أصدرت هيئة النقد في سنغافورة (MAS) في 30 مايو 2025 وثيقة رد على اللوائح الجديدة لمقدمي خدمات الرموز الرقمية (DTSP)، وهذه الخطوة سيكون لها تأثير عميق على صناعة Web3 في آسيا. ستدخل اللوائح الجديدة حيز التنفيذ في 30 يونيو 2025، وأوضحت هيئة النقد أنه لن يكون هناك فترة انتقالية. وهذا يعني أن "الانسحاب الكبير من Web3 في سنغافورة" ربما قد بدأ بهدوء.
تعبّر MAS في هذه الوثيقة القاسية عن موقف حذر للغاية دون أي تردد. كانت سنغافورة، التي كانت تُعتبر في السابق "جنة صديقة للعملات المشفرة في آسيا" من قبل العاملين في مجال Web3 حول العالم، تودع الماضي بطريقة غير متوقعة - ليس من خلال تعديلات سياسية تدريجية، ولكن من خلال تشديد تنظيم شبه "مفاجئ".
بالنسبة لأولئك الذين لا يزالون يترددون من الشركات والمؤسسات، لم يعد ما يجب أن يفكروا فيه هو "ما إذا كانوا سيغادرون"، بل هو "متى سيغادرون" و"إلى أين سيذهبون".
أمجاد الماضي: عصر الذهب للتحكيم التنظيمي
استعرضت سنغافورة في عام 2021، عندما كانت الدول الأخرى تشدد تنظيمات العملات المشفرة، فتحت هذه المدينة الدولة أبوابها لرواد الأعمال في Web3. اختارت العديد من المؤسسات المعروفة إنشاء مقرات لها هنا، ليس فقط بسبب ضريبة أرباح رأس المال التي تبلغ 0%، ولكن أيضًا بسبب موقف MAS الذي أظهر "احتضان الابتكار" في ذلك الوقت.
في ذلك الوقت، كانت سنغافورة تُعتبر "جنة التحكيم التنظيمي" في صناعة Web3. من خلال تسجيل شركة هنا، يمكنك بشكل قانوني تقديم خدمات الأصول الرقمية للمستخدمين حول العالم (باستثناء سنغافورة)، بينما تتمتع بسمعة مركز سنغافورة المالي. وقد جذب هذا النموذج التجاري "الذي يعتمد على سنغافورة ويخدم العالم" عددًا لا يحصى من العاملين في مجال Web3.
ومع ذلك، تعني اللوائح الجديدة لـ DTSP أن سنغافورة أغلقت تمامًا الباب أمام التنظيم الودي. يمكن تلخيص موقفها ببساطة على أنه: طرد جميع العاملين في Web3 غير المرخص لهم من سنغافورة.
المعنى العميق لتعريف DTSP
DTSP هو اختصار لمزود خدمات الرموز الرقمية، وفقًا لتعريف المادة 137 من قانون FSM ومحتوى الوثيقة 3.10، يشمل DTSP نوعين من الكيانات:
الأفراد أو الشراكات الذين يعملون في أماكن تجارية في سنغافورة؛
الشركات السنغافورية التي تقدم خدمات الرموز الرقمية خارج سنغافورة (سواء كانت هذه الشركات من سنغافورة أو من أماكن أخرى)
يبدو أن هذا التعريف بسيط، لكنه في الواقع يخفي أسرارًا.
أولاً، تعريف "مكان العمل" في سنغافورة واسع للغاية، ويشمل "أي موقع يستخدمه المرخص له لإجراء الأعمال في سنغافورة (بما في ذلك الأكشاك التي يمكن نقلها من موقع إلى آخر)". وهذا يعني:
"أي مكان": لا يقتصر على المواقع التجارية الرسمية
"تشمل الأكشاك": حتى الأكشاك المتنقلة تم تضمينها، مما يظهر مدى اتساع نطاق التنظيم
"لاستخدام في ممارسة الأعمال" : المفتاح هو ما إذا كانت الأنشطة التجارية تُمارس في هذا المكان
باختصار، فإن القيام بأعمال تتعلق بالأصول الرقمية في أي مكان في سنغافورة، سواء كانت موجهة للعملاء المحليين أو الخارجيين، قد يعرضك لمخاطر قانونية.
بالنسبة لحالة العمل من المنزل، أثارت استجابة MAS أيضًا اهتمامًا واسعًا. على الرغم من أن العمل من المنزل قد يُقبل للموظفين في الشركات الأجنبية، إلا أن تعريف MAS لـ"الموظف" لا يزال غامضًا. هل يُعتبر مؤسسو المشاريع موظفين؟ هل تؤثر ملكية الأسهم على هوية الموظف؟ لا تزال سلطة تفسير هذه الأسئلة بيد MAS.
التعريف الشامل لخدمات الرموز الرقمية
إن نطاق تعريف MAS لخدمات الرموز الرقمية واسع لدرجة令人 الدهشة، حيث يشمل تقريبًا جميع أنواع الخدمات والرموز ذات الصلة، بما في ذلك إصدار التقارير البحثية.
وفقًا لأحكام المادة (j) من الجدول الأول لقانون FSM، تشمل نطاق الإشراف ما يلي:
"أي خدمات تتعلق ببيع أو عرض الرموز الرقمية، بما في ذلك: (1) تقديم نصائح تتعلق بالرموز الرقمية مباشرة أو من خلال منشورات، مقالات، أو أي شكل آخر (إلكتروني، مطبوع، أو أي شكل آخر)، أو (2) تقديم نصائح تتعلق بالرموز الرقمية من خلال نشر أو توزيع التحليلات البحثية أو التقارير البحثية (إلكتروني، مطبوع، أو أي شكل آخر)"
قد يعني هذا أنه إذا تم إصدار تقرير في سنغافورة لتحليل قيمة استثمار رمز معين، فقد يتطلب الأمر إذن DTSP نظريًا، وإلا قد يتم الحكم عليه بأنه غير قانوني.
نهاية عصر التحايل التنظيمي في سنغافورة
تشير هذه الخطوة التنظيمية في سنغافورة إلى أنها تتخذ إجراءات صارمة وتعتزم طرد جميع الممارسين غير المتوافقين. أي نشاط مرتبط بالرموز الرقمية قد يتم تضمينه تحت نطاق التنظيم، سواء كان يتم في مكاتب فاخرة أو على أريكة في المنزل.
نظرًا لوجود مناطق رمادية كبيرة في تعريف "المكان التجاري" و"ممارسة الأعمال"، فمن المحتمل أن تعتمد MAS استراتيجية تنفيذ "موجهة نحو الحالات".
بالنسبة لتلك المؤسسات التي تأمل في الاستمرار في العمل في سنغافورة من خلال الامتثال، أوضحت هيئة النقد في سنغافورة (MAS) أنها ستقوم بالموافقة على تراخيص DTSP بطريقة "حذرة للغاية"، وستوافق على الطلبات فقط في "حالات محدودة للغاية".
في سنغافورة، انتهت رسميًا عصر التحكيم التنظيمي، وتتشكل الآن ساحة تنافس جديدة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
سنغافورة تشدد قواعد العملات الرقمية ، وقد تواجه شركات Web3 هجرة جماعية.
تواجه صناعة ويب 3 في آسيا تغييرات كبيرة في المشهد
أصدرت هيئة النقد في سنغافورة (MAS) في 30 مايو 2025 وثيقة رد على اللوائح الجديدة لمقدمي خدمات الرموز الرقمية (DTSP)، وهذه الخطوة سيكون لها تأثير عميق على صناعة Web3 في آسيا. ستدخل اللوائح الجديدة حيز التنفيذ في 30 يونيو 2025، وأوضحت هيئة النقد أنه لن يكون هناك فترة انتقالية. وهذا يعني أن "الانسحاب الكبير من Web3 في سنغافورة" ربما قد بدأ بهدوء.
تعبّر MAS في هذه الوثيقة القاسية عن موقف حذر للغاية دون أي تردد. كانت سنغافورة، التي كانت تُعتبر في السابق "جنة صديقة للعملات المشفرة في آسيا" من قبل العاملين في مجال Web3 حول العالم، تودع الماضي بطريقة غير متوقعة - ليس من خلال تعديلات سياسية تدريجية، ولكن من خلال تشديد تنظيم شبه "مفاجئ".
بالنسبة لأولئك الذين لا يزالون يترددون من الشركات والمؤسسات، لم يعد ما يجب أن يفكروا فيه هو "ما إذا كانوا سيغادرون"، بل هو "متى سيغادرون" و"إلى أين سيذهبون".
أمجاد الماضي: عصر الذهب للتحكيم التنظيمي
استعرضت سنغافورة في عام 2021، عندما كانت الدول الأخرى تشدد تنظيمات العملات المشفرة، فتحت هذه المدينة الدولة أبوابها لرواد الأعمال في Web3. اختارت العديد من المؤسسات المعروفة إنشاء مقرات لها هنا، ليس فقط بسبب ضريبة أرباح رأس المال التي تبلغ 0%، ولكن أيضًا بسبب موقف MAS الذي أظهر "احتضان الابتكار" في ذلك الوقت.
في ذلك الوقت، كانت سنغافورة تُعتبر "جنة التحكيم التنظيمي" في صناعة Web3. من خلال تسجيل شركة هنا، يمكنك بشكل قانوني تقديم خدمات الأصول الرقمية للمستخدمين حول العالم (باستثناء سنغافورة)، بينما تتمتع بسمعة مركز سنغافورة المالي. وقد جذب هذا النموذج التجاري "الذي يعتمد على سنغافورة ويخدم العالم" عددًا لا يحصى من العاملين في مجال Web3.
ومع ذلك، تعني اللوائح الجديدة لـ DTSP أن سنغافورة أغلقت تمامًا الباب أمام التنظيم الودي. يمكن تلخيص موقفها ببساطة على أنه: طرد جميع العاملين في Web3 غير المرخص لهم من سنغافورة.
المعنى العميق لتعريف DTSP
DTSP هو اختصار لمزود خدمات الرموز الرقمية، وفقًا لتعريف المادة 137 من قانون FSM ومحتوى الوثيقة 3.10، يشمل DTSP نوعين من الكيانات:
يبدو أن هذا التعريف بسيط، لكنه في الواقع يخفي أسرارًا.
أولاً، تعريف "مكان العمل" في سنغافورة واسع للغاية، ويشمل "أي موقع يستخدمه المرخص له لإجراء الأعمال في سنغافورة (بما في ذلك الأكشاك التي يمكن نقلها من موقع إلى آخر)". وهذا يعني:
باختصار، فإن القيام بأعمال تتعلق بالأصول الرقمية في أي مكان في سنغافورة، سواء كانت موجهة للعملاء المحليين أو الخارجيين، قد يعرضك لمخاطر قانونية.
بالنسبة لحالة العمل من المنزل، أثارت استجابة MAS أيضًا اهتمامًا واسعًا. على الرغم من أن العمل من المنزل قد يُقبل للموظفين في الشركات الأجنبية، إلا أن تعريف MAS لـ"الموظف" لا يزال غامضًا. هل يُعتبر مؤسسو المشاريع موظفين؟ هل تؤثر ملكية الأسهم على هوية الموظف؟ لا تزال سلطة تفسير هذه الأسئلة بيد MAS.
التعريف الشامل لخدمات الرموز الرقمية
إن نطاق تعريف MAS لخدمات الرموز الرقمية واسع لدرجة令人 الدهشة، حيث يشمل تقريبًا جميع أنواع الخدمات والرموز ذات الصلة، بما في ذلك إصدار التقارير البحثية.
وفقًا لأحكام المادة (j) من الجدول الأول لقانون FSM، تشمل نطاق الإشراف ما يلي:
"أي خدمات تتعلق ببيع أو عرض الرموز الرقمية، بما في ذلك: (1) تقديم نصائح تتعلق بالرموز الرقمية مباشرة أو من خلال منشورات، مقالات، أو أي شكل آخر (إلكتروني، مطبوع، أو أي شكل آخر)، أو (2) تقديم نصائح تتعلق بالرموز الرقمية من خلال نشر أو توزيع التحليلات البحثية أو التقارير البحثية (إلكتروني، مطبوع، أو أي شكل آخر)"
قد يعني هذا أنه إذا تم إصدار تقرير في سنغافورة لتحليل قيمة استثمار رمز معين، فقد يتطلب الأمر إذن DTSP نظريًا، وإلا قد يتم الحكم عليه بأنه غير قانوني.
نهاية عصر التحايل التنظيمي في سنغافورة
تشير هذه الخطوة التنظيمية في سنغافورة إلى أنها تتخذ إجراءات صارمة وتعتزم طرد جميع الممارسين غير المتوافقين. أي نشاط مرتبط بالرموز الرقمية قد يتم تضمينه تحت نطاق التنظيم، سواء كان يتم في مكاتب فاخرة أو على أريكة في المنزل.
نظرًا لوجود مناطق رمادية كبيرة في تعريف "المكان التجاري" و"ممارسة الأعمال"، فمن المحتمل أن تعتمد MAS استراتيجية تنفيذ "موجهة نحو الحالات".
بالنسبة لتلك المؤسسات التي تأمل في الاستمرار في العمل في سنغافورة من خلال الامتثال، أوضحت هيئة النقد في سنغافورة (MAS) أنها ستقوم بالموافقة على تراخيص DTSP بطريقة "حذرة للغاية"، وستوافق على الطلبات فقط في "حالات محدودة للغاية".
في سنغافورة، انتهت رسميًا عصر التحكيم التنظيمي، وتتشكل الآن ساحة تنافس جديدة.