Les données sur l'inflation aux États-Unis pour septembre approchent, le marché pourrait de nouveau connaître des turbulences.

Récemment, le marché boursier américain a connu de fortes fluctuations en raison des données sur l'inflation. En tant qu'indicateur clé de l'indice des prix à la consommation (CPI), toute variation de 0,1 % des données mensuelles du CPI de base aura un impact significatif sur le marché. Les données CPI américaines de septembre, qui seront publiées ce jeudi, pourraient à nouveau provoquer des turbulences sur le marché.

Raison de l'attention portée à l'IPC

Actuellement, la Réserve fédérale s'efforce de stabiliser les prix, n'hésitant même pas à sacrifier le marché du travail pour réduire l'inflation, ce qui souligne l'importance de chaque donnée sur l'inflation.

L'IPC, en tant qu'indicateur de mesure de l'inflation réelle, est la principale référence pour l'augmentation des prix. Bien que l'indice des dépenses de consommation personnelle (PCE) soit l'indicateur d'inflation préféré de la Réserve fédérale, en raison de son délai de publication, l'IPC est en réalité devenu l'indicateur principal du niveau des prix.

Dans les composantes de l'IPC, l'IPC de base est plus pris en compte que les données d'inflation globales. Bien que les décideurs politiques du monde entier se concentrent fortement sur les fluctuations des prix du carburant, le marché et la Réserve fédérale s'intéressent davantage aux données d'inflation sous-jacentes. Depuis que la Réserve fédérale a commencé à augmenter les taux d'intérêt en mars de cette année, les variations mensuelles de l'IPC ont suscité plus d'attention que les variations annuelles.

Le graphique comparatif de l'évolution de l'euro par rapport au dollar américain depuis 2021 montre clairement l'impact de l'inflation sur le marché.

Prévisions et scénarios possibles pour les données CPI de septembre

Selon les prévisions, l'IPC de base aux États-Unis devrait augmenter de 0,5 % en septembre par rapport au mois précédent, inférieur à 0,6 % en août, mais l'augmentation par rapport à l'année précédente atteindra 6,6 %, bien au-dessus de l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale, et supérieur à l'augmentation de 6,3 % par rapport à l'année précédente en août.

La Réserve fédérale s'attend à voir les données d'inflation sous-jacente diminuer de manière significative et durable à 2 % ou moins. Voici trois scénarios possibles :

1. Conforme aux attentes : Si l'indice des prix à la consommation de base augmente de 0,5 % ou 0,4 % par rapport au mois précédent, bien que cela soit conforme aux attentes, cela indique toujours que l'inflation reste élevée. Le marché pourrait respirer un peu, et les haussiers du dollar pourraient choisir de prendre des bénéfices. Cependant, après la réaction initiale, les investisseurs pourraient réévaluer les données sur l'inflation. Les fonctionnaires de la Réserve fédérale pourraient réaffirmer que le niveau actuel de l'inflation est trop élevé et qu'il est nécessaire d'augmenter à nouveau les taux. Cela pourrait représenter une nouvelle opportunité d'acheter des dollars, avec une forte probabilité d'une nouvelle hausse de 75 points de base en novembre.

2. Inférieur aux attentes : Si l'augmentation mensuelle de l'IPC de base est de 0,3 % ou moins, cela pourrait entraîner une forte hausse des actions américaines et une forte baisse du dollar. Cela prouverait que l'augmentation de 0,6 % en août était un phénomène ponctuel. Le marché obligataire pourrait intégrer l'attente d'une hausse de seulement 50 points de base de la part de la Réserve fédérale en novembre. Cependant, compte tenu de l'impact de la tension sur la chaîne d'approvisionnement et de la hausse des taux d'intérêt sur les prêts hypothécaires, la probabilité de cette situation est modérée.

3. Au-delà des attentes : Si l'augmentation du CPI de base par rapport au mois précédent atteint à nouveau 0,6 % ou plus, cela indiquerait que la faible augmentation de 0,3 % en juillet est un cas particulier. Le marché pourrait anticiper une augmentation des taux d'intérêt d'environ 100 points de base en novembre. Si le CPI de base augmente de 0,7 %, cela pourrait déclencher des achats massifs de dollars et une baisse des actions américaines. Bien que les analystes estiment que cette situation a une probabilité relativement faible, en raison des risques élevés, elle ne peut être complètement écartée.

Étant donné que le marché a réagi calmement aux données sur l'emploi non agricole la semaine dernière, tandis que les deux précédentes publications des données CPI ont entraîné une forte volatilité sur le marché, la publication des données CPI de septembre ce jeudi sera très attendue, et son impact ne doit pas être sous-estimé.