Analyse de l'impact des jetons liés à la politique sur le marché des cryptoactifs
Récemment, une étude intitulée "De zéro à héros : l'effet d'éclatement des jetons Meme sur le marché des cryptoactifs" a été publiée dans Economics Letters. Cette étude analyse l'événement de l'émission d'un jeton Meme par une personnalité politique bien connue, révélant l'effet d'éclatement hétérogène alimenté par le sentiment du marché et les fondamentaux. Cet événement souligne le rôle de plus en plus important des facteurs politiques dans la formation du marché des cryptoactifs et du comportement des investisseurs.
Introduction
Avec l'influence croissante des dynamiques politiques sur les marchés financiers, le marché des cryptoactifs est devenu un domaine important à l'intersection de la politique et de la finance. L'élection présidentielle américaine de 2024 met encore plus en lumière cette relation, un personnage politique important ayant exprimé son soutien aux actifs numériques et s'engageant à faire des États-Unis la "capitale mondiale des cryptoactifs". Le marché s'attend donc à ce que des politiques plus favorables soient mises en place durant son mandat potentiel.
Ces événements devraient se réaliser le 18 janvier 2025, lorsque ce personnage politique a émis son jeton officiel sur la blockchain Solana. En 24 heures, le prix de ce jeton a explosé de 900 %, avec un volume de transactions atteignant 18 milliards de dollars et une capitalisation boursière dépassant de 4 milliards de dollars le plus grand jeton Meme de l'époque, le DOGE. Le lendemain, l'émission d'un autre jeton Meme lié à sa famille a encore stimulé la spéculation sur le marché. Ces événements ont non seulement une nature spéculative, mais constituent également un choc exogène significatif, dont l'impact dépasse le cadre de la spéculation financière, émettant des signaux de réglementation et d'agenda politique plus larges.
Cette étude vise à examiner comment cet événement agit à la fois comme un signal politique et comme un événement financier influençant le marché des cryptoactifs. L'accent est mis sur trois questions :
Comment la publication de ce jeton Meme affecte-t-elle les rendements et la volatilité des principaux cryptoactifs ?
Cet événement a-t-il provoqué un effet de contagion financière sur le marché des cryptoactifs ?
Cette influence est-elle hétérogène, se manifestant par des réactions différentes des cryptoactifs en fonction de leurs bases technologiques, de leur utilisation ou de leur attractivité spéculative ?
Pour répondre à ces questions, la recherche a utilisé le modèle BEKK-MGARCH et a sélectionné les dix principales cryptoactifs par capitalisation boursière pour une analyse empirique. Les résultats montrent qu'après le lancement des jetons Meme, il existe un effet d'évaporation de volatilité significatif entre les actifs cryptographiques, indiquant qu'il existe un phénomène de contagion financière sur le marché. Solana et Chainlink ont enregistré les plus fortes hausses en raison de leurs infrastructures et de leurs liens stratégiques. Les principales cryptoactifs comme le Bitcoin et l'Ethereum ont montré une résilience forte. En revanche, d'autres jetons Meme comme Dogecoin et Shiba Inu ont connu une dépréciation, et les fonds se sont probablement tournés vers les nouveaux jetons Meme émis.
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Cet événement s'est produit dans un environnement de forte polarisation politique, où les marques des personnalités politiques sont étroitement liées à des émotions politiques intenses, augmentant ainsi la sensibilité des investisseurs et exacerbant les réactions du marché. Pour certains investisseurs, cela symbolise une occasion de spéculation unique ; tandis que d'autres prennent conscience des risques politiques et réglementaires en raison de son image controversée, adoptant une position plus prudente. Cette polarisation explique la volatilité élevée observée et les réactions différenciées du marché.
Cette étude est le premier article à analyser l'impact des jetons associés à des relations politiques sur le marché des cryptoactifs. Elle élargit la compréhension de la manière dont les narrations politiques influencent les marchés financiers décentralisés. De plus, contrairement aux recherches précédentes qui se concentraient principalement sur les chocs négatifs, cette étude se concentre sur l'impact des chocs positifs induits par des signaux politiques sur le marché. Les résultats de l'étude fournissent des références importantes pour le monde académique, les praticiens et les décideurs politiques, révélant l'hétérogénéité des réactions du marché aux jetons associés à des relations politiques et soulignant comment les caractéristiques des actifs influencent la dynamique de contagion financière.
Données et méthodes
2.1 Données et sélection d'échantillons
L'étude a utilisé les 10 cryptoactifs les plus représentatifs parmi les 20 premières capitalisations boursières, y compris Bitcoin, Ethereum, Ripple, Solana, Dogecoin, Chainlink, Avalanche, Shiba Inu, Polkadot et Litecoin. Les données proviennent d'une plateforme d'échange, la période allant du 11 janvier 2025 au 25 janvier 2025, couvrant une période symétrique d'une semaine avant et après la publication des jetons Meme.
Étude de l'utilisation de la formule suivante pour calculer le rendement des cryptoactifs :
Rendement = ln (Pt ∕Pt−1)
Dans ce cas, Pt représente le prix des actifs numériques au temps t.
L'événement est défini comme ayant lieu le 18 janvier 2025 à 2h44 UTC, moment où le lancement officiel du nouveau jeton Meme du président américain a été annoncé pour la première fois. L'étude a calculé les rendements anormaux cumulés (CARs) pour évaluer l'effet de cascade d'information.
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2.2 méthode
L'étude utilise le modèle BEKK-MGARCH pour analyser l'impact du lancement des jetons Meme sur le marché des cryptoactifs. Le modèle suppose que les rendements logarithmiques suivent une distribution normale avec une moyenne de zéro et une matrice de covariance conditionnelle de Ht. Ensuite, un test des effets de contagion est effectué, avec un niveau de signification α=0.001.
Résultat
3.1 Effet de débordement de volatilité
Les résultats de l'étude montrent que l'événement d'émission de jetons Meme a déclenché des effets de contagion financière et d'excédent de volatilité sur le marché des cryptoactifs. La plupart des coefficients de covariance dans la période post-événement sont significatifs au niveau de signification de 0,001, en particulier entre des actifs comme ETH, SOL et LINK, dont la covariance a considérablement augmenté, montrant une plus forte interconnexion et un degré d'intégration du marché plus élevé. En revanche, bien que SHIB et DOT aient également atteint un niveau de signification de 0,01, leur impact est plus faible. D'autres actifs tels que LTC et XRP ont même vu leur covariance diminuer après l'événement, ce qui indique que l'effet de débordement n'est pas uniformément réparti entre tous les actifs.
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3.2 Effet de cascade de l'information
La recherche, par l'analyse des rendements anormaux cumulés (CARs), révèle davantage l'effet de cascade d'information provoqué par l'émission de jetons Meme. Les résultats montrent que cet événement a un impact structurel significatif sur la dynamique du marché, se manifestant par des chemins de réaction spécifiques aux actifs et une volatilité accrue.
Dans la phase qui suit l'événement, trois dynamiques clés se distinguent particulièrement :
SOL a bien performé, surpassant tous les autres actifs, ce qui est probablement lié à sa relation technique directe en tant que jeton de Meme sur la blockchain.
LINK a également montré une forte performance, ce qui pourrait être lié à son association avec de grandes entreprises technologiques américaines.
Les cryptoactifs matures tels que Bitcoin, Ethereum, Ripple et Litecoin se stabilisent progressivement après une légère hausse, reflétant leur résilience sur le marché et leur relative isolation face à l'impact de la spéculation en cascade.
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Dans le même temps, les autres jetons meme comme DOGE et SHIB apparaissent particulièrement fragiles, montrant un effet d'alternative d'actifs évident, où les fonds spéculatifs se déplacent des anciens jetons meme vers les nouveaux jetons émis. Bien qu'AVAX et DOT aient une base technique solide, ils n'ont pas échappé à cette tendance de transfert de capitaux, montrant des signes de perte de valeur.
Les résultats de l'étude révèlent que : les récits spécifiques aux actifs, la pertinence technique et la perception subjective des investisseurs peuvent amplifier de manière significative la divergence des réactions des rendements entre les actifs lors de chocs d'information majeurs.
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Conclusion
Cette étude examine l'impact de l'émission de cryptoactifs liée à des personnalités politiques sur le marché des cryptoactifs, en se concentrant sur les effets de débordement de volatilité et les effets de cascade d'information.
Les résultats de la recherche montrent que la réaction du marché à cet événement présente une hétérogénéité significative. Par exemple, en raison d'une association technique directe avec les jetons Meme, SOL en a bénéficié de manière significative. Les actifs partageant la même infrastructure de blockchain de base ont également été soutenus grâce à l'effet d'entraînement de cet événement.
En même temps, des actifs cryptoactifs majeurs tels que le Bitcoin et l'Ethereum, en raison de leur position centrale sur le marché, ont montré une plus grande stabilité au cours de cet événement, jouant un rôle d'ancrage et stabilisant la structure globale du marché. Cela indique que le sentiment des investisseurs ne dépend plus uniquement des facteurs fondamentaux techniques, mais commence également à être significativement influencé par la géopolitique et les récits politiques, surtout lorsque ces récits sont émis par des dirigeants hautement symboliques.
En somme, cette étude révèle la haute sensibilité du marché des cryptoactifs aux événements externes, ainsi que sa tendance à être influencé par des comportements spéculatifs. À mesure que les actifs numériques s'entrelacent de plus en plus avec des enjeux politiques et économiques, il devient particulièrement important de surveiller en continu cette interaction pour comprendre son impact sur la stabilité du marché.
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LiquidityWizard
· 07-20 10:18
Oh là là, après avoir spéculé sur le jeton parfait, on recommence à spéculer sur le jeton politique.
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NFTRegretter
· 07-20 00:30
Encore une fois ! La politique du trading des cryptomonnaies est vraiment absurde.
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BlockchainArchaeologist
· 07-19 19:48
Encore un coup de piége avec cette zzzz
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GasFeeTears
· 07-18 03:10
l'univers de la cryptomonnaie joue avec des références politiques, qui gagne, qui sait.
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BrokenYield
· 07-17 10:58
encore une journée, encore un pump et dump politique smh... le détail n'apprend jamais
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LightningPacketLoss
· 07-17 10:58
L'univers de la cryptomonnaie a encore des faucheurs.
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TaxEvader
· 07-17 10:53
Eh, encore un con qui se fait prendre pour des cons.
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BearMarketLightning
· 07-17 10:52
Trading des cryptomonnaies, qui joue à quoi ? C'est juste pour se faire prendre pour des cons.
Les jetons politiques Meme provoquent des fluctuations hétérogènes sur le marché des cryptomonnaies, une étude révèle des effets de débordement.
Analyse de l'impact des jetons liés à la politique sur le marché des cryptoactifs
Récemment, une étude intitulée "De zéro à héros : l'effet d'éclatement des jetons Meme sur le marché des cryptoactifs" a été publiée dans Economics Letters. Cette étude analyse l'événement de l'émission d'un jeton Meme par une personnalité politique bien connue, révélant l'effet d'éclatement hétérogène alimenté par le sentiment du marché et les fondamentaux. Cet événement souligne le rôle de plus en plus important des facteurs politiques dans la formation du marché des cryptoactifs et du comportement des investisseurs.
Introduction
Avec l'influence croissante des dynamiques politiques sur les marchés financiers, le marché des cryptoactifs est devenu un domaine important à l'intersection de la politique et de la finance. L'élection présidentielle américaine de 2024 met encore plus en lumière cette relation, un personnage politique important ayant exprimé son soutien aux actifs numériques et s'engageant à faire des États-Unis la "capitale mondiale des cryptoactifs". Le marché s'attend donc à ce que des politiques plus favorables soient mises en place durant son mandat potentiel.
Ces événements devraient se réaliser le 18 janvier 2025, lorsque ce personnage politique a émis son jeton officiel sur la blockchain Solana. En 24 heures, le prix de ce jeton a explosé de 900 %, avec un volume de transactions atteignant 18 milliards de dollars et une capitalisation boursière dépassant de 4 milliards de dollars le plus grand jeton Meme de l'époque, le DOGE. Le lendemain, l'émission d'un autre jeton Meme lié à sa famille a encore stimulé la spéculation sur le marché. Ces événements ont non seulement une nature spéculative, mais constituent également un choc exogène significatif, dont l'impact dépasse le cadre de la spéculation financière, émettant des signaux de réglementation et d'agenda politique plus larges.
Cette étude vise à examiner comment cet événement agit à la fois comme un signal politique et comme un événement financier influençant le marché des cryptoactifs. L'accent est mis sur trois questions :
Pour répondre à ces questions, la recherche a utilisé le modèle BEKK-MGARCH et a sélectionné les dix principales cryptoactifs par capitalisation boursière pour une analyse empirique. Les résultats montrent qu'après le lancement des jetons Meme, il existe un effet d'évaporation de volatilité significatif entre les actifs cryptographiques, indiquant qu'il existe un phénomène de contagion financière sur le marché. Solana et Chainlink ont enregistré les plus fortes hausses en raison de leurs infrastructures et de leurs liens stratégiques. Les principales cryptoactifs comme le Bitcoin et l'Ethereum ont montré une résilience forte. En revanche, d'autres jetons Meme comme Dogecoin et Shiba Inu ont connu une dépréciation, et les fonds se sont probablement tournés vers les nouveaux jetons Meme émis.
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Cet événement s'est produit dans un environnement de forte polarisation politique, où les marques des personnalités politiques sont étroitement liées à des émotions politiques intenses, augmentant ainsi la sensibilité des investisseurs et exacerbant les réactions du marché. Pour certains investisseurs, cela symbolise une occasion de spéculation unique ; tandis que d'autres prennent conscience des risques politiques et réglementaires en raison de son image controversée, adoptant une position plus prudente. Cette polarisation explique la volatilité élevée observée et les réactions différenciées du marché.
Cette étude est le premier article à analyser l'impact des jetons associés à des relations politiques sur le marché des cryptoactifs. Elle élargit la compréhension de la manière dont les narrations politiques influencent les marchés financiers décentralisés. De plus, contrairement aux recherches précédentes qui se concentraient principalement sur les chocs négatifs, cette étude se concentre sur l'impact des chocs positifs induits par des signaux politiques sur le marché. Les résultats de l'étude fournissent des références importantes pour le monde académique, les praticiens et les décideurs politiques, révélant l'hétérogénéité des réactions du marché aux jetons associés à des relations politiques et soulignant comment les caractéristiques des actifs influencent la dynamique de contagion financière.
Données et méthodes
2.1 Données et sélection d'échantillons
L'étude a utilisé les 10 cryptoactifs les plus représentatifs parmi les 20 premières capitalisations boursières, y compris Bitcoin, Ethereum, Ripple, Solana, Dogecoin, Chainlink, Avalanche, Shiba Inu, Polkadot et Litecoin. Les données proviennent d'une plateforme d'échange, la période allant du 11 janvier 2025 au 25 janvier 2025, couvrant une période symétrique d'une semaine avant et après la publication des jetons Meme.
Étude de l'utilisation de la formule suivante pour calculer le rendement des cryptoactifs :
Rendement = ln (Pt ∕Pt−1)
Dans ce cas, Pt représente le prix des actifs numériques au temps t.
L'événement est défini comme ayant lieu le 18 janvier 2025 à 2h44 UTC, moment où le lancement officiel du nouveau jeton Meme du président américain a été annoncé pour la première fois. L'étude a calculé les rendements anormaux cumulés (CARs) pour évaluer l'effet de cascade d'information.
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2.2 méthode
L'étude utilise le modèle BEKK-MGARCH pour analyser l'impact du lancement des jetons Meme sur le marché des cryptoactifs. Le modèle suppose que les rendements logarithmiques suivent une distribution normale avec une moyenne de zéro et une matrice de covariance conditionnelle de Ht. Ensuite, un test des effets de contagion est effectué, avec un niveau de signification α=0.001.
Résultat
3.1 Effet de débordement de volatilité
Les résultats de l'étude montrent que l'événement d'émission de jetons Meme a déclenché des effets de contagion financière et d'excédent de volatilité sur le marché des cryptoactifs. La plupart des coefficients de covariance dans la période post-événement sont significatifs au niveau de signification de 0,001, en particulier entre des actifs comme ETH, SOL et LINK, dont la covariance a considérablement augmenté, montrant une plus forte interconnexion et un degré d'intégration du marché plus élevé. En revanche, bien que SHIB et DOT aient également atteint un niveau de signification de 0,01, leur impact est plus faible. D'autres actifs tels que LTC et XRP ont même vu leur covariance diminuer après l'événement, ce qui indique que l'effet de débordement n'est pas uniformément réparti entre tous les actifs.
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3.2 Effet de cascade de l'information
La recherche, par l'analyse des rendements anormaux cumulés (CARs), révèle davantage l'effet de cascade d'information provoqué par l'émission de jetons Meme. Les résultats montrent que cet événement a un impact structurel significatif sur la dynamique du marché, se manifestant par des chemins de réaction spécifiques aux actifs et une volatilité accrue.
Dans la phase qui suit l'événement, trois dynamiques clés se distinguent particulièrement :
SOL a bien performé, surpassant tous les autres actifs, ce qui est probablement lié à sa relation technique directe en tant que jeton de Meme sur la blockchain.
LINK a également montré une forte performance, ce qui pourrait être lié à son association avec de grandes entreprises technologiques américaines.
Les cryptoactifs matures tels que Bitcoin, Ethereum, Ripple et Litecoin se stabilisent progressivement après une légère hausse, reflétant leur résilience sur le marché et leur relative isolation face à l'impact de la spéculation en cascade.
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Dans le même temps, les autres jetons meme comme DOGE et SHIB apparaissent particulièrement fragiles, montrant un effet d'alternative d'actifs évident, où les fonds spéculatifs se déplacent des anciens jetons meme vers les nouveaux jetons émis. Bien qu'AVAX et DOT aient une base technique solide, ils n'ont pas échappé à cette tendance de transfert de capitaux, montrant des signes de perte de valeur.
Les résultats de l'étude révèlent que : les récits spécifiques aux actifs, la pertinence technique et la perception subjective des investisseurs peuvent amplifier de manière significative la divergence des réactions des rendements entre les actifs lors de chocs d'information majeurs.
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Conclusion
Cette étude examine l'impact de l'émission de cryptoactifs liée à des personnalités politiques sur le marché des cryptoactifs, en se concentrant sur les effets de débordement de volatilité et les effets de cascade d'information.
Les résultats de la recherche montrent que la réaction du marché à cet événement présente une hétérogénéité significative. Par exemple, en raison d'une association technique directe avec les jetons Meme, SOL en a bénéficié de manière significative. Les actifs partageant la même infrastructure de blockchain de base ont également été soutenus grâce à l'effet d'entraînement de cet événement.
En même temps, des actifs cryptoactifs majeurs tels que le Bitcoin et l'Ethereum, en raison de leur position centrale sur le marché, ont montré une plus grande stabilité au cours de cet événement, jouant un rôle d'ancrage et stabilisant la structure globale du marché. Cela indique que le sentiment des investisseurs ne dépend plus uniquement des facteurs fondamentaux techniques, mais commence également à être significativement influencé par la géopolitique et les récits politiques, surtout lorsque ces récits sont émis par des dirigeants hautement symboliques.
En somme, cette étude révèle la haute sensibilité du marché des cryptoactifs aux événements externes, ainsi que sa tendance à être influencé par des comportements spéculatifs. À mesure que les actifs numériques s'entrelacent de plus en plus avec des enjeux politiques et économiques, il devient particulièrement important de surveiller en continu cette interaction pour comprendre son impact sur la stabilité du marché.
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