Nuevo panorama del mercado de monedas estables: de la emisión a la distribución

Las monedas estables se han convertido en herramientas financieras indispensables en el ámbito de las criptomonedas, con un suministro total que alcanza los 240 mil millones de dólares y un volumen de transacciones anual que supera los 3 billones de dólares. Sin embargo, existen algunos malentendidos sobre su adopción y uso.

Aunque la capitalización de mercado de las moneda estable es enorme, la verdadera adopción no es tan alta como los datos superficiales sugieren. Aproximadamente el 31% del volumen de transacciones proviene de las operaciones de alta frecuencia de los robots MEV, el volumen de transacciones realmente participadas por humanos es mucho menor. Además, el 99% de los saldos de las billeteras de moneda estable son inferiores a 10,000 dólares, mientras que solo 20,000 billeteras controlan 76,000 millones de dólares, lo que representa el 32% del suministro total.

El mercado de monedas estables está pasando de la emisión a la fase de distribución. Los emisores tempranos obtuvieron enormes ingresos a través de ingresos de reservas, pero a medida que más participantes ingresan al mercado, la importancia de los distribuidores se vuelve cada vez más evidente. Controlan las relaciones y experiencias de los usuarios, decidiendo qué monedas estables reciben atención. Circle pagó cerca de 900 millones de dólares a socios como Coinbase para promover USDC, superando la mitad de sus ingresos totales en 2023.

Los principales escenarios de aplicación de la moneda estable incluyen:

1. Intercambio centralizado: representa el 27% del suministro total, el 11% del volumen total de transacciones.
2. DeFi: ocupa el 11% del suministro total, el 21% del volumen total de transacciones
3. MEV: ocupa menos del 1% del suministro total, el volumen total de transacciones es del 31%
4. Monedero no atribuido: representa el 54% del suministro total, el 35% del volumen total de transacciones.

Las aplicaciones de monedas estables en el ámbito DeFi se concentran principalmente en DEX, mercados de préstamos y derechos de garantía. En el futuro, se espera que las monedas estables se expandan rápidamente en el mundo real en áreas como pagos, remesas y liquidaciones comerciales.

Con la mejora del marco regulatorio y el aumento de aplicaciones amigables para el usuario, las monedas estables experimentarán un crecimiento exponencial. El mundo financiero del futuro estará definido por el ecosistema formado en torno a las monedas estables, y no por las monedas estables en sí. El valor fluirá cada vez más hacia los participantes que construyen aplicaciones e infraestructuras.