Los grandes bancos avanzan hacia el mundo de encriptación: JPMorgan ofrece servicios a intercambios

A pesar de que JPMorgan sigue recomendando a los inversores que no incluyan Bitcoin u otras encriptaciones en su cartera en el informe de este año, este gigante financiero ha dado un paso monumental hacia el mundo de la encriptación.

Recientemente se ha informado que uno de los mayores instituciones financieras de Estados Unidos, JPMorgan Chase, comenzará a ofrecer servicios bancarios a ciertos intercambios de encriptación. Estos intercambios recibieron la aprobación para abrir cuentas bancarias en JPMorgan en abril. En la etapa inicial de la colaboración, JPMorgan proporcionará servicios de gestión de efectivo a los clientes estadounidenses de estos intercambios, incluyendo transferencias electrónicas y operaciones de depósitos y retiros, pero no participará directamente en la liquidación y compensación de encriptación.

Esta noticia ha llamado la atención general en Wall Street. Un experto del sector bancario cree que la acción de JPMorgan, además de la consideración directa de ingresos, podría traerle oportunidades para underwrite las futuras IPO de estos intercambios, así como considerar listar JPM Coin en estas plataformas.

Un ex director legal de un intercambio de encriptación y actual vicepresidente senior de la Oficina del Contralor de Moneda comentó: "A medida que el mercado de encriptación madura, cada vez más empresas de blockchain cuentan con buenos sistemas de gestión de riesgos y niveles de cumplimiento, estas empresas no deberían enfrentar obstáculos en sus operaciones bancarias."

Sin lugar a dudas, esta colaboración es otro importante hito en la integración del mundo de la encriptación en el mainstream. Es crucial entender la lógica detrás de esto, pero al mismo tiempo no se puede ignorar que aún queda un camino por recorrer para lograr una colaboración a largo plazo y estable entre el mundo de la encriptación y las instituciones financieras tradicionales.

Una colaboración "de conexión mutua"

El apretón de manos de JPMorgan con estos intercambios es claramente el resultado de una "afinidad" mutua. El primero necesita asegurar lo antes posible las ricas oportunidades en campos emergentes bajo el cumplimiento de las normativas; el segundo necesita el apoyo de instituciones financieras tradicionales que "se relacionen con el mundo de la encriptación" para convertirse en una plataforma de servicios financieros más especializada y ayudar a profundizar en un mercado más amplio e institucional.

La alta conformidad y el predominio de la liquidación en moneda fiduciaria son características comunes de estos intercambios, lo que se adapta perfectamente a la necesidad del sector bancario de cumplir con la regulación. Desde el punto de vista financiero, estos intercambios han sido auditados por las principales firmas de contabilidad.

Desde la perspectiva del flujo de fondos de estos intercambios, las monedas fiduciarias ocupan una posición absolutamente dominante, lo que evidentemente proporciona un considerable margen de ganancias para bancos como JPMorgan. Según las estadísticas de la plataforma de datos, la mayor parte del volumen de transacciones en estos intercambios en las últimas 24 horas se ha realizado en función de monedas fiduciarias como el dólar, el euro y la libra esterlina.

Es importante señalar que estos intercambios tienen una amplia gama de servicios. Además de las actividades de intercambio, hay una demanda significativa de servicios de moneda fiduciaria en áreas como la custodia, las encriptaciones y las billeteras. Tomando como ejemplo las encriptaciones, los encriptaciones emitidos por estos intercambios se lanzan utilizando un modelo de colateralización con moneda fiduciaria, y las tarifas correspondientes de custodia de fondos y de depósitos y retiros de moneda fiduciaria también representan un ingreso considerable.

Desde la perspectiva de JPMorgan, a pesar de que su CEO ha mantenido una visión negativa sobre Bitcoin durante mucho tiempo, la institución ha explorado el campo de la encriptación de manera bastante profunda y temprana. Sus acciones reales también muestran curiosidad y entusiasmo por las criptomonedas:

• En 2016, se lanzó el protocolo de encriptación de código abierto Quorum, destinado a satisfacer las necesidades de interacción de fondos entre empresas e instituciones financieras.
• En 2017, se lanzó la Red de Información Interbancaria (IIN) sobre la base de Quorum, dedicada a abordar el desafío a largo plazo del intercambio de información entre bancos.
• En 2019, anunció el lanzamiento de JPM Coin, convirtiéndose en el primer gran banco del mundo en "emitir moneda".
• En 2018, se tokenizó en la cadena de bloques una deuda a tasa de interés flotante a 1 año por un valor de 150 millones de dólares.

Sin embargo, antes de que esta importante colaboración se materialice, el mundo de la encriptación ha estado "temblando de miedo" al navegar entre los bancos, manteniendo una relación de colaboración con una alta incertidumbre.

Encriptación mundo y banco "amor difícil de continuar"

Incluso los intercambios más cautelosos han experimentado altibajos: en agosto del año pasado, debido a razones de cumplimiento, se interrumpió la cooperación con un banco británico, lo que impidió el acceso a la red de pagos rápidos del Reino Unido; en el mismo mes de agosto, también se retiró una cierta encriptación, y se informó que esto podría deberse a las exigencias de cumplimiento del banco asociado en el Reino Unido.

Entre todas las historias inestables, la experiencia de un emisor de stablecoin y su intercambio asociado es la más conmovedora. Este emisor de stablecoin fue acusado de inflar artificialmente su encriptación debido a la falta de reservas, y se vio envuelto en una demanda legal. La demanda señala que sus 860 millones de dólares en reservas fueron malversados por el intercambio asociado.

Antes de esta demanda, este emisor de monedas estables y su intercambio asociado habían intentado durante mucho tiempo colaborar con bancos tradicionales, pero los resultados siempre fueron "difíciles de mantener". Tuvieron contacto con bancos tradicionales como HSBC, ING de los Países Bajos, Wells Fargo y el Banco Mellon de Nueva York, pero en ningún caso la colaboración se llevó a cabo.

Esta experiencia difícil es en realidad un reflejo de la situación de colaboración entre el mundo de la encriptación y los bancos tradicionales: a pesar de que los bancos codician esta pequeña mina de oro del mundo de la encriptación, muchos factores de incertidumbre relacionados con el cumplimiento de las empresas nativas del mundo de la encriptación dificultan que ambas partes lleguen a un acuerdo, incluso a menudo se presenta en un estado de tira y afloja, con una incertidumbre extremadamente alta.

Sin embargo, el destino adverso no ha impedido que ciertos activos encriptación adquieran una posición cada vez más prominente en el mercado. Hasta el 15 de mayo, un stablecoin tiene un valor de mercado de aproximadamente 90 mil millones de dólares y un volumen diario de transacciones de 59 mil millones de dólares, manteniendo firmemente el tercer lugar en capitalización de mercado de criptomonedas y el primer lugar en volumen de transacciones a nivel mundial. Su emisión adicional sigue teniendo un impacto significativo en los precios de los activos encriptación, pero esta lógica de cambios de precio bruscos a menudo genera dudas.

Si examinamos más a fondo, quizás algunos intercambios hayan logrado establecerse en instituciones financieras tradicionales, mientras que otros siguen "huyendo hacia la salvaje" pero "disfrutando" de su situación, lo que representa una división en el mundo de la encriptación: las instituciones nativas de la industria que se esfuerzan por alinearse con la narrativa principal eventualmente tendrán éxito en "llegar a la orilla" y competir junto a los gigantes de la industria financiera, mientras que estos últimos pueden continuar siendo libres en el "extraño y maravilloso" mundo de la encriptación, pero queda por responder: ¿podrán seguir contando su historia?