Desafíos de regulación de los activos digitales en la cadena de bloques
La influencia de los activos digitales de la cadena de bloques en los mercados financieros convencionales está aumentando, y su característica de descentralización también presenta nuevos desafíos para los sistemas de regulación financiera de los países. Cómo adaptar el marco de regulación financiera tradicional a la singularidad de los activos digitales de la cadena de bloques, así como cómo reducir eficazmente los riesgos, se ha convertido en un problema clave para las autoridades reguladoras de los países.
Según las estadísticas de organismos internacionales de supervisión contra el lavado de dinero, en 130 jurisdicciones en todo el mundo, 88 permiten la provisión de servicios de activos virtuales, mientras que 20 prohíben explícitamente tales servicios.
Actitud de regulación de activos digitales en Estados Unidos
Estados Unidos, como una de las jurisdicciones que permite los servicios de activos virtuales, ha adoptado un modelo de regulación conjunta por múltiples agencias. En Estados Unidos, los activos virtuales no se consideran moneda de curso legal, mientras que la industria de activos digitales en la cadena de bloques abarca una amplia gama de negocios, incluidos servicios de billetera, intercambios, ICO, minería, contratos inteligentes, servicios de staking y NFT, entre otros.
Sin embargo, la regulación de algunos activos digitales de cadena de bloques representados por ETH sigue siendo objeto de controversia, y la cuestión central radica en si deben ser considerados como mercancías o valores. Las agencias regulatorias estadounidenses han estado evaluando activamente la aplicabilidad de las regulaciones existentes, incluyendo la aplicación de la prueba Howey para determinar si los activos digitales se clasifican como "contratos de inversión", y así decidir si deben incluirse en la categoría de regulación de valores.
Prueba de Haowei y sus aplicaciones
La prueba Howey se originó en un caso legal de 1946, proporcionando a los organismos reguladores de EE. UU. un marco claro para determinar si un contrato de inversión debe ser regulado como un valor. Tomando como ejemplo ETH, los puntos clave de consideración de la prueba Howey incluyen:
¿Involucra inversiones de capital?
¿Tienen los inversores expectativas de ganancias?
¿Existen entidades de inversión conjunta?
¿Los beneficios dependen principalmente de los esfuerzos del iniciador o de un tercero?
En 2019, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. publicó un marco de análisis para determinar si los activos digitales constituyen un contrato de inversión. Este marco enfatiza que las partes involucradas en la emisión, venta o distribución de activos digitales deben considerar la aplicabilidad de las leyes de valores federales de EE. UU.
El impacto de la determinación de que los activos digitales son valores
Si un activo digital se determina que es un valor, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. tendrá jurisdicción sobre él. Las formas comunes de aplicación de la ley para las acciones que violan los requisitos regulatorios incluyen:
Presentar una demanda civil para determinar la jurisdicción a través de un fallo del tribunal
Imponer sanciones administrativas a las empresas relacionadas, fundadores y ejecutivos.
Activo digital como mercancía
En Estados Unidos, un bien generalmente se refiere a un bien básico intercambiable utilizado en el comercio. Aunque los activos digitales de la cadena de bloques aún no han sido definidos claramente como bienes bajo la Ley de Comercio de Bienes, la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. ha considerado desde 2015 que BTC y otros activos digitales son bienes, ya que presentan características como intercambiabilidad, comerciabilidad en el mercado y cierta escasez.
Nueva ley sobre la clasificación de activos digitales
En mayo de 2024, la Cámara de Representantes de EE. UU. aprobó la "Ley de Innovación Financiera y Tecnológica del Siglo XXI", que clasifica los activos digitales en dos categorías:
"activo digital" restringido regulado por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU.
"activo digital" regulado por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU.
Los factores que determinan el tipo de activo digital incluyen:
¿Está certificada la cadena de bloques subyacente como un sistema descentralizado?
Forma de adquisición de activos
La relación entre los titulares de activos y los emisores
Además, la ley también exige que ciertos participantes en el campo de los activos digitales cumplan con los requisitos de registro y divulgación relacionados con los sistemas de cadena de bloques.
Impacto de la calificación de activos digitales
Tomando como ejemplo el ETH, si se clasifica como un valor, enfrentará requisitos regulatorios más estrictos, lo que podría llevar a un aumento en los costos de cumplimiento, afectando las oportunidades de inversión para los pequeños inversionistas y el sentimiento del mercado. Si se clasifica como una mercancía, aunque no aumentará significativamente los costos de cumplimiento, podría no reflejar adecuadamente la singularidad del activo digital descentralizado.
Además, la lucha por la jurisdicción entre los reguladores podría dar lugar a arbitrajes regulatorios, lo que haría que Ethereum y otros participantes del mercado enfrenten un entorno regulatorio más complejo.
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SellLowExpert
· 07-17 01:52
¿Qué está haciendo la regulación? De todos modos, seguiré perdiendo.
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DancingCandles
· 07-14 23:09
¡Tontos y segadoras!
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CommunityLurker
· 07-14 16:24
El infierno de la supervisión a simple vista
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MetaMisery
· 07-14 02:23
La política de Estados Unidos está causando inquietud entre la gente.
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OnChainDetective
· 07-14 02:13
se rastreó la data... patrón típico de FUD regulatorio repitiéndose desde '18. probabilidad estadística de que eth sea un valor = 0.0089
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OnChainArchaeologist
· 07-14 02:10
La regulación está tan enredada, ¿qué se hace de experto?
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ShitcoinConnoisseur
· 07-14 02:00
La regulación va y viene, ¿no es solo tomar a la gente por tonta?
Nuevas tendencias en la regulación de activos digitales en Estados Unidos: ¿valores o mercancías? ETH enfrenta una decisión clave.
Desafíos de regulación de los activos digitales en la cadena de bloques
La influencia de los activos digitales de la cadena de bloques en los mercados financieros convencionales está aumentando, y su característica de descentralización también presenta nuevos desafíos para los sistemas de regulación financiera de los países. Cómo adaptar el marco de regulación financiera tradicional a la singularidad de los activos digitales de la cadena de bloques, así como cómo reducir eficazmente los riesgos, se ha convertido en un problema clave para las autoridades reguladoras de los países.
Según las estadísticas de organismos internacionales de supervisión contra el lavado de dinero, en 130 jurisdicciones en todo el mundo, 88 permiten la provisión de servicios de activos virtuales, mientras que 20 prohíben explícitamente tales servicios.
Actitud de regulación de activos digitales en Estados Unidos
Estados Unidos, como una de las jurisdicciones que permite los servicios de activos virtuales, ha adoptado un modelo de regulación conjunta por múltiples agencias. En Estados Unidos, los activos virtuales no se consideran moneda de curso legal, mientras que la industria de activos digitales en la cadena de bloques abarca una amplia gama de negocios, incluidos servicios de billetera, intercambios, ICO, minería, contratos inteligentes, servicios de staking y NFT, entre otros.
Sin embargo, la regulación de algunos activos digitales de cadena de bloques representados por ETH sigue siendo objeto de controversia, y la cuestión central radica en si deben ser considerados como mercancías o valores. Las agencias regulatorias estadounidenses han estado evaluando activamente la aplicabilidad de las regulaciones existentes, incluyendo la aplicación de la prueba Howey para determinar si los activos digitales se clasifican como "contratos de inversión", y así decidir si deben incluirse en la categoría de regulación de valores.
Prueba de Haowei y sus aplicaciones
La prueba Howey se originó en un caso legal de 1946, proporcionando a los organismos reguladores de EE. UU. un marco claro para determinar si un contrato de inversión debe ser regulado como un valor. Tomando como ejemplo ETH, los puntos clave de consideración de la prueba Howey incluyen:
En 2019, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. publicó un marco de análisis para determinar si los activos digitales constituyen un contrato de inversión. Este marco enfatiza que las partes involucradas en la emisión, venta o distribución de activos digitales deben considerar la aplicabilidad de las leyes de valores federales de EE. UU.
El impacto de la determinación de que los activos digitales son valores
Si un activo digital se determina que es un valor, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. tendrá jurisdicción sobre él. Las formas comunes de aplicación de la ley para las acciones que violan los requisitos regulatorios incluyen:
Activo digital como mercancía
En Estados Unidos, un bien generalmente se refiere a un bien básico intercambiable utilizado en el comercio. Aunque los activos digitales de la cadena de bloques aún no han sido definidos claramente como bienes bajo la Ley de Comercio de Bienes, la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. ha considerado desde 2015 que BTC y otros activos digitales son bienes, ya que presentan características como intercambiabilidad, comerciabilidad en el mercado y cierta escasez.
Nueva ley sobre la clasificación de activos digitales
En mayo de 2024, la Cámara de Representantes de EE. UU. aprobó la "Ley de Innovación Financiera y Tecnológica del Siglo XXI", que clasifica los activos digitales en dos categorías:
Los factores que determinan el tipo de activo digital incluyen:
Además, la ley también exige que ciertos participantes en el campo de los activos digitales cumplan con los requisitos de registro y divulgación relacionados con los sistemas de cadena de bloques.
Impacto de la calificación de activos digitales
Tomando como ejemplo el ETH, si se clasifica como un valor, enfrentará requisitos regulatorios más estrictos, lo que podría llevar a un aumento en los costos de cumplimiento, afectando las oportunidades de inversión para los pequeños inversionistas y el sentimiento del mercado. Si se clasifica como una mercancía, aunque no aumentará significativamente los costos de cumplimiento, podría no reflejar adecuadamente la singularidad del activo digital descentralizado.
Además, la lucha por la jurisdicción entre los reguladores podría dar lugar a arbitrajes regulatorios, lo que haría que Ethereum y otros participantes del mercado enfrenten un entorno regulatorio más complejo.