سوق العملات الرقمية تواجه تحديات متعددة، ولكن من المتوقع أن تشهد تحولًا في نهاية عام 2024
لم يتمكن سوق العملات الرقمية في يوليو من تحقيق الانتعاش المتوقع. أدى تداخل عدة عوامل سلبية إلى انخفاض سعر البيتكوين، وانخفاض السوق بشكل عام. على الرغم من ذلك، لا تزال بعض العوامل الإيجابية تحمل الأمل للسوق، حيث يعتقد العديد من المحللين أن سوق العملات الرقمية قد يبدأ في رؤية تحولات في الربع الرابع من عام 2024.
العوامل السلبية الرئيسية الحالية
قضية التعويض تثير تقلبات السوق
أثارت مشكلة التعويض في منصة تداول معينة اهتماماً كبيراً في السوق. أدت الضغوط المحتملة لبيع كميات كبيرة من الأصول الرقمية إلى إثارة الذعر في السوق في 24 يونيو، مما أدى إلى انخفاض سعر البيتكوين إلى حوالي 60000 دولار.
مع بدء تنفيذ التعويض، انخفض سعر البيتكوين تحت مستوى الدعم البالغ 60000 دولار بفعل ضغوط البيع الشديدة. خلال هذه العملية، ظهرت علامات استسلام بين عمال التعدين. تشير التجارب التاريخية إلى أن هذا يعني عادة أن السعر قد وصل إلى القاع. حدث الانخفاض القابل للمقارنة في قوة الحوسبة آخر مرة في عام 2022، عندما كان سعر تداول البيتكوين 17000 دولار.
يعتقد بعض المحللين أن معظم المشاركين في السوق لم يدركوا خطورة انخفاض نطاق تقلبات البيتكوين لمدة أربعة أشهر. قد يشهد السوق تصحيحًا أكثر حدة إلى منطقة 40,000 دولار. قد يتسبب هذا التصحيح في ضرر كبير للسوق، وقد يتطلب عدة أشهر من الاتجاه الجانبي/الهبوط قبل أن يظهر تحول في الاتجاه الصعودي.
الحكومة تبيع المزيد مما يزيد الضغط على السوق
حكومة دولة ما قامت بنقل أكثر من 10,000 بيتكوين التي تمتلكها على دفعات إلى سوق العملات الرقمية وصانعي السوق. هذا الإجراء أدى إلى انخفاض سعر البيتكوين إلى ما دون 55,000 دولار لفترة من الوقت. ومع ذلك، استردت الحكومة بعد ذلك جزءًا من البيتكوين، ما يعادل حوالي 163 مليون دولار.
وفقًا للبيانات المعروضة على المنصة، فإن خطة بيع الحكومة في ذلك البلد قد اكتملت تقريبًا بنسبة النصف. منذ بدء عملية البيع الشهر الماضي، انخفضت حيازتها من البيتكوين من ما يقرب من 50000 قطعة إلى 27461 قطعة، وتبلغ القيمة الحالية للمخزون حوالي 1.5 مليار دولار.
على الرغم من انخفاض السوق، تظهر البيانات أن تدفقات استثمارات المنتجات الرقمية قد بلغت 441 مليون دولار أمريكي الأسبوع الماضي. ومن بين ذلك، استحوذت منتجات استثمار البيتكوين على أكبر حصة من إجمالي تدفقات المنتجات التشفيرية، حيث بلغت النسبة 90%. من الناحية الإقليمية، جاءت الأموال الداخلة بشكل رئيسي من الولايات المتحدة، بمبلغ 384 مليون دولار أمريكي.
سوق تعدين البيتكوين يواجه تحديات
انخفاض سعر البيتكوين مؤخراً جعل بقاء عمال المناجم الذين شهدوا انخفاضاً حاداً في الأرباح بسبب تقليص المكافآت أكثر صعوبة. إذا انخفض سعر البيتكوين إلى 54,000 دولار، فإن آلات التعدين ASIC التي تزيد كفاءتها عن 23W/T فقط هي التي ستتمكن من تحقيق الأرباح، ولا توجد سوى عدد قليل من النماذج التي يمكن أن تتحمل ذلك بصعوبة.
يعتبر تصرفات بيع المعدنين أيضًا جزءًا من أسباب انخفاض الأسعار في هذه المرة. لمواجهة مشاكل التدفق النقدي بعد تقليل المكافآت، لا يزال بيع شركات التعدين مستمرًا، ففي يونيو وحده، دخل 30,000 بيتكوين من المعدنين إلى السوق.
لحسن الحظ، مع انخفاض سعر البيتكوين، بدأت المناجم الصغيرة والمتوسطة في التوقف عن العمل، وانخفضت صعوبة تعدين البيتكوين بسرعة، وقريبًا ستنتهي استسلامات المعدنين. تظهر البيانات أن صعوبة تعدين البيتكوين انخفضت بنسبة 5% إلى 79.5T، في حين كان متوسط معدل الهاش على الشبكة بالكامل خلال الأيام السبعة الماضية 586.72EH/s. منذ شهر مايو، انخفض بشكل كبير عدد البيتكوين الذي يرسله المعدنون إلى البورصات للبيع، كما انخفض حجم التداول خارج البورصة بشكل ملحوظ.
عوامل إيجابية تستحق المتابعة
من المتوقع أن تدفع خطة سداد منصة تداول معينة السوق إلى ارتفاعات جديدة
وفقًا لخطة إعادة التنظيم المراجعة وبيان الإفصاح الذي قدمته منصة تداول معينة إلى محكمة الإفلاس في ولاية ديلاوير الأمريكية، من المتوقع أن تكون القيمة الإجمالية للأصول التي تم جمعها وتحويلها إلى نقد وقابلة للتوزيع بين 14.5 مليار و 16.3 مليار دولار، وهي تتجاوز 11 مليار دولار المستحقة للعملاء والدائنين غير الحكوميين الآخرين.
حاليًا، حصلت منصة التداول على موافقة المحكمة، ويمكن للدائنين اختيار التصويت على خطة تعويض العملات الرقمية إما نقدًا أو بشكل عيني. يجب على الدائنين التصويت قبل 16 أغسطس، وسيقرر القاضي في 7 أكتوبر ما إذا كان سيوافق على الخطة. بمجرد الموافقة، ستقوم المنصة بسداد الدائنين في غضون شهرين، ومن المتوقع أن يكون ذلك في الربع الرابع من عام 2024 حتى الربع الأول من عام 2025.
يعتقد بعض المحللين أنه نظرًا لأن معظم العملاء هم من عشاق العملات الرقمية، فإن هذه الأموال التي تصل إلى 16 مليار دولار ستدخل سوق العملات الرقمية وتصبح المحفز الرئيسي لارتفاع الأسعار. من المتوقع أن يتجاوز سعر البيتكوين 120,000 دولار، بينما سيتجاوز سعر الإيثيريوم 12,000 دولار، وسترتفع العملات الرقمية الأخرى بمعدل يتراوح بين 10 و 50 مرة.
توقعات خفض الفائدة واضحة
تعتبر قرارات الاحتياطي الفيدرالي بشأن رفع أو خفض أسعار الفائدة من العوامل المهمة التي تؤثر على أسعار البيتكوين، وعادة ما يؤدي خفض أسعار الفائدة إلى تعزيز السوق.
في الآونة الأخيرة، صرح رئيس الاحتياطي الفيدرالي بأن ضغوط التضخم في الولايات المتحدة قد انحسرت، لكن الاحتياطي الفيدرالي بحاجة إلى مزيد من البيانات لإثبات أن مخاطر التضخم قد انتهت قبل اتخاذ قرار بشأن خفض أسعار الفائدة. إذا تم خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر جداً، فقد يعود التضخم للظهور مرة أخرى؛ وإذا تم خفضها في وقت متأخر جداً، فقد يؤدي ذلك إلى تباطؤ النمو الاقتصادي، بل وقد يسبب الركود.
على الرغم من أن توقيت خفض أسعار الفائدة لم يتحدد بعد، إلا أن أحدث البيانات الاقتصادية الأمريكية تظهر تباطؤ النمو الاقتصادي، مثل التعديل الكبير لبيانات التوظيف غير الزراعي في يونيو، وارتفاع معدل البطالة إلى 4.1%، وهو أعلى مستوى منذ نوفمبر 2021، مما أدى إلى ارتفاع توقعات السوق بشأن خفض أسعار الفائدة. وفقًا للبيانات، اعتبارًا من 9 يوليو، ارتفعت احتمالية خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في اجتماع سبتمبر إلى 73.6%، في حين أن احتمالية إبقاء الأسعار دون تغيير هي 22.9%.
نظام محاسبة التشفير سيدخل حيز التنفيذ قريباً
في ديسمبر من العام الماضي، نشرت لجنة معايير المحاسبة المالية الأمريكية النسخة الأولى من قواعد المحاسبة للعملات الرقمية، والتي تتطلب من الشركات التي تمتلك البيتكوين أو الإيثيريوم تسجيل تغيرات قيمة العملات وفقًا للقيمة العادلة، وعكسها في صافي الدخل. ستدخل القواعد الجديدة حيز التنفيذ اعتبارًا من السنة المالية التي تبدأ بعد 15 ديسمبر 2024، وتطبق على الشركات المدرجة وغير المدرجة في عام 2025.
بالنسبة للأصول التشفيرية، تعني هذه التغييرات في معايير المحاسبة أن العديد من الشركات المدرجة ستتمكن من تسجيل أعلى وأدنى نقاط حيازاتها من العملات الرقمية. سيؤدي هذا إلى دفع سوق العملات الرقمية نحو مزيد من الامتثال، والحصول على حقن السيولة من الأسواق المالية الرئيسية.
اتجاه أسعار البيتكوين بعد كل عملية تقليل للنصف
تتكون حركة السوق من ثلاثة أنواع فقط: ارتفاع، انخفاض، وتذبذب. إذا تمكن السوق من اختراق مستوى المقاومة الحالي والثبات فوق 69000 نقطة، يمكن اعتبار ذلك بداية اتجاه صاعد.
حالتان قد تظهران عند الارتفاع:
تعرضت لأعلى مستوى سابق لكنها لم تتجاوز: قد يكون السوق قريبًا من أعلى مستوى سابق ولكنه لم يتمكن من اختراقه، أو ربما تجاوز قليلاً ثم تراجع. في هذه الحالة، لا تدع أوهام السوق تخدعك، ولا تسعى للشراء عند ارتفاع الأسعار.
اختراق القمة السابقة والحفاظ على قمة جديدة: إذا تمكن السوق من اختراق القمة السابقة والحفاظ على قمة جديدة، واستقر لمدة 3 أيام أو أكثر. في هذه الحالة، يجب الانتباه إلى قوة الاختراق، ومراقبة ما إذا كان هناك ارتفاع قوي خلال 3 أيام إلى أسبوع، أو إذا كان هناك حركة صعود متذبذبة.
في الوقت الحالي، فإن احتمال استمرار الارتفاع منخفض. إذا حدث السيناريو الثاني، و كانت الحركة بعد الاختراق غير قوية بما فيه الكفاية، يجب أن نكون حذرين من مخاطر الانخفاض الكبير.
من خلال النصف السابق يمكننا أن نرى أن البيتكوين شهدت تصحيحات قبل وبعد النصف. الآن يتوقع السوق بشكل عام أن يرتفع البيتكوين بعد النصف، لكن ماذا سيحدث هذه المرة؟ قد نحتاج إلى مزيد من المراقبة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
سوق العملات الرقمية تحت تحديات متعددة من المتوقع أن يشهد تحولاً بنهاية عام 2024
سوق العملات الرقمية تواجه تحديات متعددة، ولكن من المتوقع أن تشهد تحولًا في نهاية عام 2024
لم يتمكن سوق العملات الرقمية في يوليو من تحقيق الانتعاش المتوقع. أدى تداخل عدة عوامل سلبية إلى انخفاض سعر البيتكوين، وانخفاض السوق بشكل عام. على الرغم من ذلك، لا تزال بعض العوامل الإيجابية تحمل الأمل للسوق، حيث يعتقد العديد من المحللين أن سوق العملات الرقمية قد يبدأ في رؤية تحولات في الربع الرابع من عام 2024.
العوامل السلبية الرئيسية الحالية
قضية التعويض تثير تقلبات السوق
أثارت مشكلة التعويض في منصة تداول معينة اهتماماً كبيراً في السوق. أدت الضغوط المحتملة لبيع كميات كبيرة من الأصول الرقمية إلى إثارة الذعر في السوق في 24 يونيو، مما أدى إلى انخفاض سعر البيتكوين إلى حوالي 60000 دولار.
مع بدء تنفيذ التعويض، انخفض سعر البيتكوين تحت مستوى الدعم البالغ 60000 دولار بفعل ضغوط البيع الشديدة. خلال هذه العملية، ظهرت علامات استسلام بين عمال التعدين. تشير التجارب التاريخية إلى أن هذا يعني عادة أن السعر قد وصل إلى القاع. حدث الانخفاض القابل للمقارنة في قوة الحوسبة آخر مرة في عام 2022، عندما كان سعر تداول البيتكوين 17000 دولار.
يعتقد بعض المحللين أن معظم المشاركين في السوق لم يدركوا خطورة انخفاض نطاق تقلبات البيتكوين لمدة أربعة أشهر. قد يشهد السوق تصحيحًا أكثر حدة إلى منطقة 40,000 دولار. قد يتسبب هذا التصحيح في ضرر كبير للسوق، وقد يتطلب عدة أشهر من الاتجاه الجانبي/الهبوط قبل أن يظهر تحول في الاتجاه الصعودي.
الحكومة تبيع المزيد مما يزيد الضغط على السوق
حكومة دولة ما قامت بنقل أكثر من 10,000 بيتكوين التي تمتلكها على دفعات إلى سوق العملات الرقمية وصانعي السوق. هذا الإجراء أدى إلى انخفاض سعر البيتكوين إلى ما دون 55,000 دولار لفترة من الوقت. ومع ذلك، استردت الحكومة بعد ذلك جزءًا من البيتكوين، ما يعادل حوالي 163 مليون دولار.
وفقًا للبيانات المعروضة على المنصة، فإن خطة بيع الحكومة في ذلك البلد قد اكتملت تقريبًا بنسبة النصف. منذ بدء عملية البيع الشهر الماضي، انخفضت حيازتها من البيتكوين من ما يقرب من 50000 قطعة إلى 27461 قطعة، وتبلغ القيمة الحالية للمخزون حوالي 1.5 مليار دولار.
على الرغم من انخفاض السوق، تظهر البيانات أن تدفقات استثمارات المنتجات الرقمية قد بلغت 441 مليون دولار أمريكي الأسبوع الماضي. ومن بين ذلك، استحوذت منتجات استثمار البيتكوين على أكبر حصة من إجمالي تدفقات المنتجات التشفيرية، حيث بلغت النسبة 90%. من الناحية الإقليمية، جاءت الأموال الداخلة بشكل رئيسي من الولايات المتحدة، بمبلغ 384 مليون دولار أمريكي.
سوق تعدين البيتكوين يواجه تحديات
انخفاض سعر البيتكوين مؤخراً جعل بقاء عمال المناجم الذين شهدوا انخفاضاً حاداً في الأرباح بسبب تقليص المكافآت أكثر صعوبة. إذا انخفض سعر البيتكوين إلى 54,000 دولار، فإن آلات التعدين ASIC التي تزيد كفاءتها عن 23W/T فقط هي التي ستتمكن من تحقيق الأرباح، ولا توجد سوى عدد قليل من النماذج التي يمكن أن تتحمل ذلك بصعوبة.
يعتبر تصرفات بيع المعدنين أيضًا جزءًا من أسباب انخفاض الأسعار في هذه المرة. لمواجهة مشاكل التدفق النقدي بعد تقليل المكافآت، لا يزال بيع شركات التعدين مستمرًا، ففي يونيو وحده، دخل 30,000 بيتكوين من المعدنين إلى السوق.
لحسن الحظ، مع انخفاض سعر البيتكوين، بدأت المناجم الصغيرة والمتوسطة في التوقف عن العمل، وانخفضت صعوبة تعدين البيتكوين بسرعة، وقريبًا ستنتهي استسلامات المعدنين. تظهر البيانات أن صعوبة تعدين البيتكوين انخفضت بنسبة 5% إلى 79.5T، في حين كان متوسط معدل الهاش على الشبكة بالكامل خلال الأيام السبعة الماضية 586.72EH/s. منذ شهر مايو، انخفض بشكل كبير عدد البيتكوين الذي يرسله المعدنون إلى البورصات للبيع، كما انخفض حجم التداول خارج البورصة بشكل ملحوظ.
عوامل إيجابية تستحق المتابعة
من المتوقع أن تدفع خطة سداد منصة تداول معينة السوق إلى ارتفاعات جديدة
وفقًا لخطة إعادة التنظيم المراجعة وبيان الإفصاح الذي قدمته منصة تداول معينة إلى محكمة الإفلاس في ولاية ديلاوير الأمريكية، من المتوقع أن تكون القيمة الإجمالية للأصول التي تم جمعها وتحويلها إلى نقد وقابلة للتوزيع بين 14.5 مليار و 16.3 مليار دولار، وهي تتجاوز 11 مليار دولار المستحقة للعملاء والدائنين غير الحكوميين الآخرين.
حاليًا، حصلت منصة التداول على موافقة المحكمة، ويمكن للدائنين اختيار التصويت على خطة تعويض العملات الرقمية إما نقدًا أو بشكل عيني. يجب على الدائنين التصويت قبل 16 أغسطس، وسيقرر القاضي في 7 أكتوبر ما إذا كان سيوافق على الخطة. بمجرد الموافقة، ستقوم المنصة بسداد الدائنين في غضون شهرين، ومن المتوقع أن يكون ذلك في الربع الرابع من عام 2024 حتى الربع الأول من عام 2025.
يعتقد بعض المحللين أنه نظرًا لأن معظم العملاء هم من عشاق العملات الرقمية، فإن هذه الأموال التي تصل إلى 16 مليار دولار ستدخل سوق العملات الرقمية وتصبح المحفز الرئيسي لارتفاع الأسعار. من المتوقع أن يتجاوز سعر البيتكوين 120,000 دولار، بينما سيتجاوز سعر الإيثيريوم 12,000 دولار، وسترتفع العملات الرقمية الأخرى بمعدل يتراوح بين 10 و 50 مرة.
توقعات خفض الفائدة واضحة
تعتبر قرارات الاحتياطي الفيدرالي بشأن رفع أو خفض أسعار الفائدة من العوامل المهمة التي تؤثر على أسعار البيتكوين، وعادة ما يؤدي خفض أسعار الفائدة إلى تعزيز السوق.
في الآونة الأخيرة، صرح رئيس الاحتياطي الفيدرالي بأن ضغوط التضخم في الولايات المتحدة قد انحسرت، لكن الاحتياطي الفيدرالي بحاجة إلى مزيد من البيانات لإثبات أن مخاطر التضخم قد انتهت قبل اتخاذ قرار بشأن خفض أسعار الفائدة. إذا تم خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر جداً، فقد يعود التضخم للظهور مرة أخرى؛ وإذا تم خفضها في وقت متأخر جداً، فقد يؤدي ذلك إلى تباطؤ النمو الاقتصادي، بل وقد يسبب الركود.
على الرغم من أن توقيت خفض أسعار الفائدة لم يتحدد بعد، إلا أن أحدث البيانات الاقتصادية الأمريكية تظهر تباطؤ النمو الاقتصادي، مثل التعديل الكبير لبيانات التوظيف غير الزراعي في يونيو، وارتفاع معدل البطالة إلى 4.1%، وهو أعلى مستوى منذ نوفمبر 2021، مما أدى إلى ارتفاع توقعات السوق بشأن خفض أسعار الفائدة. وفقًا للبيانات، اعتبارًا من 9 يوليو، ارتفعت احتمالية خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في اجتماع سبتمبر إلى 73.6%، في حين أن احتمالية إبقاء الأسعار دون تغيير هي 22.9%.
نظام محاسبة التشفير سيدخل حيز التنفيذ قريباً
في ديسمبر من العام الماضي، نشرت لجنة معايير المحاسبة المالية الأمريكية النسخة الأولى من قواعد المحاسبة للعملات الرقمية، والتي تتطلب من الشركات التي تمتلك البيتكوين أو الإيثيريوم تسجيل تغيرات قيمة العملات وفقًا للقيمة العادلة، وعكسها في صافي الدخل. ستدخل القواعد الجديدة حيز التنفيذ اعتبارًا من السنة المالية التي تبدأ بعد 15 ديسمبر 2024، وتطبق على الشركات المدرجة وغير المدرجة في عام 2025.
بالنسبة للأصول التشفيرية، تعني هذه التغييرات في معايير المحاسبة أن العديد من الشركات المدرجة ستتمكن من تسجيل أعلى وأدنى نقاط حيازاتها من العملات الرقمية. سيؤدي هذا إلى دفع سوق العملات الرقمية نحو مزيد من الامتثال، والحصول على حقن السيولة من الأسواق المالية الرئيسية.
اتجاه أسعار البيتكوين بعد كل عملية تقليل للنصف
تتكون حركة السوق من ثلاثة أنواع فقط: ارتفاع، انخفاض، وتذبذب. إذا تمكن السوق من اختراق مستوى المقاومة الحالي والثبات فوق 69000 نقطة، يمكن اعتبار ذلك بداية اتجاه صاعد.
حالتان قد تظهران عند الارتفاع:
تعرضت لأعلى مستوى سابق لكنها لم تتجاوز: قد يكون السوق قريبًا من أعلى مستوى سابق ولكنه لم يتمكن من اختراقه، أو ربما تجاوز قليلاً ثم تراجع. في هذه الحالة، لا تدع أوهام السوق تخدعك، ولا تسعى للشراء عند ارتفاع الأسعار.
اختراق القمة السابقة والحفاظ على قمة جديدة: إذا تمكن السوق من اختراق القمة السابقة والحفاظ على قمة جديدة، واستقر لمدة 3 أيام أو أكثر. في هذه الحالة، يجب الانتباه إلى قوة الاختراق، ومراقبة ما إذا كان هناك ارتفاع قوي خلال 3 أيام إلى أسبوع، أو إذا كان هناك حركة صعود متذبذبة.
في الوقت الحالي، فإن احتمال استمرار الارتفاع منخفض. إذا حدث السيناريو الثاني، و كانت الحركة بعد الاختراق غير قوية بما فيه الكفاية، يجب أن نكون حذرين من مخاطر الانخفاض الكبير.
من خلال النصف السابق يمكننا أن نرى أن البيتكوين شهدت تصحيحات قبل وبعد النصف. الآن يتوقع السوق بشكل عام أن يرتفع البيتكوين بعد النصف، لكن ماذا سيحدث هذه المرة؟ قد نحتاج إلى مزيد من المراقبة.