هل عباقرة أو مجانين في عالم الأصول الرقمية؟ أسطورة وثورة Three Arrows Capital

في عام 2012، أسس سو زو وكايل دافيس شركة Three Arrows Capital(3AC) صندوق التحوط، وبدؤوا مغامرتهم في مجال الأصول الرقمية. تمكن هذان الخريجان من جامعة أندوفر وجامعة كولومبيا من تحويل 3AC بسرعة إلى واحدة من أكثر الصناديق تأثيراً في الصناعة بفضل بصيرتهما الحادة في السوق واستراتيجيات الاستثمار الجريئة.

في سوق الأصول الرقمية، حققت 3AC نجاحًا مذهلاً خلال السوق الصاعدة. قامت هذه الصندوق بتجميع ثروة هائلة بشكل رئيسي من خلال تداولات الاستغلال والاستثمار بالرافعة المالية، حيث بلغ حجم الأصول المدارة في وقت ما 10 مليارات دولار. كما أصبح Su Zhu وDavies بسبب ذلك من القادة المحترمين في دائرة التشفير، حيث جمعوا عددًا كبيرًا من المتابعين على وسائل التواصل الاجتماعي وغالبًا ما يقدمون توقعات متفائلة للسوق.

ومع ذلك، فإن نجاح 3AC يخفي وراءه مخاطر هائلة. اعتمدت هذه الصندوق بشكل مفرط على تداول الرافعة المالية، واستثمرت أموالاً طائلة في الأصول عالية المخاطر. في مايو 2022، مع الانخفاض الحاد في سوق الأصول الرقمية، تعرضت 3AC لضربة قاتلة. خاصةً خلال حدث انهيار عملة Luna، تكبدت 3AC خسائر بمليارات الدولارات.

تطور الأحداث اللاحقة كان مذهلاً. بدأ Su Zhu و Davies في الاقتراض من جميع الأطراف لسد الفجوة المالية، بل ووجهت إليهما اتهامات بتكرار رهن نفس الأصول. عندما بدأ الدائنون في المطالبة، اختار المؤسسان الانقطاع عن التواصل. في النهاية، قدمت 3AC طلب إفلاس في يوليو، مما ترك وراءها ديونًا تقدر بمليارات الدولارات.

هذه الانهيار لم يدمر 3AC فحسب، بل أحدث أيضًا صدمة كبيرة لصناعة الأصول الرقمية بأكملها. ونتيجة لذلك، وقعت العديد من منصات التداول ومؤسسات الإقراض في أزمة. بدأت الهيئات التنظيمية أيضًا في التحقيق مع 3AC، مشككة في وجود سلوكيات احتيالية.

تظهر قصة سو تشو وديفيز جانبي صناعة الأصول الرقمية - الفرص الضخمة والمخاطر المتزامنة. إن صعودهم يجسد روح الابتكار في هذه الصناعة الناشئة، لكن انهيارهم النهائي يكشف أيضًا عن مخاطر نقص التنظيم والمضاربة المفرطة. تشكل هذه التجربة الأسطورية جرس إنذار للصناعة بأكملها، داعية إلى فلسفة استثمار أكثر حذرًا وإدارة مخاطر أكثر تطورًا.