Coût du Mining de Bitcoin et discussion sur le modèle économique des chaînes publiques PoS

Récemment, le prix du Bitcoin a temporairement chuté en dessous de 54 000 dollars, atteignant le prix de coupure de certaines machines de minage. Les données montrent que lorsque le prix du Bitcoin est à 54 000 dollars, seules les machines de minage ASIC avec une efficacité supérieure à 23W/T peuvent être rentables, et seulement cinq modèles de machines peuvent rester opérationnels. Cela signifie que certains mineurs ayant une capacité de résistance au risque relativement faible pourraient choisir de sortir pour limiter leurs pertes, entraînant un phénomène de "capitulation des mineurs".

Comment calcule-t-on le coût de production du Bitcoin, c’est-à-dire le prix d’arrêt ? Pour cela, nous devons d’abord comprendre le modèle économique du Bitcoin et le mécanisme PoW. L’offre totale de Bitcoin est fixée à 21 millions de jetons, un bloc est produit environ toutes les 10 minutes, et les mineurs reçoivent une certaine quantité de Bitcoin en récompense. Au départ, chaque bloc récompensait 50 Bitcoins, puis tous les 210 000 blocs( environ tous les 4 ans), la récompense est divisée par deux. Après la dernière réduction du 23 avril 2024, la récompense par bloc est tombée à 3,125 Bitcoins. De plus, les mineurs peuvent également obtenir des revenus provenant des frais de transaction.

Dans le réseau Bitcoin, les mineurs choisissent des transactions dans le pool de mémoire pour former de nouveaux blocs, en calculant constamment des valeurs de hachage pour rivaliser pour le droit de comptabilité. La difficulté du réseau est ajustée tous les 2016 blocs ( environ toutes les deux semaines ) pour maintenir un temps de génération de blocs de 10 minutes. Actuellement, la puissance de calcul totale du réseau est d'environ 630 EH/s, avec une production théorique quotidienne d'environ 8*10^(-7) jetons Bitcoin par T de puissance de calcul.

Prenons l'exemple de la machine à miner Antminer S19 pro, avec une puissance nominale de 110T et une consommation de 3250W. La consommation d'électricité par T de puissance est de 0,709 kW par jour. En se basant sur un coût de 0,055 dollar/kWh, le coût pour miner un Bitcoin est d'environ 50 000 dollars. Cependant, ce coût fluctue en fonction des variations de la puissance totale du réseau.

Dans les chaînes de blocs PoS comme Ethereum, Solana (, le modèle économique est différent. Dans le mécanisme PoS, les nœuds participant au consensus doivent miser une certaine quantité de jetons de la plateforme, appelés validateurs. La plateforme incite les validateurs à maintenir la stabilité du réseau en distribuant des récompenses en jetons.

Après que l'Ethereum soit passé à PoS en septembre 2022, l'émission annuelle a été d'environ 3,01 millions d'ETH, avec un taux d'inflation d'environ 2,5 %. Cependant, en raison du mécanisme de combustion EIP-1559, la plupart du temps, l'ETH est en état de déflation, avec un taux de déflation moyen de 1,4 %. Pour devenir validateur d'Ethereum, il faut miser 32 ETH, et actuellement, environ 27 % de l'ETH misé représente l'offre totale.

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Le taux d'inflation initial de Solana est de 8 %, diminuant de 15 % chaque année, avec un taux d'inflation à long terme de 1,5 %. Solana n'impose aucune exigence de mise minimale aux validateurs et prend en charge la mise déléguée. Il y a actuellement 1500 nœuds de validation, avec un rendement annuel moyen d'environ 7 %.

Comparé aux chaînes publiques PoW, la conception du modèle économique des chaînes publiques PoS est plus complexe, nécessitant de prendre en compte plusieurs aspects tels que le mécanisme de staking, le mécanisme d'incitation, les paramètres d'inflation et les fonctions des jetons. La plupart des nouvelles chaînes publiques choisissent le mécanisme PoS, principalement en raison de sa meilleure efficacité énergétique, de ses performances supérieures et de sa sécurité accrue. Cependant, le PoS est également confronté à des problèmes potentiels de concentration de richesse, car les plus grands parties prenantes obtiennent souvent le plus de retours.

Dans l'ensemble, le modèle économique est la conception centrale du fonctionnement à long terme de la blockchain, et il est essentiel pour son développement durable. Différentes chaînes publiques adoptent des modèles économiques distincts en fonction de leurs caractéristiques et de leurs objectifs, afin d'équilibrer la sécurité du réseau, la valeur des jetons et le niveau de participation des utilisateurs.

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