الذهب وبيتكوين: أصول احتياطية مزدوجة في العصر الجديد

شهدت الأسواق المالية العالمية في الآونة الأخيرة تقلبات ملحوظة، حيث أدت عوامل متعددة إلى اهتزاز أسعار الأصول بشكل حاد. على الرغم من أن سعر بيتكوين قد انخفض مؤقتًا مع الأصول ذات المخاطر، إلا أنه على المدى الطويل، ستؤدي تطورات النظام النقدي الدولي الجديد إلى دفع علاقة أكثر قربًا بين بيتكوين والذهب.

استعرض التاريخ، منذ عام 1970، شهدت أسعار الذهب ثلاث دورات رئيسية من الارتفاع. حدثت الدورة الأولى في السبعينيات، متأثرة بانهيار نظام بريتون وودز وأزمة النفط، حيث ارتفعت أسعار الذهب بشكل كبير بمقدار 17 ضعفًا. من الثمانينيات إلى التسعينيات، مع السيطرة على التضخم العالمي ونمو الاقتصاد، دخل الذهب في مرحلة من التماسك والانخفاض.

شهدت بداية القرن الحادي والعشرين جولة ثانية من الارتفاعات، حيث أدت انفجار فقاعة الإنترنت والأزمة المالية إلى ارتفاع أسعار الذهب بمقدار 5 أضعاف. بعد عام 2010، أدى ارتفاع الدولار وسياسات رفع أسعار الفائدة إلى دخول الذهب مرة أخرى في فترة من التوحيد.

المرحلة الحالية هي الدورة الثالثة لارتفاع الأسعار، بدأت في عام 2019، وبلغت الزيادة حتى الآن ما يقرب من الضعف. يمكن تقسيم هذه الدورة إلى مرحلتين: من نهاية عام 2018 إلى بداية عام 2022، تأثرت الأسعار بالحرب التجارية وجائحة كورونا، حيث ارتفع سعر الذهب بحوالي 50٪؛ من عام 2022 حتى الآن، على الرغم من ضغوط رفع أسعار الفائدة، لا يزال سعر الذهب مرتفعًا بأكثر من 30٪.

من الجدير بالذكر أن سعر الذهب تقليديًا مرتبط سلبًا بالأسعار الفعلية، لكن هذه القاعدة لم تعد تبدو سارية في الآونة الأخيرة. يُظهر اتجاه سعر الذهب بشكل أكبر توقعات النظام النقدي الدولي الجديد، ويعكس تشتت السوق للدفاع عن نظام الائتمان بالدولار.

تقوم البنوك المركزية العالمية والمستثمرون الخاصون بزيادة احتياطيات الذهب لتوزيع مخاطر العملات. من عام 2020 إلى عام 2023، ارتفع صافي شراء الذهب من قبل البنوك المركزية العالمية من 255 طنًا إلى 1037 طنًا. كما زادت حيازات صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب في آسيا بشكل ملحوظ، مما يعكس استجابة القطاع الخاص للتغيرات في النظام النقدي الدولي.

البيتكوين والذهب لهما العديد من أوجه التشابه، مثل الندرة، واللامركزية، وخصائص مكافحة التزوير، وما إلى ذلك. مع الموافقة على ETF البيتكوين، تسارعت عملية اعتماده. في الآونة الأخيرة، زادت العلاقة بين أسعار البيتكوين والذهب، مما يشير إلى أنه قد يكون في طريقه للتحول إلى "عملة سلعة".

! عهد الفوضى: البيتكوين والذهب (2)

ستكون النظام النقدي الدولي في المستقبل أكثر تنوعًا، مع ارتفاع مركز التضخم العالمي وزيادة عدم اليقين الجيوسياسي، ولا يزال الذهب في دورة صعودية. إن تنويع العملات الاحتياطية لا يحدث فقط على مستوى الدول، بل يشارك القطاع الخاص بنشاط أيضًا. إن مكانة البيتكوين كأصل احتياطي ناشئ تزداد قوة، ومن المتوقع أن يتطور جنبًا إلى جنب مع الذهب ليصبح أصلًا احتياطيًا توأميًا في العصر الجديد.