Proposition de réforme Synthetix : Mettre fin à l'inflation, restructurer la structure des droits
Le 9 décembre, un vote a commencé sur une proposition importante concernant la cessation de l'inflation SNX sur la plateforme Synthetix. Si la proposition d'amélioration numéro 2043 est adoptée, cela marquera la fin de l'ère du minage et de l'inflation de Synthetix, et SNX pourrait devenir un jeton de qualité sans inflation, voire potentiellement déflationniste.
Selon la structure de gouvernance de Synthetix, elle comprend plusieurs comités et groupes élus tous les quatre mois par les stakers de SNX. Parmi eux, le comité Spartiate est l'organe décisionnel central du système, responsable de voter sur les propositions d'amélioration et les modifications de paramètres.
Au 11 décembre au matin, 6 membres du comité Spartiate ont voté sur le SIP-2014, avec un taux de soutien de 100 %. Cela indique que la proposition a de fortes chances d'être adoptée, le vote final se terminant le 18 décembre. Il convient de noter que les récompenses d'inflation de Synthetix sont distribuées chaque jeudi, et à partir du jeudi 21 décembre, la proposition étant entrée en vigueur, les utilisateurs ne pourront plus recevoir de récompenses d'inflation.
Changement des intérêts entre les stakers et les détenteurs ordinaires de jetons
Selon les règles du protocole, les stakers de SNX dans Synthetix assument le rôle de contrepartie pour les actifs synthétiques et les contrats perpétuels. Sur la base de cette fonction, les stakers de SNX peuvent recevoir des récompenses de frais de transaction et des récompenses d'inflation en SNX.
Avant cela, les droits des stakers SNX incluaient : les gains et pertes en tant que contrepartie, les récompenses d'inflation et la dette sUSD détruite par les frais de transaction. Étant donné que la version Andromeda de Synthetix a été approuvée pour être déployée sur le réseau Base, si la proposition d'arrêt de l'inflation actuelle est adoptée, les droits des stakers SNX incluront : les gains et pertes en tant que contrepartie, la dette sUSD détruite par les frais de transaction et les revenus des frais de transaction sur le réseau Base.
Comparé à d'autres projets de contrats perpétuels, les revenus des stakers de SNX, en tant que fournisseurs de liquidité, sont plus stables. Les données montrent que les gains des stakers de SNX (y compris les frais de transaction et les gains et pertes en tant que contrepartie) ont montré une tendance à la hausse.
Au cours du dernier cycle (du 30 novembre au 6 décembre), le rendement annualisé généré par l'inflation a dépassé 10 %, tandis que le rendement annualisé provenant de la destruction de sUSD par les frais de transaction a dépassé 5 %. Les valeurs spécifiques peuvent varier en fonction du taux de collatéral.
Cette proposition prend en compte la baisse significative du taux d'inflation par rapport aux périodes précédentes. De plus, Synthetix v3 sera bientôt lancé sur le réseau Base, ce qui devrait apporter de nouvelles sources de revenus. Parallèlement, la proposition SIP-345, actuellement en vote, suggère que 50 % des frais générés sur le réseau Base soient utilisés pour racheter et détruire des SNX, tandis que l'autre 50 % serait réparti entre les fournisseurs de liquidité. Cependant, cette proposition suscite des divergences, et le vote se terminera le 13 décembre.
Même sans nouveaux revenus d'inflation, les rendements stables des staking mentionnés ci-dessus et les nouveaux revenus sur le réseau Base pourraient encore être suffisants pour attirer un nombre suffisant de stakers à continuer de participer.
Pour les détenteurs ordinaires de SNX, cette proposition augmentera leurs droits, car la pression à la baisse des prix causée par l'inflation disparaîtra. Si la proposition SIP-345 est adoptée, SNX pourrait même entrer dans une ère déflationniste.
L'importance du staking SNX
Pour Synthetix, maintenir un taux de staking élevé est plus crucial que pour d'autres projets. Que ce soit pour les actifs synthétiques existants ou pour les contrats à terme perpétuels actuels, il est nécessaire d'avoir une taille suffisante d'actifs synthétiques.
sUSD est un "stablecoin collatérisé endogène" qui s'appuie sur le SNX du système comme garantie. Pour maintenir la stabilité, Synthetix a fixé le ratio de collatéral pour l'émission de sUSD à 500 %. Même si le prix du SNX chute considérablement, il n'y a généralement pas de risque de liquidation.
Cela signifie que plus il y a de SNX mis en jeu, plus il est possible de créer des actifs synthétiques. Dans le trading actuel de contrats à terme perpétuels de Synthetix, seul le sUSD peut être utilisé comme marge. La quantité émise de sUSD peut limiter le volume des transactions sur les contrats perpétuels. Si le sUSD manque de liquidité sur le marché secondaire et est très volatil, il peut y avoir une prime de 1 % ou plus lorsqu'il est nécessaire d'acheter du sUSD pour trader ou augmenter la marge, ce qui peut également affecter l'expérience de trading. C'est aussi la raison pour laquelle on a précédemment attiré les mises en jeu par une forte inflation.
Cependant, les règles de limitation du développement des projets liés à sUSD pourraient être contournées. La version Andromeda de Synthetix, qui sera bientôt déployée sur le réseau Base, utilisera l'USDC comme garantie. De ce point de vue, l'importance de sUSD diminuera, et la dépendance de Synthetix vis-à-vis des stakers de SNX sera également réduite.
le parcours des ajustements d'inflation multiples
Synthetix a déjà subi plusieurs ajustements d'inflation dans son histoire, et il est considéré comme l'un des premiers projets à avoir lancé le minage de liquidités. La réduction progressive de l'inflation était également un plan établi dès le début du projet.
En 2019, lorsque Synthetix a changé de nom depuis son ancien projet de stablecoin appelé Haaven et s'est orienté vers le secteur des actifs synthétiques, afin d'attirer des fonds pour le staking, l'émission de sUSD et la distribution rapide de jetons, Synthetix a entamé une période de forte inflation qui a permis d'atteindre des récompenses de staking proches de 100% au cours de la première année.
En mars 2019, Synthetix a établi un calendrier d'inflation, prévoyant un total d'émission de 245 millions de SNX, avec un initial de 1,44 million de SNX émis chaque semaine, et une réduction de moitié des récompenses tous les 52 semaines, pour une durée totale de 260 semaines.
Compte tenu de l'incertitude liée à la réduction des récompenses, les SIP-23 et SIP-24 proposés en septembre et octobre 2019 ont modifié l'inflation pour un ajustement hebdomadaire, diminuant progressivement. En août 2023, le taux d'inflation est tombé à 2,5 %.
En août 2022, une proposition avait été faite pour mettre fin à l'inflation de SNX et fixer le volume total d'approvisionnement de SNX à un plafond de 300 millions, mais cette proposition n'en était qu'au stade de brouillon et n'a pas été soumise au vote.
résumé
La proposition de mettre fin à l'inflation signifie une redistribution des droits entre les stakers de SNX et les détenteurs ordinaires de jetons. Il est très probable que la proposition soit adoptée, les incitations à l'inflation pour le staking de SNX disparaîtront, et les droits des détenteurs ordinaires ne seront plus continuellement affaiblis par l'inflation.
Les validateurs SNX, en tant que contreparties et percevant des frais de transaction relativement stables, montrent une tendance presque toujours à la hausse. Cette partie, par rapport aux détenteurs de tokens ordinaires, pourrait encore attirer une quantité suffisante de staking en tant que revenu supplémentaire. Avec la version Andromeda qui sera bientôt lancée sur le réseau Base, l'USDC sera utilisé comme garantie, réduisant ainsi le niveau de dépendance vis-à-vis de sUSD et des validateurs, tout en apportant de nouvelles sources de revenus aux validateurs.
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CryingOldWallet
· 07-07 19:49
Les frais ne sont pas suffisants.
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JustAnotherWallet
· 07-05 17:34
Cette opération de SNX a quelque chose.
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RektRecorder
· 07-04 21:05
L'inflation diminue, ça va, ça va.
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StakeHouseDirector
· 07-04 21:04
snx peut maintenant suivre des cours de maître.
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PanicSeller69
· 07-04 20:48
C'est bien, c'est bien, enfin nous allons lutter contre l'inflation !
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OnchainDetective
· 07-04 20:45
Dès septembre, une hausse anormale du taux de pledge SN a été observée, cette réforme semble clairement être planifiée depuis longtemps, nous verrons bien.
Réforme majeure de Synthetix : Fin de l'inflation SNX et restructuration du modèle économique des jetons
Proposition de réforme Synthetix : Mettre fin à l'inflation, restructurer la structure des droits
Le 9 décembre, un vote a commencé sur une proposition importante concernant la cessation de l'inflation SNX sur la plateforme Synthetix. Si la proposition d'amélioration numéro 2043 est adoptée, cela marquera la fin de l'ère du minage et de l'inflation de Synthetix, et SNX pourrait devenir un jeton de qualité sans inflation, voire potentiellement déflationniste.
Selon la structure de gouvernance de Synthetix, elle comprend plusieurs comités et groupes élus tous les quatre mois par les stakers de SNX. Parmi eux, le comité Spartiate est l'organe décisionnel central du système, responsable de voter sur les propositions d'amélioration et les modifications de paramètres.
Au 11 décembre au matin, 6 membres du comité Spartiate ont voté sur le SIP-2014, avec un taux de soutien de 100 %. Cela indique que la proposition a de fortes chances d'être adoptée, le vote final se terminant le 18 décembre. Il convient de noter que les récompenses d'inflation de Synthetix sont distribuées chaque jeudi, et à partir du jeudi 21 décembre, la proposition étant entrée en vigueur, les utilisateurs ne pourront plus recevoir de récompenses d'inflation.
Changement des intérêts entre les stakers et les détenteurs ordinaires de jetons
Selon les règles du protocole, les stakers de SNX dans Synthetix assument le rôle de contrepartie pour les actifs synthétiques et les contrats perpétuels. Sur la base de cette fonction, les stakers de SNX peuvent recevoir des récompenses de frais de transaction et des récompenses d'inflation en SNX.
Avant cela, les droits des stakers SNX incluaient : les gains et pertes en tant que contrepartie, les récompenses d'inflation et la dette sUSD détruite par les frais de transaction. Étant donné que la version Andromeda de Synthetix a été approuvée pour être déployée sur le réseau Base, si la proposition d'arrêt de l'inflation actuelle est adoptée, les droits des stakers SNX incluront : les gains et pertes en tant que contrepartie, la dette sUSD détruite par les frais de transaction et les revenus des frais de transaction sur le réseau Base.
Comparé à d'autres projets de contrats perpétuels, les revenus des stakers de SNX, en tant que fournisseurs de liquidité, sont plus stables. Les données montrent que les gains des stakers de SNX (y compris les frais de transaction et les gains et pertes en tant que contrepartie) ont montré une tendance à la hausse.
Au cours du dernier cycle (du 30 novembre au 6 décembre), le rendement annualisé généré par l'inflation a dépassé 10 %, tandis que le rendement annualisé provenant de la destruction de sUSD par les frais de transaction a dépassé 5 %. Les valeurs spécifiques peuvent varier en fonction du taux de collatéral.
Cette proposition prend en compte la baisse significative du taux d'inflation par rapport aux périodes précédentes. De plus, Synthetix v3 sera bientôt lancé sur le réseau Base, ce qui devrait apporter de nouvelles sources de revenus. Parallèlement, la proposition SIP-345, actuellement en vote, suggère que 50 % des frais générés sur le réseau Base soient utilisés pour racheter et détruire des SNX, tandis que l'autre 50 % serait réparti entre les fournisseurs de liquidité. Cependant, cette proposition suscite des divergences, et le vote se terminera le 13 décembre.
Même sans nouveaux revenus d'inflation, les rendements stables des staking mentionnés ci-dessus et les nouveaux revenus sur le réseau Base pourraient encore être suffisants pour attirer un nombre suffisant de stakers à continuer de participer.
Pour les détenteurs ordinaires de SNX, cette proposition augmentera leurs droits, car la pression à la baisse des prix causée par l'inflation disparaîtra. Si la proposition SIP-345 est adoptée, SNX pourrait même entrer dans une ère déflationniste.
L'importance du staking SNX
Pour Synthetix, maintenir un taux de staking élevé est plus crucial que pour d'autres projets. Que ce soit pour les actifs synthétiques existants ou pour les contrats à terme perpétuels actuels, il est nécessaire d'avoir une taille suffisante d'actifs synthétiques.
sUSD est un "stablecoin collatérisé endogène" qui s'appuie sur le SNX du système comme garantie. Pour maintenir la stabilité, Synthetix a fixé le ratio de collatéral pour l'émission de sUSD à 500 %. Même si le prix du SNX chute considérablement, il n'y a généralement pas de risque de liquidation.
Cela signifie que plus il y a de SNX mis en jeu, plus il est possible de créer des actifs synthétiques. Dans le trading actuel de contrats à terme perpétuels de Synthetix, seul le sUSD peut être utilisé comme marge. La quantité émise de sUSD peut limiter le volume des transactions sur les contrats perpétuels. Si le sUSD manque de liquidité sur le marché secondaire et est très volatil, il peut y avoir une prime de 1 % ou plus lorsqu'il est nécessaire d'acheter du sUSD pour trader ou augmenter la marge, ce qui peut également affecter l'expérience de trading. C'est aussi la raison pour laquelle on a précédemment attiré les mises en jeu par une forte inflation.
Cependant, les règles de limitation du développement des projets liés à sUSD pourraient être contournées. La version Andromeda de Synthetix, qui sera bientôt déployée sur le réseau Base, utilisera l'USDC comme garantie. De ce point de vue, l'importance de sUSD diminuera, et la dépendance de Synthetix vis-à-vis des stakers de SNX sera également réduite.
le parcours des ajustements d'inflation multiples
Synthetix a déjà subi plusieurs ajustements d'inflation dans son histoire, et il est considéré comme l'un des premiers projets à avoir lancé le minage de liquidités. La réduction progressive de l'inflation était également un plan établi dès le début du projet.
En 2019, lorsque Synthetix a changé de nom depuis son ancien projet de stablecoin appelé Haaven et s'est orienté vers le secteur des actifs synthétiques, afin d'attirer des fonds pour le staking, l'émission de sUSD et la distribution rapide de jetons, Synthetix a entamé une période de forte inflation qui a permis d'atteindre des récompenses de staking proches de 100% au cours de la première année.
En mars 2019, Synthetix a établi un calendrier d'inflation, prévoyant un total d'émission de 245 millions de SNX, avec un initial de 1,44 million de SNX émis chaque semaine, et une réduction de moitié des récompenses tous les 52 semaines, pour une durée totale de 260 semaines.
Compte tenu de l'incertitude liée à la réduction des récompenses, les SIP-23 et SIP-24 proposés en septembre et octobre 2019 ont modifié l'inflation pour un ajustement hebdomadaire, diminuant progressivement. En août 2023, le taux d'inflation est tombé à 2,5 %.
En août 2022, une proposition avait été faite pour mettre fin à l'inflation de SNX et fixer le volume total d'approvisionnement de SNX à un plafond de 300 millions, mais cette proposition n'en était qu'au stade de brouillon et n'a pas été soumise au vote.
résumé
La proposition de mettre fin à l'inflation signifie une redistribution des droits entre les stakers de SNX et les détenteurs ordinaires de jetons. Il est très probable que la proposition soit adoptée, les incitations à l'inflation pour le staking de SNX disparaîtront, et les droits des détenteurs ordinaires ne seront plus continuellement affaiblis par l'inflation.
Les validateurs SNX, en tant que contreparties et percevant des frais de transaction relativement stables, montrent une tendance presque toujours à la hausse. Cette partie, par rapport aux détenteurs de tokens ordinaires, pourrait encore attirer une quantité suffisante de staking en tant que revenu supplémentaire. Avec la version Andromeda qui sera bientôt lancée sur le réseau Base, l'USDC sera utilisé comme garantie, réduisant ainsi le niveau de dépendance vis-à-vis de sUSD et des validateurs, tout en apportant de nouvelles sources de revenus aux validateurs.