ترميز الأصول الأسهم: اختبار الضغط لنظام التمويل Web3
في الآونة الأخيرة، أصبح ترميز الأصول في سوق الأسهم الأمريكية محور حديث السوق. إذا لم تشارك بعد في المناقشة، فقد يعني ذلك أنك بعيد عن تيار السوق.
أصبح إدراج الأسهم على سلسلة الكتل الاتجاه الأكثر شعبية في السوق هذا الأسبوع. أطلق أحد منصات التداول في أوروبا خدمة ترميز الأصول للأسهم، بينما تم إدراج xStocks على عدة منصات. بدأت منصة تبادل لامركزية مع نظام إيكولوجي معين بتوفير أزواج تداول لرموز الأسهم مثل أبل وتسلا، مما أدى إلى تشكيل سرد سوق جديدة بسرعة.
ومع ذلك، فإن التركيز فقط على الحماس دون فهم الهيكل وراءه قد يضع المستثمرين في وضع غير موات.
في الواقع، إن ترميز الأصول المالية ليس مجرد إصدار عملة واحدة، بل هو اختبار شامل للنظام المالي على السلسلة: هل يمكن لعالم Web3 حقًا دعم إصدار وتداول وتسعير واسترداد الأصول المالية الرئيسية؟
اختبار الضغط الهيكلي للتمويل على السلسلة
من منظور تاريخي، فإن السرد في صناعتنا يتطور بشكل دائري. في عام 2019، حاولت بعض منصات التداول ترميز الأصول للأسهم الأمريكية، لكنها توقفت في النهاية لأسباب تنظيمية. وانتهت مشاريع محاكاة أسعار الأسهم الأمريكية باستخدام الأصول التركيبية مع انهيار النظام البيئي المرتبط. هذه ليست فكرة جديدة، بل كانت الصناعة في ذلك الوقت لا تزال في مرحلة غير ناضجة.
إن ترميز الأصول للأسهم اليوم لم يعد تجربة شعبية، بل أصبح طريقًا متوافقًا يقوده المؤسسات المرخصة. هذه نقطة تحول رئيسية.
خذ منصة تداول معينة كمثال، حيث قدمت خدمة ترميز الأصول للأسهم في أوروبا باستخدام نموذج مغلق غير مسبوق "الوساطة الذاتية + الإصدار على السلسلة". تمتلك هذه المنصة ترخيصًا في الاتحاد الأوروبي، وتشتري الأسهم الحقيقية، وتصدر عملات مرمزة تتطابق بنسبة 1:1 على السلسلة. من الحفظ، والإصدار، إلى التسوية والتفاعل مع المستخدمين، تم ربط العملية بالكامل، مما يجعل تجربة التداول قريبة من دمج حسابات الأوراق المالية ومحافظ العملات المشفرة.
في البداية، تم نشر هذه العملات على شبكة Layer 2 عالية الكفاءة، لضمان سرعة المعاملات على السلسلة وتكلفة يمكن التحكم بها. في المستقبل، تخطط المنصة أيضًا لنقلها إلى سلسلة الكتل الخاصة بها، من أجل السيطرة الكاملة على البنية التحتية.
على الرغم من أنه لم يتم بعد فتح حق التصويت لتجنب مشكلات التنظيم، إلا أن الهيكل العام قد بدأ يظهر: يبدو أن هذا قد أنشأ على المستوى الهيكلي "نظام تداول الأوراق المالية على السلسلة" يمكن أن يعمل بشكل شبه مستقل.
بالنسبة لصناعة التشفير، هذه هي المرة الأولى التي نرى فيها سمسار إنترنت تقليدي يمتلك ليس فقط السيطرة على جانب الإصدار، بل يقوم أيضًا بتفكيك هيكل الأصول على السلسلة بشكل كامل.
من التجربة إلى الحلقة المغلقة للامتثال
إن ظهور ترميز الأصول للأسهم في هذه الجولة لم يكن مصادفة، بل هو نتاج تفاعل عدة عوامل أساسية في نفس الوقت.
أولاً ، أصبح بيئة التنظيم أكثر مرونة ، وأصبح الاتجاه أكثر وضوحًا. على سبيل المثال ، تم تنفيذ قانون MiCA في أوروبا رسميًا ، وبدأت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أيضًا في إرسال بعض الإشارات الإيجابية. تمكنت منصة تداول معينة من إطلاق خدمة رموز الأسهم في الاتحاد الأوروبي بسرعة ، وذلك بفضل الحصول على ترخيص الأوراق المالية في ليتوانيا ؛ إن إمكانية الاتصال بـ xStocks على عدة منصات في نفس الوقت لا يمكن فصلها عن الهيكل التنظيمي الذي تم إنشاؤه في سويسرا وجزيرة جيرسي.
في الوقت نفسه، تبحث الأموال على السلسلة عن منافذ استثمار جديدة، وقد تغير هيكل الأموال في السوق. الفجوة بين الأسواق المالية التقليدية والسوق غير المضاربة للعملات المشفرة تتقلص.
في الوقت الحالي، هناك العديد من المشاريع على السلسلة التي تفتقر إلى الأساسيات ولكنها مرتفعة التقييم، والعديد من السيولة ليس لديها مكان تذهب إليه، وبدأت الأموال المستقرة في البحث عن مخرج في تخصيص الأصول "المربوطة، والمنطقية". في هذا الوقت، تدخل المؤسسات المرخصة السوق بهياكل متوافقة وتجربة تداول عالية الجودة، مما يجعل عملات الأسهم جذابة بطبيعتها. إنها مألوفة، ومستقرة، ولديها مساحة سرد، ويمكن دمجها مع العملات المستقرة ونظام DeFi البيئي.
يتعمق دمج التمويل التقليدي مع عالم التشفير. من شركات إدارة الأصول الكبرى إلى البنوك الاستثمارية، ومن البنوك السويسرية إلى سلطة النقد في سنغافورة، لم يعد عمالقة التمويل التقليدي متفرجين، بل يشاركون بنشاط في بناء سلسلة الكتل، وإجراء التجارب، وبناء البنية التحتية. للأسهم، باعتبارها الأصول الأكثر شيوعًا والأكثر إدراكًا، فهي بالطبع الخيار الأول للترميز الأصول.
الأصول التقليدية على البلوكتشين: فرصة أم تهديد؟
في المستقبل، قد لا يشهد ترميز الأصول الأسهم نموًا هائلًا، لكنه من المتوقع أن يصبح مسار تطور بنية تحتية مرنة في عالم الويب 3.
تكمن أهمية هذه السرد في أنها تدفع نحو تغييرين هيكليين مهمين: أولاً، بدأت الحدود المتعلقة بالأصول تنتقل بالفعل إلى السلسلة، وثانياً، أصبح النظام المالي التقليدي يرغب في اعتماد الأساليب القائمة على السلسلة لتنظيم بعض عمليات التداول والحفظ. بمجرد أن يتم تأسيس هذين التغيرين، سيصبحان لا يمكن عكسهما.
إذن، هل دخول الأسهم إلى سوق التشفير للتنافس على السيولة هو أمر جيد أم سيئ؟
هذه سلاح ذو حدين. إنها تجلب أصولًا عالية الجودة، ولكن قد تغير أيضًا هيكل تدفق الأموال على السلسلة.
الجوانب الإيجابية:
دخلت "الأصول الزرقاء" من التمويل التقليدي، مما وفر وجهة جديدة للأموال على السلسلة، وزاد من خيارات تخصيص "الأصول المستقرة". في سوق تتغير فيه الروايات بسرعة، وتتحرك فيه الأموال لفترات طويلة، تساعد هذه الأصول الواضحة الهيكل والتي لديها نقاط ربط واقعية على إعادة السيولة إلى "المكان الذي يجب تخصيصها فيه، والمكان الذي يمكن تخصيصها فيه".
سيؤدي هذا إلى "أثر سمكة السلور". إن إدخال رموز الأصول القوية مثل تلك في الأسهم الأمريكية سيزيد من معيار النظام البيئي بأكمله على السلسلة، مما يعزز جودة مشاريع Web3 بشكل عام.
يمكن لمستخدمي العملات المشفرة شراء الأسهم بشكل مباشر بالشكل الأصلي، مما يقلل من سحب السيولة من سوق العملات المشفرة إلى سوق الأسهم الأمريكية.
ومع ذلك، لا يمكن تجاهل التأثيرات السلبية:
سيؤدي ذلك إلى الضغط على المشاريع الأصلية في مجال التشفير. ليس فقط أن السرد قد تم الاستيلاء عليه، بل إن هيكل الأموال على السلسلة وتفضيلات المستخدمين ستبدأ أيضًا في إعادة تشكيل نفسها تدريجيًا. خاصة عندما يرتفع سيولة الأسهم المرمزة، ويبدأ التوسع في العقود الآجلة، والإقراض، وتكوين المحافظ، فإنه سيتنافس مباشرة مع تدفقات العملة المستقرة، والمستخدمين الرئيسيين، والتركيز على السلسلة.
بالنسبة للجهات المعنية في المشروع، قد يصبح التمويل أكثر صعوبة. عندما تظهر عملات رمزية للأصول مثل أبل وتسلا في مجموعة الأصول على السلسلة، وحتى ربما تظهر مستقبلاً عملات رمزية لأسهم خاصة لـ OpenAI أو SpaceX، ستتغير الفطرة السليمة للمستثمرين والمستخدمين حول "ما الذي يستحق الاستثمار" و"ما الذي لديه مرساة سعرية".
ترميز الأصول الأسهم يدفعنا لإعادة التفكير: هل يمكن لـ Web3 حقًا أن تحمل نظام الأصول الرئيسية وسلوكيات التداول الحقيقية؟ هل يمكننا من خلال هيكل مالي مفتوح إعادة بناء نظام للأوراق المالية أقل احتكاكًا وأكثر شفافية من الأسواق التقليدية؟
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 15
أعجبني
15
5
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
GasFeePhobia
· 08-11 17:21
هل يمكن تجاوز هذا الفخ؟؟ صعب
شاهد النسخة الأصليةرد0
retroactive_airdrop
· 08-11 17:19
لا تتصرف بهذه التعقيدات، كيف ستحل مشكلة الرخصة؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
FudVaccinator
· 08-11 17:14
مجرد خداع الناس لتحقيق الربح آخر.
شاهد النسخة الأصليةرد0
SerLiquidated
· 08-11 17:00
خداع الناس لتحقيق الربح就完事了冲就完事了
شاهد النسخة الأصليةرد0
GetRichLeek
· 08-11 16:57
حمقى لديهم سلاح جديد مرة أخرى، كم عدد الأشخاص الذين سيصرفون رواتبهم مرة أخرى
ترميز الأصول الأسهم: اختبار الضغط الشامل وإعادة الهيكلة في التمويل Web3
ترميز الأصول الأسهم: اختبار الضغط لنظام التمويل Web3
في الآونة الأخيرة، أصبح ترميز الأصول في سوق الأسهم الأمريكية محور حديث السوق. إذا لم تشارك بعد في المناقشة، فقد يعني ذلك أنك بعيد عن تيار السوق.
أصبح إدراج الأسهم على سلسلة الكتل الاتجاه الأكثر شعبية في السوق هذا الأسبوع. أطلق أحد منصات التداول في أوروبا خدمة ترميز الأصول للأسهم، بينما تم إدراج xStocks على عدة منصات. بدأت منصة تبادل لامركزية مع نظام إيكولوجي معين بتوفير أزواج تداول لرموز الأسهم مثل أبل وتسلا، مما أدى إلى تشكيل سرد سوق جديدة بسرعة.
ومع ذلك، فإن التركيز فقط على الحماس دون فهم الهيكل وراءه قد يضع المستثمرين في وضع غير موات.
في الواقع، إن ترميز الأصول المالية ليس مجرد إصدار عملة واحدة، بل هو اختبار شامل للنظام المالي على السلسلة: هل يمكن لعالم Web3 حقًا دعم إصدار وتداول وتسعير واسترداد الأصول المالية الرئيسية؟
اختبار الضغط الهيكلي للتمويل على السلسلة
من منظور تاريخي، فإن السرد في صناعتنا يتطور بشكل دائري. في عام 2019، حاولت بعض منصات التداول ترميز الأصول للأسهم الأمريكية، لكنها توقفت في النهاية لأسباب تنظيمية. وانتهت مشاريع محاكاة أسعار الأسهم الأمريكية باستخدام الأصول التركيبية مع انهيار النظام البيئي المرتبط. هذه ليست فكرة جديدة، بل كانت الصناعة في ذلك الوقت لا تزال في مرحلة غير ناضجة.
إن ترميز الأصول للأسهم اليوم لم يعد تجربة شعبية، بل أصبح طريقًا متوافقًا يقوده المؤسسات المرخصة. هذه نقطة تحول رئيسية.
خذ منصة تداول معينة كمثال، حيث قدمت خدمة ترميز الأصول للأسهم في أوروبا باستخدام نموذج مغلق غير مسبوق "الوساطة الذاتية + الإصدار على السلسلة". تمتلك هذه المنصة ترخيصًا في الاتحاد الأوروبي، وتشتري الأسهم الحقيقية، وتصدر عملات مرمزة تتطابق بنسبة 1:1 على السلسلة. من الحفظ، والإصدار، إلى التسوية والتفاعل مع المستخدمين، تم ربط العملية بالكامل، مما يجعل تجربة التداول قريبة من دمج حسابات الأوراق المالية ومحافظ العملات المشفرة.
في البداية، تم نشر هذه العملات على شبكة Layer 2 عالية الكفاءة، لضمان سرعة المعاملات على السلسلة وتكلفة يمكن التحكم بها. في المستقبل، تخطط المنصة أيضًا لنقلها إلى سلسلة الكتل الخاصة بها، من أجل السيطرة الكاملة على البنية التحتية.
على الرغم من أنه لم يتم بعد فتح حق التصويت لتجنب مشكلات التنظيم، إلا أن الهيكل العام قد بدأ يظهر: يبدو أن هذا قد أنشأ على المستوى الهيكلي "نظام تداول الأوراق المالية على السلسلة" يمكن أن يعمل بشكل شبه مستقل.
بالنسبة لصناعة التشفير، هذه هي المرة الأولى التي نرى فيها سمسار إنترنت تقليدي يمتلك ليس فقط السيطرة على جانب الإصدار، بل يقوم أيضًا بتفكيك هيكل الأصول على السلسلة بشكل كامل.
من التجربة إلى الحلقة المغلقة للامتثال
إن ظهور ترميز الأصول للأسهم في هذه الجولة لم يكن مصادفة، بل هو نتاج تفاعل عدة عوامل أساسية في نفس الوقت.
أولاً ، أصبح بيئة التنظيم أكثر مرونة ، وأصبح الاتجاه أكثر وضوحًا. على سبيل المثال ، تم تنفيذ قانون MiCA في أوروبا رسميًا ، وبدأت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أيضًا في إرسال بعض الإشارات الإيجابية. تمكنت منصة تداول معينة من إطلاق خدمة رموز الأسهم في الاتحاد الأوروبي بسرعة ، وذلك بفضل الحصول على ترخيص الأوراق المالية في ليتوانيا ؛ إن إمكانية الاتصال بـ xStocks على عدة منصات في نفس الوقت لا يمكن فصلها عن الهيكل التنظيمي الذي تم إنشاؤه في سويسرا وجزيرة جيرسي.
في الوقت نفسه، تبحث الأموال على السلسلة عن منافذ استثمار جديدة، وقد تغير هيكل الأموال في السوق. الفجوة بين الأسواق المالية التقليدية والسوق غير المضاربة للعملات المشفرة تتقلص.
في الوقت الحالي، هناك العديد من المشاريع على السلسلة التي تفتقر إلى الأساسيات ولكنها مرتفعة التقييم، والعديد من السيولة ليس لديها مكان تذهب إليه، وبدأت الأموال المستقرة في البحث عن مخرج في تخصيص الأصول "المربوطة، والمنطقية". في هذا الوقت، تدخل المؤسسات المرخصة السوق بهياكل متوافقة وتجربة تداول عالية الجودة، مما يجعل عملات الأسهم جذابة بطبيعتها. إنها مألوفة، ومستقرة، ولديها مساحة سرد، ويمكن دمجها مع العملات المستقرة ونظام DeFi البيئي.
يتعمق دمج التمويل التقليدي مع عالم التشفير. من شركات إدارة الأصول الكبرى إلى البنوك الاستثمارية، ومن البنوك السويسرية إلى سلطة النقد في سنغافورة، لم يعد عمالقة التمويل التقليدي متفرجين، بل يشاركون بنشاط في بناء سلسلة الكتل، وإجراء التجارب، وبناء البنية التحتية. للأسهم، باعتبارها الأصول الأكثر شيوعًا والأكثر إدراكًا، فهي بالطبع الخيار الأول للترميز الأصول.
الأصول التقليدية على البلوكتشين: فرصة أم تهديد؟
في المستقبل، قد لا يشهد ترميز الأصول الأسهم نموًا هائلًا، لكنه من المتوقع أن يصبح مسار تطور بنية تحتية مرنة في عالم الويب 3.
تكمن أهمية هذه السرد في أنها تدفع نحو تغييرين هيكليين مهمين: أولاً، بدأت الحدود المتعلقة بالأصول تنتقل بالفعل إلى السلسلة، وثانياً، أصبح النظام المالي التقليدي يرغب في اعتماد الأساليب القائمة على السلسلة لتنظيم بعض عمليات التداول والحفظ. بمجرد أن يتم تأسيس هذين التغيرين، سيصبحان لا يمكن عكسهما.
إذن، هل دخول الأسهم إلى سوق التشفير للتنافس على السيولة هو أمر جيد أم سيئ؟
هذه سلاح ذو حدين. إنها تجلب أصولًا عالية الجودة، ولكن قد تغير أيضًا هيكل تدفق الأموال على السلسلة.
الجوانب الإيجابية:
دخلت "الأصول الزرقاء" من التمويل التقليدي، مما وفر وجهة جديدة للأموال على السلسلة، وزاد من خيارات تخصيص "الأصول المستقرة". في سوق تتغير فيه الروايات بسرعة، وتتحرك فيه الأموال لفترات طويلة، تساعد هذه الأصول الواضحة الهيكل والتي لديها نقاط ربط واقعية على إعادة السيولة إلى "المكان الذي يجب تخصيصها فيه، والمكان الذي يمكن تخصيصها فيه".
سيؤدي هذا إلى "أثر سمكة السلور". إن إدخال رموز الأصول القوية مثل تلك في الأسهم الأمريكية سيزيد من معيار النظام البيئي بأكمله على السلسلة، مما يعزز جودة مشاريع Web3 بشكل عام.
يمكن لمستخدمي العملات المشفرة شراء الأسهم بشكل مباشر بالشكل الأصلي، مما يقلل من سحب السيولة من سوق العملات المشفرة إلى سوق الأسهم الأمريكية.
ومع ذلك، لا يمكن تجاهل التأثيرات السلبية:
سيؤدي ذلك إلى الضغط على المشاريع الأصلية في مجال التشفير. ليس فقط أن السرد قد تم الاستيلاء عليه، بل إن هيكل الأموال على السلسلة وتفضيلات المستخدمين ستبدأ أيضًا في إعادة تشكيل نفسها تدريجيًا. خاصة عندما يرتفع سيولة الأسهم المرمزة، ويبدأ التوسع في العقود الآجلة، والإقراض، وتكوين المحافظ، فإنه سيتنافس مباشرة مع تدفقات العملة المستقرة، والمستخدمين الرئيسيين، والتركيز على السلسلة.
بالنسبة للجهات المعنية في المشروع، قد يصبح التمويل أكثر صعوبة. عندما تظهر عملات رمزية للأصول مثل أبل وتسلا في مجموعة الأصول على السلسلة، وحتى ربما تظهر مستقبلاً عملات رمزية لأسهم خاصة لـ OpenAI أو SpaceX، ستتغير الفطرة السليمة للمستثمرين والمستخدمين حول "ما الذي يستحق الاستثمار" و"ما الذي لديه مرساة سعرية".
ترميز الأصول الأسهم يدفعنا لإعادة التفكير: هل يمكن لـ Web3 حقًا أن تحمل نظام الأصول الرئيسية وسلوكيات التداول الحقيقية؟ هل يمكننا من خلال هيكل مالي مفتوح إعادة بناء نظام للأوراق المالية أقل احتكاكًا وأكثر شفافية من الأسواق التقليدية؟