Considérations sur le choix des actifs sous-jacents des projets RWA récents
Récemment, de nombreuses équipes ont consulté sur la faisabilité des projets RWA, dont les actifs sous-jacents couvrent plusieurs domaines tels que les produits agricoles, l'immobilier, les métaux précieux, et même certains projets purement conceptuels.
En réalité, dans le cadre réglementaire actuel de notre pays, à part les projets RWA émis par le biais du sandbox de Hong Kong qui sont strictement examinés et réglementés, les autres types de projets RWA présentent des risques très élevés, en particulier ceux destinés aux résidents de la Chine continentale.
Cet article expliquera en détail quels actifs continentaux peuvent être utilisés dans le sandbox de Hong Kong, et lesquels ne peuvent pas l'être, afin d'aider les parties concernées à mener leurs activités de manière plus efficace.
I. Restrictions et critères de jugement pour les actifs continentaux en tant que RWA
Tout d'abord, il est important de clarifier que les actifs situés sur le continent et principalement destinés aux résidents du continent peuvent être utilisés pour le RWA, avec des cas de succès à l'appui. Cependant, il existe effectivement certaines restrictions pour émettre des RWA dans le sandbox de Hong Kong. D'après l'expérience pratique, les trois types d'actifs suivants ne peuvent pas être utilisés pour le RWA :
Actifs non conformes aux lois de la région de Hong Kong
Actifs non conformes aux lois en vigueur dans les régions continentales
La phase actuelle n'est pas propice à l'émission d'actifs à Hong Kong.
Les actifs continentaux émis à Hong Kong doivent respecter le "principe de double conformité".
Étant donné que les actifs sont sur le continent, mais que les actifs tokenisés sont vendus et opérationnels à Hong Kong, toute la chaîne de financement s'étend sur les deux régions, il est donc nécessaire de respecter simultanément les exigences de conformité du continent et de Hong Kong.
1. Normes à Hong Kong
Hong Kong assume principalement la tâche de la tokenisation des actifs et de l'exploitation financière, il est donc nécessaire de prêter une attention particulière aux exigences des réglementations financières concernant les actifs sous-jacents, telles que le "Securities and Futures Ordinance" et le "Banking Ordinance".
Actuellement, Hong Kong n'a pas encore mis en place de réglementations claires en matière de RWA et en est encore au stade d'exploration, avec des situations de "un projet, une discussion" lors du processus d'examen. Cependant, en comprenant bien les principes de réglementation cohérents de Hong Kong concernant les actifs financiers et en se référant aux règles d'émission de produits financiers similaires, il est possible d'augmenter considérablement le taux de réussite.
Hong Kong adopte le "principe de réglementation substantielle" pour les actifs financiers, c'est-à-dire qu'il évalue la conformité en fonction de la substance de l'actif plutôt que de son apparence. Les règles spécifiques doivent être déterminées en fonction du type d'actif sous-jacent.
2. Normes continentales
Étant donné que les actifs sous-jacents sont situés sur le continent, il est essentiel de se concentrer sur la légalité des actifs eux-mêmes et sur la légalité des modes d'exploitation.
En ce qui concerne la légalité des actifs, ils peuvent être classés en biens circulants, biens à circulation restreinte et biens interdits à la circulation. Les actifs utilisés pour les RWA doivent être des "biens circulants" ou des "biens à circulation restreinte" autorisés.
En ce qui concerne la légalité des opérations, étant donné que Hong Kong impose des exigences de flux de trésorerie sur les actifs sous-jacents RWA, les opérations doivent être conformes aux lois continentales, éviter les lignes rouges et obtenir les autorisations administratives nécessaires.
Il n'est pas approprié d'émettre des actifs à Hong Kong actuellement.
Bien que conforme au "principe de double conformité", les actifs qui ne devraient pas être émis à Hong Kong à ce stade incluent :
Actifs ne possédant pas les attributs de "haute technologie" ou de "vert propre".
Actifs difficiles à générer un bon flux de trésorerie
Par exemple, certains biens immobiliers de faible valeur économique, même s'ils sont présentés sous un nouveau concept, ont du mal à changer la réalité de la baisse progressive de leur valeur marchande, et la possibilité d'émettre des RWA pour de tels actifs est très faible.
II. Quelques types d'actifs continentaux inappropriés pour RWA
Bijoux et objets d'art
Le volume de consultation sur les actifs RWA liés aux bijoux et aux objets d'art est assez élevé, mais il est également très difficile de fournir des avis juridiques clairs. Ce type d'actifs est varié, et les réglementations pertinentes sont dispersées dans diverses lois et règlements, nécessitant un travail juridique considérable pour les actifs moins courants. Dans l'ensemble, il n'est actuellement pas recommandé de considérer les bijoux et les objets d'art comme des actifs sous-jacents RWA.
Les cas suivants peuvent être directement rejetés :
Produits en gemmes de nature à jouer
Bijoux et pierres précieuses traités
Interdiction nationale de vendre des produits biologiques
Jade de mauvaise qualité ou traité ou contrefaçons
Métaux précieux tels que l'or pur et l'argent pur dont la circulation est limitée ou interdite par l'État.
Propriété intellectuelle
Bien qu'il existe déjà de nombreux projets d'actifs cryptographiques liés à la propriété intellectuelle à l'étranger, il n'y a pas encore de cas de réussite dans les projets RWA à Hong Kong. Cependant, si un droit de propriété intellectuelle a effectivement une grande valeur commerciale, il peut être envisagé de faire une demande après clarification des réglementations.
Agriculture et produits agricoles
Pour les projets RWA dans le domaine de l'agriculture et des produits agricoles, s'ils répondent aux normes d'examen éthique en matière de technologie tout en ayant une haute teneur technologique et une valeur de recherche, et présentent de bonnes perspectives commerciales, il est également possible d'essayer de faire une demande une fois que la réglementation est clairement établie.
Concept pur
RWA est différent du crowdfunding, pour les projets purement conceptuels, on donnera généralement un avis de rejet.
Trois, conclusion
Pour les actifs de base qui ne se trouvent ni sur le continent ni à Hong Kong, il n'existe actuellement aucune restriction concernant leur demande de RWA à Hong Kong. D'après la position de Hong Kong en tant que centre financier international, l'emplacement des actifs ne devrait pas constituer un obstacle ; l'essentiel réside dans le fait que les actifs eux-mêmes soient réels, fiables, conformes et dotés d'une valeur d'investissement.
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LiquidationWizard
· 07-24 21:36
Qui a compris après tout ce temps ?
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SignatureDenied
· 07-22 23:08
Il faut essayer pour voir si ça gêne.
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DataChief
· 07-22 00:22
Où puis-je trouver des bijoux ?
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RooftopVIP
· 07-22 00:14
Il faut regarder le flux de trésorerie.
Voir l'originalRépondre0
GigaBrainAnon
· 07-22 00:09
Ne parle pas si compliqué, dis clairement si c'est conforme.
Guide de sélection des actifs sous-jacents du projet RWA à Hong Kong : Analyse de la conformité et de la faisabilité
Considérations sur le choix des actifs sous-jacents des projets RWA récents
Récemment, de nombreuses équipes ont consulté sur la faisabilité des projets RWA, dont les actifs sous-jacents couvrent plusieurs domaines tels que les produits agricoles, l'immobilier, les métaux précieux, et même certains projets purement conceptuels.
En réalité, dans le cadre réglementaire actuel de notre pays, à part les projets RWA émis par le biais du sandbox de Hong Kong qui sont strictement examinés et réglementés, les autres types de projets RWA présentent des risques très élevés, en particulier ceux destinés aux résidents de la Chine continentale.
Cet article expliquera en détail quels actifs continentaux peuvent être utilisés dans le sandbox de Hong Kong, et lesquels ne peuvent pas l'être, afin d'aider les parties concernées à mener leurs activités de manière plus efficace.
I. Restrictions et critères de jugement pour les actifs continentaux en tant que RWA
Tout d'abord, il est important de clarifier que les actifs situés sur le continent et principalement destinés aux résidents du continent peuvent être utilisés pour le RWA, avec des cas de succès à l'appui. Cependant, il existe effectivement certaines restrictions pour émettre des RWA dans le sandbox de Hong Kong. D'après l'expérience pratique, les trois types d'actifs suivants ne peuvent pas être utilisés pour le RWA :
Les actifs continentaux émis à Hong Kong doivent respecter le "principe de double conformité".
Étant donné que les actifs sont sur le continent, mais que les actifs tokenisés sont vendus et opérationnels à Hong Kong, toute la chaîne de financement s'étend sur les deux régions, il est donc nécessaire de respecter simultanément les exigences de conformité du continent et de Hong Kong.
1. Normes à Hong Kong
Hong Kong assume principalement la tâche de la tokenisation des actifs et de l'exploitation financière, il est donc nécessaire de prêter une attention particulière aux exigences des réglementations financières concernant les actifs sous-jacents, telles que le "Securities and Futures Ordinance" et le "Banking Ordinance".
Actuellement, Hong Kong n'a pas encore mis en place de réglementations claires en matière de RWA et en est encore au stade d'exploration, avec des situations de "un projet, une discussion" lors du processus d'examen. Cependant, en comprenant bien les principes de réglementation cohérents de Hong Kong concernant les actifs financiers et en se référant aux règles d'émission de produits financiers similaires, il est possible d'augmenter considérablement le taux de réussite.
Hong Kong adopte le "principe de réglementation substantielle" pour les actifs financiers, c'est-à-dire qu'il évalue la conformité en fonction de la substance de l'actif plutôt que de son apparence. Les règles spécifiques doivent être déterminées en fonction du type d'actif sous-jacent.
2. Normes continentales
Étant donné que les actifs sous-jacents sont situés sur le continent, il est essentiel de se concentrer sur la légalité des actifs eux-mêmes et sur la légalité des modes d'exploitation.
En ce qui concerne la légalité des actifs, ils peuvent être classés en biens circulants, biens à circulation restreinte et biens interdits à la circulation. Les actifs utilisés pour les RWA doivent être des "biens circulants" ou des "biens à circulation restreinte" autorisés.
En ce qui concerne la légalité des opérations, étant donné que Hong Kong impose des exigences de flux de trésorerie sur les actifs sous-jacents RWA, les opérations doivent être conformes aux lois continentales, éviter les lignes rouges et obtenir les autorisations administratives nécessaires.
Il n'est pas approprié d'émettre des actifs à Hong Kong actuellement.
Bien que conforme au "principe de double conformité", les actifs qui ne devraient pas être émis à Hong Kong à ce stade incluent :
Par exemple, certains biens immobiliers de faible valeur économique, même s'ils sont présentés sous un nouveau concept, ont du mal à changer la réalité de la baisse progressive de leur valeur marchande, et la possibilité d'émettre des RWA pour de tels actifs est très faible.
II. Quelques types d'actifs continentaux inappropriés pour RWA
Bijoux et objets d'art
Le volume de consultation sur les actifs RWA liés aux bijoux et aux objets d'art est assez élevé, mais il est également très difficile de fournir des avis juridiques clairs. Ce type d'actifs est varié, et les réglementations pertinentes sont dispersées dans diverses lois et règlements, nécessitant un travail juridique considérable pour les actifs moins courants. Dans l'ensemble, il n'est actuellement pas recommandé de considérer les bijoux et les objets d'art comme des actifs sous-jacents RWA.
Les cas suivants peuvent être directement rejetés :
Propriété intellectuelle
Bien qu'il existe déjà de nombreux projets d'actifs cryptographiques liés à la propriété intellectuelle à l'étranger, il n'y a pas encore de cas de réussite dans les projets RWA à Hong Kong. Cependant, si un droit de propriété intellectuelle a effectivement une grande valeur commerciale, il peut être envisagé de faire une demande après clarification des réglementations.
Agriculture et produits agricoles
Pour les projets RWA dans le domaine de l'agriculture et des produits agricoles, s'ils répondent aux normes d'examen éthique en matière de technologie tout en ayant une haute teneur technologique et une valeur de recherche, et présentent de bonnes perspectives commerciales, il est également possible d'essayer de faire une demande une fois que la réglementation est clairement établie.
Concept pur
RWA est différent du crowdfunding, pour les projets purement conceptuels, on donnera généralement un avis de rejet.
Trois, conclusion
Pour les actifs de base qui ne se trouvent ni sur le continent ni à Hong Kong, il n'existe actuellement aucune restriction concernant leur demande de RWA à Hong Kong. D'après la position de Hong Kong en tant que centre financier international, l'emplacement des actifs ne devrait pas constituer un obstacle ; l'essentiel réside dans le fait que les actifs eux-mêmes soient réels, fiables, conformes et dotés d'une valeur d'investissement.