Bitcoin supera los 112,000 dólares alcanzando un nuevo máximo: debilitamiento del dólar y impulso de capital institucional
Bitcoin alcanzó esta mañana un máximo histórico de 112,000 dólares, y detrás de este aumento hay múltiples factores en juego. La continua debilidad del dólar, la abundante liquidez global y la aceleración de la entrada de capital institucional han impulsado el aumento del precio de Bitcoin. Este artículo revisará la dinámica del mercado desde junio, analizará el impacto de los conflictos geopolíticos y los datos económicos en los activos de riesgo, y explorará el rendimiento único de Bitcoin en este rebote y su tendencia futura.
Revisión del mercado de junio
En junio de 2025, el mercado se encuentra envuelto en un entorno complejo de incertidumbre comercial, conflictos geopolíticos y datos económicos entrelazados. Sin embargo, a pesar del severo contexto macroeconómico, los activos de riesgo han rebotado en general. Las acciones estadounidenses han subido en todos los índices, con el índice Nasdaq 100 y el S&P 500 alcanzando máximos históricos. El Bitcoin, a mediados de mes, cayó por debajo de 100,000 dólares, pero luego rebotó con fuerza, registrando un aumento del 2.84% en el mes. En comparación, el mercado de criptomonedas en general cayó un 2.03%, mientras que Ethereum mostró una alta volatilidad y su rendimiento fue inferior al de otros activos principales, registrando una caída del 2.41%.
A principios de mes, el sentimiento general del mercado es positivo, y los inversores son optimistas respecto a los datos macroeconómicos y la situación geopolítica. Las tensiones comerciales entre EE. UU. y China han aumentado nuevamente en su fase inicial, pero después de una llamada entre los líderes de ambos países, la situación se ha relajado. El PMI manufacturero de China ha caído al nivel más bajo desde 2022, y la OCDE ha reducido nuevamente las expectativas de crecimiento global. En EE. UU., los datos económicos son mixtos: el empleo no agrícola ha superado las expectativas, la tasa de desempleo se mantiene estable y el número de personas que solicitan subsidios por desempleo ha disminuido inesperadamente, pero las ventas minoristas han mostrado un retroceso. El IPC de junio nuevamente estuvo por debajo de las expectativas, lo que refuerza la opinión de que la inflación está disminuyendo. La reunión del FOMC de la Reserva Federal en junio mantuvo las tasas de interés sin cambios por cuarta vez consecutiva, indicando que se necesita esperar señales más claras sobre la inflación y el mercado laboral.
El mercado de criptomonedas experimentó varias sacudidas a corto plazo en junio, incluyendo la controversia pública sobre las políticas fiscales por parte de figuras políticas, así como un breve aumento de las tensiones geopolíticas. Después de que el mercado se vio presionado en la penúltima semana de junio, el Bitcoin se recuperó a medida que mejoraba el sentimiento del mercado y aumentaba la participación institucional. En junio, el flujo neto total de ETF de Bitcoin superó los 4 mil millones de dólares. Ethereum, por otro lado, enfrentó una mayor volatilidad y una corrección más profunda, aunque las razones específicas aún no están claras. Al mismo tiempo, las estrategias de tesorería cripto han ganado atención, y varias empresas han comenzado a expandir sus posiciones a activos no Bitcoin como ETH y SOL, lo que muestra el reconocimiento del mercado hacia esta estrategia.
A finales de junio, la geopolítica se convirtió en el foco del mercado. El día 13, estalló un conflicto entre Israel e Irán. A pesar de que las fuerzas israelíes bombardearon instalaciones nucleares en Irán y provocaron un contraataque con misiles, el mercado inicialmente se mantuvo estable. El día 21, tras los ataques aéreos de Estados Unidos a tres instalaciones nucleares iraníes, los precios de los activos criptográficos cayeron drásticamente, mientras que el mercado de valores estadounidense se mantuvo estable. El día 24, se anunció un acuerdo de alto el fuego, lo que alivió el pánico a corto plazo en el mercado. A pesar de que todavía ocurren ataques esporádicos, el mercado de criptomonedas se está recuperando gradualmente después del alto el fuego, mientras que activos tradicionales de refugio como el oro y el petróleo crudo retroceden, reflejando una disminución de la preocupación del mercado por un conflicto prolongado.
Configuración diversificada más allá de BTC
Una tendencia inesperada en 2025 es la rápida adopción por parte de las empresas de estrategias de tesorería cripto, especialmente en junio, cuando esta tendencia se aceleró significativamente, casi duplicando el número de empresas relacionadas. Medido en términos de volumen de transacciones, la escala de las empresas de tesorería cripto que compraron Bitcoin en junio superó la entrada neta total de 40 mil millones de dólares en el ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. en el mes (.
Aunque Bitcoin y Ethereum siguen dominando, cada vez más empresas comienzan a asignar una gama más amplia de activos criptográficos, como SOL, BNB, etc., lo que muestra una tendencia de diversificación más allá de las monedas principales. Entre las 53 empresas de tesorería criptográfica confirmadas, 36 se centran en BTC, 5 asignan SOL, 3 asignan XRP, 2 asignan ETH y BNB respectivamente, y hay una que asigna TRX, FET, así como una cartera de inversión en altcoins integral.
Esta tendencia se espera que continúe, ya que las empresas siguen impulsando esta estrategia y el mercado muestra una fuerte voluntad de financiarla y apoyar la asignación de múltiples activos.
Sin embargo, el mercado también ha comenzado a cuestionar esta estrategia, especialmente algunas empresas que están utilizando financiamiento por deuda para la asignación de activos criptográficos, lo que ha generado preocupaciones sobre los riesgos de apalancamiento potencial. Actualmente, se utilizan comúnmente bonos convertibles sin interés o de bajo interés; estos bonos, al vencer, si están "dentro del dinero", los inversores pueden convertirlos en acciones de la empresa. Pero si al vencimiento están "fuera del dinero", la empresa debe reembolsar el capital y los intereses en efectivo, lo que provoca preocupaciones sobre la liquidez y la capacidad de pago. Algunas empresas incluso carecen de suficiente efectivo para pagar los intereses.
En este caso, las empresas suelen tener cuatro opciones de respuesta:
Vender activos criptográficos para financiarse puede ejercer presión a la baja sobre el precio del mercado;
Emitir nueva deuda para pagar la deuda antigua, equivale a refinanciar;
Emisión de nuevas acciones para financiar, con el fin de pagar deudas o adquirir activos, este método tiene un riesgo de incumplimiento relativamente bajo;
Si el valor de los activos no es suficiente para cubrir la deuda, puede haber un incumplimiento.
La ruta que finalmente tome la empresa dependerá de las condiciones del mercado en el momento del vencimiento. Normalmente, la empresa solo podrá resolver problemas a través de refinanciamiento si el mercado lo permite.
En comparación, aumentar los activos criptográficos a través de la emisión de acciones implica menos riesgo, ya que no involucra deudas ni constituye una obligación de reembolso forzado, por lo tanto, es más fácil de aceptar por el mercado dentro de la estructura de riesgo general.
Según informes recientes, las preocupaciones actuales del mercado sobre la estructura de apalancamiento pueden estar exageradas. La mayor parte de la deuda emitida por las empresas de tesorería de Bitcoin vencerá entre junio de 2027 y septiembre de 2028. Aunque en el pasado la industria de las criptomonedas ha enfrentado riesgos sistémicos provocados por un alto apalancamiento, a día de hoy, esta estructura de deuda no representa una amenaza inminente. Sin embargo, es importante señalar que si en el futuro más empresas adoptan esta estrategia y emiten deudas a corto plazo, los riesgos potenciales se acumularán gradualmente.
La industria de las monedas estables llega a un punto de inflexión
El 2025 será un período clave de inflexión en la industria de las monedas estables, impulsado principalmente por dos eventos significativos: un emisor de moneda estable que logra salir a bolsa y la aprobación por parte del Senado de EE. UU. de la ley GENIUS, que es la primera legislación integral sobre monedas estables en la historia de EE. UU.
Como el segundo emisor de stablecoins más grande del mundo, la compañía se convirtió en la primera empresa nativa de stablecoins en salir a bolsa en Estados Unidos, y su precio de acciones se disparó más de 6 veces en junio. A pesar de que este gran aumento sugiere que el precio de la OPI podría haber sido bajo, lo más importante es que el reconocimiento de los inversores sobre el papel futuro de la infraestructura de las stablecoins ha aumentado significativamente.
El 25 de junio, el proyecto de ley GENIUS fue aprobado en el Senado con 68 votos a favor y 30 en contra, marcando un hito tras meses de votaciones procedimentales y maniobras políticas. Actualmente, el proyecto de ley ha sido entregado a la Cámara de Representantes, donde algunos legisladores han sugerido incorporarlo en el proyecto de ley CLARITY de mayor alcance. Sin embargo, el futuro de la fusión sigue siendo incierto, especialmente en el contexto de la oposición pública de ciertos políticos.
Bajo el impulso de la regulación, el interés de las empresas en las monedas estables sigue en aumento. Los gigantes minoristas de Estados Unidos están considerando emitir su propia moneda estable; un gigante de pagos está ampliando aún más el soporte ecológico mediante la integración de los productos de monedas estables de varias empresas. Estas compañías no solo compiten por emitir monedas estables, sino que también esperan liderar en términos de escala de circulación y uso real. El enfoque de la industria ha cambiado de "si se puede emitir" a "si se puede implementar", y el éxito de las monedas estables dependerá del grado de penetración en los escenarios de pago reales y la cobertura de usuarios.
En el ámbito internacional, esta tendencia también se está extendiendo gradualmente. Por ejemplo, una empresa de pagos transfronterizos ha obtenido la licencia regulatoria para su moneda estable en Dubái, y el banco central de Corea del Sur también está explorando la emisión de una moneda estable anclada al won. Sin embargo, en este momento, el desarrollo de Estados Unidos es el más avanzado.
Las monedas estables son solo el comienzo. Marcan la primera fase de la introducción de monedas fiduciarias tradicionales en la blockchain, logrando el despliegue de infraestructura interoperable rápida y disponible todo el tiempo. La siguiente fase se centra en la introducción de activos financieros en la cadena, comenzando con la tokenización de acciones.
Una plataforma de intercambio ha lanzado recientemente en Europa la función de negociación tokenizada de 200 acciones listadas para los usuarios, convirtiéndose en una plataforma piloto para probar la demanda de los usuarios y la calidad de ejecución. Otro intercambio de criptomonedas también está buscando la correspondiente licencia regulatoria en Estados Unidos para impulsar el lanzamiento de productos similares. Estos primeros intentos allanan el camino para la incorporación de más productos financieros tradicionales en la cadena, y se espera que el siguiente paso cubra categorías de activos como el crédito privado y los fondos estructurados.
![Bitcoin11.2万美元新高背后：dólar débil y entrada de instituciones como impulso dual])10/images/8c635fee83ef74badae1e351ac10d199.png(
El impacto de los conflictos geopolíticos en el mercado es limitado
El conflicto entre Israel e Irán que estalló el 13 de junio de 2025 duró 12 días; a pesar de atraer la atención global, su impacto a largo plazo en los activos de riesgo es limitado. En los primeros días del conflicto, el mercado de criptomonedas y el mercado de valores reaccionaron de manera moderada; sin embargo, después de que el 22 de junio el gobierno de EE. UU. iniciara acciones militares y bombardeara las instalaciones nucleares de Irán, los precios de los activos criptográficos cayeron drásticamente. Con el anuncio del acuerdo de alto el fuego el 24 de junio, los precios se recuperaron rápidamente. A pesar de que a finales de mes aún hubo ataques con misiles aislados y el conflicto no ha terminado oficialmente, el mercado en general ha vuelto a la estabilidad.
Durante este período, el precio de Bitcoin ha aumentado en sincronía con el mercado de valores de EE. UU., sin mostrar propiedades de refugio seguro. En comparación con el desempeño de Bitcoin en abril y mayo, cuando fue visto como un activo de reserva de valor debido a los aranceles comerciales y la tensión en el mercado de deuda global, esta vez se inclina más hacia la lógica de activos de riesgo. El rendimiento de Bitcoin ha superado al del oro y al mercado criptográfico en general, lo cual se puede atribuir en parte al fuerte apoyo institucional, incluyendo flujos mensuales de ETF que alcanzan los 4,000 millones de dólares, compras continuas por parte de empresas de tesorería, así como la aparición de señales de compra soberana, lo que muestra que el impacto de los choques geopolíticos sobre Bitcoin es relativamente breve.
Este conflicto también ha suscitado un renovado interés en las infraestructuras de criptomonedas locales en Irán, especialmente en la minería de Bitcoin. Según una estimación de una empresa de datos en 2021, aproximadamente el 4.5% de la minería de Bitcoin en el mundo ocurre en Irán, principalmente aprovechando la electricidad subsidiada por el gobierno a bajo precio, pagada en riales. Durante el ciclo de aumento de Bitcoin, esta estructura genera beneficios considerables.
Después de los ataques aéreos de EE. UU., ha surgido el rumor de que algunos sitios mineros en Irán han sido dañados, lo que ha llevado a una disminución de la potencia de cálculo de la red. Sin embargo, las fluctuaciones a corto plazo en la potencia de cálculo a menudo son más propensas a ser causadas por diferencias en el tiempo de bloque o ruido de datos, y actualmente no hay evidencia clara que indique que este conflicto ha causado daños sistémicos a las instalaciones de minería. Otra posible explicación es que la ola de calor en la costa este y en el medio oeste de EE. UU. ha obligado a los mineros a reducir temporalmente la producción.
Además de la infraestructura, este conflicto también ha provocado un debate sobre el papel de las criptomonedas en el sistema financiero de Irán. Durante mucho tiempo, Irán ha visto un gran uso de criptomonedas en la economía informal y gris debido a la alta inflación, las sanciones internacionales y la inestabilidad del tipo de cambio del dólar.
Una empresa de análisis de datos ha mostrado en sus informes anteriores que durante el atentado contra el líder de Irán en 2024 y los múltiples intercambios de misiles, hubo un aumento notable en la fuga de activos criptográficos de Irán.
Bitcoin y Tron han sido históricamente las principales redes de blockchain utilizadas en Irán, especialmente cierta cadena pública para transferencias de monedas estables USDT. Sin embargo, en este conflicto, el volumen de transacciones y liquidaciones de monedas estables en la cadena no ha mostrado un aumento significativo, lo que indica que el patrón general de uso de criptomonedas no ha cambiado debido a la guerra, y la actividad en la cadena de los tenedores a corto plazo ha disminuido.
A pesar de que los datos en cadena no muestran anomalías significativas, la industria de las criptomonedas ha emergido de manera simbólica durante este conflicto: el mayor intercambio de criptomonedas de Irán sufrió un ataque de hackers de 90 millones de dólares durante la guerra, y los atacantes eran una organización que apoya a Israel, dejando mensajes anti-Guardia Revolucionaria Islámica a través de direcciones de billetera. Este intercambio ha estado relacionado en el pasado con flujos de fondos de entidades asociadas con la IRGC, y este ataque parece más una guerra psicológica cibernética que un ataque con fines de lucro.
Irán es uno de los países con la mayor devaluación de moneda a nivel mundial y que ha estado sujeto a sanciones durante mucho tiempo. Para tales sociedades, los activos criptográficos desempeñan un papel importante en el flujo de fondos transfronterizo. Lo que ha mostrado en este conflicto en términos políticos y de red, indica aún más que las criptomonedas se han convertido en parte del sistema financiero de ciertos países.
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Bitcoin supera los 112,000 dólares, el debilitamiento del dólar y el capital institucional impulsan la subida.
Bitcoin supera los 112,000 dólares alcanzando un nuevo máximo: debilitamiento del dólar y impulso de capital institucional
Bitcoin alcanzó esta mañana un máximo histórico de 112,000 dólares, y detrás de este aumento hay múltiples factores en juego. La continua debilidad del dólar, la abundante liquidez global y la aceleración de la entrada de capital institucional han impulsado el aumento del precio de Bitcoin. Este artículo revisará la dinámica del mercado desde junio, analizará el impacto de los conflictos geopolíticos y los datos económicos en los activos de riesgo, y explorará el rendimiento único de Bitcoin en este rebote y su tendencia futura.
Revisión del mercado de junio
En junio de 2025, el mercado se encuentra envuelto en un entorno complejo de incertidumbre comercial, conflictos geopolíticos y datos económicos entrelazados. Sin embargo, a pesar del severo contexto macroeconómico, los activos de riesgo han rebotado en general. Las acciones estadounidenses han subido en todos los índices, con el índice Nasdaq 100 y el S&P 500 alcanzando máximos históricos. El Bitcoin, a mediados de mes, cayó por debajo de 100,000 dólares, pero luego rebotó con fuerza, registrando un aumento del 2.84% en el mes. En comparación, el mercado de criptomonedas en general cayó un 2.03%, mientras que Ethereum mostró una alta volatilidad y su rendimiento fue inferior al de otros activos principales, registrando una caída del 2.41%.
A principios de mes, el sentimiento general del mercado es positivo, y los inversores son optimistas respecto a los datos macroeconómicos y la situación geopolítica. Las tensiones comerciales entre EE. UU. y China han aumentado nuevamente en su fase inicial, pero después de una llamada entre los líderes de ambos países, la situación se ha relajado. El PMI manufacturero de China ha caído al nivel más bajo desde 2022, y la OCDE ha reducido nuevamente las expectativas de crecimiento global. En EE. UU., los datos económicos son mixtos: el empleo no agrícola ha superado las expectativas, la tasa de desempleo se mantiene estable y el número de personas que solicitan subsidios por desempleo ha disminuido inesperadamente, pero las ventas minoristas han mostrado un retroceso. El IPC de junio nuevamente estuvo por debajo de las expectativas, lo que refuerza la opinión de que la inflación está disminuyendo. La reunión del FOMC de la Reserva Federal en junio mantuvo las tasas de interés sin cambios por cuarta vez consecutiva, indicando que se necesita esperar señales más claras sobre la inflación y el mercado laboral.
El mercado de criptomonedas experimentó varias sacudidas a corto plazo en junio, incluyendo la controversia pública sobre las políticas fiscales por parte de figuras políticas, así como un breve aumento de las tensiones geopolíticas. Después de que el mercado se vio presionado en la penúltima semana de junio, el Bitcoin se recuperó a medida que mejoraba el sentimiento del mercado y aumentaba la participación institucional. En junio, el flujo neto total de ETF de Bitcoin superó los 4 mil millones de dólares. Ethereum, por otro lado, enfrentó una mayor volatilidad y una corrección más profunda, aunque las razones específicas aún no están claras. Al mismo tiempo, las estrategias de tesorería cripto han ganado atención, y varias empresas han comenzado a expandir sus posiciones a activos no Bitcoin como ETH y SOL, lo que muestra el reconocimiento del mercado hacia esta estrategia.
A finales de junio, la geopolítica se convirtió en el foco del mercado. El día 13, estalló un conflicto entre Israel e Irán. A pesar de que las fuerzas israelíes bombardearon instalaciones nucleares en Irán y provocaron un contraataque con misiles, el mercado inicialmente se mantuvo estable. El día 21, tras los ataques aéreos de Estados Unidos a tres instalaciones nucleares iraníes, los precios de los activos criptográficos cayeron drásticamente, mientras que el mercado de valores estadounidense se mantuvo estable. El día 24, se anunció un acuerdo de alto el fuego, lo que alivió el pánico a corto plazo en el mercado. A pesar de que todavía ocurren ataques esporádicos, el mercado de criptomonedas se está recuperando gradualmente después del alto el fuego, mientras que activos tradicionales de refugio como el oro y el petróleo crudo retroceden, reflejando una disminución de la preocupación del mercado por un conflicto prolongado.
Configuración diversificada más allá de BTC
Una tendencia inesperada en 2025 es la rápida adopción por parte de las empresas de estrategias de tesorería cripto, especialmente en junio, cuando esta tendencia se aceleró significativamente, casi duplicando el número de empresas relacionadas. Medido en términos de volumen de transacciones, la escala de las empresas de tesorería cripto que compraron Bitcoin en junio superó la entrada neta total de 40 mil millones de dólares en el ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. en el mes (.
Aunque Bitcoin y Ethereum siguen dominando, cada vez más empresas comienzan a asignar una gama más amplia de activos criptográficos, como SOL, BNB, etc., lo que muestra una tendencia de diversificación más allá de las monedas principales. Entre las 53 empresas de tesorería criptográfica confirmadas, 36 se centran en BTC, 5 asignan SOL, 3 asignan XRP, 2 asignan ETH y BNB respectivamente, y hay una que asigna TRX, FET, así como una cartera de inversión en altcoins integral.
Esta tendencia se espera que continúe, ya que las empresas siguen impulsando esta estrategia y el mercado muestra una fuerte voluntad de financiarla y apoyar la asignación de múltiples activos.
Sin embargo, el mercado también ha comenzado a cuestionar esta estrategia, especialmente algunas empresas que están utilizando financiamiento por deuda para la asignación de activos criptográficos, lo que ha generado preocupaciones sobre los riesgos de apalancamiento potencial. Actualmente, se utilizan comúnmente bonos convertibles sin interés o de bajo interés; estos bonos, al vencer, si están "dentro del dinero", los inversores pueden convertirlos en acciones de la empresa. Pero si al vencimiento están "fuera del dinero", la empresa debe reembolsar el capital y los intereses en efectivo, lo que provoca preocupaciones sobre la liquidez y la capacidad de pago. Algunas empresas incluso carecen de suficiente efectivo para pagar los intereses.
En este caso, las empresas suelen tener cuatro opciones de respuesta:
La ruta que finalmente tome la empresa dependerá de las condiciones del mercado en el momento del vencimiento. Normalmente, la empresa solo podrá resolver problemas a través de refinanciamiento si el mercado lo permite.
En comparación, aumentar los activos criptográficos a través de la emisión de acciones implica menos riesgo, ya que no involucra deudas ni constituye una obligación de reembolso forzado, por lo tanto, es más fácil de aceptar por el mercado dentro de la estructura de riesgo general.
Según informes recientes, las preocupaciones actuales del mercado sobre la estructura de apalancamiento pueden estar exageradas. La mayor parte de la deuda emitida por las empresas de tesorería de Bitcoin vencerá entre junio de 2027 y septiembre de 2028. Aunque en el pasado la industria de las criptomonedas ha enfrentado riesgos sistémicos provocados por un alto apalancamiento, a día de hoy, esta estructura de deuda no representa una amenaza inminente. Sin embargo, es importante señalar que si en el futuro más empresas adoptan esta estrategia y emiten deudas a corto plazo, los riesgos potenciales se acumularán gradualmente.
La industria de las monedas estables llega a un punto de inflexión
El 2025 será un período clave de inflexión en la industria de las monedas estables, impulsado principalmente por dos eventos significativos: un emisor de moneda estable que logra salir a bolsa y la aprobación por parte del Senado de EE. UU. de la ley GENIUS, que es la primera legislación integral sobre monedas estables en la historia de EE. UU.
Como el segundo emisor de stablecoins más grande del mundo, la compañía se convirtió en la primera empresa nativa de stablecoins en salir a bolsa en Estados Unidos, y su precio de acciones se disparó más de 6 veces en junio. A pesar de que este gran aumento sugiere que el precio de la OPI podría haber sido bajo, lo más importante es que el reconocimiento de los inversores sobre el papel futuro de la infraestructura de las stablecoins ha aumentado significativamente.
El 25 de junio, el proyecto de ley GENIUS fue aprobado en el Senado con 68 votos a favor y 30 en contra, marcando un hito tras meses de votaciones procedimentales y maniobras políticas. Actualmente, el proyecto de ley ha sido entregado a la Cámara de Representantes, donde algunos legisladores han sugerido incorporarlo en el proyecto de ley CLARITY de mayor alcance. Sin embargo, el futuro de la fusión sigue siendo incierto, especialmente en el contexto de la oposición pública de ciertos políticos.
Bajo el impulso de la regulación, el interés de las empresas en las monedas estables sigue en aumento. Los gigantes minoristas de Estados Unidos están considerando emitir su propia moneda estable; un gigante de pagos está ampliando aún más el soporte ecológico mediante la integración de los productos de monedas estables de varias empresas. Estas compañías no solo compiten por emitir monedas estables, sino que también esperan liderar en términos de escala de circulación y uso real. El enfoque de la industria ha cambiado de "si se puede emitir" a "si se puede implementar", y el éxito de las monedas estables dependerá del grado de penetración en los escenarios de pago reales y la cobertura de usuarios.
En el ámbito internacional, esta tendencia también se está extendiendo gradualmente. Por ejemplo, una empresa de pagos transfronterizos ha obtenido la licencia regulatoria para su moneda estable en Dubái, y el banco central de Corea del Sur también está explorando la emisión de una moneda estable anclada al won. Sin embargo, en este momento, el desarrollo de Estados Unidos es el más avanzado.
Las monedas estables son solo el comienzo. Marcan la primera fase de la introducción de monedas fiduciarias tradicionales en la blockchain, logrando el despliegue de infraestructura interoperable rápida y disponible todo el tiempo. La siguiente fase se centra en la introducción de activos financieros en la cadena, comenzando con la tokenización de acciones.
Una plataforma de intercambio ha lanzado recientemente en Europa la función de negociación tokenizada de 200 acciones listadas para los usuarios, convirtiéndose en una plataforma piloto para probar la demanda de los usuarios y la calidad de ejecución. Otro intercambio de criptomonedas también está buscando la correspondiente licencia regulatoria en Estados Unidos para impulsar el lanzamiento de productos similares. Estos primeros intentos allanan el camino para la incorporación de más productos financieros tradicionales en la cadena, y se espera que el siguiente paso cubra categorías de activos como el crédito privado y los fondos estructurados.
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El impacto de los conflictos geopolíticos en el mercado es limitado
El conflicto entre Israel e Irán que estalló el 13 de junio de 2025 duró 12 días; a pesar de atraer la atención global, su impacto a largo plazo en los activos de riesgo es limitado. En los primeros días del conflicto, el mercado de criptomonedas y el mercado de valores reaccionaron de manera moderada; sin embargo, después de que el 22 de junio el gobierno de EE. UU. iniciara acciones militares y bombardeara las instalaciones nucleares de Irán, los precios de los activos criptográficos cayeron drásticamente. Con el anuncio del acuerdo de alto el fuego el 24 de junio, los precios se recuperaron rápidamente. A pesar de que a finales de mes aún hubo ataques con misiles aislados y el conflicto no ha terminado oficialmente, el mercado en general ha vuelto a la estabilidad.
Durante este período, el precio de Bitcoin ha aumentado en sincronía con el mercado de valores de EE. UU., sin mostrar propiedades de refugio seguro. En comparación con el desempeño de Bitcoin en abril y mayo, cuando fue visto como un activo de reserva de valor debido a los aranceles comerciales y la tensión en el mercado de deuda global, esta vez se inclina más hacia la lógica de activos de riesgo. El rendimiento de Bitcoin ha superado al del oro y al mercado criptográfico en general, lo cual se puede atribuir en parte al fuerte apoyo institucional, incluyendo flujos mensuales de ETF que alcanzan los 4,000 millones de dólares, compras continuas por parte de empresas de tesorería, así como la aparición de señales de compra soberana, lo que muestra que el impacto de los choques geopolíticos sobre Bitcoin es relativamente breve.
Este conflicto también ha suscitado un renovado interés en las infraestructuras de criptomonedas locales en Irán, especialmente en la minería de Bitcoin. Según una estimación de una empresa de datos en 2021, aproximadamente el 4.5% de la minería de Bitcoin en el mundo ocurre en Irán, principalmente aprovechando la electricidad subsidiada por el gobierno a bajo precio, pagada en riales. Durante el ciclo de aumento de Bitcoin, esta estructura genera beneficios considerables.
Después de los ataques aéreos de EE. UU., ha surgido el rumor de que algunos sitios mineros en Irán han sido dañados, lo que ha llevado a una disminución de la potencia de cálculo de la red. Sin embargo, las fluctuaciones a corto plazo en la potencia de cálculo a menudo son más propensas a ser causadas por diferencias en el tiempo de bloque o ruido de datos, y actualmente no hay evidencia clara que indique que este conflicto ha causado daños sistémicos a las instalaciones de minería. Otra posible explicación es que la ola de calor en la costa este y en el medio oeste de EE. UU. ha obligado a los mineros a reducir temporalmente la producción.
Además de la infraestructura, este conflicto también ha provocado un debate sobre el papel de las criptomonedas en el sistema financiero de Irán. Durante mucho tiempo, Irán ha visto un gran uso de criptomonedas en la economía informal y gris debido a la alta inflación, las sanciones internacionales y la inestabilidad del tipo de cambio del dólar.
Una empresa de análisis de datos ha mostrado en sus informes anteriores que durante el atentado contra el líder de Irán en 2024 y los múltiples intercambios de misiles, hubo un aumento notable en la fuga de activos criptográficos de Irán.
Bitcoin y Tron han sido históricamente las principales redes de blockchain utilizadas en Irán, especialmente cierta cadena pública para transferencias de monedas estables USDT. Sin embargo, en este conflicto, el volumen de transacciones y liquidaciones de monedas estables en la cadena no ha mostrado un aumento significativo, lo que indica que el patrón general de uso de criptomonedas no ha cambiado debido a la guerra, y la actividad en la cadena de los tenedores a corto plazo ha disminuido.
A pesar de que los datos en cadena no muestran anomalías significativas, la industria de las criptomonedas ha emergido de manera simbólica durante este conflicto: el mayor intercambio de criptomonedas de Irán sufrió un ataque de hackers de 90 millones de dólares durante la guerra, y los atacantes eran una organización que apoya a Israel, dejando mensajes anti-Guardia Revolucionaria Islámica a través de direcciones de billetera. Este intercambio ha estado relacionado en el pasado con flujos de fondos de entidades asociadas con la IRGC, y este ataque parece más una guerra psicológica cibernética que un ataque con fines de lucro.
Irán es uno de los países con la mayor devaluación de moneda a nivel mundial y que ha estado sujeto a sanciones durante mucho tiempo. Para tales sociedades, los activos criptográficos desempeñan un papel importante en el flujo de fondos transfronterizo. Lo que ha mostrado en este conflicto en términos políticos y de red, indica aún más que las criptomonedas se han convertido en parte del sistema financiero de ciertos países.
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