Ce numéro résume les informations publiques sur l'évaluation et la pratique des stablecoins et de la tokenisation des dépôts de Deutsche Bank, à titre de référence.
Selon Bloomberg, Deutsche Bank évalue l’avenir des stablecoins et des dépôts tokenisés. **La banque évalue actuellement deux orientations spécifiques : l’une est d’émettre son propre stablecoin ou de rejoindre le projet de stablecoin commun de l’industrie, comme le lancement du projet de stablecoin en euro AllUnity par le biais de son groupe DWS, Galaxy Digital et Flow Traders. La seconde est d’étudier le schéma d’application des dépôts tokenisés dans des scénarios de paiement, dans le but d’optimiser le processus de paiement et de règlement. Le rapport souligne que Deutsche Bank a fait un plan dans le domaine des actifs numériques, notamment en investissant dans Partior, une plateforme de paiement transfrontalier blockchain, et en établissant un partenariat avec Taurus, une société suisse de blockchain, pour mener des activités de conservation d’actifs numériques pour des clients institutionnels.
I. Contexte stratégique
Le projet AllUnity de Deutsche Bank représente l'avancée stratégique des institutions financières traditionnelles dans le domaine des stablecoins. Ce stablecoin euro entièrement adossé fonctionnera sous la supervision de l'Autorité fédérale de régulation financière allemande (BaFin), avec un lancement prévu de l'entité juridique en 2024 et un lancement officiel prévu entre 2025 et 2026. Ce projet vise à établir un pont entre la finance traditionnelle et les actifs numériques, en se concentrant particulièrement sur les scénarios de paiements automatisés pour les dispositifs IoT, permettant ainsi une circulation sécurisée et continue des fonds entre machines.
Dans le domaine des dépôts tokenisés, Deutsche Bank n’a pas divulgué de projets spécifiques, mais les pratiques du secteur ont révélé son orientation potentielle. Les dépôts tokenisés sont essentiellement des expressions blockchainisées des dépôts bancaires, comme le JPM Coin de JPMorgan Chase pour le règlement instantané entre les clients. Ces produits fonctionnent généralement sur des blockchains autorisées et sont soutenus par des dépôts bancaires complets, contrairement à l’architecture ouverte des stablecoins. Le projet Ensemble de l’Autorité monétaire de Hong Kong illustre cette tendance, avec son bac à sable de monnaie numérique de banque centrale (wCBDC) de gros qui examine comment les dépôts tokenisés peuvent optimiser le règlement d’actifs du monde réel tels que les obligations vertes et les connaissements électroniques.
| | | |
| --- | --- | --- |
| Dimension | stablecoin | tokenisationdépôt |
| Émetteur | Banques ou institutions non bancaires ( comme Tether ) | Banques commerciales ( comme JPMorgan ) |
| Actif sous-jacent | Réserve de monnaie fiduciaire ( principalement en dollars ) | Dépôts légaux bancaires |
| Caractéristiques juridiques | Titre au porteur | Certificat de dépôt |
| Architecture technique | Blockchain public principalement | Blockchain privé/permissionné principalement |
| Cas d'utilisation | Deutsche Bank AllUnity, USDC | JPM Coin, Société Générale EURCV |
Deux, différences de demande
Attributs alternatifs des stablecoins et besoins en matière d’inclusion financière. Les stablecoins ont été créés parce qu’ils pouvaient remplacer le rôle des banques. Lorsque les échanges de crypto-monnaies n’ont pas accès aux services bancaires, les stablecoins offrent une solution pour le transfert de valeur. **AllUnity de Deutsche Bank est destiné aux scénarios de paiement au niveau de l’entreprise, en particulier les besoins de micropaiement des appareils IoT, ce qui reflète les principaux avantages des stablecoins, c’est-à-dire que sa détention est toutes les caractéristiques qui rendent le transfert de valeur sans le soutien du système de compte bancaire, comme le Nigeria et d’autres pays pour effectuer des transferts transfrontaliers via USDT, les frais de traitement sont réduits de 8-12% à moins de 3% par les canaux traditionnels, et le compte est reçu en quelques secondes. En 2025, plus de 32 millions d’adresses uniques dans le monde utiliseront des stablecoins pour effectuer des transactions, et la proportion d’utilisateurs dans les marchés émergents augmentera considérablement, ce qui souligne la valeur de l’inclusion financière.
Attributs optimisés de l’efficacité des dépôts tokenisés et des besoins institutionnels. Les dépôts tokenisés sont essentiellement un outil d’augmentation pour le système bancaire, et non un substitut. Il sert les clients bancaires existants et élimine la compensation intermédiaire grâce à la technologie blockchain. Lorsqu’un dépôt tokenisé est transféré entre clients, le back-office de la banque ajustera automatiquement le solde du compte en monnaie fiduciaire concerné pour s’assurer que les comptes sont conformes aux faits. Ce mécanisme est particulièrement adapté aux transactions de grande valeur par des utilisateurs institutionnels, et selon les informations accessibles au public, les entreprises brésiliennes utilisent des dépôts tokenisés pour les paiements transfrontaliers, et les transactions importantes de plus de 1 million de dollars ont augmenté de 29 % en 2023. L’Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) est allée plus loin en explorant comment les dépôts tokenisés peuvent être combinés avec la wCBDC pour réaliser le paiement en temps réel (DvP) d’actifs tels que les obligations et les crédits carbone, comprimant ainsi le cycle de règlement traditionnel T+2 à quelques minutes.
Trois, régulation des services
Écologie ouverte et défis réglementaires des stablecoins. AllUnity de Deutsche Bank prévoit d’être émis sur des blockchains publiques sans autorisation (par exemple, Ethereum, les réseaux de couche 2) et de prendre en charge l’intégration d’applications DeFi. Cette ouverture l’a exposée à un examen réglementaire intense. Le règlement européen sur les marchés de crypto-actifs (MiCA) exige que les émetteurs de stablecoins détiennent des actifs liquides de valeur équivalente et qu’ils soient une fiducie ou un établissement de monnaie électronique agréé. La loi GENIUS précise également que les actifs de réserve doivent être des bons du Trésor à court terme et des accords de pension.
La contradiction centrale de la réglementation réside dans la détermination des « attributs monétaires » des stablecoins : bien qu’ils remplissent les fonctions monétaires d’un moyen d’échange, d’une réserve de valeur, etc., ils peuvent être reconnus comme des titres en raison de l’absence d'« unité » (par exemple, 1 stablecoin en dollar américain n’est pas toujours égal à 1 dollar américain). Cette incertitude a un impact direct sur le modèle d’affaires – par exemple, les 98,5 milliards de dollars de bons du Trésor de Tether en ont fait un détenteur important de bons du Trésor, mais ses coûts d’exploitation augmenteraient considérablement s’ils étaient classés comme des valeurs mobilières.
**Scénario fermé de dépôts tokenisés avec poursuite de la supervision bancaire. **Les dépôts tokenisés poursuivent le cadre réglementaire des banques commerciales et sont essentiellement des représentations numériques des dépôts. Si Deutsche Bank lançait un tel produit, elle conserverait sa licence bancaire existante et serait soumise au ratio de liquidité (LCR) de l’Accord de Bâle et aux régimes d’assurance des dépôts. L’expérience du bac à sable de l’Autorité monétaire de Hong Kong illustre un scénario typique : les dépôts tokenisés sont limités aux utilisateurs figurant sur la liste blanche sur des chaînes autorisées, et les banques doivent s’assurer que chaque token correspond à un montant égal de dépôts. Bien que ce type de fermeture limite l’innovation, il évite le risque d'« identification des valeurs mobilières ».
Mais pour l'instant, les pannes techniques de la tokenisation des dépôts peuvent entraîner un décalage entre les jetons et le solde des dépôts, et la tokenisation des dépôts n'est pas encore incluse dans le champ d'application de l'assurance des dépôts. Avec l'augmentation de la programmabilité (comme les distributions automatiques), sa "pureté monétaire" pourrait devenir floue et entraîner une réévaluation réglementaire.
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| --- | --- | --- |
| Dimension | stablecoin | tokenisation****dépôt |
| Réseau de services | Blockchain publique, protocoles DeFi | Chaîne privée, réseau interbancaire |
| Accès utilisateur | Ouverture ( nécessite KYC ) | Système de liste blanche ( clients bancaires ) |
| Points de régulation | Controverse sur les attributs de sécurité/monétaire, transparence des réserves | Couverture de l'assurance des dépôts, cohérence des comptes |
| Mode de règlement | Achèvement instantané sur la chaîne | Le transfert sur la chaîne déclenche l'ajustement des comptes hors chaîne |
| Au nom de la réglementation | MiCA( ) et GENIUS ACTS ( ) | Accord de Bâle, supervision bancaire traditionnelle |
Quatre, rendement du marché
La concurrence dans l’espace des stablecoins s’est intensifiée. En 2025, l’USDT (146 milliards de dollars) et l’USDC (56 milliards de dollars) dominent toujours le marché, mais leur part est dévorée par de nouveaux stablecoins. Le stablecoin en euros de la Deutsche Bank est confronté à un double défi : d’abord, l’avantage du stablecoin en dollars américains (99 % de parts de marché) ; Le second est l’innovation en matière de revenus des stablecoins décentralisés - tels que l’USDe couvrant les revenus des dérivés ETH mis en gage par le biais de Delta, offrant un rendement annualisé de 5 à 8 %. Les institutions traditionnelles doivent explorer des stratégies de rendement différenciées : AllUnity peut combiner les capacités de gestion d’actifs de DWS et investir une partie de ses réserves dans des fonds du marché monétaire, mais uniquement dans le cadre des autorisations réglementaires.
Le rendement des dépôts tokenisés est axé sur les gains d’efficacité plutôt que sur le retour sur investissement direct. J.P. Morgan utilise JPM Coin pour réduire le temps de règlement transfrontalier de plusieurs jours à quelques minutes, réduisant ainsi les coûts de liquidité. Le projet pilote de tokenisation des obligations vertes de Hong Kong a prouvé que l’automatisation des opérations peut réduire les échecs de règlement d’environ 30 %. Si Deutsche Bank va de l’avant avec ce type d’activité, les revenus proviendront principalement des frais de transaction payés par les clients institutionnels et de la répartition des précipitations de capitaux, mais elle devra équilibrer le coût des intrants technologiques. À l’heure actuelle, l’échelle de l’espace est limitée et le montant total des obligations tokenisées est d’environ 12,8 milliards de dollars, ce qui est bien inférieur au marché des stablecoins.
Cinq, fusion interactive
**Normalisation réglementaire et convergence technologique. **2025 sera un tournant réglementaire : l’adoption de la loi GENIUS fixera une exigence de plancher de 1:1 pour les stablecoins afin de réserver des bons du Trésor américain à court terme ; La mise en œuvre de MiCA dans la zone euro a permis d’augmenter la part des stablecoins non USD. AllUnity de Deutsche Bank doit s’adapter à cette tendance, et son stablecoin en euros pourrait adopter une architecture hybride, émise sur une chaîne publique mais gérée par une couche de conformité telle que Fireblocks. Les normes de dépôt tokenisé seront également harmonisées : la Banque des règlements internationaux (BRI) dirige le développement d’un protocole d’interopérabilité entre la CBDC et les dépôts tokenisés, et l’expérience du projet Hong Kong Ensemble pourrait devenir un modèle mondial.
**Complémentarité fonctionnelle et synergie écologique. La frontière entre les stablecoins et les dépôts tokenisés s’estompera progressivement, tout d’abord, les stablecoins pénétreront des avoirs de détail aux avoirs institutionnels, tels que le fonds BUIDL de BlackRock (échelle de 2 milliards de dollars) intégrant les revenus des obligations américaines dans les jetons pour fournir aux institutions des outils de gestion de trésorerie on-chain, Deutsche Bank peut apprendre de ce modèle pour mettre à niveau AllUnity vers un « stablecoin portant intérêt » ; La seconde est l’ouverture progressive des dépôts tokenisés, par exemple en permettant aux non-clients de détenir des tokens sous certaines conditions à l’avenir, et pourrait permettre un transfert inter-chaînes conforme grâce à des preuves à divulgation nulle de connaissance ; Le troisième est l’intégration progressive de l’infrastructure, comme l’avenir des banques devraient construire une entrée unifiée - les entreprises clientes effectuent des règlements d’un montant important par le biais de dépôts tokenisés, et les PME de la chaîne d’approvisionnement reçoivent des paiements par le biais de stablecoins, et les deux sont automatiquement échangés sur la chaîne.
Les stablecoins, en tant que vaisseau de la finance ouverte, continuent de s'infiltrer sur les marchés émergents et auprès des utilisateurs de longue traîne ; la tokenisation des dépôts devient alors le moteur d'efficacité des institutions, remodelant la logique de règlement des marchés de capitaux. Les deux se fusionnent progressivement dans le cadre du sandbox réglementaire des banques centrales et des protocoles inter-chaînes, donnant finalement naissance à un écosystème monétaire stratifié et interconnecté.
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· 06-08 05:28
Forward #加密市场回调##初请失业金数据公布##特朗普递交比特币ETF申请##BSV# Dans l’industrie artisanale comme le café équitable, les textiles biologiques et les bijoux faits à la main, la transparence et la confiance sont primordiales. Les consommateurs exigent de plus en plus un approvisionnement éthique et une preuve d’authenticité, mais les systèmes de chaîne d’approvisionnement traditionnels manquent souvent de granularité pour fournir ces preuves. Avec sa blockchain évolutive, ses transactions à faible coût et son stockage de données infalsifiable, BSV offre une solution puissante pour documenter les sources de la chaîne d’approvisionnement dans ces créneaux. En permettant aux petits producteurs d’enregistrer la provenance, la certification et les processus de production sur la chaîne, BSV renforce la confiance des consommateurs et élimine les intermédiaires coûteux. Cet article explore comment BSV transforme les chaînes d’approvisionnement artisanales et son potentiel à autonomiser les petits producteurs.
Pourquoi Deutsche Bank évalue-t-elle les perspectives d'application des stablecoins et de la tokenisation des dépôts ?
Ce numéro résume les informations publiques sur l'évaluation et la pratique des stablecoins et de la tokenisation des dépôts de Deutsche Bank, à titre de référence.
Selon Bloomberg, Deutsche Bank évalue l’avenir des stablecoins et des dépôts tokenisés. **La banque évalue actuellement deux orientations spécifiques : l’une est d’émettre son propre stablecoin ou de rejoindre le projet de stablecoin commun de l’industrie, comme le lancement du projet de stablecoin en euro AllUnity par le biais de son groupe DWS, Galaxy Digital et Flow Traders. La seconde est d’étudier le schéma d’application des dépôts tokenisés dans des scénarios de paiement, dans le but d’optimiser le processus de paiement et de règlement. Le rapport souligne que Deutsche Bank a fait un plan dans le domaine des actifs numériques, notamment en investissant dans Partior, une plateforme de paiement transfrontalier blockchain, et en établissant un partenariat avec Taurus, une société suisse de blockchain, pour mener des activités de conservation d’actifs numériques pour des clients institutionnels.
I. Contexte stratégique
Le projet AllUnity de Deutsche Bank représente l'avancée stratégique des institutions financières traditionnelles dans le domaine des stablecoins. Ce stablecoin euro entièrement adossé fonctionnera sous la supervision de l'Autorité fédérale de régulation financière allemande (BaFin), avec un lancement prévu de l'entité juridique en 2024 et un lancement officiel prévu entre 2025 et 2026. Ce projet vise à établir un pont entre la finance traditionnelle et les actifs numériques, en se concentrant particulièrement sur les scénarios de paiements automatisés pour les dispositifs IoT, permettant ainsi une circulation sécurisée et continue des fonds entre machines.
Dans le domaine des dépôts tokenisés, Deutsche Bank n’a pas divulgué de projets spécifiques, mais les pratiques du secteur ont révélé son orientation potentielle. Les dépôts tokenisés sont essentiellement des expressions blockchainisées des dépôts bancaires, comme le JPM Coin de JPMorgan Chase pour le règlement instantané entre les clients. Ces produits fonctionnent généralement sur des blockchains autorisées et sont soutenus par des dépôts bancaires complets, contrairement à l’architecture ouverte des stablecoins. Le projet Ensemble de l’Autorité monétaire de Hong Kong illustre cette tendance, avec son bac à sable de monnaie numérique de banque centrale (wCBDC) de gros qui examine comment les dépôts tokenisés peuvent optimiser le règlement d’actifs du monde réel tels que les obligations vertes et les connaissements électroniques.
| | | | | --- | --- | --- | | Dimension | stablecoin | tokenisation dépôt | | Émetteur | Banques ou institutions non bancaires ( comme Tether ) | Banques commerciales ( comme JPMorgan ) | | Actif sous-jacent | Réserve de monnaie fiduciaire ( principalement en dollars ) | Dépôts légaux bancaires | | Caractéristiques juridiques | Titre au porteur | Certificat de dépôt | | Architecture technique | Blockchain public principalement | Blockchain privé/permissionné principalement | | Cas d'utilisation | Deutsche Bank AllUnity, USDC | JPM Coin, Société Générale EURCV |
Deux, différences de demande
Attributs alternatifs des stablecoins et besoins en matière d’inclusion financière. Les stablecoins ont été créés parce qu’ils pouvaient remplacer le rôle des banques. Lorsque les échanges de crypto-monnaies n’ont pas accès aux services bancaires, les stablecoins offrent une solution pour le transfert de valeur. **AllUnity de Deutsche Bank est destiné aux scénarios de paiement au niveau de l’entreprise, en particulier les besoins de micropaiement des appareils IoT, ce qui reflète les principaux avantages des stablecoins, c’est-à-dire que sa détention est toutes les caractéristiques qui rendent le transfert de valeur sans le soutien du système de compte bancaire, comme le Nigeria et d’autres pays pour effectuer des transferts transfrontaliers via USDT, les frais de traitement sont réduits de 8-12% à moins de 3% par les canaux traditionnels, et le compte est reçu en quelques secondes. En 2025, plus de 32 millions d’adresses uniques dans le monde utiliseront des stablecoins pour effectuer des transactions, et la proportion d’utilisateurs dans les marchés émergents augmentera considérablement, ce qui souligne la valeur de l’inclusion financière.
Attributs optimisés de l’efficacité des dépôts tokenisés et des besoins institutionnels. Les dépôts tokenisés sont essentiellement un outil d’augmentation pour le système bancaire, et non un substitut. Il sert les clients bancaires existants et élimine la compensation intermédiaire grâce à la technologie blockchain. Lorsqu’un dépôt tokenisé est transféré entre clients, le back-office de la banque ajustera automatiquement le solde du compte en monnaie fiduciaire concerné pour s’assurer que les comptes sont conformes aux faits. Ce mécanisme est particulièrement adapté aux transactions de grande valeur par des utilisateurs institutionnels, et selon les informations accessibles au public, les entreprises brésiliennes utilisent des dépôts tokenisés pour les paiements transfrontaliers, et les transactions importantes de plus de 1 million de dollars ont augmenté de 29 % en 2023. L’Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) est allée plus loin en explorant comment les dépôts tokenisés peuvent être combinés avec la wCBDC pour réaliser le paiement en temps réel (DvP) d’actifs tels que les obligations et les crédits carbone, comprimant ainsi le cycle de règlement traditionnel T+2 à quelques minutes.
Trois, régulation des services
Écologie ouverte et défis réglementaires des stablecoins. AllUnity de Deutsche Bank prévoit d’être émis sur des blockchains publiques sans autorisation (par exemple, Ethereum, les réseaux de couche 2) et de prendre en charge l’intégration d’applications DeFi. Cette ouverture l’a exposée à un examen réglementaire intense. Le règlement européen sur les marchés de crypto-actifs (MiCA) exige que les émetteurs de stablecoins détiennent des actifs liquides de valeur équivalente et qu’ils soient une fiducie ou un établissement de monnaie électronique agréé. La loi GENIUS précise également que les actifs de réserve doivent être des bons du Trésor à court terme et des accords de pension.
La contradiction centrale de la réglementation réside dans la détermination des « attributs monétaires » des stablecoins : bien qu’ils remplissent les fonctions monétaires d’un moyen d’échange, d’une réserve de valeur, etc., ils peuvent être reconnus comme des titres en raison de l’absence d'« unité » (par exemple, 1 stablecoin en dollar américain n’est pas toujours égal à 1 dollar américain). Cette incertitude a un impact direct sur le modèle d’affaires – par exemple, les 98,5 milliards de dollars de bons du Trésor de Tether en ont fait un détenteur important de bons du Trésor, mais ses coûts d’exploitation augmenteraient considérablement s’ils étaient classés comme des valeurs mobilières.
**Scénario fermé de dépôts tokenisés avec poursuite de la supervision bancaire. **Les dépôts tokenisés poursuivent le cadre réglementaire des banques commerciales et sont essentiellement des représentations numériques des dépôts. Si Deutsche Bank lançait un tel produit, elle conserverait sa licence bancaire existante et serait soumise au ratio de liquidité (LCR) de l’Accord de Bâle et aux régimes d’assurance des dépôts. L’expérience du bac à sable de l’Autorité monétaire de Hong Kong illustre un scénario typique : les dépôts tokenisés sont limités aux utilisateurs figurant sur la liste blanche sur des chaînes autorisées, et les banques doivent s’assurer que chaque token correspond à un montant égal de dépôts. Bien que ce type de fermeture limite l’innovation, il évite le risque d'« identification des valeurs mobilières ».
Mais pour l'instant, les pannes techniques de la tokenisation des dépôts peuvent entraîner un décalage entre les jetons et le solde des dépôts, et la tokenisation des dépôts n'est pas encore incluse dans le champ d'application de l'assurance des dépôts. Avec l'augmentation de la programmabilité (comme les distributions automatiques), sa "pureté monétaire" pourrait devenir floue et entraîner une réévaluation réglementaire.
| | | | | --- | --- | --- | | Dimension | stablecoin | tokenisation****dépôt | | Réseau de services | Blockchain publique, protocoles DeFi | Chaîne privée, réseau interbancaire | | Accès utilisateur | Ouverture ( nécessite KYC ) | Système de liste blanche ( clients bancaires ) | | Points de régulation | Controverse sur les attributs de sécurité/monétaire, transparence des réserves | Couverture de l'assurance des dépôts, cohérence des comptes | | Mode de règlement | Achèvement instantané sur la chaîne | Le transfert sur la chaîne déclenche l'ajustement des comptes hors chaîne | | Au nom de la réglementation | MiCA( ) et GENIUS ACTS ( ) | Accord de Bâle, supervision bancaire traditionnelle |
Quatre, rendement du marché
La concurrence dans l’espace des stablecoins s’est intensifiée. En 2025, l’USDT (146 milliards de dollars) et l’USDC (56 milliards de dollars) dominent toujours le marché, mais leur part est dévorée par de nouveaux stablecoins. Le stablecoin en euros de la Deutsche Bank est confronté à un double défi : d’abord, l’avantage du stablecoin en dollars américains (99 % de parts de marché) ; Le second est l’innovation en matière de revenus des stablecoins décentralisés - tels que l’USDe couvrant les revenus des dérivés ETH mis en gage par le biais de Delta, offrant un rendement annualisé de 5 à 8 %. Les institutions traditionnelles doivent explorer des stratégies de rendement différenciées : AllUnity peut combiner les capacités de gestion d’actifs de DWS et investir une partie de ses réserves dans des fonds du marché monétaire, mais uniquement dans le cadre des autorisations réglementaires.
Le rendement des dépôts tokenisés est axé sur les gains d’efficacité plutôt que sur le retour sur investissement direct. J.P. Morgan utilise JPM Coin pour réduire le temps de règlement transfrontalier de plusieurs jours à quelques minutes, réduisant ainsi les coûts de liquidité. Le projet pilote de tokenisation des obligations vertes de Hong Kong a prouvé que l’automatisation des opérations peut réduire les échecs de règlement d’environ 30 %. Si Deutsche Bank va de l’avant avec ce type d’activité, les revenus proviendront principalement des frais de transaction payés par les clients institutionnels et de la répartition des précipitations de capitaux, mais elle devra équilibrer le coût des intrants technologiques. À l’heure actuelle, l’échelle de l’espace est limitée et le montant total des obligations tokenisées est d’environ 12,8 milliards de dollars, ce qui est bien inférieur au marché des stablecoins.
Cinq, fusion interactive
**Normalisation réglementaire et convergence technologique. **2025 sera un tournant réglementaire : l’adoption de la loi GENIUS fixera une exigence de plancher de 1:1 pour les stablecoins afin de réserver des bons du Trésor américain à court terme ; La mise en œuvre de MiCA dans la zone euro a permis d’augmenter la part des stablecoins non USD. AllUnity de Deutsche Bank doit s’adapter à cette tendance, et son stablecoin en euros pourrait adopter une architecture hybride, émise sur une chaîne publique mais gérée par une couche de conformité telle que Fireblocks. Les normes de dépôt tokenisé seront également harmonisées : la Banque des règlements internationaux (BRI) dirige le développement d’un protocole d’interopérabilité entre la CBDC et les dépôts tokenisés, et l’expérience du projet Hong Kong Ensemble pourrait devenir un modèle mondial.
**Complémentarité fonctionnelle et synergie écologique. La frontière entre les stablecoins et les dépôts tokenisés s’estompera progressivement, tout d’abord, les stablecoins pénétreront des avoirs de détail aux avoirs institutionnels, tels que le fonds BUIDL de BlackRock (échelle de 2 milliards de dollars) intégrant les revenus des obligations américaines dans les jetons pour fournir aux institutions des outils de gestion de trésorerie on-chain, Deutsche Bank peut apprendre de ce modèle pour mettre à niveau AllUnity vers un « stablecoin portant intérêt » ; La seconde est l’ouverture progressive des dépôts tokenisés, par exemple en permettant aux non-clients de détenir des tokens sous certaines conditions à l’avenir, et pourrait permettre un transfert inter-chaînes conforme grâce à des preuves à divulgation nulle de connaissance ; Le troisième est l’intégration progressive de l’infrastructure, comme l’avenir des banques devraient construire une entrée unifiée - les entreprises clientes effectuent des règlements d’un montant important par le biais de dépôts tokenisés, et les PME de la chaîne d’approvisionnement reçoivent des paiements par le biais de stablecoins, et les deux sont automatiquement échangés sur la chaîne.
Les stablecoins, en tant que vaisseau de la finance ouverte, continuent de s'infiltrer sur les marchés émergents et auprès des utilisateurs de longue traîne ; la tokenisation des dépôts devient alors le moteur d'efficacité des institutions, remodelant la logique de règlement des marchés de capitaux. Les deux se fusionnent progressivement dans le cadre du sandbox réglementaire des banques centrales et des protocoles inter-chaînes, donnant finalement naissance à un écosystème monétaire stratifié et interconnecté.