Analyse complète de l'effondrement de ZKJ : comment évoluera le marché de ZKJ après les turbulences ?

Le 15 juin, le prix du jeton de gouvernance de Polyhedra Network, ZKJ, a chuté de 83 % en neuf heures, passant de 1,92 $ à 0,32 $, et près de 500 millions de dollars de valeur marchande se sont évaporés en un instant. Cet événement de cygne noir a non seulement déclenché une série de liquidations de plus de 99 millions de dollars, mais a également révélé la faiblesse fatale des jetons émergents dans la gestion des liquidités.

##Attaque de liquidité déclenche l'effondrement du marché : analyse complète de l'événement

• Retrait et vente éclair : Selon le rapport préliminaire officiel de Polyhedra, plusieurs adresses ont mené des attaques coordonnées sur PancakeSwap contre la paire de trading ZKJ/KOGE : elles ont d’abord concentré le retrait de plus de 7,7 millions de dollars de liquidités, puis ont lancé une « transaction anormale sur la chaîne » pour vendre ZKJ. Cela a conduit à l’épuisement de la liquidité dans les paires de trading déjà fragiles, et la pression de vente a rapidement été transmise au pool de trading principal de ZKJ.
• Les baleines ont alimenté le feu : Le teneur de marché Wintermute a transféré 3,39 millions de ZKJ vers des échanges centralisés dans les 90 minutes précédant et suivant l’effondrement des prix, et ses avoirs en adresses on-chain ont chuté de 3,41 millions à 22 000, augmentant simultanément la pression de vente. Le prix de ZKJ s’est effondré de 1,93 $ à 0,29 $ au cours de cette période, soit une baisse de plus de 80 %.
• Liquidation en chaîne du marché des produits dérivés : le flash crash des prix déclenche la liquidation forcée des principales bourses. Une seule transaction de 7,15 millions de dollars en ZKJ sur la plateforme Bybit a été liquidée, et le volume de liquidation de l’ensemble du marché a atteint 99 millions de dollars en 4 heures, représentant 81,3 % du volume total de liquidation des crypto-monnaies au cours de la même période, établissant un record pour le ratio de liquidation le plus élevé de l’année.

##Réponse d'urgence des différentes parties du marché : jeux de responsabilité et refonte des règles

• Controverse sur la responsabilité : Tiancheng Xie, co-fondateur de Polyhedra, a publiquement accusé l'équipe KOGE de "nuire à l'écosystème", mais l'équipe KOGE a rapidement rétorqué qu'elle "n'avait jamais promis de ne pas vendre les avoirs de la trésorerie" et a pointé du doigt la nature "d'air" du projet Polyhedra. Wintermute n'a pas encore répondu publiquement à l'acte de vente.
• Mise à niveau du contrôle des risques de l'échange : Binance a rapidement ajusté les règles de calcul des Alpha Points après l'incident, annonçant qu'à partir du 17 juin, les volumes d'échange des paires de tokens Alpha (comme ZKJ/KOGE) ne seront plus pris en compte pour les récompenses de points afin de réduire les risques systémiques liés à la concentration de liquidité.
• Action de sauvetage par l'équipe du projet : L'équipe de Polyhedra a injecté l'équivalent de 30 millions de dollars en USDT, USDC et BNB dans PancakeSwap pour stabiliser la liquidité, mais en raison de la chute rapide des prix, tous les actifs associés ont été échangés contre des ZKJ, et elle détient actuellement une grande quantité de jetons dévalués.

Divergence des prévisions de prix : pression à court terme et jeu à long terme

sentiment baissier à court terme dominant

Au 18 juin, ZKJ se négocie maintenant à 0,3908 $, les indicateurs techniques montrant une tendance baissière claire. 93,94 % des 31 indicateurs techniques ont signalé une baisse et les moyennes mobiles à 50 et 200 jours sont tombées à 0,931 $ et 1,79 $, respectivement, formant de solides niveaux de résistance. Bien que l’indice de force relative (RSI) ait atteint un creux à 14,77 et soit entré dans la zone de survente, le MACD montre toujours que la dynamique baissière se poursuit.

prévisions à moyen et long terme de polarisation

• Modèle conservateur (basé sur l'émotion des utilisateurs et la volatilité historique) : MEXC prévoit un prix moyen de 0,3908 USD en 2025, une légère augmentation à 0,4103 USD en 2026, et une perspective de dépasser 1,32 USD d'ici 2050.
• Analyse technique optimiste : certaines institutions, en se basant sur les perspectives d'application de la technologie des preuves à divulgation nulle de connaissance, avancent une évaluation agressive - atteignant 4,94 $ en 2025 (+1165 %), et visant 22,9 $ en 2029. La logique de soutien inclut la valeur technique sous-jacente de Polyhedra dans le domaine de l'interopérabilité entre chaînes.
• Compromis de prévision : Coindataflow évalue le risque de liquidité sur le marché et prévoit qu'en 2025, ZKJ oscillera entre 0,305 et 0,700 dollars, et pourrait atteindre 1,42 dollar en 2029, à condition que l'équipe du projet rétablisse la confiance.

##Conseils stratégiques pour les investisseurs : règles de survie sur un marché à forte volatilité L'événement ZKJ met en lumière trois principaux points de risque associés aux nouveaux tokens : la vulnérabilité des pools de liquidité, l'imprévisibilité du comportement des baleines et l'effet de levier en chaîne des produits dérivés. Pour les détenteurs de jetons et les investisseurs en attente :

• Court terme : surveiller le niveau de support clé à 0,40 USD, si une baisse significative en dessous se produit, il faut être vigilant pour une éventuelle poursuite de la baisse ; un rebond doit se maintenir au-dessus de 0,70 USD pour confirmer le signal de réparation.
• Moyen à long terme : Suivre de près les progrès techniques de l'équipe Polyhedra et le plan de déblocage des tokens (s'il existe). Si ses produits phares comme zkBridge sont largement adoptés, cela pourrait entraîner une réévaluation de la valeur.
• Niveau sectoriel : Cet événement a accéléré l'examen des risques liés au "trading sur marge de tokens à faible capitalisation" par les échanges.

##Perspectives d'avenir Le marché des cryptomonnaies ne manque jamais de cygnes noirs, mais chaque crise pousse l'industrie à construire un ADN financier plus robuste. La chute de ZKJ, plutôt que d'être considérée comme un échec de projet technologique, peut être vue comme un test de pression inévitable dans l'évolution des mécanismes du marché.

À l’heure actuelle, ZKJ se trouve dans la phase critique de la « reconstruction de la confiance », et la question de savoir si son prix peut être inversé dépend non seulement de l’avancement de la feuille de route technique, mais aussi de la capacité de l’équipe à établir un mécanisme de collaboration transparent entre les teneurs de marché et un réseau de protection des liquidités. Pour les investisseurs ayant un appétit pour le risque élevé, un contrôle strict du ratio de position et une discipline stop-loss restent les règles fondamentales pour naviguer dans la tempête.

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