Regulación de monedas estables: del borde de Web3 al escenario financiero global
Recientemente, la Cámara de Representantes de EE. UU. aprobó tres proyectos de ley relacionados con las criptomonedas, entre ellos, se espera que el «Proyecto de Ley GENIUS» se convierta en ley formal muy pronto. Esto marca la primera vez que EE. UU. establece un marco regulatorio a nivel nacional para las monedas estables, y también indica que las monedas estables están pasando gradualmente de la zona gris al sistema financiero mainstream. Al mismo tiempo, importantes centros financieros como Hong Kong y la Unión Europea también están acelerando el proceso legislativo relacionado, lo que representa un cambio significativo en el panorama global de las monedas estables.
La fuerza de las políticas impulsa a las monedas estables a convertirse en el centro de atención
Desde principios de este año, las monedas estables se han convertido rápidamente en el centro de atención de las políticas financieras y la opinión pública a nivel mundial. Este cambio no es el resultado natural de la evolución técnica, sino un giro estructural impulsado por fuerzas políticas. En particular, el cambio en la política de Estados Unidos ha jugado un papel importante en esto.
El ex presidente de EE. UU. Donald Trump se ha opuesto claramente a las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC) y apoya una ruta de dólar digital impulsada por el mercado. Desde apoyar el lanzamiento de la moneda estable USD1 por parte de su empresa familiar, hasta impulsar la aprobación de la ley GENIUS, Trump está cumpliendo su promesa de relajar la regulación del mercado de criptomonedas.
Estas señales han llevado a los reguladores globales a reconsiderar la moneda estable. En pocos meses, la moneda estable ha pasado de ser un tema marginal en el círculo cripto a convertirse en un punto focal en la discusión a nivel de estrategia nacional. Además de que Hong Kong ha establecido un cronograma de implementación para la "Ley de Monedas Estables", las principales economías del mundo también han comenzado a acelerar la formulación de un marco regulatorio para la moneda estable:
La regulación MiCA, que la Unión Europea implementará en 2024, cubrirá de manera integral la regulación de los activos criptográficos y clasificará detalladamente las monedas estables.
El partido gobernante de Corea del Sur ha propuesto la "Ley Básica de Activos Digitales", que establece condiciones claras para la emisión de moneda estable.
La aprobación de la ley GENIUS no solo significa que Estados Unidos ha relajado la regulación sobre las monedas estables, sino que representa que Estados Unidos ha optado por monedas estables emitidas por el sector privado como la ruta para el dólar digital, en lugar de una moneda digital del banco central. Esta posición probablemente se convertirá en un referente para otros países al formular políticas relacionadas.
Evolución del mercado de moneda estable
En los últimos años, el mercado de monedas estables ha estado dominado principalmente por Tether (USDT) y Circle (USDC), que representan respectivamente las rutas de "eficiencia de circulación" y "transparencia regulatoria":
USDT se centra en la circulación y eficiencia de transacciones entre plataformas, dominando en intercambios y redes de liquidación informales.
USDC enfatiza la conformidad de los activos y la transparencia, profundizando en escenarios amigables con los reguladores y clientes institucionales.
Desde una perspectiva global, el mercado de monedas estables sigue manteniendo una tendencia de crecimiento. A fecha del 18 de julio, la capitalización total de las monedas estables en toda la red es de aproximadamente 262,000 millones de dólares, lo que representa un crecimiento de más del 20% desde principios de año. Esto indica que, durante el proceso de recuperación del mercado de criptomonedas, las monedas estables siguen siendo la "entrada de liquidez" central. Entre ellas, el duopolio de USDT y USDC sigue siendo sólido, con una participación de mercado combinada cercana al 90%.
A partir de 2024, cada vez más empresas de finanzas tradicionales y capital están entrando en el mercado de monedas estables, como el PYUSD lanzado por el gigante de pagos PayPal y el USD1 respaldado por capital político emergente. Estos nuevos proyectos de monedas estables están impulsando la transición de las monedas estables de "herramientas de liquidez Web3" a puentes de valor que conectan Web3 con la economía real, y sus escenarios de aplicación se están expandiendo gradualmente desde intercambios y billeteras hacia diversos campos como la financiación de la cadena de suministro, el comercio transfronterizo y la liquidación de trabajadores independientes.
Desafíos en el desarrollo de las monedas estables
A pesar de que la ley GENIUS proporciona un reconocimiento institucional para las monedas estables, también ha traído más requisitos de cumplimiento, estableciendo límites más claros para su desarrollo. Estos requisitos incluyen que los emisores deben someterse a la gestión KYC/AML, los fondos deben tener custodia aislada y auditoría por terceros, entre otros. Esto significa que las monedas estables han obtenido una identidad legal, pero también han entrado formalmente en el papel de moneda regulada.
La capacidad de las monedas estables para superar las limitaciones de las aplicaciones Web3 y lograr un crecimiento en la más amplia Web2 y la economía global real es un desafío clave. De hecho, el mayor potencial de crecimiento de las monedas estables no se encuentra dentro del círculo interno de las criptomonedas, sino en la más amplia Web2 y la economía global real.
El principal incremento de USDT y USDC ya no proviene de los usuarios de interacción en cadena, sino de pequeñas y medianas empresas y comerciantes individuales con una fuerte demanda de liquidación transfronteriza, mercados emergentes que no pueden acceder a la red SWIFT, residentes de países con inflación que desean liberarse de la volatilidad de la moneda local, así como creadores de contenido y freelancers que no pueden utilizar plataformas de pago tradicionales.
En otras palabras, la verdadera aplicación disruptiva de la moneda estable podría ser "sustituir las cuentas tradicionales en dólares", y no "el próximo protocolo DeFi". Esto significa que, una vez que la moneda estable se convierta en el vehículo fundamental del dólar digital a nivel global, inevitablemente se involucrarán cuestiones sensibles como la soberanía monetaria, las sanciones financieras y el orden geopolítico.
Por lo tanto, el siguiente crecimiento de la moneda estable estará íntimamente relacionado con el nuevo mapa de la globalización del dólar y se convertirá en un nuevo campo de competencia entre los gobiernos de los países, las instituciones internacionales y los gigantes financieros.
Conclusión
La esencia de la emisión de moneda siempre ha sido la extensión del poder, que no solo depende de las reservas de activos y la eficiencia de liquidación, sino que también requiere el apoyo del crédito nacional, la autorización regulatoria y el estatus internacional. Las monedas estables no son la excepción; para realmente infiltrarse en el sistema económico real desde el mundo de las criptomonedas, no es suficiente depender únicamente de mecanismos de mercado o lógica comercial.
El cambio de políticas globales en 2025 proporciona un impulso importante para que las monedas estables se conviertan en algo mainstream, pero también significa que enfrentará un entorno de juego más complejo. Este es un proceso de juego a largo plazo, y estamos en la etapa en que realmente comienza.
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NftMetaversePainter
· 08-09 11:43
la soberanía algorítmica finalmente manifestándose... para ser honesto, los estables son solo el primer dominó en nuestra renaissance digital
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MetaMaximalist
· 08-09 03:30
bueno bueno... finalmente los boomers en el congreso decidieron reconocer lo que hemos sabido desde 2017, la verdad. el arbitraje regulatorio ya estaba quedando viejo de todos modos, para ser sincero.
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GhostWalletSleuth
· 08-09 03:24
Ya era hora de tomar medidas, los jugadores de moneda estable nuevamente están condenados.
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CoffeeNFTrader
· 08-09 03:19
Estable, ¡solo falta la explosión de la emisión!
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GateUser-cff9c776
· 08-09 03:18
TradFi huele a tontos.
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FloorPriceNightmare
· 08-09 03:17
Ah, esto se ha convertido en el juguete de los trabajadores.
Nueva era de regulación de monedas estables: del borde de Web3 al escenario financiero global
Regulación de monedas estables: del borde de Web3 al escenario financiero global
Recientemente, la Cámara de Representantes de EE. UU. aprobó tres proyectos de ley relacionados con las criptomonedas, entre ellos, se espera que el «Proyecto de Ley GENIUS» se convierta en ley formal muy pronto. Esto marca la primera vez que EE. UU. establece un marco regulatorio a nivel nacional para las monedas estables, y también indica que las monedas estables están pasando gradualmente de la zona gris al sistema financiero mainstream. Al mismo tiempo, importantes centros financieros como Hong Kong y la Unión Europea también están acelerando el proceso legislativo relacionado, lo que representa un cambio significativo en el panorama global de las monedas estables.
La fuerza de las políticas impulsa a las monedas estables a convertirse en el centro de atención
Desde principios de este año, las monedas estables se han convertido rápidamente en el centro de atención de las políticas financieras y la opinión pública a nivel mundial. Este cambio no es el resultado natural de la evolución técnica, sino un giro estructural impulsado por fuerzas políticas. En particular, el cambio en la política de Estados Unidos ha jugado un papel importante en esto.
El ex presidente de EE. UU. Donald Trump se ha opuesto claramente a las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC) y apoya una ruta de dólar digital impulsada por el mercado. Desde apoyar el lanzamiento de la moneda estable USD1 por parte de su empresa familiar, hasta impulsar la aprobación de la ley GENIUS, Trump está cumpliendo su promesa de relajar la regulación del mercado de criptomonedas.
Estas señales han llevado a los reguladores globales a reconsiderar la moneda estable. En pocos meses, la moneda estable ha pasado de ser un tema marginal en el círculo cripto a convertirse en un punto focal en la discusión a nivel de estrategia nacional. Además de que Hong Kong ha establecido un cronograma de implementación para la "Ley de Monedas Estables", las principales economías del mundo también han comenzado a acelerar la formulación de un marco regulatorio para la moneda estable:
La aprobación de la ley GENIUS no solo significa que Estados Unidos ha relajado la regulación sobre las monedas estables, sino que representa que Estados Unidos ha optado por monedas estables emitidas por el sector privado como la ruta para el dólar digital, en lugar de una moneda digital del banco central. Esta posición probablemente se convertirá en un referente para otros países al formular políticas relacionadas.
Evolución del mercado de moneda estable
En los últimos años, el mercado de monedas estables ha estado dominado principalmente por Tether (USDT) y Circle (USDC), que representan respectivamente las rutas de "eficiencia de circulación" y "transparencia regulatoria":
Desde una perspectiva global, el mercado de monedas estables sigue manteniendo una tendencia de crecimiento. A fecha del 18 de julio, la capitalización total de las monedas estables en toda la red es de aproximadamente 262,000 millones de dólares, lo que representa un crecimiento de más del 20% desde principios de año. Esto indica que, durante el proceso de recuperación del mercado de criptomonedas, las monedas estables siguen siendo la "entrada de liquidez" central. Entre ellas, el duopolio de USDT y USDC sigue siendo sólido, con una participación de mercado combinada cercana al 90%.
A partir de 2024, cada vez más empresas de finanzas tradicionales y capital están entrando en el mercado de monedas estables, como el PYUSD lanzado por el gigante de pagos PayPal y el USD1 respaldado por capital político emergente. Estos nuevos proyectos de monedas estables están impulsando la transición de las monedas estables de "herramientas de liquidez Web3" a puentes de valor que conectan Web3 con la economía real, y sus escenarios de aplicación se están expandiendo gradualmente desde intercambios y billeteras hacia diversos campos como la financiación de la cadena de suministro, el comercio transfronterizo y la liquidación de trabajadores independientes.
Desafíos en el desarrollo de las monedas estables
A pesar de que la ley GENIUS proporciona un reconocimiento institucional para las monedas estables, también ha traído más requisitos de cumplimiento, estableciendo límites más claros para su desarrollo. Estos requisitos incluyen que los emisores deben someterse a la gestión KYC/AML, los fondos deben tener custodia aislada y auditoría por terceros, entre otros. Esto significa que las monedas estables han obtenido una identidad legal, pero también han entrado formalmente en el papel de moneda regulada.
La capacidad de las monedas estables para superar las limitaciones de las aplicaciones Web3 y lograr un crecimiento en la más amplia Web2 y la economía global real es un desafío clave. De hecho, el mayor potencial de crecimiento de las monedas estables no se encuentra dentro del círculo interno de las criptomonedas, sino en la más amplia Web2 y la economía global real.
El principal incremento de USDT y USDC ya no proviene de los usuarios de interacción en cadena, sino de pequeñas y medianas empresas y comerciantes individuales con una fuerte demanda de liquidación transfronteriza, mercados emergentes que no pueden acceder a la red SWIFT, residentes de países con inflación que desean liberarse de la volatilidad de la moneda local, así como creadores de contenido y freelancers que no pueden utilizar plataformas de pago tradicionales.
En otras palabras, la verdadera aplicación disruptiva de la moneda estable podría ser "sustituir las cuentas tradicionales en dólares", y no "el próximo protocolo DeFi". Esto significa que, una vez que la moneda estable se convierta en el vehículo fundamental del dólar digital a nivel global, inevitablemente se involucrarán cuestiones sensibles como la soberanía monetaria, las sanciones financieras y el orden geopolítico.
Por lo tanto, el siguiente crecimiento de la moneda estable estará íntimamente relacionado con el nuevo mapa de la globalización del dólar y se convertirá en un nuevo campo de competencia entre los gobiernos de los países, las instituciones internacionales y los gigantes financieros.
Conclusión
La esencia de la emisión de moneda siempre ha sido la extensión del poder, que no solo depende de las reservas de activos y la eficiencia de liquidación, sino que también requiere el apoyo del crédito nacional, la autorización regulatoria y el estatus internacional. Las monedas estables no son la excepción; para realmente infiltrarse en el sistema económico real desde el mundo de las criptomonedas, no es suficiente depender únicamente de mecanismos de mercado o lógica comercial.
El cambio de políticas globales en 2025 proporciona un impulso importante para que las monedas estables se conviertan en algo mainstream, pero también significa que enfrentará un entorno de juego más complejo. Este es un proceso de juego a largo plazo, y estamos en la etapa en que realmente comienza.