HashKey Group: رائد في金融 التشفير على طريق الامتثال

تعتبر مجموعة HashKey مجموعة خدمات مالية رقمية شاملة مقرها في آسيا. في ظل بيئة صناعة التشفير المضطربة، اختارت HashKey مسارًا فريدًا وصعبًا - السعي نحو الامتثال. هذه ليست مجرد قرار تجاري، بل هي رهان عظيم يستند إلى فلسفة التمويل لدى قيادتها. من خلال الحصول على ترخيص منصة تداول الأصول الافتراضية (VATP) في هونغ كونغ، نجحت HashKey في تحديد موقعها كجسر رئيسي يربط بين المالية التقليدية وعالم التشفير. بفضل خلفيتها الصناعية العميقة، وتخطيطها البيئي الشامل، وقدرتها القوية على الامتثال، تحتل المجموعة ميزة استراتيجية فريدة في ظل تشديد تنظيمات التشفير العالمية الحالية.

ومع ذلك، تواجه الشركة أيضًا تحديات من المنافسة الشديدة في السوق، وتغيرات السياسات التنظيمية، وتقلبات سوق التشفير نفسها. ستعتمد تطوراتها المستقبلية بشكل كبير على استقرار السياسات في هونغ كونغ كمركز دولي للأصول الافتراضية والاتجاه العام لسوق الأصول الرقمية العالمية.

نظرة عامة على الشركة والتصميم العلوي

لفهم HashKey، يجب أولاً فهم رؤية الشخصيات الرئيسية في عالم المال. جميع استراتيجيات HashKey هي تجسيد ملموس لأفكارهم.

الت定位

تحديد موقع HashKey في السوق واضح: أن تصبح "جسرًا" آمنًا وموثوقًا ومرخصًا بالكامل يربط بين عالم المال التقليدي وعالم الأصول الرقمية.

تهدف هذه الجسور إلى حل التناقضات والصراعات الأساسية بين عالمين:

• بالنسبة للمؤسسات المالية التقليدية: لديها قاعدة كبيرة من الأموال والعملاء، وتطمح إلى تخصيص الأصول الرقمية، لكنها تعاني من عدم وجود مدخل متوافق، وموثوق للحفظ، وطريق قانوني واضح. تخشى من مخاطر الطرف المقابل، ومخاطر غسل الأموال، ومخاطر أمان الأصول. إن هوية HashKey Exchange المرخصة هي المدخل المصمم خصيصًا لها.

• بالنسبة للمشاركين الأصليين في عالم التشفير: يحتاجون إلى قنوات دخول وخروج نقدية قانونية مستقرة وامتثال، ويحتاجون إلى ربط قيمة الأصول الرقمية بالعالم الحقيقي، ويتمنون أن يتم الاعتراف بالأصول التي يمتلكونها من قبل النظام المالي السائد. يوفر شبكة التعاون البنكي والبيئة المنظمة التي تقدمها HashKey هذا الطلب.

هيكل الملكية والتغطية الرأسمالية

استراتيجية HashKey هي نموذج "الأصول الثقيلة"، حيث يتطلب الامتثال، البحث والتطوير التكنولوجي، والتوزيع العالمي دعمًا كبيرًا من رأس المال. في أوائل عام 2024، أعلن HashKey Group عن إتمام جولة التمويل من الفئة A، وجمع حوالي 100 مليون دولار، مع تقييم بعد التمويل يتجاوز 1.2 مليار دولار، مما جعله ينضم بنجاح إلى صفوف "وحيد القرن".

• تكوين المستثمرين: لقد جذبت هذه الجولة من التمويل مشاركة المستثمرين المؤسسيين الكبار وكذلك الشركاء الاستراتيجيين. ومن الجدير بالذكر أن المستثمرين ليسوا فقط من رأس المال الأصلي للتشفير، ولكن أيضا من رأس المال من المجالات التقليدية، وهذا بحد ذاته يؤكد جاذبية "الجسر" الذي تم تحديده.

• استخدام رأس المال: الغرض الرئيسي من هذه الأموال ليس التسويق أو حرب الأسعار، وإنما هو لـ:

  1. تعميق الحواجز الامتثال: الاستمرار في الاستثمار في القانون، والتدقيق، والمراقبة التقنية، لتلبية أو حتى تجاوز المتطلبات التنظيمية.
  2. بناء النظام البيئي: دعم التكرار المنتج لـ HashKey Exchange، وترقية التكنولوجيا لـ HashKey Cloud، واستكشاف أعمال Web3.

3. التخطيط العالمي: بعد التحقق من نموذج هونغ كونغ، سيتم نسخه إلى ولايات قضائية أخرى ذات إطار تنظيمي واضح.

تتجاوز أهمية هذه الجولة من التمويل الأموال نفسها، بل تكمن في اعتراف السوق بقيمة قصة "الامتثال" الخاصة بها. في عالم التشفير، ما تم شراؤه بقيمة 1.2 مليار دولار ليس فقط التكنولوجيا والفريق، بل هو أيضًا تلك الرخصة التي تمثل "الثقة" والتي تم الحصول عليها بصعوبة.

!

تاريخ التطور

ظهور HashKey ليس مصادفة، بل هو نتيجة تخطيط استراتيجي استمر لما يقرب من عشر سنوات وتحديد دقيق للمواقع.

فترة الحمل الأيديولوجية: (2015-2018)

الموضوع الرئيسي في هذه المرحلة هو مختبر blockchain. من خلال استضافة قمة blockchain السنوية، ليس فقط تم جلب أفضل المفكرين العالميين إلى الصين، ولكن تم أيضًا بناء شبكة صناعية عالمية لا مثيل لها. والأهم من ذلك، من خلال الاستثمار المبكر في مشاريع مثل Ethereum، فهم الفريق بعمق منطق التشغيل والقيمة في نظام blockchain العام، مما وضع الأساس المعرفي لخريطة استثمارات HashKey Capital في المستقبل.

فترة استكشاف استراتيجية ( 2018-2020 )

في عام 2018، تم تأسيس مجموعة HashKey رسميًا في هونغ كونغ. كانت أول أعمالها التي ظهرت هي HashKey Capital. هذه استراتيجية ذكية للغاية:

• استثمر ك"رادار": قبل الانغماس في الأعمال التجارية الخاصة، قم بدور رأس المال المغامر، واستعرض بشكل شامل جميع النقاط الرئيسية في مسار الاستثمار ( السلسلة العامة، DeFi، NFT، البنية التحتية )، مما يمكّنك من رؤية الصناعة بشكل شامل، وتحديد النقاط المؤلمة الحقيقية والفرص.

• بناء النظام البيئي: الاستثمار ليس مجرد سلوك مالي، بل هو أيضًا بناء النظام البيئي. مئات المشاريع في محفظته الاستثمارية أصبحت شركاء محتملين ومصادر أصول للنظام البيئي المستقبلي لـ HashKey.

تنفيذ الحملة(2020-حتى الآن)

عندما تم التعرف على "الامتثال" كعنصر رئيسي في نهاية المستقبل، بدأت HashKey هجومها الطويل والصعب.

• اختيار هونغ كونغ: قامت HashKey بالتقاط بذكاء هونغ كونغ كمركز مالي دولي يربط بين الشرق والغرب، حيث لديها القدرة والرغبة لتصبح مركزاً عالمياً لتنظيم الأصول الافتراضية.

• احتضان صندوق الرمل التنظيمي: HashKey هي من أوائل الشركات التي دخلت طواعية صندوق الرمل التنظيمي لهيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ ( SFC ). وهذا يعني أنها مستعدة لاستثمار أموال طائلة لبناء نظام تداولها، ونظام إدارة المخاطر، والعمليات الداخلية وفقًا لمعايير SFC الصارمة دون الحصول على عائدات واضحة.

• معلمتان رئيسيتان:

  1. 2022: الحصول على الترخيص من الفئة الأولى والفئة السابعة. وهذا يسمح له بتقديم الخدمات بشكل قانوني إلى "المستثمرين المحترفين". هذه هي突破 من 0 إلى 1.
  2. أغسطس 2023: الحصول على ترخيص VASP للترقية. هذه قفزة من 1 إلى 100. تحت نظام مزود خدمة الأصول الافتراضية الجديد (VASP) في هونغ كونغ، أصبحت HashKey Exchange واحدة من أولى البورصات المرخصة التي يمكنها رسميًا فتح أبوابها للمستخدمين الأفراد.

!

تحليل عميق لمصفوفة الأعمال الأساسية

إن أعمال HashKey ليست جزءًا معزولًا، بل هي كيان عضوي متكامل يدعم بعضه البعض ويمكّن بعضه البعض.

تبادل HashKey

فرصة:

• "مدخل مخصص" للأموال المؤسسية: بالنسبة للصناديق، والمكاتب العائلية، وما إلى ذلك، فإن بورصة HashKey هي الخيار الأول حالياً لإجراء معاملات كبيرة وامتثالية في هونغ كونغ، حيث تحل فعليًا مشاكل الامتثال والتدقيق.
• ملاذ "المستثمرين الأفراد": بعد العديد من الانفجارات في البورصات، أصبح المزيد من المستثمرين الناضجين مستعدين لدفع علاوة معينة من أجل الأمان. تعتبر تغطية التأمين من HashKey وفصل الأموال من الجاذبية الأساسية لها.
• المسرح المستقبلي للأصول الحقيقية / عرض الأوراق المالية: هذه هي أكبر خيال لـ HashKey Exchange. في المستقبل، تحتاج السندات المرمزة، الصناديق، العقارات وحتى الأعمال الفنية (، أي توكينج الأصول في العالم الحقيقي، RWA )، إلى سوق ثانوية متوافقة للتداول.

التحدي:

• التكاليف التشغيلية المرتفعة: الامتثال يعني وجود فرق قانونية و تدقيق ومراقبة تقنية كبيرة، وتكون تكاليف تشغيلها أعلى بكثير من تلك الخاصة بالبورصات الخارجية.
• المنتجات والرموز المحدودة: لتلبية الامتثال، فإن عملية إدراج الرموز صارمة للغاية، مما يؤدي إلى عدد أقل بكثير من رموز التداول مقارنة بالمنصات الأخرى، ولا تلبي احتياجات بعض المستخدمين للتداول في "الرموز الجديدة" و"الرموز الصغيرة". كما أن إطلاق المنتجات ذات الرافعة المالية العالية مثل المشتقات يخضع أيضًا لتقييد صارم.
• تجربة المستخدم المحدودة: عملية KYC/AML صارمة، مقارنةً بـ "تسجيل بنقرة واحدة" في بورصات أخرى، مما يسبب بعض الاحتكاك في تجربة المستخدم.
• عيب المنافسة في الأسعار: تحدد التكاليف العالية صعوبة خوض حرب أسعار مع البورصات الرائدة.

هاشكي كابيتال

• كـ "رادار": يمكّن الشبكة العالمية لاستثمار HashKey Capital من التقاط أحدث التطورات التقنية وابتكارات نماذج الأعمال في مجال Web3 في الوقت المناسب، مما يوفر دعم المعلومات والتوجيه لاستراتيجية المجموعة الشاملة.
• ك "محرك": محفظته تضخ الطاقة المستمرة في النظام البيئي. على سبيل المثال، يمكن أن يتم إدراج رمز المميز الخاص بسلسلة عامة عالية الجودة في HashKey Exchange بعد الامتثال؛ وقد يتعاون مشروع DeFi الذي استثمر فيه مع البورصة لتقديم منتجات مالية مبتكرة.

هاشكي كلاود

تقدم HashKey Cloud خدمات البنية التحتية مثل التحقق من العقد، والتشفير ( والرهون ). تتجلى قيمتها الاستراتيجية في مستويين:

• خارجي: إنها عمل تجاري قوي B2B، تقدم خدمات Staking آمنة وسهلة للعملاء المؤسسيين والأفراد ذوي القيمة الصافية العالية، لكسب رسوم الخدمات التقنية، وتوليد تدفق نقدي مستقر.
• داخلي: إنها "الركيزة التقنية" للمجموعة بأكملها. تعتمد عمليات تشغيل العقد، وأمان الأصول، وإطلاق منتجات Staking المستقبلية في HashKey Exchange على الدعم الفني المستقر والموثوق من HashKey Cloud، مما يحقق السيطرة الذاتية على التكنولوجيا الأساسية.

HashKey Web3 و "HashChain" (HCS)

المفهوم: HCS ليست سلسلة عامة تهدف إلى المنافسة مع الإيثيريوم أو سولانا. إنها أشبه بالبنية التحتية الأساسية عالية الأداء التي تم بناؤها لتطبيقات معينة (، والتي تركز حالياً على الهوية )، وقد تكون سلسلة ائتلافية أو سلسلة مختلطة.

المنتج الأساسي - HashKey DID: DID، أي الهوية اللامركزية. هدف HashKey DID هو إنشاء "جواز سفر رقمي" للمستخدمين في عالم Web3. يمكن أن يكون هذا "الجواز":

1. دمج معلومات KYC: يحتاج المستخدم فقط إلى إتمام KYC مفصل مرة واحدة هنا في HashKey، ويمكن أن يتم توثيق نتائج التحقق من الهوية بشكل مشفر على DID.
2. تحقيق "اعتماد واحد، مرور متعدد": في المستقبل، عندما يقوم المستخدم بزيارة DApp أو منصة أخرى تثق في HashKey DID، لن يحتاج إلى إعادة تقديم معلومات حساسة مثل بطاقة الهوية أو إثبات العنوان، بل يكفي أن يسمح للطرف الآخر بقراءة حالة التحقق من DID الخاصة به.

أهمية الاستراتيجية:

• حل مشكلة الاعتماد على Web3 على نطاق واسع: العقبة الكبرى في عالم Web3 الحالي هي أن كل تطبيق يحتاج إلى اتصال المستخدم بمحفظة، وتفويض، وحتى إجراء KYC مختلف، مما يخلق تجربة مجزأة وغير آمنة. يعتبر DID الموحد والامتثال هو الحل.
• تعزيز خندق الحماية البيئية: إذا أصبحت HashKey DID المدخل الرئيسي للمستخدمين للدخول إلى عالم Web3، فإن المستخدمين سيختارون بطبيعة الحال خدمات أخرى داخل نظام HashKey البيئي مثل ( البورصات، أسواق NFT وغيرها من )، مما يشكل تأثيرات شبكية قوية وارتباطًا بالمستخدم.
• المفتاح لربط RWA و DeFi: في المستقبل، يجب دمج RWA التي تمثل حقوق العالم الحقيقي مع بروتوكولات المالية اللامركزية ( DeFi )، ونظام DID الذي يمكنه التحقق من الهوية الحقيقية خارج السلسلة هو شرط لا غنى عنه.

لذلك، "HashChain"(HCS) وHashKey DID، هما أهم قطعة شطرنج وضعتها HashKey لعصر ما بعد البورصات. إنها تراهن على أن المالية الرقمية المستقبلية، الهوية(Identity) ستكون بنفس أهمية الأصول(Asset).

!

تحليل القدرة التنافسية والخندق

المزايا الأساسية

1. ميزة الامتثال في البداية: هذه هي أعمق وأوسع خندق لـ HashKey. في ظل الاتجاه المتزايد لتشديد التنظيم في الاقتصادات الرئيسية، فإن "الحصول على ترخيص" بحد ذاته يعد ميزة تنافسية قوية، قادرة على جذب رأس المال التقليدي والمستثمرين المحافظين الذين لديهم متطلبات عالية للسلامة والشرعية.

2. موارد خلفية عميقة: تأتي من خلفية مالية عميقة، مما يمنحها ميزة طبيعية في التواصل مع موارد التمويل التقليدي ( البنوك، وشركات الوساطة، والمكاتب العائلية ) والجهات التنظيمية الحكومية.

3. حلقة إيكولوجية كاملة: يمكن أن تشكل البورصات، ورأس المال، وخدمات السحابة، ومؤسسات البحث داخل المجموعة تأثيرات تآزرية قوية. يكتشف رأس المال المشاريع عالية الجودة، وتقدم خدمات السحابة الدعم الفني، وتوفر البورصات السيولة، مما يشكل حلقة إيجابية تعزز نفسها.

4. سمعة العلامة التجارية: بعد سنوات من التشغيل المستقر والحصول على الترخيص بنجاح، أنشأت HashKey صورة علامة تجارية "آمنة وموثوقة ومحترفة" في الصناعة.

التحديات والمخاطر التي تواجهها

1. المنافسة الشديدة في السوق:

   • عمالقة العالم: على الرغم من أن منصات التداول العالمية مثل Coinbase و Binance تواجه ضغوط تنظيمية في بعض المناطق، إلا أن وعي علامتها التجارية وحجم المستخدمين وعمق المنتجات والسيولة لا تزال تتفوق بكثير.
   • المنافسة المحلية: في هونغ كونغ، OSL هو منافس مرخص رئيسي آخر. من المحتمل أن تحصل المزيد من المؤسسات على تراخيص في المستقبل، مما سيزيد من حدة المنافسة في السوق.

2. عدم اليقين في السياسات التنظيمية: على الرغم من أن HashKey تستفيد من السياسات التنظيمية الحالية، إلا أن السياسات تتغير ديناميكياً. ستؤثر اتجاهات التنظيم المستقبلية في هونغ كونغ وعالمياً ( مثل اللوائح المتعلقة بالعملات المستقرة، والمشتقات، وDeFi ) بشكل مباشر على تطوير أعمالها.

3. ضغط الأرباح وارتفاع تكلفة الامتثال