkan oleh pelanggan institusional dan penyebaran curah hujan modal, tetapi perlu menyeimbangkan biaya input teknologi. Saat ini, skala ruang terbatas, dan jumlah total obligasi tokenisasi adalah sekitar $12,8 miliar, yang jauh lebih rendah daripada pasar stablecoin.
Lima, Integrasi Interaktif
**Standardisasi peraturan dan konvergensi teknologi. **2025 akan menjadi titik balik peraturan: pengesahan Undang-Undang GENIUS akan menetapkan persyaratan lantai 1:1 untuk stablecoin untuk mencadangkan Treasury AS jangka pendek; Penerapan MiCA di Zona Euro telah meningkatkan pangsa stablecoin non-USD. AllUnity dari Deutsche Bank perlu beradaptasi dengan tren ini, dan stablecoin euro-nya dapat mengadopsi arsitektur hibrida – dikeluarkan pada rantai publik tetapi dikelola melalui lapisan kepatuhan seperti Fireblocks. Standar deposito tokenisasi juga akan diselaraskan: Bank for International Settlements (BIS) memimpin pengembangan protokol interoperabilitas antara wCBDC dan deposito token, dan pengalaman proyek Hong Kong Ensemble dapat menjadi template global.
** Komplementaritas fungsional dan sinergi ekologis. Batas antara stablecoin dan deposito token secara bertahap akan kabur, pertama, stablecoin akan menembus dari kepemilikan ritel ke kepemilikan institusional, seperti dana BUIDL BlackRock (skala $2 miliar) yang menanamkan pendapatan obligasi AS ke dalam token untuk menyediakan lembaga dengan alat manajemen kas on-chain, Deutsche Bank dapat belajar dari model ini untuk meningkatkan AllUnity menjadi "stablecoin berbunga"; Yang kedua adalah pembukaan setoran token secara bertahap, seperti mengizinkan non-pelanggan untuk memegang token dalam kondisi tertentu di masa depan, dan dapat mencapai transfer lintas rantai yang sesuai melalui bukti tanpa pengetahuan; Yang ketiga adalah integrasi infrastruktur secara bertahap, seperti masa depan bank diharapkan untuk membangun pintu masuk terpadu - pelanggan korporat menyelesaikan penyelesaian dalam jumlah besar melalui deposito token, dan UKM rantai pasokan menerima pembayaran melalui stablecoin, dan keduanya secara otomatis ditukar pada rantai.
Stablecoin sebagai pembuluh darah keuangan terbuka, terus meresap ke pasar yang sedang berkembang dan pengguna tail panjang; tokenisasi simpanan menjadi mesin efisiensi institusi, membentuk kembali logika penyelesaian pasar modal. Keduanya secara bertahap berintegrasi dalam kotak pasir regulasi bank sentral dan protokol lintas rantai, akhirnya melahirkan ekosistem mata uang yang terstruktur dan saling terhubung.