Rapport hebdomadaire d'observation du marché : le retrait de fonds combiné à l'attentisme augmente les risques de correction à court terme sur le marché
Revue de l'économie macroéconomique
Analyse des principales orientations de la politique Trump
1. Approche de contrôle de l'inflation
Promouvoir les négociations de paix entre la Russie et l'Ukraine, libérer les approvisionnements énergétiques russes afin de réduire les prix mondiaux de l'énergie.
La question du Moyen-Orient pourrait entraîner une hausse temporaire des prix du pétrole, mais la situation peut être contrôlée par des moyens diplomatiques.
Augmenter les droits de douane à l'importation pourrait entraîner une légère récession économique à court terme, mais cela aidera à réduire l'inflation.
Adopter une stratégie de pression tarifaire envers la Chine, cherchant à négocier ou à mettre en œuvre un blocus économique.
2. Chemin de réduction des taux d'intérêt
Faire pression sur la Réserve fédérale pour demander une baisse des taux d'intérêt et une expansion du bilan, afin de stimuler la liquidité mondiale.
Promouvoir la législation relative aux monnaies numériques, accélérer son processus de développement et affaiblir l'influence de la politique monétaire de la banque centrale.
3. Mesures de stimulation économique
Promouvoir la normalisation des politiques de réduction d'impôts pour augmenter le revenu disponible des entreprises et des particuliers.
Mettre en œuvre une politique tarifaire différenciée pour l'industrie manufacturière, afin de protéger le développement de l'industrie locale.
Attirer des investissements étrangers massifs en visitant des pays du Moyen-Orient, etc.
Élargir l'échelle d'extraction de pétrole et de gaz naturel domestique, augmenter les revenus d'exportation d'énergie.
Explorer l'expansion du territoire, comme l'acquisition du Groenland et d'autres régions, pour étendre la carte économique.
4. Consolidation du pouvoir politique
Utiliser la politique des cryptomonnaies pour accumuler de la richesse pour la famille.
Éliminer les opposants, consolider l'équipe centrale, assurer la continuité des politiques.
Aperçu stratégique
Le cœur de la politique de Trump réside dans la stimulation de l'économie, en contrôlant l'inflation (politique énergétique et mesures tarifaires), en abaissant les taux d'intérêt (impact sur la Réserve fédérale et développement de la monnaie numérique), en attirant des investissements et en développant l'énergie pour favoriser la croissance. En même temps, il consolide sa base de pouvoir par l'expansion territoriale et le nettoyage politique. La stratégie globale est relativement agressive à court terme, tandis que son efficacité à long terme dépend de l'habileté diplomatique et de la rigueur de l'exécution des politiques.
Tendance des taux d'intérêt neutres
Le marché s'attend actuellement à une baisse des taux d'intérêt de 25 points de base le 17 septembre 2025, avec deux baisses de taux au cours de l'année 2025, portant le taux à 4,00 %, et un ajustement à la hausse du taux neutre à 3,50 %. L'initiation précoce d'un cycle de baisse des taux est au cœur du jeu d'échecs entre la Réserve fédérale actuelle et le gouvernement Trump. Les effets de la politique tarifaire de Trump commencent à se faire progressivement sentir, les signes de ralentissement économique apparaissant lentement. Dans le même temps, la Réserve fédérale continue de resserrer la liquidité après le récent rebond des obligations américaines, ayant réduit ses avoirs en obligations américaines la semaine dernière. Cela a entraîné un ajustement des indicateurs de liquidité mondiaux.
Événements importants à surveiller la semaine prochaine
Discours et déclarations de politique de la banque centrale
Publication de données économiques importantes
Analyse des données sur la chaîne
1. Changement des facteurs d'influence du marché à court terme
1.1 Flux de fonds des stablecoins
Le volume des transactions sur le marché a considérablement diminué cette semaine, enregistrant une baisse de 76,4 % par rapport à la période précédente, ce qui pourrait indiquer que le marché entre dans une période de refroidissement ou de consolidation. L'émission quotidienne moyenne n'est que de 0,78 million, se situant dans un état de faible liquidité, qui se produit généralement lorsque le marché manque de direction, que le volume des transactions est faible, que les gros investisseurs sont en attente et que la volonté d'entrée des fonds sur la chaîne n'est pas forte. Si la tendance à la baisse se poursuit la semaine prochaine, cela pourrait confirmer que le marché est entré dans une période de refroidissement.
1.2 Flux de fonds ETF
Cette semaine, les entrées d'ETF ont chuté de 2,8 milliards la semaine dernière à 670 millions, avec une diminution de la vitesse d'entrée de 76 %, ce qui est presque égal au point bas saisonnier de l'engouement pour les ETF début mai, indiquant que cette vague d'engouement pour les ETF touche à sa fin. La semaine dernière, les entrées d'ETF ont constitué un soutien fort pour le prix du Bitcoin, et cette semaine, après la réduction des fonds d'ETF, le prix du Bitcoin a reculé, montrant que le prix actuel dépend fortement des fonds d'ETF, manquant de soutien naturel des acheteurs sur le marché.
1.3 Situation de prime hors cote
Entre le 23 et le 31 mai, la prime hors cote pour USDT et USDC est restée globalement autour de 100,0 %, avec de très faibles fluctuations, reflétant une nette attente sur le marché et un ralentissement de la liquidité. La prime USDT a brièvement rebondi à environ 100,2 %, mais reste inférieure à la plage de forte activité précédente. La prime USDC est légèrement supérieure à celle de l'USDT, indiquant qu'une certaine demande de fonds transfrontaliers ou institutionnels subsiste, mais son intensité est limitée. Dans l'ensemble, la prime des stablecoins hors cote est proche de zéro ou légèrement en dessous, ce qui indique un manque d'achats hors cote et un manque de dynamique pour l'entrée de nouvelles devises fiat sur le marché.
1.4 Analyse des comportements d'achat d'une entreprise cotée
En observant la performance du prix des actions d'une certaine société cotée, on peut constater que son prix n'a pas réussi à atteindre les précédents sommets, ce qui montre que le marché boursier n'est pas aussi enthousiaste à l'égard de cette société qu'auparavant. Bien que cette société ait récemment augmenté sa participation dans le Bitcoin, augmentant ainsi la valeur nette de ses actifs et apportant des flux supplémentaires au marché (près de 4,5 milliards de dollars investis depuis le 14 avril), son prix par rapport au Bitcoin présente toujours une prime. Il est nécessaire de surveiller quand cette vague de marché prendra fin.
1.5 Changement de solde d'échange
Le ratio des soldes d'échange de Bitcoin continue de descendre pour atteindre un point bas d'un an de 15,046 %, avec une pression de vente sur la chaîne clairement réduite. En revanche, le ratio des soldes d'échange d'Ethereum a légèrement augmenté, passant de 13,52 % à 15,83 %, ce qui montre qu'il existe une certaine pression de vente sur le marché d'Ethereum.
2. Changements des facteurs d'influence du marché à moyen terme
2.1 Distribution des adresses de détention et analyse de l'URPD
Cette semaine, les adresses détenant entre 1000 et 10000 bitcoins ont montré une réduction significative le 26 et 27, indiquant un signal baissier à court terme. Cependant, ces jetons ont principalement été absorbés par des adresses détenant entre 100 et 1000 bitcoins. À court terme, le sentiment est baissier, mais le changement de structure du marché à moyen et long terme n'est pas significatif, la distribution URPD étant relativement uniforme, sans signal notable.
Après une analyse des données de divers aspects, le marché devrait continuer à se corriger la semaine prochaine, en particulier après une nouvelle hausse de l'Ethereum, ce qui rend cette prévision encore plus certaine.
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L'impact des politiques de Trump sur l'économie mondiale fait baisser l'engouement pour les ETF, entraînant un ajustement du marché.
Rapport hebdomadaire d'observation du marché : le retrait de fonds combiné à l'attentisme augmente les risques de correction à court terme sur le marché
Revue de l'économie macroéconomique
Analyse des principales orientations de la politique Trump
1. Approche de contrôle de l'inflation
2. Chemin de réduction des taux d'intérêt
3. Mesures de stimulation économique
4. Consolidation du pouvoir politique
Aperçu stratégique
Le cœur de la politique de Trump réside dans la stimulation de l'économie, en contrôlant l'inflation (politique énergétique et mesures tarifaires), en abaissant les taux d'intérêt (impact sur la Réserve fédérale et développement de la monnaie numérique), en attirant des investissements et en développant l'énergie pour favoriser la croissance. En même temps, il consolide sa base de pouvoir par l'expansion territoriale et le nettoyage politique. La stratégie globale est relativement agressive à court terme, tandis que son efficacité à long terme dépend de l'habileté diplomatique et de la rigueur de l'exécution des politiques.
Tendance des taux d'intérêt neutres
Le marché s'attend actuellement à une baisse des taux d'intérêt de 25 points de base le 17 septembre 2025, avec deux baisses de taux au cours de l'année 2025, portant le taux à 4,00 %, et un ajustement à la hausse du taux neutre à 3,50 %. L'initiation précoce d'un cycle de baisse des taux est au cœur du jeu d'échecs entre la Réserve fédérale actuelle et le gouvernement Trump. Les effets de la politique tarifaire de Trump commencent à se faire progressivement sentir, les signes de ralentissement économique apparaissant lentement. Dans le même temps, la Réserve fédérale continue de resserrer la liquidité après le récent rebond des obligations américaines, ayant réduit ses avoirs en obligations américaines la semaine dernière. Cela a entraîné un ajustement des indicateurs de liquidité mondiaux.
Événements importants à surveiller la semaine prochaine
Discours et déclarations de politique de la banque centrale
Publication de données économiques importantes
Analyse des données sur la chaîne
1. Changement des facteurs d'influence du marché à court terme
1.1 Flux de fonds des stablecoins
Le volume des transactions sur le marché a considérablement diminué cette semaine, enregistrant une baisse de 76,4 % par rapport à la période précédente, ce qui pourrait indiquer que le marché entre dans une période de refroidissement ou de consolidation. L'émission quotidienne moyenne n'est que de 0,78 million, se situant dans un état de faible liquidité, qui se produit généralement lorsque le marché manque de direction, que le volume des transactions est faible, que les gros investisseurs sont en attente et que la volonté d'entrée des fonds sur la chaîne n'est pas forte. Si la tendance à la baisse se poursuit la semaine prochaine, cela pourrait confirmer que le marché est entré dans une période de refroidissement.
1.2 Flux de fonds ETF
Cette semaine, les entrées d'ETF ont chuté de 2,8 milliards la semaine dernière à 670 millions, avec une diminution de la vitesse d'entrée de 76 %, ce qui est presque égal au point bas saisonnier de l'engouement pour les ETF début mai, indiquant que cette vague d'engouement pour les ETF touche à sa fin. La semaine dernière, les entrées d'ETF ont constitué un soutien fort pour le prix du Bitcoin, et cette semaine, après la réduction des fonds d'ETF, le prix du Bitcoin a reculé, montrant que le prix actuel dépend fortement des fonds d'ETF, manquant de soutien naturel des acheteurs sur le marché.
1.3 Situation de prime hors cote
Entre le 23 et le 31 mai, la prime hors cote pour USDT et USDC est restée globalement autour de 100,0 %, avec de très faibles fluctuations, reflétant une nette attente sur le marché et un ralentissement de la liquidité. La prime USDT a brièvement rebondi à environ 100,2 %, mais reste inférieure à la plage de forte activité précédente. La prime USDC est légèrement supérieure à celle de l'USDT, indiquant qu'une certaine demande de fonds transfrontaliers ou institutionnels subsiste, mais son intensité est limitée. Dans l'ensemble, la prime des stablecoins hors cote est proche de zéro ou légèrement en dessous, ce qui indique un manque d'achats hors cote et un manque de dynamique pour l'entrée de nouvelles devises fiat sur le marché.
1.4 Analyse des comportements d'achat d'une entreprise cotée
En observant la performance du prix des actions d'une certaine société cotée, on peut constater que son prix n'a pas réussi à atteindre les précédents sommets, ce qui montre que le marché boursier n'est pas aussi enthousiaste à l'égard de cette société qu'auparavant. Bien que cette société ait récemment augmenté sa participation dans le Bitcoin, augmentant ainsi la valeur nette de ses actifs et apportant des flux supplémentaires au marché (près de 4,5 milliards de dollars investis depuis le 14 avril), son prix par rapport au Bitcoin présente toujours une prime. Il est nécessaire de surveiller quand cette vague de marché prendra fin.
1.5 Changement de solde d'échange
Le ratio des soldes d'échange de Bitcoin continue de descendre pour atteindre un point bas d'un an de 15,046 %, avec une pression de vente sur la chaîne clairement réduite. En revanche, le ratio des soldes d'échange d'Ethereum a légèrement augmenté, passant de 13,52 % à 15,83 %, ce qui montre qu'il existe une certaine pression de vente sur le marché d'Ethereum.
2. Changements des facteurs d'influence du marché à moyen terme
2.1 Distribution des adresses de détention et analyse de l'URPD
Cette semaine, les adresses détenant entre 1000 et 10000 bitcoins ont montré une réduction significative le 26 et 27, indiquant un signal baissier à court terme. Cependant, ces jetons ont principalement été absorbés par des adresses détenant entre 100 et 1000 bitcoins. À court terme, le sentiment est baissier, mais le changement de structure du marché à moyen et long terme n'est pas significatif, la distribution URPD étant relativement uniforme, sans signal notable.
Après une analyse des données de divers aspects, le marché devrait continuer à se corriger la semaine prochaine, en particulier après une nouvelle hausse de l'Ethereum, ce qui rend cette prévision encore plus certaine.