نهاية مؤسسة التشفير: نحو هيكل حوكمة بلوكتشين أكثر كفاءة

كانت مؤسسة التشفير ذات يوم قوة مهمة في دفع تطوير شبكة البلوكتشين، لكنها أصبحت الآن العقبة الرئيسية أمام تقدم الصناعة. مع ظهور إطار التنظيم الجديد من الكونغرس الأمريكي، يواجه قطاع التشفير فرصة للتخلي عن نموذج مؤسسة التشفير وإعادة بناء هيكل حكم أكثر كفاءة.

ستقوم هذه المقالة بتحليل عيوب نموذج مؤسسة التشفير، وستثبت كيف يمكن استبدال مؤسسة التشفير بشركات تطوير تقليدية للتكيف مع البيئة التنظيمية الجديدة. تتمتع الشركات بمزايا واضحة في تخصيص رأس المال، وجذب المواهب، والاستجابة للسوق، مما يسهل تحقيق تنسيق أفضل، ونمو، وتأثير فعلي.

إذا كان على قطاع التشفير أن يحقق وعده بإحداث ثورة في أنظمة التكنولوجيا والتمويل التقليدية، فيجب عليه أن يتخلص من قيود الهياكل التنظيمية القديمة.

دور وتاريخ مؤسسة التشفير وحدودها

تأسست مؤسسة التشفير في الأصل على المثالية اللامركزية لمؤسسيها الأوائل، وتهدف إلى أن تكون مديرة محايدة لموارد الشبكة. ومع ذلك، مع تغير البيئة التنظيمية والمنافسة في السوق، بدأ نموذج مؤسسة التشفير ينحرف تدريجياً عن هدفه الأساسي:

1. الضغط التنظيمي يجعل المؤسسين مضطرين لتعتيم أو التخلي عن مشاركتهم في الشبكة الخاصة بهم.
2. الضغط التنافسي يجعل فرق المشاريع تعتبر مؤسسة التشفير أداة لتحقيق اللامركزية بسرعة.
3. التشفير基金会沦为规避监管的途径。

على الرغم من أن له مبرراته خلال فترات المواجهات القانونية، إلا أن العيوب الهيكلية لمؤسسة التشفير لم تعد قابلة للتجاهل:

1. نقص آلية فعالة لتنسيق المصالح
2. لا يمكن تحقيق النمو على نطاق واسع
3. تشكيل تحكم مركزي جديد

مع ظهور إطار تنظيمي جديد قائم على السيطرة، لم تعد الفكرة الزائفة لفصل مؤسسة التشفير ضرورية. يسمح الإطار الجديد للمؤسسين بنقل السيطرة مع الاستمرار في المشاركة في البناء، مع تقديم معايير لامركزية أكثر وضوحًا.

التشفير基金会激励协同的误区

تعتبر مؤسسة التشفير قادرة على تنسيق مصالح حاملي الرموز بشكل أفضل، لكن هذا يتجاهل المنطق الفعلي لعمل المنظمة. إن إزالة حوافز حقوق الملكية للشركات لم تحل مشكلة عدم توافق المصالح، بل قامت بتجذير هذه المشكلة. إن نقص الدافع الربحي يجعل مؤسسة التشفير تفتقر إلى آليات ردود الفعل الواضحة ونظام المساءلة.

بالمقارنة، فإن الهيكل المؤسسي يتضمن آلية للمسائلة. تخضع الشركات لقوانين السوق، ويمكن قياس الأداء بشكل موضوعي من خلال المؤشرات المالية. بينما عادةً ما يتم تحديد المؤسسات المالية للتشفير لتعمل بخسائر مستمرة دون عواقب.

إن حوافز موظفي صناديق التشفير أقل من حوافز موظفي الشركات، لأن تعويضاتهم تأتي فقط من الرموز النقدية والنقد، وليس من تركيبة رموز الشركات والنقد والأسهم لموظفي الشركات. وهذا يؤدي إلى أن موظفي صناديق التشفير لديهم حوافز قصيرة الأجل، مما يجعل من الصعب عليهم التوافق مع النجاح الطويل الأجل للشبكة.

التشفير基金会的法律和经济约束

تفتقر مؤسسة التشفير قانونيًا إلى السلطة لتطوير منتجات ذات قيمة مضافة أو الانخراط في أنشطة تجارية، حتى لو كانت هذه الأنشطة قد تفيد بشكل كبير في تطوير الشبكة.

تواجه مؤسسة التشفير أيضًا تشويهًا للواقع الاقتصادي: تتحمل جميع التكاليف، ولكن يتم اجتماعية العوائد. هذا التشويه بالإضافة إلى نقص ردود الفعل في السوق، يؤدي إلى انخفاض كفاءة توزيع الموارد.

مع ظهور إطار تنظيمي جديد، قد يتقلص الفضاء الذي تخلق فيه مؤسسة التشفير القيمة أكثر. على سبيل المثال، فإن حظر دعم قيمة الرموز من خلال الأعمال خارج السلسلة، على الرغم من منطقيته، إلا أنه يقطع أيضًا المسارات المحتملة القائمة على المساءلة السوقية.

التشفير基金会导致的运营效率低下

هيكل مؤسسة التشفير تسبب في فقدان كبير في كفاءة التشغيل. لتلبية متطلبات الفصل الرسمية، كان يتعين تفكيك الفرق التعاونية الفعالة. هذه الحواجز الاصطناعية أبطأت تقدم التطوير، وأعاقت كفاءة التعاون، وانتهى بها الأمر إلى انخفاض جودة المنتج.

التشفير基金会演变为集权守门人

لقد انحرفت الوظائف الفعلية لمؤسسة التشفير بشكل خطير عن التوجه الأصلي، وتطورت لتصبح كيانًا مركزيًا يسيطر على الموارد الرئيسية والصلاحيات. في معظم الحالات، تفتقر مؤسسة التشفير إلى المساءلة الفعلية تجاه حاملي الرموز.

تعتبر تكلفة إنشاء مؤسسة التشفير مرتفعة، وتستغرق وقتًا طويلاً، مما يعيق الابتكار ويضع عائقًا أمام الشركات الناشئة. العديد من المشاريع تقع في "حكم الظل" لمجموعات المصالح: حيث إن الرموز تمثل فقط ملكية اسمية للشبكة، فيما الحائزون الفعليون هم مؤسسة التشفير ومديرها المعينين.

الحل الأفضل: الهيكل المؤسسي

في بيئة تنظيمية جديدة، قد تصبح شركات التطوير التقليدية وسيلة أفضل لاستمرار بناء وصيانة الشبكة. يمكن للشركة أن:

• تكوين رأس المال بكفاءة
• جذب المواهب من خلال حوافز أكثر شمولاً
• استجابة لقوى السوق

ومع ذلك، لا تزال هناك مخاوف بشأن تنسيق الشركة مع الحوافز. لكن يمكن تخفيف هذه المخاوف من خلال أدوات مناسبة، بدلاً من الاستمرار في الاعتماد على نموذج مؤسسة التشفير.

التطبيقات الجديدة للأدوات في مجال التشفير

الأدوات الناضجة التالية يمكن أن تلعب دورًا في إطار التنظيم الجديد:

1. شركة公益 (PBC ) هيكل
2. آلية مشاركة عائدات الشبكة
3. آلية تخصيص المعالم
4. شروط ضمان العقد
5. نظام الحوافز البرمجية

تقدم هذه الأدوات مرونة أفضل، ومسؤولية، وديمومة مقارنة بما تقدمه مؤسسة التشفير، بينما تضمن أن تظل الشبكة ومنظمة الحكم الذاتي اللامركزية (DAO) تحت سيادة حقيقية.

خطة التنفيذ: بنية DUNA و BORG

توفر حلان ناشئان جديدان مسارات فعالة لتنفيذ الحل المذكور أعلاه:

1. جمعية غير ربحية غير مركزية ( DUNA ): منح DAO وضع الكيان القانوني، كوكيل تنفيذ محايد.
2. أدوات منظمة التحكم (BORG): تمكين DAO من نقل وظائف الحوكمة إلى البلوكتشين.

هذه الهياكل تحول السلطة من المؤسسات غير الشفافة خارج السلسلة إلى أنظمة على السلسلة أكثر مسؤولية، مما يساعد على تلبية المتطلبات التنظيمية الجديدة.

الخاتمة

لقد لعبت مؤسسة التشفير دورًا مهمًا خلال شتاء تنظيم السوق، لكن عصرها يقترب من نهايته. تشير بيئة السياسات الجديدة، وتحول هيكل الحوافز، ونضوج الصناعة مجتمعة إلى مستقبل يتطلب حوكمة حقيقية، وتعاونًا ملموسًا، وتشغيلًا منهجيًا.

ستقوم حقبة جديدة من التشفير على نظام قابل للتوسع يتمتع بتحفيز حقيقي، ومساءلة حقيقية، ولامركزية حقيقية، بدلاً من الحلول المؤقتة.