La prochaine vague dans le monde de la blockchain ne concerne plus seulement la performance et le débit, mais aussi la manière de fusionner en profondeur les actifs du monde réel avec la finance décentralisée. La catégorie RWA est en train de mener la transformation de la technologie vers les actifs, permettant une convergence sans précédent entre l'écosystème off-chain et la richesse traditionnelle. Actuellement, les RWA sont devenues la septième catégorie du DeFi, avec une valeur totale des actifs verrouillés dépassant 12 milliards de dollars.
Les obligations d'État américaines sont l'un des actifs financiers les plus liquides au monde. Leur volume de transactions quotidien atteint régulièrement plusieurs milliers de milliards de dollars, avec une liquidité extrêmement élevée et un écart entre les prix d'achat et de vente très faible. En tant que "confiance et crédit absolus" du gouvernement américain, les obligations d'État n'ont jamais fait l'objet d'un défaut substantiel, et sont considérées comme un modèle de risque de défaut nul. Leur rendement est perçu par les professionnels comme le taux d'intérêt sans risque, fournissant un point d'ancrage fiable pour la tarification des actifs et la gestion des risques.
La combinaison de la piste RWA avec les obligations d'État américaines est devenue le meilleur paradigme pour l'innovation des actifs hors chaîne. La tokenisation des obligations d'État non seulement hérite des avantages clés des obligations américaines, mais intègre également la transparence, l'efficacité et la modularité de la DeFi dans les obligations souveraines, créant ainsi de nouveaux outils d'investissement. Le Boston Consulting Group prévoit qu'en 2030, la taille du marché de la tokenisation des actifs non liquides dans le monde dépassera 16 000 milliards de dollars, représentant 10 % du PIB mondial. Au 13 mai 2025, la valeur du marché des obligations d'État tokenisées est passée d'environ 1,39 milliard de dollars il y a un an à 6,89 milliards de dollars, confirmant le potentiel de croissance explosive de cette piste.
Grâce aux deux principaux produits USDY et OUSG, une plateforme d'échange a pris une position de premier plan sur le marché des obligations d'État américaines tokenisées. Ces deux produits détiennent environ 25 % de part de marché parmi tous les actifs d'obligations d'État américaines tokenisées, surpassant clairement les autres produits similaires.
En même temps, le TVL global de la plateforme a également atteint des sommets historiques. Le 3 mars 2025, la plateforme a annoncé que son TVL avait franchi pour la première fois le cap de 1 milliard de dollars, et en seulement deux mois, il a presque atteint 1,2 milliard de dollars.
Dans le contexte d'une inflation mondiale en baisse et d'une différenciation des taux d'intérêt, la demande des investisseurs pour des actifs robustes et à haute liquidité ne cesse d'augmenter, la tokenisation des obligations d'État émerge. Nous allons maintenant analyser en profondeur comment cette plateforme utilise des outils et une architecture uniques pour relier le monde du chiffrement à Wall Street, réalisant ainsi un véritable "canal d'actifs sans couture".
2. Aperçu
2.1 Introduction du projet
Ce projet a lancé trois produits de tokens basés sur des obligations d'État américaines et des obligations via un ETF de grande taille et à haute liquidité géré par un géant de la gestion d'actifs, à savoir le Fonds d'obligations d'État américain (OUSG), le Fonds d'obligations de qualité à court terme (OSTB) et le Fonds d'obligations d'entreprises à haut rendement (OHYG).
Part de marché : environ 20%
Valeur de marché des produits de dette publique : $122,511,877
Frais de gestion : 0,15 %
2.2 Introduction des produits clés
2.2.1 USDY
USDY est un stablecoin générant des intérêts, soutenu par des bons du Trésor américain à court terme et des dépôts bancaires à vue. Les détenteurs n'ont pas besoin de participer à des contrats supplémentaires ou de miser, ils peuvent automatiquement gagner des intérêts générés par les actifs sous-jacents.
Présentation du mécanisme :
Émission et création : destinées aux institutions et investisseurs qualifiés en dehors des États-Unis, possibilité de créer et de racheter quotidiennement selon la valeur nette, avec une période de verrouillage de transfert de 40 à 50 jours après la première création.
Taux d'intérêt et APY : à partir d'avril 2025, le taux de rendement annuel cible de l'USDY est d'environ 5,2 %, déterminé par le revenu réel des actifs sous-jacents, publié chaque mois.
2.2.2 OUSG
OUSG est un fonds transférable off-chain qui, par la garde d'un fonds d'une certaine institution et un achat direct d'obligations, offre aux détenteurs une exposition à des obligations américaines à court terme, avec une mise à jour quotidienne de la valeur nette pour refléter la performance des actifs et les frais déduits.
Composition du mécanisme :
Actifs sous-jacents : principalement investis dans des obligations d'État américaines à court terme et des fonds d'obligations d'État de haute qualité.
Structure du fonds : géré par des institutions professionnelles, les détenteurs obtiennent des parts correspondantes en émettant/rachetant des jetons OUSG.
Publication des prix : Mise à jour quotidienne des Oracles de prix off-chain après la fin de la journée, supportant des investissements et des rachats en temps réel 24/7.
Répartition des frais :
Frais de gestion : annualisé 0,15%
Frais de performance : 0%
Autres frais : pas de frais de souscription, de rachat ou de frais cachés
Frais de service tiers : les frais de gestion du fonds sous-jacent sont déjà inclus dans les frais de gestion et la NAV mentionnés ci-dessus.
Formule de calcul de l'APY et règles de mise à jour :
Calcul basé sur la variation de la valeur nette des revenus nets au cours des 30 derniers jours (et 7 jours) pour un calcul annualisé
Mis à jour chaque jour ouvré, reflète la performance des rendements historiques mais ne garantit pas la performance future.
3. Mécanisme clé : établir le pont de "dernier kilomètre"
3.1 Flux Finance
Flux Finance a construit un chemin de transmission de la coopération de la chaîne industrielle, intégrant sans couture la liquidité des actifs traditionnels dans un environnement multi-chaînes. Il favorise le trading sur le marché secondaire des stablecoins et des tokens RWA sur des DEX ou des agrégateurs, et crée des revenus supplémentaires pour les LP.
Base technique :
Grâce aux capacités de règlement transfrontalier et au réseau Layer2
La chaîne autonome fournit un réseau de validation de conformité natif pour les RWA.
off-chain托管与跨链交易平台
Amont : émetteur et gestionnaire
Finance traditionnelle : garde réglementée d'actifs traditionnels de qualité
Finance off-chain : en créant des certificats de rendement tokenisés, amenez le taux d'intérêt sans risque des actifs du monde réel sur la chaîne.
Moyen de valeur : mécanisme d'augmentation de valeur
Fonds : Les utilisateurs déposent des stablecoins pour obtenir des jetons générateurs de revenus ou échangent des OUSG avec un faible seuil.
Lend : OUSG devient le seul actif de garantie de haute qualité pouvant être utilisé pour le refinancement et l'application de levier des certificats de revenu.
En aval : mécanisme de transmission de valeur
Transmettre de la valeur à l'ensemble de l'écosystème Web3, fournir un capital stable et à faible coût aux nouvelles pistes.
Optimiser constamment sa gouvernance et sa structure de conformité pour s'adapter à l'évolution de l'environnement réglementaire et des besoins du marché
3.2 chaîne dédiée
Cette chaîne dédiée est un réseau blockchain conçu pour des actifs du monde réel, positionné comme une infrastructure sous-jacente au service des marchés financiers de niveau institutionnel. Elle se situe entre les chaînes traditionnelles à permission et les chaînes publiques ouvertes, offrant à la fois la compatibilité et la connectivité des blockchains ouvertes, tout en répondant aux exigences réglementaires et de gestion des risques des institutions.
Constitution de base :
Support natif pour les actifs réels
Mécanisme de validation "modèle de permission"
Outil de pont inter-chaînes développé en interne
Processus KYC obligatoire
Défauts potentiels :
Le mécanisme de validation des licences peut entraîner une augmentation du degré de centralisation du réseau.
La sécurité doit encore être renforcée, en particulier au niveau de la couche de validation et de la couche intermédiaire.
3.3 marché mondial plateforme
C'est une plateforme de tokenisation qui vise à mettre des actifs financiers traditionnels tels que des actions, des obligations et des ETF en off-chain, offrant aux investisseurs du monde entier un canal de trading en off-chain disponible 24h/24.
Partie clé :
Chaînes dédiées en tant qu'infrastructure sous-jacente
Le pont inter-chaînes intégré permet le transfert d'actifs multi-chaînes
Coopérer avec l'écosystème des institutions financières traditionnelles
Avantages :
Offrir aux investisseurs utilisateurs une commodité sans précédent
Pour les institutions, cela simplifie les processus financiers traditionnels.
Défauts potentiels :
N'a pas encore réalisé une intégration complète avec la finance traditionnelle
Les mécanismes dans le domaine des cryptomonnaies pourraient avoir un impact sur les actifs traditionnels dont la profondeur de liquidité est insuffisante.
4. Comparaison des mécanismes
Ce projet, grâce à trois mécanismes clés, relie le financement traditionnel au monde du chiffrement, réalisant ainsi la chaîne de réalité des actifs et la libération totale de la liquidité :
La chaîne dédiée offre un soutien natif et une vérification de conformité pour les actifs de haut niveau.
La plateforme de marché mondial regroupe les fonds des investisseurs individuels en un pool de garantie unifié entre institutions et entreprises.
Le mécanisme fToken sur Flux Finance réalise un cycle fermé de "déposer pour générer des intérêts, emprunter pour payer des intérêts".
5. Résumé
Ces mécanismes agissent ensemble, faisant de ce projet le noyau central de la transformation des actifs réels en off-chain. Que ce soit pour le raccordement des institutions, la garde conforme, ou la participation des particuliers et l'innovation dérivée, tout se fait efficacement sur la même plateforme, ouvrant véritablement l'entrée de la finance traditionnelle et la sortie du marché du chiffrement. Il est à l'intersection de la finance traditionnelle et du monde off-chain, déclenchant une révolution de liquidité sans précédent.
À l'avenir, avec l'optimisation continue de ces mécanismes, le projet n'ouvrira pas seulement un océan bleu de 16 000 milliards, mais également un espace de croissance qui dépasse l'imagination dans le processus de digitalisation des actifs réels. Son émergence et son succès guident le marché RWA en pleine préparation vers une prochaine vague d'explosion.
6. Résumé des points forts
RWA habilite l'écosystème off-chain : grâce à divers produits, tokeniser les obligations d'État américaines les plus liquides et sécurisées au monde, introduisant un benchmark de "taux d'intérêt sans risque" pour le DeFi.
Les trois mécanismes collaborent pour libérer la liquidité : la couche de conformité native de la chaîne dédiée, le pool de fonds inter-institutions de la plateforme de marché mondial et le cycle de prêt fToken de la plateforme Flux, travaillant ensemble pour relier le "dernier kilomètre" entre la finance traditionnelle et le monde du chiffrement.
Utilisateurs de petite taille et institutions en parallèle : briser les barrières d'entrée élevées, de petits fonds peuvent également participer à des stratégies avancées via un pool de garantie unifié, tout en répondant aux exigences de conformité et de sécurité de niveau institutionnel.
Transactions et règlements instantanés et disponibles en tout temps : en combinant des nœuds autorisés, des processus KYC et des ponts inter-chaînes natifs, prend en charge le minting, le rachat et le transfert d'actifs inter-chaînes 24/7, construisant une infrastructure financière on-chain efficace et transparente.
Pionnier d'un marché bleu de 16 000 milliards : une intégration profonde des actifs financiers traditionnels et de l'innovation off-chain, non seulement pour s'emparer du marché de la tokenisation qui devrait atteindre 16 000 milliards de dollars d'ici 2030, mais aussi pour ouvrir un espace d'augmentation illimité pour la numérisation des actifs réels.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
9 J'aime
Récompense
9
8
Partager
Commentaire
0/400
Lonely_Validator
· 07-20 16:04
La dette américaine est vraiment le grand gâteau bull
Voir l'originalRépondre0
BlockchainGriller
· 07-19 22:56
Les grandes jambes viennent encore prendre les gens pour des idiots.
Voir l'originalRépondre0
StopLossMaster
· 07-17 22:58
Vraiment ! Off-chain lié aux obligations d'État américaines
Voir l'originalRépondre0
0xLuckbox
· 07-17 22:50
La popularité est assez bonne, mais le prix du jeton est un peu faible en ce moment.
Voir l'originalRépondre0
MeltdownSurvivalist
· 07-17 22:47
Obligations américaines off-chain ? Sacré bonhomme, c'est du lourd.
Voir l'originalRépondre0
BakedCatFanboy
· 07-17 22:46
entrer dans une position acheter des obligations d'État ne pas échanger des jetons est également agréable
Voir l'originalRépondre0
OnChainDetective
· 07-17 22:38
l'analyse statistique suggère que ce jeu rwa pourrait en fait fonctionner... mais je surveille de près ces flux de txn
Ondo Finance : lien entre les obligations d'État américaines et le leader RWA de la Finance décentralisée
off-chain华尔街：Ondo Finance连接现实金融与chiffrement世界
1. Contexte du marché
La prochaine vague dans le monde de la blockchain ne concerne plus seulement la performance et le débit, mais aussi la manière de fusionner en profondeur les actifs du monde réel avec la finance décentralisée. La catégorie RWA est en train de mener la transformation de la technologie vers les actifs, permettant une convergence sans précédent entre l'écosystème off-chain et la richesse traditionnelle. Actuellement, les RWA sont devenues la septième catégorie du DeFi, avec une valeur totale des actifs verrouillés dépassant 12 milliards de dollars.
Les obligations d'État américaines sont l'un des actifs financiers les plus liquides au monde. Leur volume de transactions quotidien atteint régulièrement plusieurs milliers de milliards de dollars, avec une liquidité extrêmement élevée et un écart entre les prix d'achat et de vente très faible. En tant que "confiance et crédit absolus" du gouvernement américain, les obligations d'État n'ont jamais fait l'objet d'un défaut substantiel, et sont considérées comme un modèle de risque de défaut nul. Leur rendement est perçu par les professionnels comme le taux d'intérêt sans risque, fournissant un point d'ancrage fiable pour la tarification des actifs et la gestion des risques.
La combinaison de la piste RWA avec les obligations d'État américaines est devenue le meilleur paradigme pour l'innovation des actifs hors chaîne. La tokenisation des obligations d'État non seulement hérite des avantages clés des obligations américaines, mais intègre également la transparence, l'efficacité et la modularité de la DeFi dans les obligations souveraines, créant ainsi de nouveaux outils d'investissement. Le Boston Consulting Group prévoit qu'en 2030, la taille du marché de la tokenisation des actifs non liquides dans le monde dépassera 16 000 milliards de dollars, représentant 10 % du PIB mondial. Au 13 mai 2025, la valeur du marché des obligations d'État tokenisées est passée d'environ 1,39 milliard de dollars il y a un an à 6,89 milliards de dollars, confirmant le potentiel de croissance explosive de cette piste.
Grâce aux deux principaux produits USDY et OUSG, une plateforme d'échange a pris une position de premier plan sur le marché des obligations d'État américaines tokenisées. Ces deux produits détiennent environ 25 % de part de marché parmi tous les actifs d'obligations d'État américaines tokenisées, surpassant clairement les autres produits similaires.
En même temps, le TVL global de la plateforme a également atteint des sommets historiques. Le 3 mars 2025, la plateforme a annoncé que son TVL avait franchi pour la première fois le cap de 1 milliard de dollars, et en seulement deux mois, il a presque atteint 1,2 milliard de dollars.
Dans le contexte d'une inflation mondiale en baisse et d'une différenciation des taux d'intérêt, la demande des investisseurs pour des actifs robustes et à haute liquidité ne cesse d'augmenter, la tokenisation des obligations d'État émerge. Nous allons maintenant analyser en profondeur comment cette plateforme utilise des outils et une architecture uniques pour relier le monde du chiffrement à Wall Street, réalisant ainsi un véritable "canal d'actifs sans couture".
2. Aperçu
2.1 Introduction du projet
Ce projet a lancé trois produits de tokens basés sur des obligations d'État américaines et des obligations via un ETF de grande taille et à haute liquidité géré par un géant de la gestion d'actifs, à savoir le Fonds d'obligations d'État américain (OUSG), le Fonds d'obligations de qualité à court terme (OSTB) et le Fonds d'obligations d'entreprises à haut rendement (OHYG).
2.2 Introduction des produits clés
2.2.1 USDY
USDY est un stablecoin générant des intérêts, soutenu par des bons du Trésor américain à court terme et des dépôts bancaires à vue. Les détenteurs n'ont pas besoin de participer à des contrats supplémentaires ou de miser, ils peuvent automatiquement gagner des intérêts générés par les actifs sous-jacents.
Présentation du mécanisme :
2.2.2 OUSG
OUSG est un fonds transférable off-chain qui, par la garde d'un fonds d'une certaine institution et un achat direct d'obligations, offre aux détenteurs une exposition à des obligations américaines à court terme, avec une mise à jour quotidienne de la valeur nette pour refléter la performance des actifs et les frais déduits.
Composition du mécanisme :
Répartition des frais :
Formule de calcul de l'APY et règles de mise à jour :
3. Mécanisme clé : établir le pont de "dernier kilomètre"
3.1 Flux Finance
Flux Finance a construit un chemin de transmission de la coopération de la chaîne industrielle, intégrant sans couture la liquidité des actifs traditionnels dans un environnement multi-chaînes. Il favorise le trading sur le marché secondaire des stablecoins et des tokens RWA sur des DEX ou des agrégateurs, et crée des revenus supplémentaires pour les LP.
Base technique :
Amont : émetteur et gestionnaire
Moyen de valeur : mécanisme d'augmentation de valeur
En aval : mécanisme de transmission de valeur
3.2 chaîne dédiée
Cette chaîne dédiée est un réseau blockchain conçu pour des actifs du monde réel, positionné comme une infrastructure sous-jacente au service des marchés financiers de niveau institutionnel. Elle se situe entre les chaînes traditionnelles à permission et les chaînes publiques ouvertes, offrant à la fois la compatibilité et la connectivité des blockchains ouvertes, tout en répondant aux exigences réglementaires et de gestion des risques des institutions.
Constitution de base :
Défauts potentiels :
3.3 marché mondial plateforme
C'est une plateforme de tokenisation qui vise à mettre des actifs financiers traditionnels tels que des actions, des obligations et des ETF en off-chain, offrant aux investisseurs du monde entier un canal de trading en off-chain disponible 24h/24.
Partie clé :
Avantages :
Défauts potentiels :
4. Comparaison des mécanismes
Ce projet, grâce à trois mécanismes clés, relie le financement traditionnel au monde du chiffrement, réalisant ainsi la chaîne de réalité des actifs et la libération totale de la liquidité :
5. Résumé
Ces mécanismes agissent ensemble, faisant de ce projet le noyau central de la transformation des actifs réels en off-chain. Que ce soit pour le raccordement des institutions, la garde conforme, ou la participation des particuliers et l'innovation dérivée, tout se fait efficacement sur la même plateforme, ouvrant véritablement l'entrée de la finance traditionnelle et la sortie du marché du chiffrement. Il est à l'intersection de la finance traditionnelle et du monde off-chain, déclenchant une révolution de liquidité sans précédent.
À l'avenir, avec l'optimisation continue de ces mécanismes, le projet n'ouvrira pas seulement un océan bleu de 16 000 milliards, mais également un espace de croissance qui dépasse l'imagination dans le processus de digitalisation des actifs réels. Son émergence et son succès guident le marché RWA en pleine préparation vers une prochaine vague d'explosion.
6. Résumé des points forts
RWA habilite l'écosystème off-chain : grâce à divers produits, tokeniser les obligations d'État américaines les plus liquides et sécurisées au monde, introduisant un benchmark de "taux d'intérêt sans risque" pour le DeFi.
Les trois mécanismes collaborent pour libérer la liquidité : la couche de conformité native de la chaîne dédiée, le pool de fonds inter-institutions de la plateforme de marché mondial et le cycle de prêt fToken de la plateforme Flux, travaillant ensemble pour relier le "dernier kilomètre" entre la finance traditionnelle et le monde du chiffrement.
Utilisateurs de petite taille et institutions en parallèle : briser les barrières d'entrée élevées, de petits fonds peuvent également participer à des stratégies avancées via un pool de garantie unifié, tout en répondant aux exigences de conformité et de sécurité de niveau institutionnel.
Transactions et règlements instantanés et disponibles en tout temps : en combinant des nœuds autorisés, des processus KYC et des ponts inter-chaînes natifs, prend en charge le minting, le rachat et le transfert d'actifs inter-chaînes 24/7, construisant une infrastructure financière on-chain efficace et transparente.
Pionnier d'un marché bleu de 16 000 milliards : une intégration profonde des actifs financiers traditionnels et de l'innovation off-chain, non seulement pour s'emparer du marché de la tokenisation qui devrait atteindre 16 000 milliards de dollars d'ici 2030, mais aussi pour ouvrir un espace d'augmentation illimité pour la numérisation des actifs réels.