Recientemente, el Financial Times (FT) del Reino Unido publicó un artículo de opinión titulado "The Coming Crypto Crisis", en el que el autor expresa una profunda preocupación por la dirección que están tomando las políticas de criptomonedas en Estados Unidos, sugiriendo que las monedas estables y otros Activos Cripto más amplios podrían desencadenar la próxima crisis financiera. Aunque este artículo representa la opinión personal de un comentarista financiero experimentado, su punto central merece ser tomado en serio y considerado objetivamente en el actual entorno macroeconómico y regulatorio.
##El núcleo de la preocupación del artículo: riesgo sistémico y arbitraje regulatorio
El autor de FT señala que, en el contexto de la aprobación del Genius Act por el Congreso de EE. UU. y la aceptación de activos cripto como colateral por parte de instituciones financieras tradicionales como JPMorgan, los activos cripto están penetrando aún más en el sistema financiero real. Al mismo tiempo, el tamaño del mercado de moneda estable también está creciendo rápidamente.
Esta tendencia, por un lado, representa la "aceptación regulatoria" de los activos digitales por parte de las finanzas tradicionales, pero por otro lado, podría sembrar las semillas de un riesgo sistémico. Especialmente en condiciones de falta de regulación efectiva, si las monedas estables se utilizan ampliamente para préstamos, compensación de pagos o incluso en el mercado de bonos del Estado, su volatilidad y riesgo crediticio podrían desencadenar una reacción en cadena.
##¿Se ha exagerado el riesgo?
A pesar de que el artículo considera las Activos Cripto como "el catalizador de la próxima crisis", este juicio aún carece de suficiente apoyo de datos. Existe cierta correlación entre el Bitcoin y el índice S&P 500 (un informe de Fidelity indica que el valor β de 3 años es de 2.6), pero eso no significa que por sí mismo sea la fuente de la crisis.
En realidad, muchos emisores de grandes monedas estables (como USDC y Tether) han aceptado actualmente ciertos mecanismos de auditoría y mantienen comunicación con los organismos reguladores. En los intercambios principales y plataformas de cumplimiento, el comercio de Activos Cripto también tiende a ser cada vez más normativo. Por lo tanto, comparar esto con el riesgo de los swaps de incumplimiento crediticio (CDS) antes de 2008 podría ser una cierta exageración.
##La realidad del juego detrás de la dinámica legislativa en Estados Unidos
El artículo menciona que la aprobación de la "Ley Genius" se debe principalmente a las grandes donaciones políticas de los grupos de presión de Activos Cripto, señalando que hay un evidente interés en juego. Esto revela, de hecho, la realidad del juego político en el proceso legislativo actual de EE. UU.: la tensión entre la innovación tecnológica y la regulación financiera está aumentando, y ambos partidos tienen "campos divididos".
Pero tampoco podemos ignorar que, aunque las donaciones políticas tienen influencia, el proceso legislativo sigue estando limitado por la opinión pública de los votantes, las perspectivas de desarrollo de la industria y los datos económicos. Si los activos cripto demuestran no poder construir escenarios de aplicación estables, su influencia también podría desvanecerse rápidamente.
##Las expectativas racionales sobre el mercado de Activos Cripto son más importantes
Desde la perspectiva del inversor, entender la naturaleza, la cíclica y la estructura de riesgo de los activos cripto es mucho más significativo que discutir si "provocan una crisis". A corto plazo, el mercado cripto está efectivamente relacionado con el entorno macroeconómico, factores como el aumento de las tasas de interés y el endurecimiento de la liquidez del dólar pueden causar fuertes fluctuaciones en los precios.
Pero si puede desarrollarse de manera estable a medio y largo plazo, aún depende de su base técnica, la aceptación por parte de los usuarios, el consenso regulatorio y la construcción de mecanismos de coordinación transfronteriza. A la vista de las circunstancias actuales, esta industria tiene tanto potencial como incertidumbre, y las inversiones y la regulación deben basarse en el principio de "identificación de riesgos + control por niveles", en lugar de un simple rechazo o aceptación sin criterio.
##Conclusión: vale la pena estar alerta, pero no hay que entrar en pánico
El artículo de FT nos recuerda que, al integrar los Activos Cripto en los mercados financieros tradicionales, debe ir acompañado de un diseño institucional más maduro. Pero tampoco deberíamos atribuir todas las vulnerabilidades financieras a ello. Una forma más efectiva es promover un marco regulatorio abierto y transparente, fortalecer la auditabilidad técnica y fomentar la innovación financiera responsable.
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
¿Realmente los Activos Cripto provocarán la próxima crisis financiera?
Recientemente, el Financial Times (FT) del Reino Unido publicó un artículo de opinión titulado "The Coming Crypto Crisis", en el que el autor expresa una profunda preocupación por la dirección que están tomando las políticas de criptomonedas en Estados Unidos, sugiriendo que las monedas estables y otros Activos Cripto más amplios podrían desencadenar la próxima crisis financiera. Aunque este artículo representa la opinión personal de un comentarista financiero experimentado, su punto central merece ser tomado en serio y considerado objetivamente en el actual entorno macroeconómico y regulatorio.
##El núcleo de la preocupación del artículo: riesgo sistémico y arbitraje regulatorio El autor de FT señala que, en el contexto de la aprobación del Genius Act por el Congreso de EE. UU. y la aceptación de activos cripto como colateral por parte de instituciones financieras tradicionales como JPMorgan, los activos cripto están penetrando aún más en el sistema financiero real. Al mismo tiempo, el tamaño del mercado de moneda estable también está creciendo rápidamente.
Esta tendencia, por un lado, representa la "aceptación regulatoria" de los activos digitales por parte de las finanzas tradicionales, pero por otro lado, podría sembrar las semillas de un riesgo sistémico. Especialmente en condiciones de falta de regulación efectiva, si las monedas estables se utilizan ampliamente para préstamos, compensación de pagos o incluso en el mercado de bonos del Estado, su volatilidad y riesgo crediticio podrían desencadenar una reacción en cadena. ##¿Se ha exagerado el riesgo? A pesar de que el artículo considera las Activos Cripto como "el catalizador de la próxima crisis", este juicio aún carece de suficiente apoyo de datos. Existe cierta correlación entre el Bitcoin y el índice S&P 500 (un informe de Fidelity indica que el valor β de 3 años es de 2.6), pero eso no significa que por sí mismo sea la fuente de la crisis.
En realidad, muchos emisores de grandes monedas estables (como USDC y Tether) han aceptado actualmente ciertos mecanismos de auditoría y mantienen comunicación con los organismos reguladores. En los intercambios principales y plataformas de cumplimiento, el comercio de Activos Cripto también tiende a ser cada vez más normativo. Por lo tanto, comparar esto con el riesgo de los swaps de incumplimiento crediticio (CDS) antes de 2008 podría ser una cierta exageración. ##La realidad del juego detrás de la dinámica legislativa en Estados Unidos El artículo menciona que la aprobación de la "Ley Genius" se debe principalmente a las grandes donaciones políticas de los grupos de presión de Activos Cripto, señalando que hay un evidente interés en juego. Esto revela, de hecho, la realidad del juego político en el proceso legislativo actual de EE. UU.: la tensión entre la innovación tecnológica y la regulación financiera está aumentando, y ambos partidos tienen "campos divididos".
Pero tampoco podemos ignorar que, aunque las donaciones políticas tienen influencia, el proceso legislativo sigue estando limitado por la opinión pública de los votantes, las perspectivas de desarrollo de la industria y los datos económicos. Si los activos cripto demuestran no poder construir escenarios de aplicación estables, su influencia también podría desvanecerse rápidamente.
##Las expectativas racionales sobre el mercado de Activos Cripto son más importantes Desde la perspectiva del inversor, entender la naturaleza, la cíclica y la estructura de riesgo de los activos cripto es mucho más significativo que discutir si "provocan una crisis". A corto plazo, el mercado cripto está efectivamente relacionado con el entorno macroeconómico, factores como el aumento de las tasas de interés y el endurecimiento de la liquidez del dólar pueden causar fuertes fluctuaciones en los precios.
Pero si puede desarrollarse de manera estable a medio y largo plazo, aún depende de su base técnica, la aceptación por parte de los usuarios, el consenso regulatorio y la construcción de mecanismos de coordinación transfronteriza. A la vista de las circunstancias actuales, esta industria tiene tanto potencial como incertidumbre, y las inversiones y la regulación deben basarse en el principio de "identificación de riesgos + control por niveles", en lugar de un simple rechazo o aceptación sin criterio.
##Conclusión: vale la pena estar alerta, pero no hay que entrar en pánico El artículo de FT nos recuerda que, al integrar los Activos Cripto en los mercados financieros tradicionales, debe ir acompañado de un diseño institucional más maduro. Pero tampoco deberíamos atribuir todas las vulnerabilidades financieras a ello. Una forma más efectiva es promover un marco regulatorio abierto y transparente, fortalecer la auditabilidad técnica y fomentar la innovación financiera responsable.